Points clés à retenir
Depuis sa création en 2009, le bitcoin a connu une évolution volatile et souvent marquée par des fluctuations de prix en réponse à des événements politiques, économiques et réglementaires.
Le cours du bitcoin est passé de 0,30 dollar début 2011 à un niveau record historique de 111 980 dollars en 2025, soit une hausse de plus de 37 000 000 % en moins de 14 ans.
De son niveau le plus bas en 2020 à 3 880 dollars jusqu’à son niveau record de 111 980 dollars en 2025, le bitcoin a augmenté de plus de 2 700 %.
De 2011 à 2025, le cours du bitcoin a enregistré un rendement annualisé d’environ 142 % par an. En date du 10 juin 2025, la capitalisation du bitcoin s’élevait à environ 2,18 mille milliards de dollars, et sa domination sur le marché des cryptomonnaies était d’environ 64 %.
Introduction
Le bitcoin (BTC) a su capter l’attention du monde entier avec son essor considérable de valeur depuis 2009. Cependant, les choses n’ont pas toujours été aisées. Le bitcoin a également connu des creux et des marchés baissiers prolongés.
Malgré sa volatilité, la cryptomonnaie a jusqu’à présent surpassé tous les actifs traditionnels. Une combinaison de plusieurs facteurs contribue à cet historique des cours du bitcoin, et vous pouvez les étudier avec différentes techniques et différents points de vue.
Comment analyser l’historique des cours du bitcoin ?
Avant de s’intéresser aux données, voyons comment analyser l’historique des cours du bitcoin. Il existe trois méthodes principales : l’analyse technique, l’analyse fondamentale et l’analyse du sentiment. Chaque méthode a ses forces et ses faiblesses mais peut être combinée pour être d’autant plus pertinente.
1. L’analyse technique (AT)
L’analyse technique désigne l’utilisation de données historiques sur les cours et le volume en vue d’essayer de prédire le comportement futur du marché. Par exemple, vous pouvez créer une moyenne mobile simple (MMS) sur 50 jours en prenant les cours des 50 derniers jours et en en faisant la moyenne. Vous pouvez déduire des informations à l’aide de la MMS en la représentant sur le graphique des cours de votre actif. Imaginez que le bitcoin se trade sous la MMS sur 50 jours depuis quelques semaines, puis qu’il la traverse à la hausse. Ce mouvement pourrait être considéré comme un signe d’un possible retournement.
2. L’analyse fondamentale (AF)
L’analyse fondamentale désigne l’utilisation de données représentant la valeur fondamentale et intrinsèque d’une société ou d’un projet de cryptomonnaie. Ce type de recherche se concentre sur des facteurs internes et externes pour tenter d’établir la valeur réelle d’un actif. Par exemple, vous pouvez examiner la rentabilité d’un projet, le nombre d’utilisateurs actifs chaque jour ou les transactions quotidiennes en bitcoin pour mesurer la popularité du réseau et le potentiel à long terme du projet.
3. L’analyse du sentiment (AS)
L’analyse du sentiment désigne l’utilisation des données du sentiment du marché pour prédire les tendances et les mouvements de prix. Le sentiment du marché inclut les sentiments et l’humeur des investisseurs envers un actif ou une société. Vous pouvez généralement les classer en sentiments haussiers ou baissiers. Par exemple, une augmentation significative des recherches Google concernant l’achat de bitcoins peut suggérer un sentiment positif du marché.
Les premiers trades en bitcoins
En 2009, le bitcoin était un actif de niche avec une faible liquidité. Les trades étaient effectuées de gré à gré (OTC) entre les utilisateurs sur BitcoinTalk et d’autres forums qui avaient reconnu la valeur du bitcoin en tant que monnaie décentralisée. La spéculation que nous constatons aujourd’hui n’avait alors que peu de répercussions.
Satoshi Nakamoto a miné le premier bloc le 3 janvier 2009. À l’époque, chaque bloc miné générait une récompense de 50 bitcoins. Il a ensuite envoyé 10 BTC à Hal Finney neuf jours plus tard lors de la toute première transaction en bitcoins.
Le 22 mai 2010, le cours du bitcoin était encore inférieur à 0,01 dollar. Ce jour-là, Laszlo Hanyecz a également effectué la première transaction commerciale en bitcoin avec l’achat de deux pizzas pour 10 000 BTC. Cet achat a constitué une étape décisive pour la petite communauté du bitcoin.
Alors que le cours du bitcoin est monté à 0,30 dollar en 2011, le réseau a vu son nombre d’utilisateurs croître. Un petit secteur non réglementé s’est progressivement impliqué dans la facilitation des transactions et des trades. Il s’agit notamment des plateformes d’échange de cryptomonnaies et des marchés du Web invisible (deep Web). Le cours du bitcoin a souvent été affecté lorsque ces marchés et plateformes d’échange ont été piratés ou fermés. Certaines plateformes d’échange piratées détenaient d’importantes réserves de bitcoins, provoquant d’importants chocs de prix et un manque de confiance du marché.
Qu’est-ce qui détermine le cours du bitcoin ?
En bref, les cours sont définis par la dynamique de l’offre et de la demande. Cependant, le bitcoin a désormais plus de points communs avec les actifs traditionnels qu’à ses débuts. L’adoption croissante dans le commerce de détail, la finance et la politique signifie qu’il y a plus de facteurs qui influencent le sentiment du marché et l’action des prix.
L’offre et la demande
L’offre (la supply) limitée de 21 millions d’unités du bitcoin et les événements de halving (réduction de moitié) créent de la rareté. La rareté, combinée à l’adoption accrue dans la finance de détail et la politique, stimule la demande à long terme.
Par exemple, Michael Saylor et de nombreuses autres sociétés explorent des stratégies de trésorerie en bitcoins. Certaines le font de manière plus passive, tandis que d’autres utilisent leurs avoirs en BTC pour créer des instruments financiers innovants, tels que des dettes convertibles et des instruments qui génèrent du rendement liés au cours du bitcoin.
La règlementation
La réglementation est désormais plus répandue qu’elle ne l’était auparavant. Alors que les gouvernements commencent à mieux comprendre les cryptomonnaies et la technologie blockchain, leur contrôle et leur volonté de réglementation ont tendance à s’accroître. Le durcissement et l’assouplissement de la réglementation ont tous deux des répercussions sur les cours.
La macroéconomie
L’état de l’économie mondiale est un autre facteur susceptible d’influer sur le cours du bitcoin. Les politiques monétaires, les politiques fiscales, la masse monétaire et les taux d’intérêt peuvent toutes influencer le sentiment du marché. Les conditions économiques locales peuvent également jouer un rôle. Par exemple, les personnes vivant dans des pays en proie à de l’hyperinflation se sont tournées vers le bitcoin comme réserve de valeur et pour se protéger contre l’inflation.
Le coût de production (minage)
Le coût du minage (principalement l’électricité et le matériel spécialisé) sert de base au cours du bitcoin. Les mineurs ont besoin de prix supérieurs à leurs coûts de production pour rester rentables, en particulier après le halving, lorsque les récompenses des blocs diminuent. L’augmentation des coûts de l’énergie ou les progrès en matière d’efficacité minière peuvent influencer ce plancher, ce qui peut parfois avoir des répercussions sur les prix du marché.
Historique du cours du bitcoin
Depuis 2009, le cours du bitcoin a été soumis à une grande volatilité. Malgré ses hauts et ses bas, le cours est considérablement plus élevé qu’à ses débuts.
Le cours du bitcoin est passé de 0,30 dollar début 2011 à un niveau record historique de 111 980 dollars en 2025, soit une hausse de plus de 37 000 000 % en moins de 14 ans.
De son niveau le plus bas en 2020 à 3 880 dollars jusqu’à son niveau record de 111 980 dollars en 2025, le bitcoin a augmenté de plus de 2 700 %.
De 2011 à 2025, le cours du bitcoin a enregistré un rendement annualisé d’environ 142 % par an. En date du 10 juin 2025, la capitalisation du bitcoin s’élevait à environ 2,18 mille milliards de dollars, et sa domination sur le marché des cryptomonnaies était d’environ 64 %.
Rendements totaux depuis 2016 : le bitcoin vs. l’or et le NASDAQ 100
Lorsque nous comparons le bitcoin au NASDAQ 100 et à l’or, vous pouvez constater que le BTC a largement surpassé ces deux actifs. Vous pouvez également constater sa volatilité, puisque les pertes annuelles du bitcoin sont également plus importantes en pourcentage que celles subies par l’or.
Source : Charlie Bilello
Analyse sur le long terme
Sur le long terme, les petits événements moins importants ont un effet mineur sur le cours. C’est pour cette raison qu’il est intéressant de rechercher d’autres façons d’expliquer la tendance généralement positive du bitcoin. L’une des options consiste à étudier des modèles analytiques.
Modèle stock-to-flow
Le modèle stock-to-flow (ratio stock/flux) utilise l’offre (la supply) limitée du bitcoin comme un indicateur possible de son cours. Le bitcoin est fondamentalement un peu similaire à l’or ou aux diamants. Au fil du temps, les cours de ces deux matières premières ont augmenté en raison de leur rareté. Ce facteur permet aux investisseurs de les utiliser comme des réserves de valeur.
Si vous prenez l’offre (la supply) totale circulant au niveau mondial (stock) et la divisez par le montant total produit par année (flux), vous pouvez utiliser ce ratio pour modéliser le cours du bitcoin au fil du temps. Nous connaissons déjà la quantité exacte de nouveaux bitcoins que les mineurs vont générer et le moment approximatif où ils vont les recevoir. Pour résumé, les rendements issus du minage sont décroissants, ce qui crée un ratio stock/flux croissant.
Le ratio stock/flux s’est avéré populaire en raison de sa précision jusqu’à présent dans la modélisation de l’historique du cours du bitcoin. Vous pouvez voir ci-dessous une MMS sur 365 jours et les données historiques du cours du bitcoin, ainsi que la prédiction qu’elle propose pour l’avenir.
La loi de Metcalfe
La loi de Metcalfe est un principe informatique général que vous pouvez également appliquer au réseau Bitcoin. Elle indique que la valeur d’un réseau est proportionnelle au carré du nombre d’utilisateurs connectés. Qu’est-ce que cela signifie ? Un exemple facile à comprendre est celui du réseau téléphonique. Plus il y a de personnes qui possèdent un téléphone, plus la valeur du réseau augmente de façon exponentielle.
Avec le bitcoin, vous pouvez calculer une valeur Metcalfe en utilisant le nombre d’adresses de portefeuille Bitcoin actives et d’autres informations publiques sur la blockchain. Si vous tracez le graphique de la valeur de Metcalfe en fonction du cours, vous pouvez constater une corrélation relativement bonne. Vous pouvez également extrapoler la tendance pour prédire les futurs cours possibles, comme l’a fait Timothy Peterson dans le graphique ci-dessous datant de 2020. À l’époque, la valeur Metcalfe du bitcoin suggérait qu’il pourrait dépasser les 100 000 dollars d’ici 2025 (environ cinq ans avant que ce soit le cas).
Conclusion
De toute évidence, de nombreuses théories tentent d’expliquer l’historique des cours du bitcoin, mais quelle que soit la réponse, l’incroyable appréciation du bitcoin a démontré l’essor extraordinaire des monnaies numériques. Même parmi des milliers de cryptomonnaies, le bitcoin affiche une domination sur le marché d’un peu moins de 65 % en juin 2025, avec une capitalisation d’environ 2,18 mille milliards de dollars.
Les raisons de cette croissance monumentale incluent les fondamentaux de la crypto, le sentiment du marché et les événements économiques. Bien que les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs, le bitcoin a remarquablement bien mûri pour un actif créé il y a 16 ans.
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