A Bitcoin árfolyamtörténetének áttekintése
KezdŇĎlap
Cikkek
A Bitcoin árfolyamtörténetének áttekintése

A Bitcoin árfolyamtörténetének áttekintése

KezdŇĎ
Közzétéve Aug 5, 2021Frissítve Jun 9, 2023
14m

TL;DR

A Bitcoin 2009-es l√©trehoz√°sa √≥ta √∂t jelentŇĎs √°rfolyamcs√ļcsot √©rt el. Eddig a kriptovaluta mindenkori legmagasabb √°ra 64¬†000 doll√°r volt, √©s a mainstream elfogadotts√°ga is nŇĎtt. Az √ļt r√∂g√∂s volt, gyakran reag√°lt a politikai, gazdas√°gi √©s szab√°lyoz√°si esem√©nyekre.

A Bitcoin évente átlagosan 200%-os növekedést mutatott. 2021 augusztusában a Bitcoin piaci kapitalizációja nagyjából 710 000 000 000 dollár, a kriptopiaci dominanciája valamivel 50% alatt van.

Az olyan esem√©nyek, mint az Mt. Gox 2014-es tŇĎzsdei hackel√©se √©s a 2020-as tŇĎzsdei √∂sszeoml√°s magyar√°zatot adhatnak n√©h√°ny r√∂vid √©s k√∂z√©pt√°v√ļ √°rfolyam-viselked√©sre. Hossz√ļ t√°von a technikai, fundament√°lis √©s hangulati elemz√©st haszn√°l√≥ modellekkel makroszintŇĪ k√©pet kaphat.

A technikai elemz√©s szempontj√°b√≥l k√©t √©rdekes modell a Bitcoin logaritmikus n√∂veked√©si g√∂rb√©je √©s a hiperhull√°m elm√©let. A hiperhull√°m elm√©let a ciklikus f√°zisokban az √°rakat a befektetŇĎi hangulathoz is k√∂ti. Ami a fundament√°lis elemz√©st illeti, a Stock to Flow √©s a Metcalfe modellek meglehetŇĎsen j√≥l k√∂vetik a Bitcoin √°rfolyam√°t. V√©gsŇĎ soron mindezen m√≥dszerek kombin√°ci√≥j√°t is haszn√°lhatja, hogy kiegyens√ļlyozott k√©pet kapjon.


Bevezetés

A Bitcoin (BTC) 2009 √≥ta tart√≥ hatalmas √©rt√©kn√∂veked√©s√©vel √°mulatba ejtette a vil√°got. P√°lyafut√°sa azonban nem csak bikafutamb√≥l √©s nyeres√©gbŇĎl √°llt. A Bitcoin is tapasztalt m√°r m√©lypontokat √©s medvepiacokat. Volatilit√°sa ellen√©re a kriptovaluta eddig minden hagyom√°nyos eszk√∂zt fel√ľlm√ļlt. A Bitcoin √°rfolyamt√∂rt√©net√©t t√∂bb t√©nyezŇĎ kombin√°ci√≥ja form√°lja, √©s ezeket k√ľl√∂nb√∂zŇĎ technik√°kkal √©s n√©zŇĎpontokb√≥l lehet tanulm√°nyozni.

cta1


Hogyan elemezz√ľk a Bitcoin √°rfolyamt√∂rt√©net√©t

MielŇĎtt belemenn√©nk az adatokba, n√©zz√ľk meg, hogyan tudjuk elemezni a Bitcoin √°rfolyam√°nak t√∂rt√©net√©t. H√°rom k√ľl√∂nb√∂zŇĎ m√≥dszer l√©tezik: technikai, fundament√°lis √©s hangulatelemz√©s. Mindegyik t√≠pusnak megvannak az erŇĎss√©gei √©s gyenges√©gei, de kombin√°lva tiszt√°bb k√©pet alkotnak.

1. Technikai elemz√©s (TA): A m√ļltbeli √°rfolyam √©s volumenadatok felhaszn√°l√°sa a j√∂vŇĎbeli piaci magatart√°s elŇĎrejelz√©s√©re. P√©ld√°ul l√©trehozhat egy 50 napos egyszerŇĪ mozg√≥√°tlagot (SMA) az elm√ļlt 50 nap √°rainak √°tlagol√°s√°val. Az SMA seg√≠ts√©g√©vel k√∂vetkeztet√©seket vonhat le az eszk√∂z √°rdiagramon val√≥ √°br√°zol√°s√°val. K√©pzelj√ľk el p√©ld√°ul, hogy a Bitcoin n√©h√°ny h√©tig az 50 napos SMA alatt van, de v√©g√ľl √°tt√∂ri azt. Ez a mozzanat egy lehets√©ges fellend√ľl√©s jel√©nek tekinthetŇĎ.

2. Fundament√°lis elemz√©s (FA): Egy projekt vagy kriptovaluta alapvetŇĎ, belsŇĎ √©rt√©k√©t k√©pviselŇĎ adatok felhaszn√°l√°sa. Ez a fajta kutat√°s k√ľlsŇĎ √©s belsŇĎ t√©nyezŇĎkre √∂sszpontos√≠t, hogy megpr√≥b√°lja meg√°llap√≠tani egy eszk√∂z t√©nyleges √©rt√©k√©t. P√©ld√°ul a Bitcoin napi tranzakci√≥ib√≥l felm√©rhetj√ľk a h√°l√≥zat n√©pszerŇĪs√©g√©t. Ha ez a sz√°m idŇĎvel emelkedik, az arra utalhat, hogy a projekt √©rt√©kes, √©s az √°r emelkedhet.

3. Hangulatelemz√©s (SA): A piaci hangulat felhaszn√°l√°sa az √°rmozg√°sok elŇĎrejelz√©s√©re. A piaci hangulat mag√°ban foglalja a befektetŇĎk √©rz√©seit √©s hangulat√°t egy eszk√∂zzel kapcsolatban. Ezeket jellemzŇĎen optimista vagy pesszimista √©rzelmekbe lehet kategoriz√°lni. P√©ld√°ul a Bitcoin v√°s√°rl√°ssal kapcsolatos Google keres√©sek jelentŇĎs n√∂veked√©se pozit√≠v piaci hangulatra utalhat.


Milyen t√©nyezŇĎk befoly√°solt√°k a korai Bitcoin keresked√©st?

A k√∂vetkezŇĎ l√©p√©s a keresked√©st √©s az √°rakat befoly√°sol√≥ t√©nyezŇĎk felt√°r√°sa. Ezek a t√©nyezŇĎk v√°ltoztak az idŇĎk sor√°n a Bitcoin megjelen√©se √≥ta. 2009-ben a Bitcoin rendk√≠v√ľl ritka, √ļj eszk√∂z volt, alacsony likvidit√°ssal. A BitcoinTalk √©s m√°s f√≥rumok felhaszn√°l√≥i, akik elŇĎre l√°tt√°k a Bitcoin mint decentraliz√°lt valuta √©rt√©k√©t, tŇĎzsd√©n k√≠v√ľli (OTC) keresked√©st folytattak. A ma megfigyelhetŇĎ spekul√°ci√≥ akkor m√©g sokkal kisebb szerepet j√°tszott.

Satoshi Nakamoto 2009. janu√°r 3-√°n b√°ny√°szta ki az elsŇĎ blokkot 50 bitcoin jutalommal. Kilenc nappal k√©sŇĎbb 10 BTC-t k√ľld√∂tt Hal Finney-nek a legelsŇĎ Bitcoin tranzakci√≥ sor√°n. 2010. m√°jus 22-√©n a Bitcoin √°ra m√©g mindig kevesebb mint 0,01 doll√°r volt. Ezen a napon t√∂rt√©nt az elsŇĎ kereskedelmi Bitcoin tranzakci√≥ is: Hanyecz L√°szl√≥ k√©t pizz√°t v√°s√°rolt 10¬†000 BTC-√©rt. Akkoriban a Bitcointalk f√≥rumokon a felhaszn√°l√≥k sz√°m√°ra m√©g √ļjdons√°gnak sz√°m√≠tott az ilyenfajta v√°s√°rl√°s. Ez a keresked√©s ellent√©tben √°ll a jelenlegi haszn√°lattal, ahol a Binance Visa k√°rty√°val k√∂nnyed√©n v√°s√°rolhat mindennapi √°rucikkeket.

Ahogy a Bitcoin √°ra √©s n√©pszerŇĪs√©ge nŇĎtt, egy kis, szab√°lyozatlan ipar√°g egyre jobban bekapcsol√≥dott a tranzakci√≥k √©s a keresked√©s megk√∂nny√≠t√©s√©be. Ezek k√∂z√© tartoznak a kriptotŇĎzsd√©k √©s a deep web piacok. A Bitcoin √°rfolyam√°t gyakran jelentŇĎsen befoly√°solta, hogy ezeket a piacokat √©s tŇĎzsd√©ket felt√∂rt√©k, bez√°rt√°k vagy szab√°lyozt√°k. N√©h√°ny felt√∂rt tŇĎzsde jelentŇĎs Bitcoin k√©szletekkel rendelkezett, ami jelentŇĎs √°rsokkokhoz √©s a piaci bizalom hi√°ny√°hoz vezetett. Erre a t√©m√°ra k√©sŇĎbb r√©szletesebben is kit√©r√ľnk majd.


Milyen t√©nyezŇĎk befoly√°solj√°k most a Bitcoin keresked√©st?

A Bitcoin ma m√°r t√∂bb k√∂z√∂s von√°st mutat a hagyom√°nyos eszk√∂z√∂kkel, mint a kezdeti idŇĎkben. A kiskereskedelemben, a p√©nz√ľgyekben √©s a politik√°ban val√≥ sz√©lesebb k√∂rŇĪ elfogad√°s azt jelenti, hogy m√©g t√∂bb t√©nyezŇĎ befoly√°solja a Bitcoin √°r√°t √©s keresked√©s√©t. A virtu√°lis valut√°kba t√∂rt√©nŇĎ int√©zm√©nyi befektet√©sek is n√∂vekednek, √≠gy a spekul√°ci√≥ egyre nagyobb szerepet kap. Ezek azt jelentik, hogy a Bitcoin keresked√©s√©t ma gyakran m√°s t√©nyezŇĎk befoly√°solj√°k, mint a kezdeti idŇĎkben. N√©zz√ľnk n√©h√°nyat a legnagyobbak k√∂z√ľl.

1. A szab√°lyoz√°s ma m√°r sokkal ink√°bb jelen van, mint a Bitcoin kezdet√©n. Ahogy a korm√°nyok kezdik jobban meg√©rteni a kriptovalut√°kat √©s a blokkl√°nc technol√≥gi√°t, √ļgy gyakorolnak egyre nagyobb ellenŇĎrz√©st √©s szab√°lyoz√°st. Mind a szigor√≠t√°snak, mind a laz√≠t√°snak megvannak a maga hat√°sai. A Bitcoin √°rfolyam√°nak n√©mely v√°ltoz√°sai a BTC egyes orsz√°gokban val√≥ betilt√°s√°hoz kapcsol√≥dnak, vagy a n√©pszerŇĪs√©g√©hez egy m√°sikban.

2. A vil√°ggazdas√°g √°llapota ma m√°r k√∂zvetlen√ľl befoly√°solja a Bitcoin √°r√°t √©s keresked√©s√©t. A hiperinfl√°ci√≥val s√ļjtott orsz√°gokban √©lŇĎk p√©ld√°ul az infl√°ci√≥ elleni fedezetk√©nt a kriptovalut√°khoz fordultak. A 2016-ban kezdŇĎdŇĎ venezuelai gazdas√°gi v√°ls√°g k√∂vetkezt√©ben a LocalBitcoins platformon rekord magas keresked√©si volument tapasztaltunk a venezuelai bolivar valut√°ban. A 2020-as tŇĎzsdei √∂sszeoml√°ssal kezdŇĎd√∂tt a Bitcoin bikafutama, amely t√∂bb mint egy √©vig tartott. A bitcoint ma m√°r az aranyhoz hasonl√≥an √©rt√©kmegŇĎrzŇĎnek tekintik. Amikor a gazdas√°g m√°s ter√ľletein bizonytalan a helyzet, az emberek ezeket az eszk√∂z√∂ket veszik.

volumen local bitcoins venezuelai bolivar


3. A nagyv√°llalatok r√©sz√©rŇĎl egyre sz√©lesebb k√∂rben t√∂rt√©nŇĎ elfogad√°s a Bitcoin √°rfolyam√°nak emelked√©s√©t v√°lthatja ki. A Paypal, a Square, a Visa √©s a Mastercard mind mutatott n√©mi t√°mogat√°st a kriptovalut√°k ir√°ny√°ba, ami biztat√≥ a befektetŇĎk sz√°m√°ra. Egyes kiskereskedŇĎk m√©g Bitcoin-fizet√©seket is elfogadtak. A t√°mogat√°s megvon√°sa is kiv√°lthat elad√°si hull√°mot, mint p√©ld√°ul Elon Musk 2021. m√°jus 17-i bejelent√©se, miszerint a Tesla le√°ll√≠tja a Bitcoin-fizet√©seket. Ezt k√∂vetŇĎen a BTC √°ra aznap k√∂zel 55¬†000 doll√°rr√≥l nagyj√°b√≥l 48¬†500 doll√°rra esett.

btc diagram elon musk tweet


4. A megn√∂vekedett spekul√°ci√≥ √©s a derivat√≠v term√©kek, p√©ld√°ul a Bitcoin hat√°ridŇĎs √ľgyletek tov√°bbi keresletet teremtettek a piacon. Ahelyett, hogy hossz√ļ t√°vra fektetn√©k be a BTC-t annak fundament√°lis √©rt√©ke miatt, a hat√°ridŇĎs piacon a kereskedŇĎk √©s a spekul√°nsok nyeres√©gv√°gyb√≥l shortolj√°k¬†a BTC-t, ami lefel√© ir√°nyul√≥ nyom√°st gyakorol az √°rfolyamra. Ez azt jelenti, hogy a Bitcoin √°ra m√°r nem kiz√°r√≥lag a hasznoss√°g√°n alapul.


A Bitcoin árfolyamtörténete

2009 √≥ta a Bitcoin √°rfolyama nagy volatilit√°snak van kit√©ve. A fent eml√≠tett t√©nyezŇĎk mind hozz√°j√°rultak eddigi √ļtj√°hoz. B√°r az √°rfolyamban voltak hull√°mv√∂lgyek, a Bitcoin √°ra m√©g mindig dr√°maian magasabb, mint kezdetekkor.¬†

Ha √∂sszehasonl√≠tjuk a Bitcoint a NASDAQ 100 indexszel √©s az arannyal, akkor l√°thatjuk, hogy messze fel√ľlm√ļlta ezt a k√©t hagyom√°nyosan erŇĎs teljes√≠tm√©nyŇĪ eszk√∂zt. A volatilit√°s is l√°that√≥, mivel a Bitcoin √©ves vesztes√©gei sz√°zal√©kban kifejezve is nagyobbak, mint az arany vagy a NASDAQ 100 √°ltal elszenvedett vesztes√©gek (forr√°s: @CharlieBilello).


2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

Bitcoin

1473%

186%

5507%

-58%

35%

125%

1331%

-73%

95%

301%

Arany

9,6%

6,6%

-28,3%

-2,2%

-10,7%

8,0%

12,8%

-1,9%

17,9%

24,8%

NASDAQ 100

3,4%

18,1%

36,6%

19,2%

9,5%

7,1%

32,7%

0,1%

39,0%

48,6%


A CaseBitcoin szerint a BTC 10 √©ves CAGR √©rt√©ke (√∂sszetett √©ves n√∂veked√©si r√°ta) 196,7%. A CAGR egy eszk√∂z √©ves n√∂veked√©si r√°t√°j√°t m√©ri a hozam figyelembev√©tel√©vel. A Bitcoin √°rfolyam√°nak √∂t jelentŇĎs cs√ļcsa volt, a 2011-es mind√∂ssze 1 doll√°rr√≥l 2021. m√°jus√°ban 65¬†000 doll√°ros mindenkori cs√ļcsra emelkedett. Bontsuk le az eddigi t√∂rt√©net√©t az √∂t k√ľl√∂nb√∂zŇĎ cs√ļcsra.


btc √°r 2009-2021 lookintobitcoin


2011. j√ļnius 1: Az elŇĎzŇĎ √©vi mind√∂ssze centekben m√©rhetŇĎ √°rr√≥l a Bitcoin 32 doll√°rra emelkedett. A Bitcoin meg√©lte elsŇĎ bikafutam√°t, amelyet egy m√©rs√©kelt zuhan√°s k√∂vetett, eg√©szen 2,10 doll√°rig.

2. 2013. √°prilis: Az √©v eleji nagyj√°b√≥l 13 doll√°ros √°rfolyam ut√°n a Bitcoin az √©v elsŇĎ bikafutam√°t √©lte meg, √©s 2013. √°prilis 10-√©n 260 doll√°rra emelkedett. Az √°rfolyam ezut√°n a k√∂vetkezŇĎ k√©t napban 45 doll√°rra zuhant.

3. december 2013: Az √©v v√©g√©re a Bitcoin okt√≥ber √©s december k√∂z√∂tt majdnem 10-szeres √°rfolyam emelked√©st produk√°lt. Okt√≥ber elej√©n a BTC 125 doll√°rt √©rt, mielŇĎtt el√©rte az 1160 doll√°ros cs√ļcsot. December 18-√°n az √°r ism√©t 380 doll√°rra zuhant.

4. 2017. december: A Bitcoin √°ra 2017 janu√°rj√°ban nagyj√°b√≥l 1000 doll√°rr√≥l indult, majd 2017. december 17-re ugr√°sszerŇĪen megemelkedett, √©s k√∂zel 20¬†000 doll√°rra ugrott. Ez a bikafutam sz√©les k√∂rben megszil√°rd√≠totta a Bitcoin poz√≠ci√≥j√°t, √©s felkeltette az int√©zm√©nyi befektetŇĎk √©s a korm√°nyok figyelm√©t.

5. √°prilis 2021: A tŇĎzsde √©s a kriptopiac 2020. m√°rciusi √∂sszeoml√°s√°t 2021. √°prilis 13-ra 63¬†000 doll√°rig tart√≥ √°rfolyam emelked√©s k√∂vette. A koronav√≠rus j√°rv√°ny okozta gazdas√°gi instabilit√°s miatt a bitcoint sokan √©rt√©kmegŇĎrzŇĎnek haszn√°lt√°k. A BTC √©s a kriptopiac ezut√°n 2021 m√°jus√°ban jelentŇĎs elad√°si hull√°mot produk√°lt, majd az √°rfolyam stagn√°lni kezdett.

cta2


R√∂vid t√°v√ļ √°resem√©nyek

A k√©sŇĎbbiekben haszn√°lt fundament√°lis √©s technikai modellek nem mindig tudj√°k megmagyar√°zni az √°ltalunk l√°tott √°rmozg√°sokat. A k√ľlsŇĎ t√©nyezŇĎk is nagy szerepet j√°tszanak, bele√©rtve a politikai √©s gazdas√°gi esem√©nyeket, amelyeket k√ľl√∂n-k√ľl√∂n is elemezhet. Az egyik √©rdekes p√©lda egy h√≠res hack, amely a Bitcoin kezdeti idŇĎszak√°ban t√∂rt√©nt.

Az Mt. Gox tŇĎzsde hack

Az Mt. Gox Bitcoin tŇĎzsde hack jelentŇĎs esem√©ny volt 2014-ben, amely a Bitcoin √°rfolyam√°nak √°tmeneti cs√∂kken√©s√©hez vezetett. Abban az idŇĎben a toki√≥i sz√©khelyŇĪ kriptotŇĎzsde volt a legnagyobb a piacon, a Bitcoin teljes k√≠n√°lat√°nak nagyj√°b√≥l 70%-√°t kitevŇĎ keresked√©si volumennel. Az Mt. Gox 2010-es l√©trehoz√°sa √≥ta sz√°mos hackert√°mad√°s √°ldozata lett, de sikeresen t√ļl√©lte ezeket.

A 2014-es hackel√©s sor√°n azonban nagyj√°b√≥l 850¬†000 BTC-t loptak el, ami a tŇĎzsde digit√°lis eszk√∂zeinek nagy r√©sz√©t megsemmis√≠tette. Az Mt. Gox 2014. febru√°r 14-√©n felf√ľggesztette a leh√≠v√°sokat, ami a Bitcoin √°rfolyam√°nak k√∂r√ľlbel√ľl 20%-os cs√∂kken√©s√©hez vezetett, k√∂r√ľlbel√ľl 680 doll√°rra esett, miut√°n a h√©t nagy r√©sz√©ben 850 doll√°ron volt.

A hackerek v√©g√ľl 450¬†000¬†000 doll√°r (USD) √©rt√©kŇĪ felhaszn√°l√≥i p√©nzt vittek el, √©s az Mt. Gox csŇĎdbe ment. N√©h√°ny kor√°bbi felhaszn√°l√≥ azt √°ll√≠tja, hogy probl√©m√°k voltak a weboldal k√≥dj√°val, amelyeket nem jav√≠tottak ki idŇĎben. A hackel√©s m√∂g√∂tt megh√ļz√≥d√≥ okok a mai napig tiszt√°zatlanok, mely t√∂bb folyamatban l√©vŇĎ perhez √©s jogi elj√°r√°shoz vezetett a tŇĎzsde vez√©rigazgat√≥ja, Mark Karpel√®s ellen.


Hogyan √≠rn√°nk le a Bitcoin hossz√ļ t√°v√ļ √°rfolyamt√∂rt√©net√©t?

Hossz√ļ t√°von a kisebb, kev√©sb√© fontos esem√©nyeknek csek√©ly hat√°sa van az √°rfolyamra. Ez√©rt √©rdekes megvizsg√°lni a Bitcoin √°ltal√°nos pozit√≠v p√°lyafut√°s√°nak m√°s magyar√°zatait. Az egyik lehetŇĎs√©g olyan analitikus modellek tanulm√°nyoz√°sa, amelyek a fent eml√≠tett technik√°kat haszn√°lj√°k.

Fundamentális elemzés: Stock to Flow modell

A Stock-to-Flow modell a Bitcoin korl√°tozott k√≠n√°lat√°t haszn√°lja az √°rfolyam lehets√©ges indik√°torak√©nt. Alapszinten a Bitcoin n√©mileg hasonl√≠t az aranyhoz vagy a gy√©m√°nthoz. IdŇĎvel e k√©t nyersanyag √°ra szŇĪk√∂ss√©g√ľk miatt megemelkedett. Ez a t√©nyezŇĎ lehetŇĎv√© teszi a befektetŇĎk sz√°m√°ra, hogy √©rt√©kmegŇĎrzŇĎk√©nt haszn√°lj√°k ŇĎket.

Ha a teljes glob√°lis forgalomban l√©vŇĎ k√≠n√°latot (stock) elosztjuk az √©vente elŇĎ√°ll√≠tott teljes mennyis√©ggel (flow), akkor ezt az ar√°nyt haszn√°lhatjuk a Bitcoin √°rfolyam√°nak modellez√©s√©re. M√°r pontosan tudjuk, hogy a b√°ny√°szok pontosan mennyi √ļj bitcoint fognak gener√°lni, √©s nagyj√°b√≥l mikor kapj√°k meg azokat. Magyarul a b√°ny√°szati hozamok cs√∂kkennek, √©s ez n√∂vekvŇĎ stock-to-flow ar√°nyt eredm√©nyez.

A Stock to Flow n√©pszerŇĪnek bizonyult, mivel eddig pontosan modellezte a Bitcoin √°rfolyam√°nak alakul√°s√°t. Az al√°bbiakban l√°thatja a 365 napos SMA-t √©s a Bitcoin m√ļltb√©li √°radatait, valamint a j√∂vŇĎre vonatkoz√≥ elŇĎrejelz√©st.

stock to flow modell btc


A modellnek azonban vannak h√°tr√°nyai. IdŇĎvel, amikor a Bitcoin elŇĎ√°ll√≠that√≥ mennyis√©ge el√©ri a null√°t, a modell v√©g√ľl megakad, mivel nem lehet null√°val osztani. Ez a sz√°m√≠t√°s val√≥sz√≠nŇĪtlen, v√©gtelenbe hajl√≥ √°rfolyam-elŇĎrejelz√©seket ad. A Stock to Flow elŇĎnyeirŇĎl √©s h√°tr√°nyair√≥l bŇĎvebben a Bitcoin √©s a Stock to Flow modell c√≠mŇĪ cikk√ľnkben olvashat.


Fundamentális elemzés: Metcalfe-törvény

A Metcalfe-t√∂rv√©ny egy √°ltal√°nos sz√°m√≠t√°stechnikai elv, amelyet a Bitcoin h√°l√≥zatra is lehet alkalmazni. Azt √°ll√≠tja, hogy egy h√°l√≥zat √©rt√©ke ar√°nyos a h√°l√≥zathoz csatlakoz√≥ felhaszn√°l√≥k sz√°m√°nak n√©gyzet√©vel. Mit jelent ez pontosan? Egy k√∂nnyen √©rthetŇĎ p√©lda erre a telefonh√°l√≥zat. Min√©l t√∂bb embernek van telefonja, ann√°l √©rt√©kesebb√© v√°lik exponenci√°lisan a h√°l√≥zat.¬†

A Bitcoin eset√©ben a Metcalfe-√©rt√©ket az akt√≠v Bitcoin t√°rcac√≠mek sz√°m√°nak √©s a blokkl√°nc egy√©b nyilv√°nos adatainak felhaszn√°l√°s√°val lehet kisz√°m√≠tani. Ha a Metcalfe-√©rt√©ket az √°rral szemben √°br√°zolja, meglehetŇĎsen j√≥ illeszked√©st l√°that. A tendenci√°t extrapol√°lni is lehet, hogy megj√≥solja a lehets√©ges j√∂vŇĎbeli √°rakat, ahogy Timothy Peterson tette az al√°bbi diagramon.

bitcoin metcalfe hálózati érték


A h√°l√≥zati √©rt√©k/Metcalfe ar√°ny (NVM) a Metcalfe-t√∂rv√©ny egy m√°sik felhaszn√°l√°si m√≥dja. Az ar√°nyt √ļgy lehet kisz√°m√≠tani, hogy fogjuk a Bitcoin piaci kapitaliz√°ci√≥j√°t, √©s elosztjuk a Metcalf-t√∂rv√©ny k√©plet√©vel. A k√©plet egy adott napon akt√≠v egyedi c√≠mek sz√°m√°t haszn√°lja a h√°l√≥zat felhaszn√°l√≥ira. Egyedi c√≠mnek minŇĎs√ľl, ha az egyenlege nem nulla, √©s aznap tranzakci√≥t is v√©grehajtott.

Az egy feletti √©rt√©k azt jelzi, hogy a piac t√ļl√©rt√©kelt, az egy alatti pedig azt, hogy alul√©rt√©kelt. A Cryptoquant al√°bbi grafikonj√°n l√°thatja, hogyan n√©z ki. Az NVM-ar√°ny a bal oldali tengelyen, m√≠g a h√°l√≥zati √©rt√©k a jobb oldalon tal√°lhat√≥.

btc hálózati érték és metcalfe NVM arány


Technikai elemzés: A Bitcoin logaritmikus növekedési görbéje

A Bitcoin logaritmikus n√∂veked√©si g√∂rb√©je egy 2019-es technikai elemz√©si modell, amelyet Cole Garner k√©sz√≠tett. A szabv√°nyos Bitcoin √°rdiagramok a logaritmikus (log) √°rat a line√°ris idŇĎ f√ľggv√©ny√©ben jelen√≠tik meg az x tengelyen. Ha azonban az idŇĎt is napl√≥zza, akkor egyszerŇĪ trendvonalakat rajzolhat, amelyek megfelelnek az utols√≥ h√°rom bikafutam cs√ļcspontjainak √©s a Bitcoin piac t√°mogat√°si szintjeinek.

bitcoin log növekedési görbe


Ezeket a vonalakat vissza lehet alak√≠tani az eredeti log √°rdiagramra, √≠gy egy olyan n√∂veked√©si g√∂rb√©t kapunk, amely meglehetŇĎsen pontosan megfelel a Bitcoin eddigi √°rfolyam√°nak, amint az a LookIntoBitcoin.com al√°bbi diagramj√°n l√°that√≥.

btc log növekedési görbe


Technikai elemzés: hiperhullám elmélet

A hiperhull√°m elm√©letet Tyler Jenks dolgozta ki, √©s a befektetŇĎi hangulaton kereszt√ľl pr√≥b√°lja megmagyar√°zni az √°rakat. Az elm√©let szerint a piaci hangulat a pesszimizmus √©s az optimizmus k√∂z√∂tt mozog. Ezek az √©rz√©sek gyakran vezetnek egy hiperhull√°mhoz, ahol az √°rfolyam egy ideig emelkedik, mielŇĎtt visszafordulna egy medvetrendbe. B√°r Jenks elm√©lete szerint a minta a piaci hangulatb√≥l ered, a diagram csak technikai elemz√©st haszn√°l √°rfolyamadatokkal, hogy felrajzolja a trendvonalakat. A hiperhull√°m elm√©let szerint minden piaci ciklusnak h√©t f√°zisa van.

hiperhull√°m modell


Az 1., 5. √©s 7. f√°zisban az eszk√∂z √°rfolyam√°nak az ellen√°ll√°si vonal alatt kell maradnia. A 2., 3., 4. √©s 6. f√°zisban az √°rnak a t√°mogat√°si vonalak felett kell maradnia. Nem minden eszk√∂z fogja marad√©ktalanul betartani a szab√°lyokat, de bizonyos piacokon bizony√≠t√©k van a minta l√©tez√©s√©re. Az al√°bbiakban a NASDAQ Composite 2000 hozz√°vetŇĎleges p√©ld√°j√°t l√°thatja, amelyet Leah Wald (a Valkyrie Investments Inc. vez√©rigazgat√≥ja) grafikusan szeml√©ltet.

hiperhullám 1. példa


Vess√ľnk egy pillant√°st a 2017-es Bitcoin bikafutamra. Ha a hiperhull√°m elm√©let trendjeit alkalmazzuk, l√°thatjuk, hogy az elsŇĎ f√°zist√≥l eltekintve viszonylag j√≥l illeszkedik. Azt is l√°thatjuk, hogy az √°r egyre gyorsabban emelkedik, majd egy nagy √∂sszeoml√°s k√∂vetkezik, amely fŇĎk√©nt a fentiekben ismertetett f√°zisokat k√∂veti.

bitcoin hiperhull√°m


Záró gondolatok 

Nyilv√°nval√≥, hogy rengeteg elm√©let l√©tezik, amelyek megpr√≥b√°lj√°k megmagyar√°zni a Bitcoin √°rfolyam√°nak alakul√°s√°t. A magyar√°zatt√≥l f√ľggetlen√ľl, a Bitcoin k√∂zel 200%-os 10 √©ves CAGR-je a digit√°lis valut√°k hihetetlen m√©rt√©kŇĪ n√∂veked√©s√©t mutatja. M√©g a kriptovalut√°kon bel√ľl is a Bitcoin 2021 augusztus√°ban k√∂zel 50%-os piaci dominanci√°t mutat, √©s piaci kapitaliz√°ci√≥ja nagyj√°b√≥l 710¬†000¬†000¬†000 doll√°r.

E monument√°lis n√∂veked√©s m√∂g√∂tt a kript√≥k fundamentumai, a piaci hangulat √©s a gazdas√°gi esem√©nyek √°llnak. A m√ļltbeli teljes√≠tm√©ny azonban nem megb√≠zhat√≥ elŇĎrejelzŇĎje a j√∂vŇĎbeli teljes√≠tm√©nynek. Ez seg√≠t meg√©rteni, hogy mi√©rt volt ilyen magas a Bitcoin √°rfolyama, de nem jelzi elŇĎre, hogy mi fog t√∂rt√©nni a j√∂vŇĎben. Ha a nagyobb k√©pet n√©zz√ľk, a Bitcoin hihetetlen√ľl nagy fejlŇĎd√©sen ment kereszt√ľl ahhoz k√©pest, hogy egy √ļj eszk√∂zoszt√°lynak sz√°m√≠t, mely mind√∂ssze 12 √©ves.