A legfontosabb tudnivalók
A bitcoin treasury stratégia azt jelenti, hogy egy vállalat a bitcoint is felveszi a stratégiai tartalékai közé.
Egyesek passzívabb módon teszik ezt, míg mások innovatív pénzügyi eszközök, például a bitcoin árfolyamához kötött átváltható adósságinstrumentumok és hozamtermelő eszközök létrehozására használják a BTC-állományukat.
A vállalatok a stratégiai bitcointartalékaik felhasználásával potenciálisan javíthatják a tőkehatékonyságot, fedezetet biztosíthatnak az infláció ellen és új befektetési lehetőségeket vonzhatnak be.
Mi az a bitcoin treasury stratégia?
Egy vállalat „kincstárát” (treasuryjét) úgy képzelheted el, mint a malacperselyét, amelyben a számlák kifizetésére, a váratlan költségek fedezésére vagy az új projektek finanszírozására tartanak pénzt. A bitcoin treasury stratégia azt jelenti, hogy egy vállalat úgy dönt, hogy a pénzének egy részét bitcoinba (BTC) fekteti be a hagyományos eszközök, például készpénz, kötvények vagy pénzpiaci alapok mellett vagy azok helyett.
Az olyan vállalatok, mint a Strategy, a Tesla vagy akár a GameStop, elkezdték bitcoinnal bővíteni a tartalékaikat. A Strategy (korábban MicroStrategy) egymaga mintegy 576 230 BTC-t tart, amelynek értéke 2025 májusában meghaladja a 61 milliárd USD-t.
Miért alkalmaznak a vállalatok bitcoin treasury stratégiákat?
A vállalatok különböző okokból alkalmaznak bitcoin treasury stratégiát, és ezek mindegyike konkrét pénzügyi és működési célokra irányul. A potenciális előnyök közé tartozik a nagyobb globális likviditás, az értékmegőrzés, a tőkenövekedés és még sok más is.
1. Likviditás és rugalmasság
A bitcoin globális helyettesíthetősége és a bitcoinnal folyó nonstop kereskedés nagyobb likviditást és rugalmasságot biztosíthat. A nemzetközi tevékenységet folytató vállalatok esetében bitcoin tartásával egyszerűbbé tehető a határokon átnyúló tranzakciók végrehajtása.
2. Inflációval szembeni fedezet
A bitcoin 21 millió érmében rögzített kínálata miatt sokak szerint fedezetként használható a fiat valuták leértékelődésével szemben, különösen a volatilis gazdaságú régiókban. A hagyományos valutákkal ellentétben, amelyeket a központi bankok politikája inflálhat, a bitcoin szűkössége független értékmegőrzést kínál.
3. Diverzifikáció és befektetési potenciál
A vállalatok az alacsony hozamú kötvényeken vagy a készpénzzel egyenértékű eszközökön kívül BTC tartásával is diverzifikálhatják a treasury-portfóliójukat. A bitcoin múltbeli árfolyam-emelkedése (bár nem garantálja a jövőbeni teljesítményt) vonzza a tőkeérték hosszú távú növelésére törekvő vállalatokat. Michael Saylor például újraírta a Strategy értékét azzal, hogy bitcoinközpontú treasury stratégiára állt át, és piaci kapitalizációjának több mint a fele a bitcoinállományhoz kötődik.
4. Új befektetők vonzása
A bitcoint magában foglaló treasury lehetővé teszi, hogy olyan vállalatok is hozzáférjenek az intézményi tőkealapokhoz, amelyek egyébként nem férhetnének hozzá a közvetlen kriptobefektetésekhez. A vállalatok közvetett kriptokitettséget tudnak biztosítani, ha BTC-hez kötött pénzügyi eszközöket, például a bitcoin értékéhez kötött átváltható adósság- vagy tőkeinstrumentumokat kínálnak, ami a hagyományos befektetők szélesebb köre számára lehet vonzó.
Hogyan működik a bitcoin treasury stratégia?
1. lépés: terv készítése
A vállalatok a kockázattűrő képességük, a cashflow-igényük és a stratégiai céljaik alapján döntik el, hogy mennyi bitcoint tartanak. Egyes vállalatok (például a Strategy) a tartalékaik jelentős részét bitcoinba helyezik, míg mások (például a Tesla) a piaci kapitalizációjukhoz képest kisebb pozíciókat tartanak fenn.
2. lépés: bitcoin vásárlása
A vállalatok a szabad pénzállományuk felhasználásával, hitelfelvétellel, vagy részvények eladásával szerezhetnek bitcoint. A GameStop például 2025 márciusában részvénnyé átalakítható adósságinstrumentumokat adott el, hogy bitcoint vásároljon, ami izgatottá tette a befektetőket, és növelte a részvénye árfolyamát.
3. lépés: biztonságos tárolás
A bitcoin decentralizált jellege miatt kulcsfontosságú a biztonságos tárolás. A vállalatok a csalás, lopás vagy hackelés elleni védelem érdekében általában minősített letétkezelőkkel működnek együtt. A 1,5 milliárd dolláros veszteséget okozó 2025-ös „Bybit hack” is a legmagasabb szintű biztonsági intézkedések fontosságát támasztja alá.
4. lépés: pénzügyi termékek
A bitcoin lehetővé teszi a cégek számára, hogy a megszokottól eltérően gondolkodjanak. A bitcoin értékéhez kötött új pénzügyi termékeket hozhatnak létre, például átváltható adósságinstrumentumokat és hozamtermelő eszközöket. Ez úgy növelheti a vállalat részvényei iránti érdeklődést, hogy nem kell megváltoztatni a vállalat fő üzleti modelljét.
5. lépés: megfelelés biztosítása
A kriptovalutákra vonatkozó szabályok kidolgozása még folyamatban van, ezért a vállalatoknak folyamatosan figyelemmel kell kísérniük a szabályozásokat. A vállalatok ideális esetben a piaci érték („mark-to-market”) szerint könyvelik eszközeiket, ami azt jelenti, hogy rendszeresen frissítik a bitcoin értékét a saját könyvelésükben. Az árfolyam-ingadozás nem realizált nyereséget vagy veszteséget eredményezhet, ami befolyásolja az eredmény és a mérleg stabilitását.
Lehetséges kockázatok
Volatilitás: a Bitcoin árfolyam-ingadozása az eredmény ingadozását okozhatja, és likviditási kockázatokat jelenthet. Az alkalmazott stratégiától függően a bitcoin árfolyamának erőteljes csökkenése nagy nyomást gyakorolhat a vállalat pénzügyi helyzetére.
Biztonság: bár a bitcoin határokon átnyúló likviditást és rugalmasságot kínál, a vállalatoknak meg kell őrizniük az éberségüket, és a hackertámadások és csalások megelőzése érdekében szigorú letétkezelési intézkedéseket kell végrehajtaniuk.
Eltávolodás a fő üzleti tevékenységtől: bizonyos esetekben elterelheti a vezetőség figyelmét (és erőforrásait) az elsődleges tevékenységekről, ha túl nagy figyelmet fordít a bitcoinra, ami aggályokat vethet fel a cég stratégiai irányultságával kapcsolatban.
A nyilvánosan működő részvénytársaságok treasury-bitcoinállománya
Az alábbiakban található néhány példa az olyan nyilvánosan működő részvénytársaságokra, amelyek bitcoin treasury stratégiát alkalmaznak. 2025 májusában legalább 50 nyilvánosan működő részvénytársaság rendelkezik több mint 100 BTC-vel:
Strategy (MSTR): a Strategy, amely eredetileg egy elemzési szoftvereket gyártó cég, bitcoin treasury vállalattá alakult át, amely 576 230 BTC-vel rendelkezik, amelynek értéke meghaladja a 63 milliárd USD-t. Jelenlegi stratégiája a kriptovalutával szembeni kitettséggel rendelkező befektetőkre összpontosít.
Marathon Digital Holdings (MARA): a bitcoinbányászatra és a fenntartható energetikai megoldásokra szakosodott Marathon több mint 48 100 BTC-vel rendelkezik, amelynek értéke meghaladja az 5 milliárd USDT-t.
Riot Platforms (RIOT): a bitcoinbányászatra és a bitcoinalapú infrastruktúrára összpontosító Riot több mint 19 200 BTC-vel rendelkezik, amelynek értéke a bejegyzés írásakor meghaladja a 2 milliárd USD-t.
Tesla (TSLA): a Tesla a méretét és piaci kapitalizációját tekintve konzervatívabb megközelítést alkalmaz, 11 509 BTC-vel rendelkezik, amelynek értéke meghaladja az 1 milliárd USD-t.
Záró gondolatok
A bitcoin treasury stratégiák megváltoztatják a vállalatok pénzkezelését, és a pénztartalékaikat tőkeképzésre, a cash flow kezelésére és a befektetők bevonzására szolgáló eszközökké változtatják. A bitcoin egyedi jellemzőinek kihasználásával a vállalatok potenciális fedezetet biztosíthatnak az infláció ellen, diverzifikálhatják a tartalékaikat, és új tőkét vonhatnak be. A kriptovaluta elfogadásának folyamatos növekedésével a bitcoin treasury stratégiák érdekes alternatívát kínálhatnak a hagyományos pénzgazdálkodással szemben.
További olvasnivaló
Felelősségkizáró nyilatkozat: A jelen bejegyzés tartalmát változatlanul, annak eredeti formájában bocsátjuk rendelkezésre kizárólag általános tájékoztatási és oktatási céllal, bárminemű felelősség- vagy garanciavállalás nélkül. Az itt leírtak nem tekintendők pénzügyi, jogi vagy egyéb szakmai tanácsadásnak, sem egy konkrét termék vagy szolgáltatás megvásárlására tett javaslatnak. Javasoljuk, hogy megfelelő szaktanácsadóktól kérj tanácsot. Előfordulhat, hogy a cikkben említett termékek nem érhetők el a régiódban. Amennyiben a cikk harmadik fél közreműködőtől származik, felhívjuk a figyelmedet, hogy abban a harmadik fél közreműködő véleménye fejeződik ki, és nem feltétlenül tükrözi a Binance Academy véleményét. Kérjük, további részletekért olvasd el a teljes felelősségkizáró nyilatkozatunkat. A digitális eszközök ára ingadozhat. A befektetésed értéke csökkenhet vagy nőhet, és az is előfordulhat, hogy nem kapod vissza a befektetett összeget. A befektetési döntéseidért egyedül te felelsz, és a Binance Academy nem vállal felelősséget az esetlegesen felmerülő veszteségeidért. Az itt leírtak nem minősülnek pénzügyi, jogi vagy egyéb szakmai tanácsnak. További információért tekintsd meg Használati feltételeinket és a Kockázati figyelmeztetést.