Ключевые моменты
При стратегии биткоин-казначейства компания добавляет BTC в свои стратегические резервы.
Одни делают это более пассивно, а другие используют свои запасы BTC для создания инновационных финансовых инструментов, таких как конвертируемые долговые обязательства и доходные инструменты, привязанные к цене биткоина.
Компании могут использовать стратегические резервы в биткоине для повышения эффективности капитала, защиты от инфляции и новых инвестиционных возможностей.
Что такое казначейская стратегия с биткоином
Представьте, что казначейство компании — это копилка. В ней хранятся деньги для оплаты счетов, покрытия непредвиденных расходов и финансирования новых проектов. Казначейская стратегия с биткоином — это когда компания решает вложить часть средств в биткоин (BTC) вместо традиционных активов или наряду с ними. К традиционным активам относятся фиатные деньги, облигации и фонды денежного рынка.
Такие компании, как Strategy, Tesla и даже GameStop, начали добавлять BTC в казначейские резервы. Strategy (ранее MicroStrategy) владеет примерно 576 230 BTC, которые по состоянию на май 2025 года стоят более $61 млрд.
Почему компании добавляют биткоин в казначейства
Компании вкладываются в биткоин по разным причинам в зависимости от финансовых и операционных целей. У BTC есть много потенциальных преимуществ: повышенная международная ликвидность, сохранение стоимости, рост капитала и многое другое.
1. Ликвидность и гибкость
Глобальная взаимозаменяемость биткоина и круглосуточная торговля повышают ликвидность и гибкость. Международные компании могут использовать биткоин для упрощения трансграничных транзакций.
2. Защита от инфляции
Предложение биткоина ограничено: всего будет выпущен 21 миллион монет. Из-за этого многие утверждают, что BTC можно использовать как инструмент хеджирования от обесценивания фиатных валют, особенно в регионах с нестабильной экономикой. В отличие от традиционных валют, которые подвержены инфляции из-за политики центральных банков, биткоин поддерживается за счет дефицита и поэтому создает независимое средство сбережения.
3. Диверсификация и потенциал для инвестиций
За счет BTC компании диверсифицируют свои казначейства за пределами низкодоходных облигаций и денежных эквивалентов. Исторический рост цены биткоина (хотя и не гарантирует доходности в будущем) привлекает компании, которые стремятся к долгосрочному увеличению капитала. Например, когда Майкл Сэйлор решил делать упор на биткоин, он изменил стратегию казначейства Strategy: более половины ее рыночной капитализации теперь связано с BTC.
4. Привлечение новых инвесторов
Биткоин-казначейства выгодны для институциональных инвесторов, которые не могут или не готовы инвестировать в криптовалюты напрямую. Когда компании предлагают финансовые инструменты с BTC, такие как конвертируемые долговые обязательства и капитал с привязкой к биткоину, пользователи могут взаимодействовать с криптовалютой косвенным способом. Это привлекает широкий круг традиционных инвесторов.
Как работает казначейская стратегия с биткоином
Шаг 1. Составьте план
Объем биткоина в казначействе компании зависит от ее толерантности к риску, потребностей в денежном потоке и стратегических целей. Например, Strategy выделяет на BTC крупную часть резервов, а Tesla поддерживает небольшие позиции относительно своей рыночной капитализации.
Шаг 2. Купите биткоин
Чтобы получить биткоин, компании могут использовать свободные фиатные средства, брать займы или продавать акции. Например, в марте 2025 года GameStop продала долговые обязательства, которые могли конвертироваться в акции, чтобы купить BTC. Это воодушевило инвесторов и привело к росту акций.
Шаг 3. Храните BTC в безопасности
Биткоин децентрализованный, поэтому его важно хранить в безопасности. Для защиты от мошенничества, кражи и взлома компании обычно сотрудничают с квалифицированными кастодиалами. Взлом Bybit в 2025 году, который привел к потере $1,5 млрд, подчеркивает важность первоклассных мер безопасности.
Шаг 4. Изучите финансовые продукты
Биткоин позволяет компаниям мыслить нестандартно. Они способны создавать новые финансовые продукты, привязанные к стоимости BTC. Например, конвертируемые долговые обязательства и инструменты, приносящие доход. Это может повысить интерес к акциям компании даже без изменений ее основной бизнес-модели.
Шаг 5. Следите за нормативным регулированием
Правила регулирования криптовалют еще находятся в разработке, поэтому необходимо следить за изменениями в законодательстве. В идеале также следует проводить рыночную переоценку, то есть регулярно обновлять стоимость BTC в своих книгах. Волатильность цен может привести к нереализованной прибыли или убыткам, что влияет на доходы и стабильность баланса.
Потенциальные риски
Волатильность: колебания цены биткоина вызывают волатильность прибыли и риски ликвидности. В зависимости от выбранной стратегии резкое падение BTC может поставить под угрозу финансовое положение компании.
Безопасность: компаниям необходимо сохранять бдительность и внедрять надежные меры хранения для предотвращения взломов и мошенничества.
Отвлечение от основного бизнеса: в некоторых случаях чрезмерное внимание к биткоину может отвлекать руководство (и ресурсы) от основной деятельности, что иногда вызывает опасения о стратегии компании.
Примеры публичных компаний с резервами биткоина
Рассмотрим примеры публичных компаний, использующих биткоин в своих резервах. По состоянию на май 2025 года есть как минимум 50 публичных компаний, у которых более 100 BTC:
Strategy (MSTR): изначально занималась программным обеспечением для аналитики, а затем сформировала биткоин-казначейство на 576 230 BTC стоимостью более $63 млрд. Сейчас Strategy предоставляет инвесторам доступ к криптовалютам.
Marathon Digital Holdings (MARA): специализируется на майнинге биткоина и решениях в области экологически чистой энергии, владеет более 48 100 BTC на сумму более $5 млрд.
Riot Platforms (RIOT): специализируется на майнинге биткоина и биткоин-инфраструктуре, владеет более 19 200 BTC стоимостью свыше $2 млрд на момент написания.
Tesla (TSLA): придерживается более консервативного подхода и владеет 11 509 BTC стоимостью более $1 млрд, что не так много, учитывая размер компании и ее рыночную капитализацию.
В заключение
Компании добавляют биткоин в свои казначейства и меняют подход к управлению средствами. Резервы становятся инструментами для создания капитала, управления денежными потоками и привлечения инвесторов. Уникальные свойства биткоина потенциально способны защищать от инфляции, диверсифицировать резервы и привлекать новый капитал. Принятие криптовалют продолжает расти, и стратегии с BTC могут стать интересной альтернативой традиционному казначейству.
Рекомендуемая литература
Отказ от ответственности. Статья предоставляется исключительно для образовательных целей. Эта информация не должна рассматриваться как финансовая, юридическая консультация или рекомендация по приобретению какого-либо конкретного продукта или услуги. Вам следует самостоятельно обратиться за советом к соответствующим профессиональным консультантам. Упомянутые в этой статье продукты могут быть недоступны в вашем регионе. Поскольку статья написана сторонним автором, обратите внимание, что высказанные мнения принадлежат стороннему автору и необязательно отражают точку зрения Binance Academy. Для получения более подробной информации изучите полный текст отказа от ответственности. Стоимость цифровых активов может быть волатильной. Стоимость инвестированных средств может увеличиваться и уменьшаться. Вы можете не вернуть инвестированные средства. Вы несете полную ответственность за свои инвестиционные решения. Binance Academy не несет ответственность за ваши возможные убытки. Данная информация не является финансовой, юридической или профессиональной рекомендацией. Чтобы узнать больше, ознакомьтесь с нашими Условиями использования и Предупреждением о рисках.