Punti chiave
Una strategia di tesoreria Bitcoin consiste nell'aggiungere Bitcoin alle riserve strategiche di un'azienda.
Alcuni lo fanno in modo più passivo, mentre altri utilizzano le loro posizioni BTC per creare asset finanziari innovativi, come debito convertibile e strumenti fruttiferi legati al prezzo di Bitcoin.
Le aziende possono sfruttare le loro riserve strategiche di Bitcoin per migliorare potenzialmente l'efficienza del capitale, proteggersi dall'inflazione e attirare nuove opportunità d'investimento.
Cos'è una strategia di tesoreria Bitcoin?
Immagina la tesoreria di un'azienda come il suo salvadanaio: è dove tengono i soldi per pagare le bollette, gestire costi imprevisti o finanziare nuovi progetti. Una strategia di tesoreria Bitcoin è quando un'azienda decide di investire parte di quel denaro in Bitcoin (BTC) insieme o al posto di asset tradizionali come contanti, obbligazioni o fondi del mercato monetario.
Aziende come Strategy, Tesla e persino GameStop hanno iniziato ad aggiungerlo alle loro riserve. Strategy (ex MicroStrategy) detiene circa 576.230 BTC, per un valore di oltre 61 miliardi di dollari a maggio 2025.
Perché le aziende adottano strategie di tesoreria Bitcoin
Le aziende adottano strategie di tesoreria Bitcoin per vari motivi, ciascuno associato a obiettivi finanziari e operativi specifici. I potenziali benefici includono una maggiore liquidità globale, conservazione del valore, crescita del capitale e molto altro ancora.
1. Liquidità e flessibilità
La fungibilità globale di Bitcoin e il trading 24 ore su 24, 7 giorni su 7, possono fornire maggiore liquidità e flessibilità. Per le aziende con operazioni internazionali, detenere Bitcoin può semplificare le transazioni transfrontaliere.
2. Copertura contro l'inflazione
Dato che l'offerta di Bitcoin è limitata a 21 milioni di unità, molti sostengono che possa essere usato come copertura contro la svalutazione delle valute fiat, soprattutto nelle regioni con economie volatili. A differenza delle valute tradizionali, che possono essere inflazionate dalle politiche delle banche centrali, la scarsità di Bitcoin offre una riserva di valore indipendente.
3. Diversificazione e potenziale d'investimento
Detenendo BTC, le aziende possono diversificare i loro portafogli di tesoreria oltre alle obbligazioni a basso rendimento o alle disponibilità liquide. La crescita storica del prezzo di Bitcoin (anche se non garantisce performance future) attrae aziende in cerca di apprezzamento del capitale a lungo termine. Ad esempio, la svolta di Michael Saylor verso una strategia di tesoreria incentrata su Bitcoin ha ridefinito la valutazione di Strategy, con oltre la metà della sua capitalizzazione di mercato legata alle posizioni Bitcoin.
4. Attirare nuovi investitori
Le tesorerie Bitcoin permettono alle aziende di accedere a pool di capitale istituzionale che altrimenti non potrebbero accedere direttamente a investimenti crypto. Offrendo strumenti finanziari correlati a BTC, come debito convertibile o capitale legato al valore di Bitcoin, le aziende possono fornire un’esposizione indiretta alle criptovalute, attirando un pubblico più ampio di investitori tradizionali.
Come funziona una strategia di tesoreria Bitcoin
Passo 1: Elabora un piano
Le aziende decidono quanto Bitcoin detenere in base alla loro tolleranza al rischio, alle esigenze di flusso di cassa e agli obiettivi strategici. Alcune aziende, come Strategy, destinano una parte significativa delle loro riserve a Bitcoin, mentre altre, come Tesla, mantengono posizioni più ridotte rispetto alla loro capitalizzazione di mercato.
Passo 2: Compra Bitcoin
Per ottenere Bitcoin, le aziende possono utilizzare la liquidità disponibile, contrarre prestiti o vendere azioni. Ad esempio, a marzo 2025 GameStop ha emesso debito convertibile in azioni per acquistare Bitcoin, suscitando entusiasmo tra gli investitori e facendo aumentare il prezzo delle sue azioni.
Passo 3: Tienilo al sicuro
Data la natura decentralizzata di Bitcoin, un’archiviazione sicura è fondamentale. Le aziende solitamente si affidano a servizi di custodia qualificati per proteggersi da frodi, furti o attacchi informatici. L’hack ai danni di Bybit del 2025, che ha causato una perdita da 1,5 miliardi di dollari, sottolinea l’importanza di misure di sicurezza di alto livello.
Passo 4: Prodotti finanziari
Bitcoin permette alle aziende di pensare fuori dagli schemi. Possono creare nuovi prodotti finanziari legati al valore di Bitcoin, come debito convertibile e strumenti fruttiferi. Questo può aumentare l’interesse verso le azioni dell’azienda senza la necessità di modificare il suo modello commerciale principale.
Passo 5: Rispetta le normative
Le normative sulle crypto sono ancora in fase di sviluppo, quindi le aziende devono tenersi aggiornate sulle regolamentazioni. Idealmente, dovrebbero anche adottare la contabilità “mark-to-market”, cioè aggiornare regolarmente il valore di Bitcoin nei loro libri contabili. La volatilità dei prezzi può causare plusvalenze o minusvalenze non realizzate, influenzando i risultati economici e la stabilità del bilancio.
Potenziali rischi
Volatilità: Le oscillazioni del prezzo di Bitcoin possono causare volatilità degli utili e rischi di liquidità. A seconda della strategia adottata, un forte calo del prezzo di Bitcoin potrebbe mettere sotto pressione la posizione finanziaria di un’azienda.
Sicurezza: Sebbene Bitcoin offra liquidità e flessibilità transfrontaliera, le aziende devono rimanere vigili e implementare misure di custodia solide per prevenire hack e frodi.
Allontanamento dal core business: In alcuni casi, un forte focus su Bitcoin può deviare l'attenzione (e le risorse) della gestione dalle operazioni principali, il che può sollevare preoccupazioni riguardo all'allineamento strategico dell'azienda.
Posizioni di tesoreria Bitcoin delle società quotate in borsa
Di seguito alcuni esempi di società quotate in borsa che adottano strategie di tesoreria Bitcoin. A maggio 2025, ci sono almeno 50 società pubbliche con più di 100 BTC:
Strategy (MSTR): Inizialmente una società di software analitico, Strategy si è trasformata in una società di tesoreria Bitcoin, detenendo 576.230 BTC per un valore di oltre 63 miliardi di dollari. La sua strategia attuale si concentra sul fornire agli investitori un’esposizione alle crypto.
Marathon Digital Holdings (MARA): Specializzata nel mining di Bitcoin e in soluzioni energetiche sostenibili, Marathon detiene oltre 48.100 BTC per un valore superiore a 5 miliardi di dollari.
Riot Platforms (RIOT): Focalizzata sul mining di Bitcoin e sulle infrastrutture legate a Bitcoin, Riot detiene oltre 19.200 BTC per un valore di oltre 2 miliardi di dollari al momento della stesura.
Tesla (TSLA): Considerando le sue dimensioni e la capitalizzazione di mercato, Tesla adotta un approccio più conservativo, con 11.509 BTC per un valore superiore a 1 miliardo di dollari.
In chiusura
Le strategie di tesoreria Bitcoin stanno rivoluzionando il modo in cui le aziende gestiscono le proprie risorse, trasformando le riserve di liquidità in strumenti per creare capitale, gestire il flusso di cassa e attrarre investitori. Sfruttando le proprietà uniche di Bitcoin, le aziende possono potenzialmente proteggersi dall’inflazione, diversificare le riserve e attirare nuovo capitale. Con la crescente adozione delle crypto, le strategie di tesoreria Bitcoin offrono un’interessante alternativa alla gestione tradizionale della tesoreria.
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