Aspectos clave
Una estrategia de tesorería de Bitcoin consiste en que una empresa agregue Bitcoin a sus reservas estratégicas.
Algunos lo hacen de una manera más pasiva, mientras que otros utilizan sus holdings de BTC para crear activos financieros innovadores, como deuda convertible e instrumentos que generan rendimiento vinculados al precio de Bitcoin.
Las empresas pueden aprovechar sus reservas estratégicas de Bitcoin para potencialmente mejorar la eficiencia de capital, protegerse contra la inflación y atraer nuevas oportunidades de inversión.
¿Qué es una estrategia de tesorería de Bitcoin?
Imagina la tesorería de una empresa como su alcancía: es donde guardan dinero para pagar cuentas, manejar costos inesperados o financiar nuevos proyectos. Una estrategia de tesorería de Bitcoin es cuando una empresa decide invertir parte de ese dinero en Bitcoin (BTC) junto con o en lugar de activos tradicionales como efectivo, bonos o fondos del mercado monetario.
Las empresas como Strategy, Tesla e incluso GameStop comenzaron a agregarlo a sus tesorerías. A mayo de 2025, Strategy (antes MicroStrategy) posee aproximadamente 576,230 BTC, con un valor de más de 61,000 millones USD.
¿Por qué las compañías adoptan estrategias de tesorería de Bitcoin?
Las empresas adoptan estrategias de tesorería de Bitcoin por diferentes razones, cada uno dirigido a diferentes objetivos financieros y operativos específicos. Los beneficios potenciales incluyen una liquidez global mejorada, preservación de valor, crecimiento de capital y mucho más.
1. Liquidez y flexibilidad
La fungibilidad global de Bitcoin y el trading 24/7 pueden proporcionar más liquidez y flexibilidad. Para las empresas con operaciones internacionales, al hacer holding de Bitcoin pueden simplificar las transacciones transfronterizas.
2. Protección contra la inflación
Debido al suministro fijo de 21 millones de monedas de Bitcoin, muchos argumentan que puede usarse como una protección contra la devaluación de la moneda fiat, especialmente en regiones con economías volátiles. A diferencia de las monedas tradicionales, que pueden sufrir la inflación por las políticas de los bancos centrales, la escasez de Bitcoin ofrece un almacenamiento de valor independiente.
3. Diversificación y potencial de inversión
Al hacer holding de BTC, las compañías pueden diversificar sus carteras de tesorería más allá de los bonos de bajo rendimiento o equivalentes de efectivo. El crecimiento histórico del precio de Bitcoin (aunque no garantiza el rendimiento futuro) atrae a empresas que buscan apreciación de capital a largo plazo. Por ejemplo, el cambio de Michael Saylor a una estrategia de tesorería centrada en Bitcoin redefinió la valoración de Strategy, en la que más de la mitad de su capitalización de mercado se vincula a los holdings de Bitcoin.
4. Atraer nuevos inversionistas
Los tesoros con Bitcoin permiten a las empresas acceder a pools de capital institucional que de otro modo no podrían acceder a inversiones directas en criptomonedas. Al ofrecer instrumentos financieros vinculados a BTC, como deuda convertible o patrimonio atado al valor de Bitcoin, las empresas pueden proporcionar una exposición indirecta a las criptomonedas y, de esta manera, atraer a una gama más amplia de inversores tradicionales.
Cómo funciona una estrategia de tesorería de Bitcoin
Paso 1: Trazar un plan
Las empresas deciden cuánto Bitcoin mantener según su tolerancia al riesgo, necesidades de flujo de efectivo y objetivos estratégicos. Algunas empresas, como Strategy, asignan una parte significativa de sus reservas a Bitcoin, mientras que otras, como Tesla, mantienen posiciones más pequeñas en relación con su capitalización de mercado.
Paso 2: Comprar Bitcoin
Para obtener Bitcoin, las compañías podrían emplear efectivo sobrante, aplicar préstamos o vender acciones. GameStop, por ejemplo, vendió deuda en marzo de 2025 que podría convertir en acciones para comprar Bitcoin, lo que entusiasmó a los inversionista e impulsó el precio de sus acciones.
Paso 3: Mantenerlo seguro
Dada la naturaleza descentralizada de Bitcoin, el almacenamiento seguro es fundamental. Las compañías generalmente se asocian con custodios calificados para protegerse contra fraudes, robos o piratería. El hackeo de Bybit de 2025, que resultó en una pérdida de 1,500 millones de dólares, subraya la importancia de contar con medidas de seguridad de primer nivel.
Paso 4: Productos financieros
Bitcoin permite a las compañías pensar de manera innovadora. Pueden crear nuevos productos financieros vinculados al valor de Bitcoin, como deuda convertible e instrumentos que generan rendimiento. Esto puede aumentar el interés en las acciones de la compañía sin la necesidad de cambiar su modelo de negocio principal.
Paso 5: Garantizar el cumplimiento
Las reglas de criptomonedas aún están en desarrollo, por lo que las empresas deben mantenerse al tanto de las normativas. Idealmente, también deberían utilizar contabilidad de valor de mercado (mark to market), lo que significa que actualizan el valor de Bitcoin en sus libros regularmente. La volatilidad de precios puede llevar a ganancias o pérdidas no realizadas, lo que afecta las ganancias y la estabilidad del balance.
Posibles riesgos
Volatilidad: las fluctuaciones en el precio de Bitcoin pueden causar volatilidad en las ganancias y riesgos de liquidez. Dependiendo de la estrategia adoptada, una caída brusca en el precio de Bitcoin podría afectar la posición financiera de una empresa.
Seguridad: aunque Bitcoin ofrece liquidez y flexibilidad transfronteriza, las empresas deben mantenerse alerta e implementar medidas de custodia sólidas para prevenir hackeos y fraudes.
Distracción del negocio principal: en algunos casos, el enfoque intensivo en Bitcoin puede desviar la atención (y los recursos) de la gestión de las operaciones primarias, lo que puede generar preocupaciones sobre la alineación estratégica de la empresa.
Holdings de tesorería de Bitcoin de empresas que cotizan en bolsa
A continuación presentamos algunos ejemplos de empresas que cotizan en bolsa y que adoptan estrategias de tesorería de Bitcoin. A mayo de 2025, hay al menos 50 empresas públicas con más de 100 BTC:
Strategy (MSTR): Strategy, que originalmente era una empresa de software de análisis, se transformó en una empresa de tesorería con Bitcoin, con un holding de 576,230 BTC por un valor de más de 63,000 millones USD. Su estrategia actual se centra en proporcionar a los inversionistas exposición a las criptomonedas.
Marathon Digital Holdings (MARA): Marathon, que se especializa en la minería de Bitcoin y soluciones de energía sostenible, posee más de 48,100 BTC por un valor de más de 5,000 millones USD.
Riot Platforms (RIOT): Riot, que está enfocada en la minería de Bitcoin y la infraestructura impulsada por Bitcoin, posee más de 19,200 BTC por un valor de más de 2,000 millones USD al momento de redactar este artículo.
Tesla (TSLA): si consideramos su tamaño y capitalización de mercado, Tesla adopta un enfoque más conservador, con 11,509 BTC por un valor de más de 1,000 millones USD.
Conclusiones
Las estrategias de tesorería de Bitcoin están revolucionando la forma en que las empresas manejan su dinero, convirtiendo sus reservas de efectivo en herramientas para crear capital, gestionar el flujo de efectivo y atraer inversores. Al aprovechar las propiedades únicas de Bitcoin, las empresas pueden potencialmente protegerse contra la inflación, diversificar reservas y atraer nuevo capital. A medida que la adopción de criptomonedas continúa creciendo, las estrategias de tesorería de Bitcoin pueden ofrecer una alternativa interesante a la gestión tradicional de tesorería.
Lecturas adicionales
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