¿Por qué Bitcoin tiene valor?

TL;DR - RESUMEN

Bitcoin obtiene su valor de una variedad de atributos diferentes. En última instancia, tanto las monedas cripto como las fiat tienen valor debido a la confianza. Mientras la sociedad crea en el sistema fiat, el dinero seguirá teniendo valor. Podemos decir lo mismo de Bitcoin: tiene valor porque los usuarios creen que lo tiene, pero hay más que considerar.

A diferencia del fiat, Bitcoin no tiene un banco central y su estructura descentralizada permitió la creación de un sistema financiero único. La tecnología Blockchain ofrece una gran seguridad, utilidad y otros beneficios. También proporcionó una forma revolucionaria de abordar la transferencia de valor a nivel mundial. De muchas formas, Bitcoin también puede actuar como una reserva de valor similar al oro.

Introducción

Una de las mayores luchas para los recién llegados a las criptomonedas es comprender cómo y por qué una criptomoneda como Bitcoin (BTC) puede tener valor. La moneda es digital, no tiene ningún activo físico que la respalde y el concepto de minería puede ser muy confuso. En cierto sentido, la minería crea nuevos bitcoins de la nada. Sin embargo, en la práctica, la minería exitosa requiere una inversión muy costosa. Pero, ¿cómo puede todo esto hacer que BTC sea valioso?

Piensa en el dinero que todos usamos a diario. Ya no hay oro ni activos respaldando nuestros billetes. El dinero que pedimos prestado a menudo existe solo como números en una pantalla, gracias a la banca de reserva fraccionaria. Los gobiernos y los bancos centrales como la Reserva Federal pueden crear dinero nuevo y aumentar su oferta a través de mecanismos económicos.

Aunque existen diferencias notables, BTC, como forma de dinero digital, comparte algunas similitudes con el dinero fiat al que todos estamos acostumbrados. Entonces, analicemos primero el valor del dinero fiat antes de sumergirnos en el ecosistema de la criptomoneda.

¿Por qué el dinero tiene valor?

En resumen, lo que da valor al dinero es la confianza. Básicamente, el dinero es una herramienta que se utiliza para intercambiar valor. Cualquier objeto puede utilizarse como dinero, siempre que la comunidad local lo acepte como pago por bienes y servicios. En los primeros días de la civilización humana, teníamos todo tipo de objetos que se usaban como dinero, desde rocas hasta conchas marinas.

¿Qué es el dinero fiat?

El dinero fiat es el emitido y oficializado por un gobierno. Hoy en día, nuestra sociedad intercambia valor mediante el uso de billetes de papel, monedas y números digitales en nuestras cuentas bancarias (que también definen cuánto crédito o deuda tenemos).

En el pasado, la gente podía ir al banco a cambiar su papel moneda por oro u otros metales preciosos. En aquel entonces, este mecanismo aseguraba que monedas como el dólar estadounidense tuvieran su valor vinculado a una cantidad equivalente en oro. Sin embargo, el patrón oro fue abandonado por la mayoría de las naciones y ya no es la base de nuestros sistemas monetarios.

Después de eliminar los vínculos de una moneda con el oro, ahora usamos dinero fiat sin ningún respaldo. Este desacoplamiento dio a los gobiernos y los bancos centrales más libertad para adoptar políticas monetarias y afectar la oferta monetaria. Algunas de las principales características del fiat son:

Lo emite una autoridad central o un gobierno.
No tiene ningún valor inherente. No está respaldado por oro ni ningún otro producto.
Tiene una oferta potencial ilimitada.

¿Por qué el Fiat tiene valor?

Con la eliminación del patrón oro, aparentemente tenemos una moneda sin valor. Sin embargo, el dinero todavía paga nuestra comida, facturas, alquiler y otros artículos. Como comentamos, el valor del dinero proviene de la confianza colectiva. Por lo tanto, un gobierno debe respaldar firmemente y administrar con éxito una moneda fiat para tener éxito y mantener un alto nivel de confianza. Es fácil ver cómo esto se rompe cuando se pierde la fe en un gobierno o banco central debido a la hiperinflación y las políticas monetarias ineficientes, como se ve en Venezuela y Zimbabue.

¿Por qué las criptomonedas tienen valor?

Las criptomonedas tienen algunas cosas en común con nuestra idea estándar del dinero, pero existen algunas diferencias notables. Aunque algunas criptomonedas como PAXG están vinculadas a materias primas como el oro, la mayoría de las criptomonedas no tienen un activo subyacente. En cambio, la confianza vuelve a jugar un papel importante en el valor de una criptomoneda. Por ejemplo, las personas ven valor en invertir en Bitcoin, sabiendo que otros también confían en Bitcoin y aceptan BTC como sistema de pago y medio de intercambio.

Para algunas criptomonedas, la utilidad también es un factor importante. Para acceder a determinados servicios o plataformas, es posible que debas utilizar un token de utilidad. Por lo tanto, un servicio con una gran demanda proporcionará valor a tu token de utilidad. No todas las criptomonedas son iguales, por lo que su valor realmente depende de las características de cada moneda, token o proyecto.

Cuando se trata de Bitcoin, podemos reducirlo a seis características que analizaremos con más detalle más adelante: utilidad, descentralización, distribución, sistemas de confianza, escasez y seguridad.

¿Qué es el valor intrínseco?

Gran parte de la discusión sobre el valor de Bitcoin es si tiene algún valor intrínseco. Pero, ¿qué significa esto? Si miramos una materia prima como el petróleo, tiene un valor intrínseco en la producción de energía, plásticos y otros materiales.

Las acciones también tienen un valor intrínseco, ya que representan el capital social de una empresa que produce bienes o servicios. De hecho, muchos inversores realizan análisis fundamentales en un intento de calcular el valor intrínseco de un activo. Por otro lado, el dinero fiat no tiene valor intrínseco porque es solo una hoja de papel. Como hemos visto, su valor se deriva de la confianza.

El sistema financiero tradicional tiene muchas opciones de inversión que tienen un valor intrínseco, desde materias primas hasta acciones. Los mercados de divisas son una excepción, ya que se ocupan de las monedas fiat, y los traders a menudo se benefician de las variaciones del tipo de cambio a corto o medio plazo. Pero, ¿qué pasa con Bitcoin?

¿Por qué Bitcoin es valioso?

El valor de Bitcoin es un tema subjetivo con muchas opiniones diferentes. Por supuesto, se podría decir que el precio de mercado de Bitcoin es su valor. Sin embargo, eso no responde exactamente a nuestra pregunta. Lo que es más importante es por qué la gente juzga que tiene valor en primer lugar. Profundicemos un poco más en algunas de las características que hacen que Bitcoin sea valioso.

El valor de Bitcoin en utilidad

Uno de los principales beneficios de Bitcoin es su capacidad para transferir rápidamente grandes cantidades de valor en todo el mundo sin la necesidad de intermediarios. Si bien puede ser relativamente costoso enviar una pequeña cantidad de BTC debido a las comisiones, también es posible enviar millones de dólares a bajo precio. Aquí, puedes ver una transacción de Bitcoin por el valor de alrededor de 45,000,000 USD enviada con una comisión de poco menos de 50 USD (a junio de 2021).

Si bien Bitcoin no es la única red que lo hace posible, sigue siendo la más grande, segura y popular. Lightning Network también hace posibles pequeñas transacciones como una aplicación de capa dos (Layer-2). Pero independientemente de la cantidad, poder realizar transacciones sin fronteras es ciertamente valioso.

El valor de Bitcoin en la descentralización

La descentralización es una de las características clave de las criptomonedas. Al eliminar las autoridades centrales, las blockchains dan más poder y libertad a la comunidad de usuarios. Cualquiera puede ayudar a mejorar la red Bitcoin debido a su naturaleza de código abierto.

Incluso la política monetaria de la criptomoneda funciona de manera descentralizada. El trabajo de los mineros, por ejemplo, implica verificar y validar transacciones, pero también asegura que se agreguen nuevos bitcoins al sistema a un ritmo constante y predecible.

La descentralización de Bitcoin le da un sistema muy robusto y seguro. Ningún nodo de la red puede tomar decisiones en nombre de todos. La validación de transacciones y las actualizaciones del protocolo deben contar con el consenso del grupo, lo que protege a Bitcoin de la mala gestión y el abuso.

El valor de Bitcoin en la distribución

Al permitir que participen tantas personas como sea posible, la red de Bitcoin mejora su seguridad general. Cuantos más nodos se conecten a la red distribuida de Bitcoin, más valor obtendrá. Al distribuir el libro mayor de transacciones entre diferentes usuarios, no es necesario depender de una única fuente de verdad (source of truth).

Sin distribución, podemos tener múltiples versiones de la verdad que son difíciles de verificar. Piensa en un documento enviado por correo electrónico en el que está trabajando un equipo. A medida que el equipo envía el documento entre ellos, crean diferentes versiones con diferentes estados que pueden ser difíciles de rastrear.

Además, una base de datos centralizada es más susceptible a ciberataques e interrupciones que una distribuida. No es raro tener problemas para usar una tarjeta de crédito debido a un problema con el servidor. Un sistema basado en la nube como el de Bitcoin es mantenido por miles de usuarios en todo el mundo, lo que lo hace mucho más eficiente y seguro.

El valor de Bitcoin en los sistemas de confianza

La descentralización de Bitcoin es un gran beneficio de red, pero aún necesita cierta protección. Lograr que los usuarios cooperen en cualquier red descentralizada grande es siempre un desafío. Para resolver este problema, conocido como los Problemas de los Generales Bizantinos, Satoshi Nakamoto implementó el mecanismo de consenso Proof of Work que recompensa el comportamiento positivo.

La confianza es una parte esencial de cualquier artículo o mercancía valiosa. Perder la confianza en un banco central es desastroso para la moneda de una nación. Asimismo, para utilizar transferencias internacionales de dinero, debemos confiar en las instituciones financieras involucradas. Hay más confianza incorporada en las operaciones de Bitcoin que en otros sistemas y activos que usamos a diario.

Sin embargo, los usuarios de Bitcoin no necesitan confiar entre ellos. Solo necesitan confiar en la tecnología de Bitcoin, que ha demostrado ser muy confiable y segura, además, el código fuente está abierto para que cualquiera lo vea. Proof of Work es un mecanismo transparente que cualquiera puede verificar y comprobar por sí mismo. Aquí es fácil ver el valor de generar un consenso que casi siempre está libre de errores.

El valor de Bitcoin en la escasez

Incorporado en el marco de Bitcoin hay un suministro limitado de 21.000.000 BTC. No habrá más disponibles una vez que los mineros de Bitcoin minen la última moneda alrededor del año 2140. Si bien las materias primas tradicionales como el oro, la plata y el petróleo son limitados, cada año encontramos nuevas reservas. Estos descubrimientos dificultan el cálculo de su escasez exacta.

Una vez que hayamos minado todos los BTC, Bitcoin debería, en teoría, ser deflacionista. A medida que los usuarios pierdan o quemen monedas, la oferta disminuirá y es probable que aumente el precio. Por esta razón, los holders ven mucho valor en la escasez de Bitcoin.

La escasez de Bitcoin también ha llevado al popular modelo Stock to Flow. El modelo intenta predecir el valor futuro de BTC en función de la minería de Bitcoin por año y el stock general. Cuando se hace una prueba retrospectiva, modela con bastante precisión la curva de precios que hemos visto hasta ahora. Según este modelo, la principal fuerza impulsora del precio de Bitcoin es su escasez. Al tener una posible relación entre precio y escasez, los holders encuentran valor en el uso de Bitcoin como reserva de valor. Profundizaremos más en este concepto al final del artículo.

El valor de Bitcoin en seguridad

En términos de mantener seguros los fondos invertidos, no hay muchas otras opciones que brinden tanta seguridad como Bitcoin. Si sigues las mejores prácticas, tus fondos están increíblemente seguros. En los países desarrollados, es fácil dar por sentada la seguridad que ofrecen los bancos. Pero para muchas personas, las instituciones financieras no pueden brindarles la protección que necesitan y tener grandes cantidades de efectivo puede ser muy arriesgado.

Los ataques maliciosos a la red Bitcoin requieren poseer más del 51% de la potencia minera actual, lo que hace que la coordinación a esta escala sea casi imposible. La probabilidad de un ataque exitoso a Bitcoin es extremadamente baja, e incluso si sucede, no durará mucho.

Las únicas amenazas reales para el almacenamiento de tu BTC son:

Ataques de fraude y phishing
Perder tu clave privada
Almacenar tu BTC en una billetera de custodia donde no posees la clave privada

Si sigues las mejores prácticas para asegurarte de que lo anterior no suceda, debes tener un nivel de seguridad que supere incluso a tu banco. La mejor parte es que ni siquiera tienes que pagar para mantener tu cripto segura. Y a diferencia de los bancos, no existen límites diarios o mensuales. Bitcoin te permite tener un control total sobre tu dinero.

Bitcoin como reserva de valor

La mayoría de las características ya descritas también hacen que Bitcoin se ajuste bien como una reserva de valor. Los metales preciosos, los dólares estadounidenses y los bonos del gobierno son opciones más tradicionales, pero Bitcoin está ganando reputación como una alternativa moderna y oro digital. Para que algo sea una buena reserva de valor, necesita:

Durabilidad: Mientras haya computadoras manteniendo la red, Bitcoin es 100% duradero. BTC no se puede destruir como el efectivo físico y, de hecho, es más duradero que las monedas fiat y los metales preciosos.
Portabilidad: como moneda digital, Bitcoin es increíblemente portátil. Todo lo que necesitas es una conexión a Internet y tus claves privadas para acceder a tus holdings de BTC desde cualquier lugar.
Divisibilidad: Cada BTC es divisible en 100.000.000 satoshis, lo que permite a los usuarios realizar transacciones de todos los tamaños.
Fungibilidad: Cada BTC o satoshi es intercambiable con otro. Este aspecto permite que la criptomoneda se utilice como intercambio de valor con otros a nivel mundial.
Escasez: Solo existirán 21,000,000 BTC, y millones ya se han perdido para siempre. El suministro de Bitcoin es mucho más limitado que las monedas fiat inflacionarias, donde el suministro aumenta con el tiempo.
Aceptabilidad: Ha habido una adopción generalizada de BTC como método de pago para individuos y empresas, y la industria de la blockchain sigue creciendo todos los días.

Si deseas explorar el tema un poco más, consulta ¿Bitcoin es una reserva de valor?.

En conclusión

Desafortunadamente, no existe una respuesta única y clara de por qué Bitcoin tiene valor. La criptomoneda tiene los aspectos clave de muchos activos con valor, como metales preciosos y dinero fiat, pero no encaja en una caja fácilmente identificable. Actúa como dinero sin el respaldo del gobierno y tiene escasez como una mercancía a pesar de que es digital.

Una falta general de conocimiento y malentendidos ha llevado a algunos a cuestionar si Bitcoin tiene algún valor. Con palabras como "estafa" y "esquema Ponzi", es fácil ver que algunas personas tienen temores infundados. Pero, en última instancia, Bitcoin se ejecuta en una red muy segura y la criptomoneda tiene una cantidad considerable de valor otorgada por su comunidad, inversores y traders.