Por que o Bitcoin Tem Valor?
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Por que o Bitcoin Tem Valor?

Por que o Bitcoin Tem Valor?

Iniciante
Publicado em Jun 22, 2021Atualizado em Nov 16, 2023
10m

TL;DR

O valor do Bitcoin deriva de uma variedade de atributos diferentes. Em √ļltima an√°lise, as criptomoedas e as moedas fiduci√°rias (fiat) t√™m valor devido ao fator confian√ßa. Enquanto a sociedade acreditar no sistema fiduci√°rio, o dinheiro continuar√° tendo valor. Podemos dizer o mesmo sobre o Bitcoin: ele tem valor porque os usu√°rios acreditam nisso. No entanto, existem mais fatores que devem ser considerados.

Ao contr√°rio da moeda fiduci√°ria (fiat), o Bitcoin n√£o tem banco central e sua estrutura descentralizada permitiu a cria√ß√£o de um sistema financeiro √ļnico. A tecnologia Blockchain oferece muitos benef√≠cios de seguran√ßa, utilidade, entre outros. Ela tamb√©m forneceu uma maneira revolucion√°ria de lidar com a transfer√™ncia de valor globalmente. O Bitcoin tamb√©m pode atuar, de v√°rias maneiras, como um ativo de reserva de valor semelhante ao ouro.


Introdução

Uma das maiores dificuldades para os recém-chegados do setor cripto é entender como e por que uma criptomoeda como o Bitcoin (BTC) pode ter valor. A moeda é digital, não há nenhum ativo físico atrelado à ela e o conceito de mineração pode ser muito complicado. De certa forma, a mineração cria novos bitcoins "do nada". Na prática, porém, um processo bem sucedido de mineração requer um grande investimento. Mas como tudo isso torna o BTC valioso?

Pense no dinheiro que todos n√≥s usamos diariamente. N√£o h√° mais ouro ou ativos atrelados √† nossas notas para garantir seu valor. Geralmente, o dinheiro que recebemos em empr√©stimos, existe apenas como n√ļmeros em uma tela, gra√ßas ao sistema banc√°rio de reservas fracion√°rias. Governos e bancos centrais como o Federal Reserve podem criar dinheiro novo e aumentar sua oferta atrav√©s de alguns mecanismos econ√īmicos.

Embora existam diferenças notáveis, o BTC, como forma digital de dinheiro, compartilha algumas semelhanças com a moeda fiduciária a que estamos acostumados. Então, antes de entrarmos no ecossistema das criptomoedas, vamos discutir primeiro o valor do dinheiro fiduciário.


Por que o dinheiro tem valor?

Basicamente, o que d√° valor ao dinheiro √© o fator confian√ßa. Essencialmente, o dinheiro √© uma ferramenta usada para troca de valores. Qualquer objeto poderia ser usado como dinheiro, desde que a comunidade local o aceite como pagamento por bens e servi√ßos. Nas primeiras civiliza√ß√Ķes humanas, v√°rios tipos de objetos eram usados como dinheiro - como pedras e conchas.


O que é moeda fiduciária?

A moeda fiduci√°ria √© o dinheiro oficial emitido por um governo. Hoje, nossa sociedade troca valores por meio de notas de papel, moedas e n√ļmeros digitais em nossas contas banc√°rias (que tamb√©m definem nossos valores de cr√©dito ou d√≠vidas).

Antigamente, as pessoas podiam ir ao banco para trocar seu papel-moeda por ouro ou outros metais preciosos. Na √©poca, esse mecanismo garantiu que moedas como o d√≥lar americano tivessem seu valor atrelado a um valor equivalente em ouro. No entanto, o padr√£o ouro foi abandonado pela maioria das na√ß√Ķes e n√£o √© mais a base de nossos sistemas monet√°rios.¬†

Depois de remover o vínculo da moeda com o ouro, agora usamos a moeda fiduciária sem qualquer lastro. Este desacoplamento deu aos governos e bancos centrais mais liberdade para a adoção de políticas monetárias que afetam o fornecimento de dinheiro. Algumas das principais características da moeda fiduciária são:
  1. √Č emitida por uma autoridade central ou governo.
  2. Não tem valor inerente. Não possui lastro ou vínculo ao ouro ou qualquer outra mercadoria.
  3. Tem potencial de fornecimento ilimitado.


Por que a moeda fiduci√°ria tem valor?

Com o abandono do padrão ouro, aparentemente temos uma moeda sem valor. O dinheiro, entretanto, ainda paga nossa comida, contas, aluguel e outros itens. Conforme discutimos, o valor do dinheiro deriva da crença e confiança coletiva. Portanto, para manter um alto nível de confiança, um governo precisa dar suporte e administrar adequadamente a sua moeda fiduciária. Podemos facilmente identificar exemplos onde a confiança em um governo ou banco central foi perdida, devido à hiperinflação e políticas monetárias ineficientes, como ocorreu na Venezuela e no Zimbábue.


Por que a criptomoeda tem valor?

As criptomoedas têm algumas características em comum com nossa ideia padrão de dinheiro, mas existem algumas diferenças notáveis. Embora algumas criptomoedas como a PAXG sejam atreladas a commodities como o ouro, a maioria das criptomoedas não tem nenhum ativo subjacente. Novamente, o fator confiança desempenha um papel significativo no valor das criptomoedas. Por exemplo, as pessoas acreditam no valor do investimento em Bitcoin, sabendo que outras pessoas também confiam no Bitcoin e aceitam o BTC como sistema de pagamento e meio de troca.
Para algumas criptomoedas, a utilidade também é um fator importante. Para acessar certos serviços ou plataformas, pode ser necessário usar um token de utilidade (utility token). Neste caso, um serviço em alta demanda fornecerá valor ao seu token de utilidade. Nem todas as criptomoedas são iguais, então seu valor realmente depende das características de cada moeda, token ou projeto.

Quando se trata de Bitcoin, podemos restringi-lo a seis recursos que discutiremos posteriormente: utilidade, descentralização, distribuição, sistemas de confiança, escassez e segurança.


O que é valor intrínseco?

O valor intrínseco é algo que se discute muito em relação ao valor do Bitcoin. Mas o que isso significa? Ao avaliar uma commodity como o petróleo, sabemos que ela tem valor intrínseco na produção de energia, plásticos e outros materiais.

As a√ß√Ķes tamb√©m t√™m valor intr√≠nseco, pois representam o patrim√īnio de uma empresa produtora de bens ou servi√ßos. Na verdade, muitos investidores usam a an√°lise fundamental para tentar calcular o valor intr√≠nseco de um ativo. Por outro lado, a moeda fiduci√°ria n√£o tem valor intr√≠nseco porque √© apenas um peda√ßo de papel. Como vimos, seu valor deriva do fator confian√ßa.

O sistema financeiro tradicional tem muitas op√ß√Ķes de investimento que carregam valor intr√≠nseco, de commodities a a√ß√Ķes. Os mercados Forex s√£o uma exce√ß√£o, pois lidam com moedas fiduci√°rias e os traders frequentemente lucram com as oscila√ß√Ķes das taxas de c√Ęmbio de curto e m√©dio prazo. E o Bitcoin?


Por que o Bitcoin é valioso?

Este √© um assunto subjetivo com muitas opini√Ķes divergentes. Claro, pode-se dizer que o pre√ßo de mercado do Bitcoin representa o seu valor. No entanto, isso n√£o responde a nossa pergunta. O mais importante √© entender por que as pessoas julgam que ele tem valor. Vamos analisar algumas das caracter√≠sticas que fazem do Bitcoin um ativo valioso.


Valor do Bitcoin como token de utilidade

Um dos principais benef√≠cios do Bitcoin √© sua capacidade de transferir rapidamente grandes quantias de valor globalmente, sem a necessidade de intermedi√°rios. Devido √†s taxas, pode ser relativamente caro enviar pequenas quantias em BTC, mas considerando transa√ß√Ķes maiores, √© poss√≠vel enviar milh√Ķes de d√≥lares pagando poucas taxas. Abaixo, podemos ver uma transa√ß√£o de Bitcoin no valor aproximado de $45.000.000 (USD) enviada com uma taxa de pouco menos de US$ 50 (em junho de 2021).


Embora o Bitcoin n√£o seja a √ļnica rede que torna isso poss√≠vel, ainda √© a maior, mais segura e mais popular. A Lightning Network √© uma ferramenta de layer-2 que tamb√©m possibilita pequenas transa√ß√Ķes. Mas, independentemente da quantia, a capacidade de fazer transa√ß√Ķes sem limites de fronteiras √© certamente algo valioso.


Valor do Bitcoin associado à descentralização

A descentralização é uma das principais características das criptomoedas. Ao eliminar as autoridades centrais, as blockchains dão mais poder e liberdade à comunidade de usuários. Qualquer um pode ajudar a melhorar a rede Bitcoin graças à sua natureza open-source (de código aberto). 
At√© mesmo a pol√≠tica monet√°ria da criptomoeda funciona de maneira descentralizada. O trabalho dos mineradores por exemplo, envolve a verifica√ß√£o e valida√ß√£o de transa√ß√Ķes, mas tamb√©m garante que novos bitcoins sejam adicionados ao sistema, √† uma taxa est√°vel e previs√≠vel.
A descentraliza√ß√£o do Bitcoin oferece um sistema muito robusto e seguro. Nenhum node √ļnico na rede √© capaz de tomar decis√Ķes em nome de todos os participantes. A valida√ß√£o da transa√ß√£o e as atualiza√ß√Ķes do protocolo precisam ter consenso de grupo. Isso protege o sistema do Bitcoin contra a m√° gest√£o e tentativas de fraude.


Valor do Bitcoin associado à distribuição

Permitindo a participa√ß√£o do maior n√ļmero poss√≠vel de pessoas, a rede Bitcoin melhora sua seguran√ßa geral. Quanto mais nodes conectados √† rede distribu√≠da do Bitcoin, maior ser√° seu valor. Com o sistema de ledger distribu√≠do e transa√ß√Ķes entre diferentes usu√°rios, n√£o h√° necessidade de confiar em uma √ļnica fonte da verdade.

Sem o fator distribui√ß√£o, poder√≠amos ter v√°rias vers√Ķes da verdade, dif√≠ceis de verificar. Imagine que uma equipe est√° trabalhando em um documento que foi enviado por e-mail. Conforme os membros da equipe enviam o documento entre eles por e-mail, s√£o criadas diferentes vers√Ķes com altera√ß√Ķes que podem ser dif√≠ceis de rastrear.

Al√©m disso, um banco de dados centralizado √© mais suscet√≠vel a ataques cibern√©ticos e interrup√ß√Ķes do que um sistema distribu√≠do. √Č comum ter problemas ao usar um cart√£o de cr√©dito por conta de um problema no servidor. Um sistema com base em nuvem como o do Bitcoin √© mantido por milhares de usu√°rios em todo o mundo, tornando-o muito mais eficiente e seguro.


Valor do Bitcoin em sistemas de confiança

A descentralização do Bitcoin é um grande benefício para a rede, mas ainda precisa de proteção. A cooperação entre usuários em qualquer rede grande e descentralizada é sempre um desafio. Para solucionar este problema, conhecido como Problema do General Bizantino, Satoshi Nakamoto implementou um mecanismo de consenso Proof of Work que recompensa o comportamento positivo dos usuários. 

A confian√ßa √© uma parte essencial de qualquer commodity ou item de valor. A perda de confian√ßa no banco central √© algo desastroso para a moeda de um pa√≠s. Da mesma forma, para utilizar as transfer√™ncias internacionais de dinheiro, temos que confiar nas institui√ß√Ķes financeiras envolvidas. Existe mais confian√ßa envolvida nas opera√ß√Ķes do Bitcoin do que em outros sistemas e ativos que usamos diariamente.

No entanto, os usu√°rios de Bitcoin n√£o precisam confiar uns nos outros. Eles s√≥ precisam confiar na tecnologia do Bitcoin, que se provou muito confi√°vel e segura. O c√≥digo-fonte √© p√ļblico. O Proof of Work √© um mecanismo transparente que permite que qualquer pessoa verifique a validade. √Č f√°cil de identificar o valor associado ao mecanismo de consenso, que quase sempre est√° livre de erros.


Valor do Bitcoin associado à escassez

A estrutura do Bitcoin foi desenvolvida com um fornecimento definido, limitado a 21.000.000 BTC. Ap√≥s a minera√ß√£o da √ļltima moeda realizada pelos mineradores de Bitcoin, estimada para o ano de 2140, n√£o haver√° emiss√£o de novas moedas. Embora commodities tradicionais como ouro, prata e petr√≥leo sejam limitadas, encontramos novas reservas a cada ano. Essas descobertas dificultam o c√°lculo do n√≠vel exato de escassez dos metais preciosos.¬†
Teoricamente, após a mineração de todo o BTC, o Bitcoin deve ser deflacionário. Conforme usuários perdem ou queimam moedas, o fornecimento diminuirá e o preço irá, provavelmente, aumentar. Por isso, os holders veem muito valor na escassez do Bitcoin.
A escassez do Bitcoin também gerou o popular modelo Stock-to-Flow. O modelo tenta prever o valor futuro do BTC, com base na mineração anual de Bitcoins e no fornecimento total. Quando testado (backtesting), ele modela com bastante precisão a curva de preço do Bitcoin até o momento. De acordo com esse modelo, a principal força motriz do preço do Bitcoin é a sua escassez. Graças a essa relação entre preço e escassez, os holders valorizam o Bitcoin como reserva de valor. Discutiremos mais esse conceito no final do artigo.


Valor do Bitcoin associado à segurança

Em rela√ß√£o √† seguran√ßa dos seus fundos investidos, n√£o h√° muitas outras op√ß√Ķes que fornecem tanta seguran√ßa quanto o Bitcoin. Se voc√™ seguir as pr√°ticas recomendadas, seus fundos estar√£o muito seguros. Em pa√≠ses desenvolvidos, voc√™ pode considerar como garantida a seguran√ßa oferecida pelos bancos. Mas, para muitas pessoas, as institui√ß√Ķes financeiras n√£o fornecem tanta prote√ß√£o e o armazenamento de grandes quantias pode ser muito arriscado.

Para realizar um ataque à rede do Bitcoin, um usuário ou grupo de hackers precisaria obter 51% do poder de mineração atual. Ou seja, é praticamente impossível coordenar um ataque desta proporção. A probabilidade de um ataque bem-sucedido ao sistema do Bitcoin é extremamente baixa e, mesmo que aconteça, não durará muito.

As √ļnicas amea√ßas reais ao armazenamento do seu BTC s√£o:

  1. Fraudes e ataques de phishing
  2. Perda da chave privada
  3. Armazenamento de BTC em uma carteira de custódia comprometida, da qual você não possui a chave privada
Seguindo as práticas recomendadas para garantir que nenhuma das ameaças acima aconteça, você provavelmente terá um nível de segurança superior ao de muitos bancos. A melhor parte é que você nem precisa pagar para manter suas criptomoedas seguras. E, ao contrário dos bancos, não há limites diários ou mensais. O Bitcoin permite que você tenha total controle sobre o seu dinheiro.


O Bitcoin como reserva de valor

A maioria das caracter√≠sticas descritas tamb√©m podem qualificar o Bitcoin como uma boa reserva de valor. Metais preciosos, d√≥lares americanos e t√≠tulos do governo s√£o op√ß√Ķes mais tradicionais, mas o Bitcoin est√° ganhando reputa√ß√£o como uma alternativa moderna e muitos o consideram o "ouro digital". Para que algo seja considerado uma boa reserva de valor, √© necess√°rio:
  1. Durabilidade: Enquanto houver computadores mantendo a rede, o Bitcoin é 100% durável. O BTC não pode ser destruído como o dinheiro físico e é, de fato, mais durável do que moedas fiduciárias e metais preciosos.
  2. Portabilidade: Como moeda digital, o Bitcoin √© incrivelmente port√°til. Voc√™ s√≥ precisa de conex√£o com a Internet e de suas chaves privadas para acessar seu patrim√īnio (holdings) de BTC de qualquer lugar.
  3. Divisibilidade: Cada BTC √© divis√≠vel em 100.000.000 de satoshis, permitindo que os usu√°rios fa√ßam transa√ß√Ķes de todos os tamanhos.
  4. Fungibilidade: Cada BTC ou satoshi é intercambiável com outra unidade. Este aspecto permite que a criptomoeda seja usada como moeda de troca globalmente.
  5. Escassez: O fornecimento total ser√° de apenas 21 milh√Ķes de BTC, sendo que milh√Ķes j√° foram perdidos para sempre. A oferta de Bitcoin √© muito mais limitada do que as inflacion√°rias moedas fiduci√°rias, que t√™m um aumento de oferta com o passar do tempo.
  6. Aceitabilidade: A ado√ß√£o do BTC t√™m crescido muito como m√©todo de pagamento para indiv√≠duos e empresas e a ind√ļstria blockchain continua crescendo a cada dia.
Se quiser explorar mais a fundo este assunto, consulte o artigo O Bitcoin é uma Reserva de Valor?.


Considera√ß√Ķes finais

Infelizmente, n√£o existe uma resposta √ļnica sobre o valor do Bitcoin. A criptomoeda tem os principais aspectos de muitos ativos valiosos, como metais preciosos e moedas fiduci√°rias, mas n√£o se encaixa facilmente em uma categoria. Ela atua como um dinheiro sem o apoio do governo e apresenta escassez como uma mercadoria, embora seja digital.¬†

A falta geral de conhecimento e alguns mal-entendidos levaram ao questionamento do real valor do Bitcoin. Com o uso de palavras como "golpe" e "esquema Ponzi" √© f√°cil perceber que algumas pessoas carregam medos infundados. No entanto, em √ļltima an√°lise, o Bitcoin √© executado em uma rede muito segura e a criptomoeda tem um valor consider√°vel atribu√≠do a ela por sua comunidade, seus investidores e traders.