Защо биткойнът има стойност?

TL;DR

Биткойнът извлича своята стойност от различни атрибути. В крайна сметка и криптовалутите, и фиатните валути имат стойност заради доверието. Докато обществото вярва във фиатната система, парите ще продължат да имат стойност. Можем да кажем същото и за биткойна: той има стойност, защото потребителите вярват, че е така, но има още какво да се обмисли.

За разлика от фиатните средства, биткойнът няма централна банка, а децентрализираната му структура позволява създаването на уникална финансова система. Блокчейн технологията предлага голяма доза сигурност, полезност и други предимства. Също така осигури революционен начин за справяне с прехвърлянето на стойност в световен мащаб. В много отношения биткойнът може да действа и като запас от стойност, подобно на златото.

Въведение

Една от най-големите проблеми за новодошлите в света на криптовалутите е разбирането как и защо криптовалута като биткойн (BTC) може да има стойност. Криптовалутата е дигитална, няма физически активи, които да я обезпечават, а концепцията за копаене може да бъде много объркваща. В известен смисъл копаенето създава нови биткойни от нищото. На практика обаче успешното копаене изисква много скъпоструващи инвестиции. Но как всичко това може да прави BTC ценен?

Помислете за парите, които всички използваме ежедневно. Вече няма злато или активи, които да обезпечават нашите банкноти. Парите, които вземаме назаем, често съществуват само като числа на екрана, благодарение на частичното резервно банкиране. Правителствата и централните банки като Федералния резерв могат да създават нови пари и да увеличават предлагането им чрез икономически механизми.

Въпреки че има видими разлики, BTC, като дигитална форма на пари, споделя някои прилики с фиатните пари, с които всички сме свикнали. Така че, нека първо разгледаме стойността на фиатните пари, преди да се потопим в екосистемата на криптовалутите.

Защо парите имат стойност?

Накратко, това, което придава стойност на парите, е доверието. По същество парите са инструмент, използван за обмен на стойност. Всеки предмет може да се използва като пари, стига местната общност да го приеме като средство за плащане за стоки и услуги. В зората на човешката цивилизация сме имали всякакви предмети, използвани като пари - от камъни до миди.

Какво представляват фиатните пари?

Фиатните пари са тези, които се издават и се утвърждават от правителството. Днес нашето общество обменя стойност чрез използването на хартиени банкноти, монети и дигитални числа по банковите ни сметки (които също определят колко кредит или дълг имаме).

В миналото хората са можели да отидат в банката, за да обменят хартиените си пари за злато или други благородни метали. Тогава този механизъм е гарантирал, че стойността на валутите като щатския долар е обвързана с еквивалентна сума в злато. Златният стандарт обаче е изоставен от болшинството от нациите и вече не е в основата на нашите парични системи.

След като премахнахме връзката на валутата със златото, сега използваме фиатни пари без никакво обезпечение. Това отделяне даде на правителствата и централните банки повече свобода да приемат парична политика и да влияят на паричното предлагане. Някои от основните характеристики на фиатните средства са:

Издават се от централен орган или правителство.
Нямат присъща стойност. Не са обезпечени в злато или друга стока.
Имат неограничен потенциален запас.

Защо фиатните средства имат стойност?

С премахването на златния стандарт привидно имаме валута без стойност. Парите обаче все още плащат за нашата храна, сметки, наем и други вещи. Както говорихме, парите черпят своята стойност от колективното доверие. Следователно правителството трябва да подкрепя и успешно да управлява фиатната валута, за да успява и да поддържа високо ниво на доверие. Лесно е да се види как това се разпада, когато вярата в правителство или централна банка се загуби поради хиперинфлация и неефективна парична политика, както се вижда във Венецуела и Зимбабве.

Защо криптовалутата има стойност?

Криптовалутите имат някои общи неща със стандартната ни представа за пари, но има някои видими разлики. Въпреки че някои криптовалути като PAXG са обвързани със стоки като злато, повечето криптовалути нямат базов актив. Вместо това доверието отново играе значителна роля в стойността на криптовалутата. Например, хората виждат стойност в инвестирането в биткойн, знаейки, че други също се доверяват на биткойн и приемат BTC като платежна система и средство за размяна.

За някои криптовалути полезността също е важен фактор. За достъп до определени услуги или платформи може да се наложи да използвате помощен токен. Следователно услуга с голямо търсене ще осигури стойност на помощния си токен. Не всички криптовалути са еднакви, така че тяхната стойност наистина зависи от характеристиките на всяка криптовалута, токен или проект.

Що се отнася до биткойна, можем да го ограничим до шест характеристики, които ще разгледаме с повече подробности по-късно: полезност, децентрализация, разпределение, системи на доверие, оскъдност и сигурност.

Какво е вътрешноприсъща стойност?

Голяма част от дискусията относно стойността на биткойна е дали има някаква вътрешноприсъща стойност. Но какво означава това? Ако погледнем стока като петрола, тя има вътрешноприсъща стойност в производството на енергия, пластмаси и други материали.

Акциите също имат вътрешноприсъща стойност, тъй като представляват собствен капитал в компания, произвеждаща стоки или услуги. Всъщност много инвеститори извършват фундаментален анализ в опит да изчислят вътрешноприсъщата стойност на даден актив. От друга страна, фиатните пари нямат вътрешноприсъща стойност, защото са само лист хартия. Както видяхме, стойността им произтича от доверието.

Традиционната финансова система има много възможности за инвестиции, които носят вътрешноприсъща стойност, от стоки до акции. Forex пазарите са изключение, тъй като се занимават с фиатни валути, а търговците често печелят от краткосрочни или средносрочни промени в обменните курсове. Но какво да кажем за биткойна?

Защо биткойнът ценен?

Стойността на биткойна е субективна тема с много различни мнения. Разбира се, може да се каже, че пазарната цена на биткойна е неговата стойност. Това обаче не отговаря точно на нашия въпрос. По-важното е, на първо място, защо хората смятат, че той има стойност. Нека да разгледаме малко по-задълбочено някои от характеристиките, които правят биткойна ценен.

Стойността на биткойна в полезност

Едно от основните предимства на биткойна е способността му бързо да прехвърля големи количества стойност в световен мащаб, без да се нуждае от посредници. Докато изпращането на малко количество BTC може да бъде сравнително скъпо заради такси, също така е възможно да се изпратят евтино милиони долари. Тук можете да видите биткойн трансакция на стойност около 45 000 000 долара (USD), изпратена с такса от малко под 50 долара (към юни 2021 г.).

Въпреки че биткойнът не е единствената мрежа, която прави това възможно, той все още е най-големият, най-безопасният и най-популярният. Като приложение от втори слой, Lightning Network също прави малки трансакции възможни. Но независимо от сумата, възможността да се извършват трансакции без граници със сигурност е ценна.

Стойността на биткойна в децентрализацията

Децентрализацията е една от ключовите характеристики на криптовалутите. Като премахва централните органи, блокчейните дават повече сила и свобода на общността от потребители. Всеки може да помогне за подобряване на биткойн мрежата поради нейния отворен код.

Дори паричната политика на криптовалутата работи по децентрализиран начин. Работата на копачите например включва проверка и валидиране на трансакции, но също така гарантира, че в системата се добавят нови биткойни с предсказуема, постоянна скорост.

Децентрализацията на биткойна му дава много здрава и сигурна система. Нито един възел в мрежата не може да взема решения от името на всички. Валидирането на трансакциите и актуализациите на протоколите трябва да са постигнали консенсус в рамките на групата, като по този начин биткойнът се предпазва от лошо управление и злоупотреба.

Стойността на биткойна в разпределението

Като позволява на възможно най-много хора да участват, биткойн мрежата подобрява всичките си аспекти на сигурност. Колкото повече възли са свързани към мрежата за разпределение на биткойна, толкова повече стойност се получава. При разпределянето на счетоводната книга на трансакциите между различни потребители, няма нужда да разчитате на един-единствен източник на истина.

Без разпространение можем да имаме множество версии на истината, които е трудно да се проверят. Помислете за документ, изпратен по имейл, върху който работи екип. Докато членовете на екипа изпращат документа помежду си, те създават различни версии с различни състояния, които могат да бъдат трудни за проследяване.

Също така централизирана база данни е по-податлива на кибератаки и прекъсвания, отколкото разпределена. Не са необичайни проблемите с използването на кредитна карта поради проблем със сървъра. Облачно базирана система като тази на биткойна се поддържа от хиляди потребители по целия свят, което я прави много по-ефективна и сигурна.

Стойността на биткойна в системите на доверие

Децентрализацията на биткойна е огромна мрежова полза, но все пак се нуждае от известна защита. В която и да е голяма, децентрализирана мрежа да успеете да накарате потребителите да си сътрудничат винаги е предизвикателство. За да реши този проблем, известен като Проблем на византийския генерал, Сатоши Накамото внедрява механизъм за консенсус Доказателство за работа, който възнаграждава положителното поведение.

Доверието е съществена част от всяка ценна вещ или стока. Загубата на доверие в централна банка е пагубна за националната валута. По същия начин, за да използваме международни парични преводи, трябва да се доверим на участващите финансови институции. В биткойн операциите има повече вградено доверие, отколкото в други системи и активи, които използваме ежедневно.

И все пак потребителите на биткойн не е нужно да си имат доверие. Те трябва единствено да се доверят на биткойн технологията, която се оказа много надеждна и сигурна, а първичният код е отворен за всеки, който иска да го види. Доказателството за работа е прозрачен механизъм, който всеки може да проверява и контролира сам. Тук е лесно да се види стойността при генериране на консенсус, който почти винаги е без грешки.

Стойността на биткойна в оскъдността

В рамката на биткойна е залегнало ограничено предлагане от 21 000 000 BTC. Няма да има повече, след като копачите на биткойни изкопаят последния койн около 2140 г. Въпреки че традиционни стоки като злато, сребро и петрол са ограничени, ние откриваме нови залежи всяка година. Тези открития затрудняват изчисляването на точната им оскъдност.

След като изкопаем всички BTC, биткойнът на теория трябва да бъде дефлационен. Тъй като потребителите губят или изгарят койни, предлагането ще намалее и вероятно ще доведе до увеличение на цената. Поради тази причина притежателите виждат голяма стойност в оскъдността на биткойна.

Оскъдността на биткойн доведе и до популярния модел „запас към поток“ (Stock to Flow model). Моделът се опитва да предвиди бъдещата стойност на BTC въз основа на копаенето на биткойни на годишна база и общите запаси. При обратно тестване той доста точно моделира кривата на цените, която видяхме досега. Според този модел основната движеща сила в цената на биткойна е неговата оскъдност. Като имат възможна връзка между цена и оскъдност, притежателите намират стойност в използването на биткойна като средство за съхранение на стойност. Ще разгледаме допълнително тази концепция в края на статията.

Стойността на биткойна в сигурността

По отношение на запазването на вашите инвестирани средства, няма много други опции, които да дават толкова сигурност, колкото биткойна. Ако следвате най-добрите практики, тогава вашите средства са изключително сигурни. В развитите страни лесно можете да приемете за даденост сигурността, предлагана от банките. Но за много хора финансовите институции не могат да осигурят необходимата им защита, а държането на големи количества пари в брой може да бъде много рисковано.

Злонамерените атаки към биткойн мрежата изискват притежание на повече от 51% от текущата мощност за копаене, което прави координацията в този мащаб почти невъзможна. Вероятността за успешна атака срещу биткойн е изключително ниска и дори да се случи, няма да продължи дълго.

Единствените реални заплахи за съхранението на вашия BTC са:

Измама и фишинг атаки
Загуба на частния ви ключ
Съхраняване на вашия BTC в компрометиран депозитарен портфейл, където вие не притежавате частния ключ

При следване на най-добрите практики, за да сте сигурни, че горното не се случва, трябва да имате ниво на сигурност, което да надвишава дори това на вашата банка. Най-хубавото е, че дори не е нужно да плащате, за да запазите криптовалутата си в безопасност. И за разлика от банките, няма дневни или месечни ограничения. Биткойн ви позволява да имате пълен контрол над парите си.

Биткойн като средство за съхранение на стойност

Повечето от вече описаните характеристики правят биткойна подходящ за съхранение на стойност. Благородните метали, щатските долари и държавните облигации са по-традиционни опции, но биткойнът печели репутация на съвременна алтернатива и дигитално злато. За да бъде нещо добро средство за съхранение на стойност, то се нуждае от:

Дълготрайност: Докато все още има компютри, които поддържат мрежата, биткойнът е 100% устойчив. BTC не може да бъде унищожен като физически пари и всъщност е по-издръжлив от фиатните валути и благородните метали.
Преносимост: Като дигитална валута биткойнът е изключително преносим. Всичко, от което се нуждаете, е интернет връзка и частните ви ключове, за да имате достъп до вашите BTC притежания от всяко място.
Делимост : Всеки BTC се дели на 100 000 000 сатоши, което позволява на потребителите да извършват трансакции от всякакъв размер.
Заменяемост : Всеки BTC или сатоши са взаимозаменяеми един с друг. Този аспект позволява криптовалутата да се използва като обмен на стойност с други в световен мащаб.
Оскъдност: Ще съществуват само 21 000 000 BTC, а милиони вече са загубени завинаги. Предлагането на биткойн е много по-ограничено от инфлационните фиатни валути, където предлагането се увеличава с течение на времето.
Приемливост: Налице е широко разпространено приемане на BTC като метод на плащане за физически лица и компании, а блокчейн индустрията просто продължава да расте с всеки изминал ден.

Ако искате да научите малко повече по темата, вижте Дали биткойнът е средство за съхраняване на стойност?.

Заключителни мисли

За съжаление няма единен и ясен отговор защо биткойнът има стойност. Криптовалутата има ключовите аспекти на много активи със стойност, като благородни метали и фиатни средства, но не се вписва в лесно разпознаваема рамка. Тя действа като пари без държавно обезпечение и притежава оскъдността на стока, въпреки че е дигитална.

Като цяло пълната липса на знания и неразбирането накараха някои да се запитат дали биткойнът изобщо има някаква стойност. С думи като „измама“ и „схема на Понци“ е лесно да се види, че някои хора имат неоснователни страхове. Но в крайна сметка биткойнът работи в много сигурна мрежа, като криптовалутата притежава значителен обем от стойност, наложена от нейната общност, инвеститори и търговци.