Резюме
Биткойн се утвърждава като легитимен инвестиционен актив, в който всеки може да инвестира. Е, технически не кой да е, тъй като някои институции и лица могат да участват само по строго регулиран начин. Мнозина смятат, че Биткойн борсово търгуван фонд (ETF) може да изпълни тази цел.
Bitcoin ETF са пулове от активи, свързани с Биткойн, които се предлагат на традиционните борси от брокерски компании, за да се търгуват като ETF. Това дава на традиционните инвеститори достъп до Биткойн, без реално да притежават BTC. Нека да видим какво е ETF и какво може да означава за Биткойн.
Въведение
Биткойн (BTC) и целият пазар на криптовалути изминаха дълъг път. Преди не повече от десетилетие тази технология беше използвана само от малка общност ентусиасти, когато с 10 000 BTC можеха да се купят две пици .
Само след няколко години видяхме много цели бизнеси да произлизат от тази индустрия, безброй криптовалутни проекти, раждането на DeFi и много повече. Институционалното приемане също процъфтява — MicroStrategy е превърнала повече от 2 млрд. долара от баланса си в Биткойн и скоро може да успеете да закупите най-новата Tesla с вашия BTC.
Но какви градивни елементи са все още необходими, преди Биткойн да стане основен актив в глобалната макроикономическа среда? Един от тях би могла да бъде една регулаторна рамка, която би помогнала за увеличаването на експозицията на BTC за институции и основни инвеститори. Според някои най-добрият начин да направите това може да бъде чрез Bitcoin ETF.
Какво е Bitcoin ETF?
Първо, малко преглед. ETF е борсово търгуван фонд, което означава инвестиционен фонд, който проследява цената на базов актив. ETF съществуват в много различни индустрии и класове активи. Например, златните ETF съществуват от десетилетия, проследявайки цената на златото.
Bitcoin ETF е просто борсово търгуван фонд, състоящ се от Биткойн или активи, свързани с цената на Биткойн. ETF са регулирани финансови продукти, така че Биткойн и други криптовалутни ETF-и се търгуват на традиционни пазари като NASDAQ или Нюйоркската фондова борса (NYSE), а не на борса за криптовалути. Това обаче може да се промени в бъдеще, тъй като границите между традиционните финанси и индустрията на криптовалутите продължават да се размиват.
Целта на Bitcoin ETF-ите е да дадат на основните инвеститори, които не се чувстват комфортно да търгуват с криптовалути, достъп до Биткойн чрез средство, с което са запознати.
Защо Биткойн ETF е важен?
Биткойнът не е най-лесният актив за боравене. Попечителството, например, може да причини сериозни главоболия за голяма институция. В крайна сметка Голдман Сакс няма просто да включи хардуерен портфейл в лаптоп и да прехвърля в него Биткойни на стойност 2 млрд. долара. Големите финансови институции не работят по същия начин като индивидуалните инвеститори — те се нуждаят от сложна регулаторна рамка и финансова система, за да могат да участват в това пространство.
Ето защо ETF може да бъде инструмент за увеличаване на приемането и разширяване на базата от потенциални инвеститори. Това може да предложи ценова експозиция за участниците на традиционните пазари, без да се налага да се тревожат за тънкостите на физическото притежаване на криптовалутите.
Освен Биткойн, Bitcoin ETF може да съдържа кошница от активи, включително Ethereum, акции на Tesla и злато, като по този начин предоставя на инвеститорите предимства за диверсификация.
Кратък преглед на Bitcoin ETF
Когато хората говорят за Bitcoin ETF, те обикновено имат предвид ETF на американските пазари. Въпреки това, ETF-ите съществуват на много различни пазари. Например, първият Bitcoin ETF - целевият Bitcoin ETF, беше пуснат на канадския фондов пазар и се търгува на фондовата борса в Торонто под тикера BTCC.
Все пак дълго време повечето погледи бяха насочени към американските регулатори и дали те ще позволят съществуването на американски Bitcoin ETF. И накрая, през октомври 2021 г. Комисията по ценни книжа и борси на САЩ (SEC) прие заявление за листване на ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) на Нюйоркската фондова борса (NYSE).
В исторически план повечето заявления бяха отхвърлени поради нестабилност, нерегулирания характер на пазарите на Биткойн и тяхната очевидна отговорност за манипулиране на пазара. Въпреки че това са основателни опасения до известна степен, те вероятно са приложими и за много други финансови пазари, които вече имат ETF.
Голяма част от финансовите инсталации, необходими за Биткойн, за да бъде легитимен клас макро активи, беше изградена на последния мечи пазар. Ако MicroStrategy искаше да купи Биткойни на стойност милиарди само преди няколко години, вероятно щеше да е изключително трудно да го направи. Сега обаче и инфраструктурата, и ликвидността са налице и са готови да изпълнят дори значително големи инвестиции.
Това продължаващо съзряване на пазарите на Биткойн вероятно обърна вълните за регулаторите и в крайна сметка отстъпи място на американския Bitcoin ETF, който виждаме днес.
Какво представлява биткойн фючърсен ETF?
Не всички Bitcoin ETF всъщност са подкрепени от BTC, съхранявани в портфейли, известни като Биткойн физически ETF-и. Много Биткойн ETF-и, като BITO, използват фючърсни договори на BTC като техен базов актив.
SEC досега предпочиташе фючърсни ETF-и, свързани с Биткойн фючърсите на Чикагската търговска борса (CME), регулирана финансова сигурност. Биткойн фючърсният ETF използва цената на референтния курс на Биткойн (BRR) на CME, а не спот цената. Това означава, че единствената разлика между Биткойн физически ETF и Биткойн фючърсен ETF е мястото, откъдето идват цените им.
Трябва ли да инвестирам в Bitcoin ETF?
Bitcoin ETF ли е правилният финансов инструмент за вас да инвестирате в Биткойн?
В края на краищата Биткойнът е за демократизиране на финансите, въпреки че също така представлява различни неща за различните хора. Но в крайна сметка прякото попечителство върху спестяванията ви може да бъде мощно. Освен това има безброй начини, по които можете да спечелите APR или да вземете заем срещу вашите Биткойни.
Според казаното, съществуват предимства за инвестиране в Bitcoin ETF. Ако някое от тях е от полза за вас, ETF може да бъде добър вариант за инвестиция.
Заключителни мисли
Bitcoin ETF позволяват на инвеститорите на традиционните пазари да се докоснат до Биткойн по регулиран начин и могат да доведат до по-голямо институционално приемане на криптовалута като клас активи. С градивните елементи, които сега са налице в САЩ, можем само да предвидим каква експозиция към BTC ще позволят инвеститорите за своите портфейли.