Guia sobre Fundos de √ćndice (ETF) de Bitcoin
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Guia sobre Fundos de √ćndice (ETF) de Bitcoin

Iniciante
Publicado em Mar 20, 2021Atualizado em Nov 10, 2023
6m

TL;DR

O Bitcoin j√° se consolidou como um ativo de investimento leg√≠timo no qual qualquer pessoa pode investir. Bem, tecnicamente n√£o √© qualquer pessoa, j√° que algumas institui√ß√Ķes e indiv√≠duos ainda enfrentam limita√ß√Ķes no √Ęmbito regulat√≥rio. Muitos acreditam que um fundo de √≠ndice (exchange-traded fund ou ETF) do Bitcoin poderia ser a solu√ß√£o.

Os ETFs de Bitcoin são pools de ativos que têm o Bitcoin como referência e são oferecidos em bolsas tradicionais para serem negociados como ETFs. Isso dá aos investidores tradicionais acesso ao Bitcoin, sem a necessidade de que eles realmente possuam BTC.     

ETFs de Bitcoin j√° existem no Canad√° e nos Estados Unidos e promovem a ado√ß√£o das criptomoedas entre os investidores. Neste artigo, discutiremos o que √© um ETF e qual a sua import√Ęncia para o Bitcoin.

Introdução

O Bitcoin (BTC) e o mercado de criptomoedas já percorreram um longo caminho. Há menos de uma década, essa tecnologia era usada apenas por uma pequena comunidade de entusiastas, quando 10.000 BTC era equivalente ao valor de duas pizzas. 

Alguns anos depois, temos muitos neg√≥cios de sucesso no setor, in√ļmeros projetos de criptomoedas, o surgimento do DeFi e muito mais. A ado√ß√£o institucional tamb√©m decolou ‚ÄĒ a MicroStrategy converteu mais de US$ 2 bilh√Ķes do seu balan√ßo patrimonial em Bitcoin e em breve, ser√° poss√≠vel comprar o mais novo lan√ßamento da Tesla com BTC.

Mas o que falta para que o Bitcoin se torne um dos principais ativos no ambiente macroecon√īmico global? Uma s√≥lida estrutura regulat√≥ria ajudaria institui√ß√Ķes e investidores tradicionais a obter mais exposi√ß√£o ao BTC. Alguns acreditam que a melhor maneira de fazer isso seria atrav√©s de um ETF de Bitcoin.

O que é um ETF de Bitcoin?

Primeiro, uma visão geral. Um ETF (exchange-traded fund) é um fundo de índice, ou seja, é um fundo de investimento que acompanha o preço de um ativo subjacente. Os ETFs existem em muitos setores e para diferentes classes de ativos. Por exemplo, ETFs de ouro existem há décadas e acompanham o preço do ouro.

Um ETF de Bitcoin √© simplesmente um fundo de √≠ndice que consiste em Bitcoin ou ativos vinculados ao pre√ßo do Bitcoin. ETFs s√£o produtos financeiros regulamentados, portanto, ETFs de Bitcoin e de outras criptomoedas s√£o negociados em mercados tradicionais como o NASDAQ ou a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) e n√£o em uma corretora de criptomoedas. Isso, no entanto, pode mudar no futuro, √† medida que a barreira entre as finan√ßas tradicionais e a ind√ļstria de criptomoedas diminui.¬†

O objetivo dos ETFs de Bitcoin é oferecer aos investidores tradicionais, que não se sentem à vontade para negociar criptomoedas, acesso ao Bitcoin, por meio de um veículo com o qual estão familiarizados. 

Por que um ETF de Bitcoin é importante?

O Bitcoin n√£o √© o ativo mais f√°cil de gerenciar. O fator cust√≥dia, por exemplo, pode causar muita dor de cabe√ßa para grandes institui√ß√Ķes. Afinal, a Goldman Sachs n√£o vai simplesmente conectar uma carteira de hardware em um laptop e transferir US$ 2 bilh√Ķes de Bitcoin para ela. As grandes institui√ß√Ķes financeiras n√£o operam da mesma forma que os investidores individuais ‚ÄĒ elas precisam de uma estrutura regulat√≥ria complexa e de um sistema financeiro bem estruturado para participa√ß√£o no setor.

√Č por isso que um ETF pode ser fundamental para aumentar a ado√ß√£o e expandir a base potencial de investidores. Ele pode oferecer exposi√ß√£o de pre√ßos aos participantes dos mercados tradicionais, sem que eles tenham que se preocupar com todos os detalhes de possuir as moedas fisicamente.

Um ETF de Bitcoin poderia conter um conjunto de ativos, incluindo Bitcoin, Ethereum, a√ß√Ķes da Tesla e ouro, proporcionando aos investidores os benef√≠cios da diversifica√ß√£o.

Uma breve vis√£o geral sobre ETFs de Bitcoin

Geralmente, quando as pessoas falam sobre ETFs de Bitcoin, elas se referem aos ETFs nos mercados dos EUA. No entanto, existem ETFs em muitos mercados diferentes. Por exemplo, o primeiro ETF de Bitcoin (Purpose Bitcoin ETF) foi lan√ßado no mercado¬†de a√ß√Ķes canadense e √© negociado na Bolsa de Valores de Toronto com o ticker BTCC.

Ainda assim, por muito tempo, a atenção do mundo estava voltada aos reguladores dos EUA e à possível permissão de ETFs de Bitcoin no país. Finalmente, em outubro de 2021, a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA aceitou um pedido para listar o ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO) na NYSE. 

Historicamente, a maioria das aplica√ß√Ķes foi rejeitada devido √† volatilidade, √† natureza n√£o regulamentada e √† aparente tend√™ncia de manipula√ß√£o de mercado do Bitcoin. Embora essas preocupa√ß√Ķes sejam v√°lidas at√© certo ponto, elas tamb√©m est√£o presentes em muitos outros mercados financeiros que j√° utilizam ETFs.

Grande parte da estrutura financeira necess√°ria para que o Bitcoin seja uma classe leg√≠tima de macro ativo foi constru√≠da no √ļltimo per√≠odo de baixa do mercado. Se a MicroStrategy quisesse comprar bilh√Ķes de d√≥lares em Bitcoins alguns anos atr√°s, provavelmente teria sido extremamente dif√≠cil de faz√™-lo. Agora, no entanto, tanto a infraestrutura quanto a liquidez t√™m capacidade para atender at√© mesmo os grandes investimentos.

Este amadurecimento contínuo dos mercados de Bitcoin provavelmente mudou a situação legal e regulatória e, eventualmente, tornou possível a criação dos ETFs de Bitcoin nos EUA, como vemos hoje.

O que é um ETF de Futuros de Bitcoin?

Nem todos os ETFs de Bitcoin são atrelados a BTCs mantidos em carteiras, conhecidos como ETFs físicos de Bitcoin. Muitos ETFs de Bitcoin, como o BITO, usam contratos futuros de BTC como ativo subjacente. 

At√© o momento, a SEC favoreceu os ETFs de futuros vinculados aos futuros de Bitcoin da Chicago Mercantile Exchange (CME), corretora financeira j√° regulamentada. Um ETF de futuros de Bitcoin usa o pre√ßo do Bitcoin Reference Rate (BRR) da CME, em vez do pre√ßo spot. Ou seja, a √ļnica diferen√ßa entre um ETF f√≠sico de Bitcoin e um ETF de futuros de Bitcoin √© a origem de deriva√ß√£o de seus pre√ßos.

Eu devo investir em um ETF de Bitcoin?

Um ETF de Bitcoin é o instrumento financeiro adequado para investir em Bitcoin? Se você quer simplesmente proteger suas economias contra a queda das moedas fiduciárias, talvez seja melhor comprar apenas Bitcoin. 

Afinal, o Bitcoin representa a democratiza√ß√£o financeira, embora tamb√©m represente outras coisas. Mas ter a cust√≥dia direta de suas economias pode ser algo muito poderoso. Al√©m disso, existem in√ļmeras maneiras pelas quais voc√™ pode obter rendimento ou fazer empr√©stimos com seu Bitcoin.¬†

Dito isso, existem vantagens em investir em um ETF de Bitcoin. Se alguma delas for benéfica para você, um ETF pode ser uma ótima opção de investimento.

Considera√ß√Ķes finais

Os ETFs de Bitcoin permitem que os investidores nos mercados tradicionais obtenham exposição ao Bitcoin de maneira regulamentada. Eles podem ser uma boa opção para promover a adoção institucional das criptomoedas como uma classe de ativos. Agora que a base regulatória foi implantada nos Estados Unidos, veremos quão dispostos estarão os investidores para exposição de seus portfólios em relação ao BTC.