TL;DR
Os contratos futuros de Bitcoin são um produto de derivativo semelhante aos contratos futuros tradicionais. Duas partes concordam em comprar ou vender quantias fixas de bitcoin por um preço específico em uma determinada data. Os traders os usam especulativamente, mas você também pode usá-los como estratégia de hedging (proteção). O hedging é especialmente popular entre os mineradores que precisam cobrir seus custos operacionais.
Os futuros são uma ótima maneira de diversificar seu portfólio, fazer trades com alavancagem e trazer estabilidade para sua renda futura. Se quiser explorar estratégias mais avançadas com futuros, pesquise sobre arbitragem. A arbitragem cash-and-carry e a arbitragem inter-exchange (entre corretoras) oferecem algumas oportunidades de trading de baixo risco, quando executadas corretamente.
Introdução
Os contratos futuros de Bitcoin representam uma oportunidade de investimento alternativa ao simples holding (armazenamento) de moedas e tokens. Por ser um produto mais complexo, eles exigem um conhecimento mais aprofundado para operações de trading com segurança e responsabilidade. Embora sejam mais difíceis de usar, os futuros oferecem maneiras de bloqueio de preços com hedging e oportunidades de lucro com as baixas do mercado através de operações de shorting (venda a descoberto).
O que são os futuros de Bitcoin?
Por que as pessoas usam futuros de Bitcoin?
Um importante caso de uso para os futuros de Bitcoin é a oportunidade para compradores e vendedores travarem os preços futuros. Esse processo é conhecido como hedging. Os futuros têm sido tradicionalmente usados como instrumentos de hedging nos mercados de commodities, onde os produtores precisam de lucros estáveis para cobrir seus custos.
Benefícios do Trading de Futuros de Bitcoin
Hedging
O contrato de futuros
Um minerador de bitcoin pode assumir uma posição short em um contrato de futuros para proteger seu patrimônio de BTC. Quando o contrato futuro vencer, o minerador deverá acertar as contas com a outra parte do acordo.
Se o preço do Bitcoin no mercado de futuros (preço de referência) for maior do que o forward price (preço futuro) do contrato, o minerador deverá pagar a diferença para a outra parte. Se o preço de referência for inferior ao forward price do contrato, a outra parte, que assumiu a posição long, pagará a diferença ao minerador.
O mercado spot
No dia de maturação do contrato futuro, o minerador vende seu BTC no mercado spot. Essa venda lhes dará o preço de mercado, que deve ser próximo ao preço de referência no mercado de futuros.
No entanto, o trade no mercado spot cancelará efetivamente quaisquer lucros ou perdas obtidos no mercado de futuros. A soma dos dois valores fornece ao minerador o preço de hedging desejado. Vamos combinar as duas etapas para ilustrar com números.
Combinando o contrato de futuros e o trade spot
Um minerador entrou short (vendido) em um contrato de 1 BTC a $35.000 em três meses. Se o preço de referência for de $40.000 na data de maturação, ele perderá $5.000 na liquidação, paga para a posição long do contrato. Ao mesmo tempo, o minerador vende 1 BTC no mercado spot, onde o preço spot (à vista) também é de $40.000. O minerador recebe $40.000, que cobre sua perda de $5.000 e o deixa com $35.000, o preço do hedging.
Alavancagem e margem
Uma exchange/corretora exibe a alavancagem como um multiplicador ou porcentagem. Por exemplo, uma alavancagem de 10x multiplica seu capital por 10. Portanto, uma alavancagem de 10x para $5.000, disponibiliza $50.000 para trades. Quando você faz trades com alavancagem, o seu capital investido inicialmente cobre as suas perdas. Esse valor é conhecido como margem. Vamos ver um exemplo:
Você compra dois contratos futuros de Bitcoin trimestrais a $30.000 cada. Sua corretora liberou trades com alavancagem de 20x, o que significa que você deve fornecer apenas $3.000. Esses $3.000 atuam como sua margem e a corretora assumirá suas perdas a partir deste valor. Se você perder mais de $3.000, sua posição será liquidada. Você pode calcular a porcentagem de margem dividindo 100 pelo múltiplo de alavancagem. Uma alavancagem de 10x requer uma margem de 10%, 20x requer 5% e 100x requer 1%. Esta porcentagem informa o valor em que o preço pode divergir do preço do seu contrato, antes de ocorrer a liquidação.
Diversificação de Portfólio
Futuros de Bitcoin na Binance
Nem todo contrato de futuros é igual. Diferentes corretoras têm diferentes mecanismos, vencimentos, preços e taxas associados aos seus produtos de futuros. Atualmente, a Binance oferece algumas opções diferenciadas, principalmente no que diz respeito à data de vencimento e ao financiamento.
Data de vencimento
Até agora, mencionamos apenas os futuros que têm uma data de vencimento definida. O setor de futuros da Binance oferece os futuros trimestrais, mas você também encontra vencimentos mensais e semestrais (datas de maturação) em outras exchanges/corretoras. Você pode conferir quando um contrato irá expirar a partir de seu nome.
Os contratos trimestrais de futuros de Bitcoin na Binance têm o seguinte ciclo de calendário: março, junho, setembro e dezembro. Por exemplo, um contrato de BTCUSD Trimestral 0925 vencerá em 25 de setembro de 2021, às 05:00:00 BRT.
Taxa de financiamento
Quando você entra em um futuro trimestral de Bitcoin na Binance, você deve manter sua margem para cobrir as possíveis perdas. No entanto, você só pagará essa perda quando for liquidado ou na data de vencimento do contrato. Com um contrato de futuros perpétuo, você também deve pagar/receber uma taxa de financiamento a cada oito horas.
As taxas de financiamento são pagamentos realizados entre os traders (peer-to-peer). Essas taxas evitam divergências entre o forward price de contratos futuros de Bitcoin perpétuos e o preço de referência. O preço de referência é semelhante ao preço spot do BTC, mas é projetado para evitar liquidações injustas que podem ocorrer quando o mercado está muito volátil.
Por exemplo, um trade pontual no mercado spot pode aumentar temporariamente o preço em milhares de dólares. Essa volatilidade pode liquidar as posições de futuros, mas não representa, de fato, o preço real de mercado. Você pode ver a taxa de financiamento destacada abaixo (em vermelho) e o prazo de vencimento.
Uma taxa de financiamento positiva significa que o preço do contrato perpétuo é maior do que o preço de referência. Quando o mercado de futuros está em alta (bullish) e a taxa de financiamento é positiva, os traders em posições long (compradas) pagam a taxa de financiamento para as posições short (vendidas). Uma taxa de financiamento negativa significa que os preços dos contratos perpétuos são inferiores ao preço de referência. Neste caso, as posições short pagam a taxa para as posições long.
Futuros COIN-M e USDⓈ-M
A Binance oferece duas opções para trading de futuros: Futuros COIN-M, onde são usadas criptomoedas como margem e futuros USDⓈ-M com margem em BUSD/USDT. Ambos os tipos de contrato estão disponíveis como futuros perpétuos, mas existem algumas diferenças entre eles.
Os futuros COIN-M devem usar o ativo subjacente do contrato como garantia (colateral) em sua conta de margem de futuros. Os futuros USDⓈ-M, no entanto, permitem que você use garantias cruzadas (cross-collateral). Esse recurso permite que você solicite empréstimos de USDT e BUSD com 0% de juros, usando criptoativos em sua carteira spot como garantia.
Os futuros COIN-M são geralmente mais populares entre os mineradores que fazem hedging de suas posições de Bitcoin. Como a liquidação é feita via cripto, não há necessidade de converter seu BTC em stablecoins, o que acrescentaria uma etapa extra ao processo de hedging.
Como fazer trades de contratos futuros de Bitcoin?
Para começar a negociar futuros de Bitcoin na Binance, você só precisa abrir uma conta e transferir alguns fundos. Aqui está um guia para seu primeiro contrato de futuros de Bitcoin:
4. Selecione o nível de alavancagem que deseja utilizar. Você pode fazer isso à direita do botão de margem cruzada [Cross] na interface de trading. Lembre-se de que quanto maior a alavancagem, maior a probabilidade de você ser liquidado com pequenos movimentos de preços.
5. Selecione o valor e o tipo de ordem que deseja usar e, em seguida, clique em [Comprar/Long] ou [Vender/Short] para abrir a sua posição de futuros de Bitcoin.
Estratégias de arbitragem de futuros de Bitcoin
Arbitragem inter-exchange (entre corretoras)
Quando diferentes corretoras de criptomoedas têm contratos de futuros com preços diferentes, há uma oportunidade de arbitragem. É possível comprar um contrato em uma corretora e vendê-lo em outra por um preço maior, lucrando com a diferença.
Por exemplo, imagine que um BTCUSD Trimestral 0925 na Binance seja $20 mais barato do que em outra corretora. Ao comprar um contrato na Binance e vendê-lo em outra corretora/exchange (mais caro), você está fazendo arbitragem. No entanto, os preços mudam rapidamente devido aos bots de trading automatizados. Você precisa ser rápido, pois qualquer diferença de preços pode desaparecer enquanto você conclui seus trades. Além disso, ao calcular seu lucro, é preciso considerar todas as taxas cobradas.
Arbitragem cash-and-carry
A arbitragem cash-and-carry não é novidade quando se trata de futuros. É uma posição neutra em relação ao mercado. As posições neutras de mercado envolvem a compra e venda simultâneas de um ativo, em quantidades iguais. Nesse caso, o trader opera comprado (long) e vendido (short) em uma quantidade igual de contratos de futuros idênticos, independentemente do preço. Os futuros de criptomoedas oferecem uma margem de lucro significativamente maior para a arbitragem cash-and-carry do que os futuros de commodities tradicionais.
A eficiência de trading é muito menor em comparação com os mercados tradicionais, por isso existem mais oportunidades de arbitragem. Para usar essa estratégia com sucesso, você precisa encontrar um ponto em que o preço spot de BTC seja inferior ao preço do mercado de futuros.
Nesse momento, você entra simultaneamente em uma posição short com um contrato futuro e compra a mesma quantidade de bitcoin no mercado spot, para cobrir sua posição short. Quando o contrato atingir o vencimento, você pode liquidar a posição short com o bitcoin comprado e arbitrar o diferencial identificado no início da operação.
Mas por que aparecem essas oportunidades? Pessoas que não têm dinheiro para comprar BTC agora, mas que acreditam na valorização da moeda no futuro, estão dispostas a pagar um preço futuro mais alto. Vamos supor que a sua previsão, em três meses, é que o BTC atinja $50.000 e que atualmente ele vale $35.000.
No momento, você não tem dinheiro para essa compra, mas terá em três meses. Nesse caso, você poderia entrar em uma posição long por um Premium (prêmio) ao preço de $37.000, com consolidação em três meses. Essencialmente, o arbitrador cash-and-carry está segurando BTC para você e recebendo uma taxa em troca.
