Como Fazer Trade de Contratos Futuros de Bitcoin
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Como Fazer Trade de Contratos Futuros de Bitcoin

Intermedi√°rio
Publicado em Jul 14, 2021Atualizado em Aug 11, 2023
8m

TL;DR

Os contratos futuros de Bitcoin são um produto de derivativo semelhante aos contratos futuros tradicionais. Duas partes concordam em comprar ou vender quantias fixas de bitcoin por um preço específico em uma determinada data. Os traders os usam especulativamente, mas você também pode usá-los como estratégia de hedging (proteção). O hedging é especialmente popular entre os mineradores que precisam cobrir seus custos operacionais.

Os futuros são uma ótima maneira de diversificar seu portfólio, fazer trades com alavancagem e trazer estabilidade para sua renda futura. Se quiser explorar estratégias mais avançadas com futuros, pesquise sobre arbitragem. A arbitragem cash-and-carry e a arbitragem inter-exchange (entre corretoras) oferecem algumas oportunidades de trading de baixo risco, quando executadas corretamente.


Introdução

Os contratos futuros de Bitcoin representam uma oportunidade de investimento alternativa ao simples holding (armazenamento) de moedas e tokens. Por ser um produto mais complexo, eles exigem um conhecimento mais aprofundado para opera√ß√Ķes de trading com seguran√ßa e responsabilidade. Embora sejam mais dif√≠ceis de usar, os futuros oferecem maneiras de bloqueio de pre√ßos com hedging e oportunidades de lucro com as baixas do mercado atrav√©s de opera√ß√Ķes de shorting (venda a descoberto).


O que s√£o os futuros de Bitcoin?

Os futuros de Bitcoin são derivativos financeiros semelhantes aos contratos futuros tradicionais. Basicamente, é feito um acordo de compra ou venda de uma quantia fixa de BTC por um preço específico ("forward price" ou preço futuro) em uma determinada data. Se você entrar em uma posição long (acordo de compra) em um contrato futuro de Bitcoin e o preço de referência estiver acima do preço futuro (forward price) na data de vencimento, você terá lucro. O preço de referência é um valor justo estimado de um ativo, derivado de seu preço spot (à vista) e de outras variáveis. Abordaremos mais detalhes sobre isso neste artigo. 
Se o pre√ßo de refer√™ncia estiver abaixo do pre√ßo futuro na data de vencimento, voc√™ perder√° dinheiro e a posi√ß√£o short obter√° lucro. Em uma posi√ß√£o short, o trader opera a venda de um ativo que ele possui ou pegou emprestado na expectativa de queda do pre√ßo. O trader ent√£o compra o ativo em uma data posterior para obter lucros. Voc√™ pode liquidar contratos fisicamente negociando o ativo subjacente ou atrav√©s de liquida√ß√Ķes em dinheiro (maneira mais popular).


Por que as pessoas usam futuros de Bitcoin?

Um importante caso de uso para os futuros de Bitcoin é a oportunidade para compradores e vendedores travarem os preços futuros. Esse processo é conhecido como hedging. Os futuros têm sido tradicionalmente usados como instrumentos de hedging nos mercados de commodities, onde os produtores precisam de lucros estáveis para cobrir seus custos.

Traders tamb√©m usam futuros para especula√ß√£o. Posi√ß√Ķes short e long permitem que voc√™ fa√ßa apostas em rela√ß√£o ao comportamento do mercado. Em um mercado de baixa (bear market), √© poss√≠vel ganhar dinheiro ao assumir uma posi√ß√£o short (vendida). Al√©m disso, existem muitas oportunidades para arbitragem e para uso de sofisticadas estrat√©gias de trading.


Benefícios do Trading de Futuros de Bitcoin

Hedging

Embora o hedging pare√ßa ser mais √ļtil em mercados de commodities f√≠sicas, ele tamb√©m tem utilidade no setor de criptomoedas. Assim como os agricultores, os mineradores de Bitcoin t√™m custos operacionais e contam com o pagamento de um pre√ßo justo por seus produtos. O processo de hedging envolve o uso do mercado de futuros e do mercado spot (√† vista). Vamos ver como funciona esse processo.¬†

O contrato de futuros

Um minerador de bitcoin pode assumir uma posi√ß√£o short em um contrato de futuros para proteger seu patrim√īnio de BTC. Quando o contrato futuro vencer, o minerador dever√° acertar as contas com a outra parte do acordo.

Se o preço do Bitcoin no mercado de futuros (preço de referência) for maior do que o forward price (preço futuro) do contrato, o minerador deverá pagar a diferença para a outra parte. Se o preço de referência for inferior ao forward price do contrato, a outra parte, que assumiu a posição long, pagará a diferença ao minerador.

O mercado spot

No dia de maturação do contrato futuro, o minerador vende seu BTC no mercado spot. Essa venda lhes dará o preço de mercado, que deve ser próximo ao preço de referência no mercado de futuros. 

No entanto, o trade no mercado spot cancelar√° efetivamente quaisquer lucros ou perdas obtidos no mercado de futuros. A soma dos dois valores fornece ao minerador o pre√ßo de hedging desejado. Vamos combinar as duas etapas para ilustrar com n√ļmeros.

Combinando o contrato de futuros e o trade spot

Um minerador entrou short (vendido) em um contrato de 1 BTC a $35.000 em três meses. Se o preço de referência for de $40.000 na data de maturação, ele perderá $5.000 na liquidação, paga para a posição long do contrato. Ao mesmo tempo, o minerador vende 1 BTC no mercado spot, onde o preço spot (à vista) também é de $40.000. O minerador recebe $40.000, que cobre sua perda de $5.000 e o deixa com $35.000, o preço do hedging.

Alavancagem e margem

Um recurso atraente para os investidores √© o trading de margem. A margem permite que voc√™ solicite empr√©stimos de fundos e entre em posi√ß√Ķes maiores do que voc√™ normalmente poderia. Posi√ß√Ķes maiores fornecem lucros maiores pois os pequenos movimentos de pre√ßos s√£o ampliados. Por outro lado, seu capital investido pode ser liquidado rapidamente caso o mercado se mova de forma contr√°ria √†s suas posi√ß√Ķes.

Uma exchange/corretora exibe a alavancagem como um multiplicador ou porcentagem. Por exemplo, uma alavancagem de 10x multiplica seu capital por 10. Portanto, uma alavancagem de 10x para $5.000, disponibiliza $50.000 para trades. Quando você faz trades com alavancagem, o seu capital investido inicialmente cobre as suas perdas. Esse valor é conhecido como margem. Vamos ver um exemplo:

Voc√™ compra dois contratos futuros de Bitcoin trimestrais a $30.000 cada. Sua corretora liberou trades com alavancagem de 20x, o que significa que voc√™ deve fornecer apenas $3.000. Esses $3.000 atuam como sua margem e a corretora assumir√° suas perdas a partir deste valor. Se voc√™ perder mais de $3.000, sua posi√ß√£o ser√° liquidada. Voc√™ pode calcular a porcentagem de margem dividindo 100 pelo m√ļltiplo de alavancagem. Uma alavancagem de 10x requer uma margem de 10%, 20x requer 5% e 100x requer 1%. Esta porcentagem informa o valor em que o pre√ßo pode divergir do pre√ßo do seu contrato, antes de ocorrer a liquida√ß√£o.

Diversificação de Portfólio

Com os futuros de Bitcoin, você pode diversificar ainda mais o seu portfólio e implementar novas estratégias de trading.  Recomendamos que você crie um portfólio balanceado contendo diferentes moedas e produtos. Os futuros são atraentes pois lhe oferecem várias estratégias de trading e não somente a possibilidade de HODLing (armazenamento) de ativos. Existem também estratégias de arbitragem de baixo risco, com margens de lucro menores, que podem reduzir os riscos associados ao seu portfólio. Discutiremos essas estratégias mais adiante. 


Futuros de Bitcoin na Binance

Nem todo contrato de futuros √© igual. Diferentes corretoras t√™m diferentes mecanismos, vencimentos, pre√ßos e taxas associados aos seus produtos de futuros. Atualmente, a Binance oferece algumas op√ß√Ķes diferenciadas, principalmente no que diz respeito √† data de vencimento e ao financiamento.

Data de vencimento

Até agora, mencionamos apenas os futuros que têm uma data de vencimento definida. O setor de futuros da Binance oferece os futuros trimestrais, mas você também encontra vencimentos mensais e semestrais (datas de maturação) em outras exchanges/corretoras. Você pode conferir quando um contrato irá expirar a partir de seu nome.

Os contratos trimestrais de futuros de Bitcoin na Binance têm o seguinte ciclo de calendário: março, junho, setembro e dezembro. Por exemplo, um contrato de BTCUSD Trimestral 0925 vencerá em 25 de setembro de 2021, às 05:00:00 BRT. 

Outra opção popular é fazer trade de futuros perpétuos sem uma data de vencimento. As perdas e lucros são tratados de forma diferente em comparação com os futuros trimestrais e envolvem uma taxa de financiamento.

Taxa de financiamento

Quando você entra em um futuro trimestral de Bitcoin na Binance, você deve manter sua margem para cobrir as possíveis perdas. No entanto, você só pagará essa perda quando for liquidado ou na data de vencimento do contrato. Com um contrato de futuros perpétuo, você também deve pagar/receber uma taxa de financiamento a cada oito horas.

As taxas de financiamento s√£o pagamentos realizados entre os traders (peer-to-peer). Essas taxas evitam diverg√™ncias entre o forward price de contratos futuros de Bitcoin perp√©tuos e o pre√ßo de refer√™ncia. O pre√ßo de refer√™ncia √© semelhante ao pre√ßo spot do BTC, mas √© projetado para evitar liquida√ß√Ķes injustas que podem ocorrer quando o mercado est√° muito vol√°til.¬†

Por exemplo, um trade pontual no mercado spot pode aumentar temporariamente o pre√ßo em milhares de d√≥lares. Essa volatilidade pode liquidar as posi√ß√Ķes de futuros, mas n√£o representa, de fato, o pre√ßo real de mercado. Voc√™ pode ver a taxa de financiamento destacada abaixo (em vermelho) e o prazo de vencimento.

Uma taxa de financiamento positiva significa que o pre√ßo do contrato perp√©tuo √© maior do que o pre√ßo de refer√™ncia. Quando o mercado de futuros est√° em alta (bullish) e a taxa de financiamento √© positiva, os traders em posi√ß√Ķes long (compradas) pagam a taxa de financiamento para as posi√ß√Ķes short (vendidas). Uma taxa de financiamento negativa significa que os pre√ßos dos contratos perp√©tuos s√£o inferiores ao pre√ßo de refer√™ncia. Neste caso, as posi√ß√Ķes short pagam a taxa para as posi√ß√Ķes long.¬†

Para saber mais sobre a taxa de financiamento, que pode ser um tópico bastante complexo, acesse Introdução às Taxas de Financiamento da Binance Futures.

Futuros COIN-M e USD‚ďą-M

A Binance oferece duas op√ß√Ķes para trading de futuros: Futuros COIN-M, onde s√£o usadas criptomoedas como margem e futuros USD‚ďą-M com margem em BUSD/USDT. Ambos os tipos de contrato est√£o dispon√≠veis como futuros perp√©tuos, mas existem algumas diferen√ßas entre eles.

Os futuros COIN-M devem usar o ativo subjacente do contrato como garantia (colateral) em sua conta de margem de futuros. Os futuros USD‚ďą-M, no entanto, permitem que voc√™ use garantias cruzadas (cross-collateral). Esse recurso permite que voc√™ solicite empr√©stimos de USDT e BUSD com 0% de juros, usando criptoativos em sua carteira spot como garantia.

Os futuros COIN-M s√£o geralmente mais populares entre os mineradores que fazem hedging de suas posi√ß√Ķes de Bitcoin. Como a liquida√ß√£o √© feita via cripto, n√£o h√° necessidade de converter seu BTC em stablecoins, o que acrescentaria uma etapa extra ao processo de hedging.


Como fazer trades de contratos futuros de Bitcoin?

Para começar a negociar futuros de Bitcoin na Binance, você só precisa abrir uma conta e transferir alguns fundos. Aqui está um guia para seu primeiro contrato de futuros de Bitcoin:

1. Crie uma conta na Binance e ative a autenticação 2FA  (autenticação de dois fatores). Se você já tem uma conta, certifique-se de que o 2FA esteja ativado, para que você possa depositar fundos em sua conta de futuros.
2. Obtenha um pouco de BUSD, Tether (USDT) ou outras criptomoedas aceitas para trading de futuros. A maneira mais fácil de comprá-las é usando seu cartão de crédito ou débito.


3. Navegue at√© a p√°gina vis√£o geral de Futuros de Bitcoin e selecione o tipo de contrato que deseja comprar. Escolha entre Futuros COIN-M ou Futuros USD‚ďą-M. Voc√™ tamb√©m deve escolher entre contratos perp√©tuos ou com data de vencimento.


4. Selecione o nível de alavancagem que deseja utilizar.  Você pode fazer isso à direita do botão de margem cruzada [Cross] na interface de trading. Lembre-se de que quanto maior a alavancagem, maior a probabilidade de você ser liquidado com pequenos movimentos de preços.


5. Selecione o valor e o tipo de ordem que deseja usar e, em seguida, clique em [Comprar/Long] ou [Vender/Short] para abrir a sua posição de futuros de Bitcoin.


Para instru√ß√Ķes mais detalhadas, consulte o Guia Definitivo para Trading na Binance Futures.¬†


Estratégias de arbitragem de futuros de Bitcoin

Cobrimos os fundamentos de trading long e short, mas isso não é tudo. Os contratos de futuros têm muitas estratégias de arbitragem semelhantes aos mercados forex. Essas técnicas são usadas por traders em mercados tradicionais e também são adequadas para as criptomoedas.

Arbitragem inter-exchange (entre corretoras)

Quando diferentes corretoras de criptomoedas t√™m contratos de futuros com pre√ßos diferentes, h√° uma oportunidade de arbitragem. √Č poss√≠vel comprar um contrato em uma corretora e vend√™-lo em outra por um pre√ßo maior, lucrando com a diferen√ßa.

Por exemplo, imagine que um BTCUSD Trimestral 0925 na Binance seja $20 mais barato do que em outra corretora. Ao comprar um contrato na Binance e vendê-lo em outra corretora/exchange (mais caro), você está fazendo arbitragem. No entanto, os preços mudam rapidamente devido aos bots de trading automatizados. Você precisa ser rápido, pois qualquer diferença de preços pode desaparecer enquanto você conclui seus trades. Além disso, ao calcular seu lucro, é preciso considerar todas as taxas cobradas.

Arbitragem cash-and-carry

A arbitragem cash-and-carry n√£o √© novidade quando se trata de futuros. √Č uma posi√ß√£o neutra em rela√ß√£o ao mercado. As posi√ß√Ķes neutras de mercado envolvem a compra e venda simult√Ęneas de um ativo, em quantidades iguais. Nesse caso, o trader opera comprado (long) e vendido (short) em uma quantidade igual de contratos de futuros id√™nticos, independentemente do pre√ßo. Os futuros de criptomoedas oferecem uma margem de lucro significativamente maior para a arbitragem cash-and-carry do que os futuros de commodities tradicionais.¬†

A eficiência de trading é muito menor em comparação com os mercados tradicionais, por isso existem mais oportunidades de arbitragem. Para usar essa estratégia com sucesso, você precisa encontrar um ponto em que o preço spot de BTC seja inferior ao preço do mercado de futuros.

Nesse momento, você entra simultaneamente em uma posição short com um contrato futuro e compra a mesma quantidade de bitcoin no mercado spot, para cobrir sua posição short. Quando o contrato atingir o vencimento, você pode liquidar a posição short com o bitcoin comprado e arbitrar o diferencial identificado no início da operação.

Mas por que aparecem essas oportunidades? Pessoas que não têm dinheiro para comprar BTC agora, mas que acreditam na valorização da moeda no futuro, estão dispostas a pagar um preço futuro mais alto. Vamos supor que a sua previsão, em três meses, é que o BTC atinja $50.000 e que atualmente ele vale $35.000. 

No momento, você não tem dinheiro para essa compra, mas terá em três meses. Nesse caso, você poderia entrar em uma posição long por um Premium (prêmio) ao preço de $37.000, com consolidação em três meses. Essencialmente, o arbitrador cash-and-carry está segurando BTC para você e recebendo uma taxa em troca.


Considera√ß√Ķes finais

O trading de futuros de Bitcoin traz um derivativo conhecido das finanças tradicionais para o mundo das criptomoedas. Os mercados de futuros de criptomoedas são extremamente populares atualmente e estão presentes em plataformas de trading com altos volumes de trading e liquidez. Ainda assim, as atividades de trading nos mercados de futuros de Bitcoin envolvem grandes riscos financeiros. Portanto, certifique-se de entender os mecanismos de funcionamento do trading de futuros antes de começar.