Cómo hacer trading de los contratos de futuros de Bitcoin

TL;DR - RESUMEN

Los contratos de futuros de bitcoin son un producto derivado similar a los contratos de futuros tradicionales. Dos partes acuerdan la compra o venta de una cantidad determinada de bitcoin por un precio específico en una fecha concreta. Los traders los utilizan para especular, pero también puedes usarlo como cobertura (hedge). El "hedging" es particularmente popular entre los mineros que necesitan cubrir sus costes operativos.

Los futuros son una magnífica forma de diversificar tu portafolio, operar con apalancamiento, y aportar algo de estabilidad a tus ingresos futuros. Si quieres explorar estrategias con futuros más avanzadas, fíjate en el arbitraje. Los arbitrajes de tipo "cash-and-carry" y entre exchanges ofrecen algunas oportunidades de trading de bajo riesgo cuando se ejecutan de manera correcta.

Introducción

Los contratos de futuros de bitcoin son una oportunidad de inversión alternativa a solo "holdear" monedas y tokens. Al ser un producto más complejo, requiere un conocimiento más profundo para poder operar de manera segura y responsable. Aunque resultan más complicados de utilizar, los futuros proporcionan maneras de fijar precios con cobertura, así como beneficiarse de las caídas del mercado con posiciones cortas (en short).

¿Quieres poner en práctica lo que has aprendido?

¿Qué son los futuros de Bitcoin?

Los futuros de bitcoin son derivados financieros similares a los contratos de futuros tradicionales. En pocas palabras, te permiten acordar la compra o venta de una cantidad determinada de BTC por un precio específico (el precio a futuro) en una fecha concreta. Si tu posición es long (acuerdas una compra) en un contrato de futuros de Bitcoin, y el precio de marca (mark price) se encuentra por encima del precio a futuro en la fecha de vencimiento, obtendrás un beneficio. El precio de marca (mark price) es el valor justo estimado de un activo, derivado de su precio spot y otras variables. Posteriormente en este artículo, analizaremos esta cuestión con más detalle.

Si el precio de marca (mark price) se encuentra por debajo del precio a futuro en la fecha de vencimiento, perderás dinero y la posición en short obtendrá un beneficio. Una posición corta se produce cuando un trader vende un activo que ha tomado prestado o posee, ante la expectativa de que el precio caerá. A continuación, el trader adquiere el activo en una fecha posterior para obtener un beneficio. Puedes liquidar los contratos de manera física intercambiando el activo subyacente o, lo que resulta más popular, mediante liquidaciones en efectivo.

¿Por qué utilizan las personas los futuros de Bitcoin?

Uno de los principales casos de uso de los futuros de Bitcoin es la oportunidad de garantizar precios futuros para compradores y vendedores. El proceso se conoce como "hedging" (cobertura). Tradicionalmente, los futuros han sido usados como instrumentos de "hedging" en los mercados de commodities -en los que los productores necesitan beneficios estables para cubrir sus costes.

Los traders también usan futuros para especular. Las posiciones long y short te permiten apostar sobre el estado del mercado. En un mercado bajista, resulta posible seguir ganando dinero abriendo una posición en short. Existen también múltiples posibilidades para arbitrajes, así como sofisticadas estrategias de trading.

Ventajas del trading de futuros de Bitcoin

Cobertura

Aunque el "hedging" pueda parecer más útil en los mercados de commodities físicas, también tiene su uso en cripto. Los mineros de Bitcoin tienen costes operativos igual que los granjeros, y dependen de obtener un precio justo por sus productos. El proceso de "hedging" conlleva tanto el uso del mercado de futuros como el mercado spot. Veamos cómo funciona.

El contrato de futuros

Un minero de bitcoin puede abrir una posición en short en un contrato de futuros para proteger su holding de BTC. Cuando el contrato de futuros vence, el minero tendrá que liquidarlo con la otra parte del acuerdo.

Si el precio de Bitcoin en el mercado de futuros (mark price) es más elevado que el precio a futuro del contrato, el minero tendrá que pagar la diferencia a la otra parte. Si el precio de marca (mark price) es más bajo que el precio a futuro del contrato, la otra parte que abrió la posición en long pagará la diferencia al minero.

El mercado spot

El día del vencimiento del contrato de futuros, el minero vende su BTC en el mercado spot. La venta les proporcionará el precio de mercado, que debería ser cercano al precio de marca (mark price) del mercado de futuros.

Sin embargo, la operación en el mercado spot cancelará en la práctica cualquier beneficio o pérdida obtenida en el mercado de futuros. Las dos sumas juntas proporcionan al minero el precio de cobertura (hedged price) que deseaba. Combinemos los dos pasos para mostrarlo mejor con números.

Combinar el contrato de futuros y el trading spot

Un minero abre una posición en short de un BTC a 35.000 USD en tres meses. Si el precio de marca (mark price) es de 40.000 USD en la fecha de vencimiento, perderá 5.000 USD en la liquidación pagada a la posición long del contrato. Al mismo tiempo, el minero vende un BTC en el mercado spot, donde el precio spot es también de 40.000 USD. El minero recibe 40.000 USD, lo que cubre su pérdida de 5.000 USD y lo deja con 35.000 USD, el precio de cobertura.

Apalancamiento y margen

Una función atractiva para los inversores es el trading con margen. El margen te permite tomar prestados fondos, y abrir posiciones más grandes que las que normalmente puedes permitirte. Posiciones más grandes llevan a beneficios más grandes, dado que los pequeños movimientos del precio se ven magnificados. El lado negativo es que tu capital inicial puede ser rápidamente liquidado si el mercado se mueve en contra de tus posiciones.

Los exchanges presentan el apalancamiento como un múltiple o porcentaje. Por ejemplo, 10x multiplica tu capital por 10. Así, 5.000 USD apalancados 10x te proporcionan 50.000 USD para tradear. Cuando operas utilizando apalancamiento, tu capital inicial cubre tus pérdidas y se conoce como margen. Veamos un ejemplo:

Compras dos contratos de futuros de Bitcoin trimestrales a 30.000 USD cada uno. Tu exchange te permite llevar a cabo esta operación con un apalancamiento de 20x, lo que significa que solo aportas 3.000 USD. Estos 3.000 USD actúan como margen, y el exchange sacará de ahí tus pérdidas. Si pierdes más de 3.000 USD, tu posición será liquidada. Puedes calcular el porcentaje de margen dividiendo 100 por el múltiple de apalancamiento. 10% es 10x, 5% es 20x y 1% es 100x. Este porcentaje te dice cuánto puede caer el precio de tu contrato hasta que liquiden tu posición.

Diversificación de portafolio

Con los futuros de Bitcoin, puedes diversificar más tu portafolio y emplear nuevas estrategias de trading. Se recomienda que crees un portafolio bien equilibrado mediante distintas monedas y productos. Los futuros resultan atractivos por las diversas estrategias de trading que te ofrecen, en lugar de limitarte a "HODLear". Hay también estrategias de arbitraje de bajo riesgo con un menor margen de beneficio que pueden reducir el riesgo general de tu portafolio. Seguiremos analizando estas estrategias un poco más tarde.

¿Estás listo para probar el trading?

Futuros de Bitcoin en Binance

No todos los contratos de futuros son iguales. Cada exchange presenta diferentes mecanismos, vencimientos, precios y comisiones en sus productos de futuros. Binance ofrece actualmente una serie de opciones que difieren principalmente en su fecha de vencimiento y en la financiación.

Fecha de vencimiento

Hasta ahora, solo hemos mencionado futuros que tienen una fecha de vencimiento definida. El exchange de futuros de Binance tiene futuros trimestrales, pero puedes encontrar maduraciones (fechas de vencimiento) mensuales y semianuales en otros exchanges. Puedes comprobar rápidamente cuándo vence un contrato por su nombre.

Los contratos de futuros trimestrales de Bitcoin en el exchange de Binance presentan el siguiente ciclo de calendario: marzo, junio, septiembre y diciembre. Un contrato BTCUSD trimestral 0925 vencerá el 25 de septiembre de 2021, a las 08:00:00 UTC.

Otra opción popular es hacer trading de los futuros perpetuos sin fecha de vencimiento. Las pérdidas y ganancias se tratan de un modo distinto que en los futuros trimestrales, e incluyen una comisión de financiación.

Comisión de financiación

Cuando abres una posición de futuros trimestrales de Bitcoin en Binance, debes mantener tu margen para cubrir cualquier pérdida potencial. Sin embargo, solo pagarás esta pérdida cuando seas liquidado, o el contrato venza. Con un contrato de futuros perpetuos, también deberás pagar o recibir una comisión de financiación cada ocho horas.

Las comisiones de financiación son pagos peer-to-peer entre traders. Estas tasas evitan divergencias en el precio a futuro de los contratos de futuros perpetuos de Bitcoin y el precio de marca (mark price). El precio de marca (mark price) es similar al precio spot de BTC, pero ha sido diseñado para evitar liquidaciones injustas que podrían producirse cuando el mercado es altamente volátil.

Por ejemplo, una operación única en el mercado spot podría elevar el precio miles de dólares temporalmente. Esta volatilidad podría liquidar posiciones de futuros, aunque no sea realmente representativa del precio de mercado real. Puedes ver la tasa de financiación abajo, destacada en rojo, y su plazo correspondiente.

Una tasa de financiación positiva significa que el precio del contrato perpetuo es más elevado que el precio de marca (mark price). Cuando el mercado de futuros se muestra alcista y la tasa de financiación es positiva, los traders con posiciones en long pagan la tasa de financiación a las posiciones en short. Una tasa de financiación negativa significa que los precios de los contratos perpetuos son más bajos que el precio de marca (mark price). En este caso, las posiciones en short pagan la comisión a las posiciones en long.

Para aprender más sobre la tasa de financiación, un tema que puede ser bastante complejo, visita Introducción a las tasas de financiación de los futuros de Binance.

Futuros de COIN-M y de USDⓈ-M

Binance ofrece dos opciones para el trading de futuros: futuros COIN-M con cripto como margen, y futuros USDⓈ-M con BUSD/USDT como margen. Ambos tipos de contratos se encuentran disponibles como futuros perpetuos, pero existen entre ellos ligeras diferencias.

Los futuros COIN-M deben usar el activo subyacente como garantía en tu cuenta de margen de futuros. Los futuros USDⓈ-M, sin embargo, te permiten usar una garantía cruzada (cross-collateral). Esta función te permite pedir prestado USDT y BUSD con un interés del 0%, utilizando criptoactivos de tu billetera spot como garantía.

Los futuros COIN-M suelen ser más populares entre los mineros que buscan una cobertura para sus posiciones de Bitcoin. Dado que la liquidación se realiza mediante cripto, no es necesario transferir los BTC a stablecoins -lo que añadiría un paso extra al proceso de "hedging/cobertura".

¿Cómo empezar a hacer trading de los contratos de futuros de Bitcoin?

Si quieres empezar a hacer trading de los futuros de Bitcoin en Binance, todo lo que necesitas es configurar una cuenta y conseguir algunos fondos. Aquí tienes una guía paso a paso sobre cómo obtener tu primer contrato de futuros de Bitcoin:

1. Crea una cuenta en Binance y habilita el 2FA (autenticación de dos factores). Si ya dispones de una cuenta, asegúrate de que el 2FA está activado para que puedas depositar fondos en tu cuenta de futuros.

2. Consigue algo de BUSD, Tether (USDT) u otras criptomonedas admitidas para el trading de futuros. La forma más fácil de hacerlo es comprarlas con tu tarjeta de débito o crédito.

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3. Navega hasta el resumen de los futuros de Bitcoin y selecciona el tipo de contrato que deseas comprar. Elige entre Futuros COIN-M y Futuros USDⓈ-M, y si quieres que sean perpetuos o con fecha de vencimiento.

4. Elige la cantidad de leverage (apalancamiento) que te resulte cómodo usar. Podrás hacerlo a la derecha del botón [Cruzado] en la UI de trading. Recuerda, cuanto mayor sea el apalancamiento, más probable será que te liquiden con pequeños movimientos del precio.

5. Selecciona la cantidad y tipo de orden que deseas usar, a continuación haz clic en [Comprar/Long] o [Vender/Short] para abrir tu posición de futuros de Bitcoin.

Si deseas instrucciones más detalladas, consulta La guía definitiva para el trading de futuros en Binance.

Estrategias de arbitraje con futuros de bitcoin

Hemos analizado los fundamentos del trading en long y short, pero eso no es todo lo que puedes hacer. Los contratos de futuros tienen una larga historia de estrategias de arbitraje similares a la de los mercados forex. Los traders usan estas técnicas en los mercados tradicionales, pero también son aptas para los de las criptos.

Arbitrajes entre exchanges

Cuando distintos exchanges de criptomonedas fijan un precio diferente para los contratos de futuros, hay una oportunidad de arbitraje. Comprando un contrato en el exchange más barato y vendiendo otro en el más caro, puedes beneficiarte de la diferencia.

Por ejemplo, imagina que un BTCUSD Trimestral 0925 en Binance es 20 USD más barato que en otro exchange. Comprando un contrato con Binance y vendiendo otro en el exchange más caro, puedes arbitrar la diferencia. Sin embargo, los bots de trading automatizado provocan que los precios cambien rápidamente. Así que debes ser rápido dado que cualquier diferencial podría desaparecer mientras estás llevando a cabo las operaciones. Al calcular tus beneficios, ten en cuenta también las comisiones que podrías tener que pagar.

Arbitraje cash-and-carry

El arbitraje cash-and-carry no es ninguna novedad para los futuros y representa una posición de mercado neutral. Las posiciones de mercado neutrales implican la compra y venta de un activo a la vez y en cantidades equivalentes. En este caso, un trader abre una posición en long y una en short por una cantidad equivalente de contratos de futuros idénticos, salvo por su precio. Los futuros de cripto ofrecen un margen de beneficio significativamente más elevado para los arbitrajes cash-and-carry que los futuros tradicionales de commodities.

Hay una eficiencia de trading mucho menor en comparación con los mercados más antiguos, y oportunidades de arbitraje mayores. Para usar esta estrategia de manera exitosa, necesitas encontrar un punto en el que el precio spot de BTC sea más bajo que el precio de los futuros.

En dicho punto, abre simultáneamente una posición en short con un contrato de futuros, y compra la misma cantidad de bitcoin en el mercado spot para cubrir tu "short". Cuando el contrato alcance su vencimiento, podrás liquidar el "short" con el bitcoin adquirido, y arbitrar la diferencia encontrada inicialmente.

Pero, en primer lugar, ¿por qué se produce esta oportunidad? La gente está dispuesta a pagar un precio más elevado por los futuros si no disponen del dinero para comprar BTC ahora, pero creen que el precio subirá en el futuro. Digamos que crees que BTC valdrá 50.000 USD en tres meses, pero en la actualidad cotiza a 35.000.

Actualmente no dispones del dinero, pero sí lo harás en tres meses. En este caso, podrías abrir una posición en long pagando una pequeña prima a 37.000 USD, con entrega a tres meses. El arbitrador de cash-and-carry básicamente mantiene en holding el BTC por ti a cambio de una comisión.

El trading no tiene que ser difícil

En conclusión

Los futuros de Bitcoin agarran un derivado ya probado de las finanzas tradicionales y lo trasladan al mundo de las cripto. Los mercados de futuros de criptomonedas son en la actualidad extremadamente populares, y es posible encontrar fácilmente plataformas de trading con elevados volúmenes y liquidez. Aún así, hacer trading de los futuros de Bitcoin conlleva un elevado riesgo financiero, así que asegúrate de entender los mecanismos de funcionamiento del trading de futuros antes de dar los primeros pasos.