Guia sobre Riscos Financeiros
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Publicado em Oct 28, 2019Atualizado em Feb 9, 2023
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Conte√ļdo


O que é risco financeiro?

Resumidamente, risco financeiro é o risco de perder dinheiro ou ativos valiosos. No contexto dos mercados financeiros, podemos definir risco como a quantidade de dinheiro que se pode perder ao negociar ou investir. Portanto, o risco não é a perda real, e sim o que pode eventualmente ser perdido.

Em outras palavras, muitos servi√ßos ou transa√ß√Ķes financeiras cont√™m um risco inerente de perda e √© isso que chamamos de risco financeiro. De modo geral, o conceito pode ser aplicado a uma s√©rie de contextos, como mercados financeiros, administra√ß√£o de empresas e organiza√ß√Ķes governamentais.¬†

O processo de avaliação e abordagem de riscos financeiros é geralmente chamado de gerenciamento de riscos. Mas, antes de mergulhar no gerenciamento de riscos, é importante ter um conhecimento básico sobre risco financeiro e seus vários tipos.

Existem várias maneiras de classificar e definir riscos financeiros. Alguns exemplos incluem risco de investimento, risco operacional, risco de conformidade e risco sistêmico.


Tipos de riscos financeiros

Como mencionado, existem v√°rias maneiras de categorizar riscos financeiros e suas defini√ß√Ķes podem divergir significativamente, dependendo do contexto. Este artigo fornece uma breve vis√£o geral dos riscos de investimento, operacionais, de conformidade e sist√™micos.


Risco de investimento

Como o nome sugere, os riscos de investimento são os relacionados às atividades de investimento e negociação. Existem várias formas de risco de investimento, mas a maioria está relacionada à flutuação dos preços de mercado. Podemos considerar riscos de mercado, liquidez e crédito como parte do grupo de riscos de investimento.


Risco de mercado

Risco de mercado é o risco associado ao preço flutuante de um ativo. Por exemplo, se Alice comprar Bitcoin, ela estará sujeita a risco de mercado porque a  volatilidade pode causar uma queda no preço. 

O gerenciamento de riscos de mercado come√ßa considerando quanto Alice pode perder se o pre√ßo da Bitcoin se mover contra suas posi√ß√Ķes. O pr√≥ximo passo √© criar uma estrat√©gia para definir como Alice deve agir em resposta aos movimentos do mercado.

Normalmente, investidores enfrentam riscos de mercado diretos e indiretos. O risco direto de mercado está relacionado à perda que um trader pode sofrer com uma mudança adversa no preço de um ativo. O exemplo anterior ilustra um risco de mercado direto (Alice comprou Bitcoin antes de uma queda de preço).

Por outro lado, o risco indireto de mercado refere-se a um ativo que apresenta um risco secund√°rio (ou seja, menos evidente). Nos mercados de a√ß√Ķes, o risco das taxas de juros geralmente afeta indiretamente o pre√ßo das a√ß√Ķes, o que o torna um risco indireto.

Por exemplo, se Bob compra a√ß√Ķes de uma empresa, suas participa√ß√Ķes podem ser indiretamente influenciadas pela flutua√ß√£o das taxas de juros. A empresa ter√° mais dificuldade em crescer ou permanecer lucrativa devido ao aumento das taxas de juros. Al√©m disso, taxas mais altas incentivam outros investidores a vender suas a√ß√Ķes. Eles costumam fazer isso para usar o dinheiro para pagar suas d√≠vidas.

Vale ressaltar, por√©m, que as taxas de juros impactam os mercados financeiros, direta ou indiretamente. Embora as taxas afetem as a√ß√Ķes indiretamente, elas causam um impacto direto nos t√≠tulos e outros meios de renda fixa. Portanto, dependendo do ativo, o risco da taxa de juros pode ser considerado um risco direto ou indireto.


Risco de liquidez

Risco de liquidez é o risco de investidores e traders serem incapazes de comprar ou vender rapidamente um determinado ativo, sem sofrer com uma mudança drástica no preço.

Por exemplo, suponha que Alice comprou 1.000 unidades de uma criptomoeda por US$10 cada. Vamos supor que o preço permaneça estável e após alguns meses, a criptomoeda ainda esteja sendo negociada em torno do valor de US$10.

Em um mercado líquido de alto volume, Alice pode vender rapidamente sua quantia de US$10.000, porque há compradores suficientes dispostos a pagar US$10 por cada unidade. Mas, se o mercado não tiver liquidez suficiente, haveriam poucos compradores dispostos a pagar US$10 por cada ação. Então, Alice provavelmente teria que vender uma boa quantidade de suas moedas por um preço muito mais baixo.


Risco de crédito

Risco de crédito é o risco de um credor perder dinheiro devido à inadimplência da contraparte. Por exemplo, se Bob pede dinheiro emprestado a Alice, ela estará diante de um risco de crédito. Em outras palavras, existe a possibilidade de Bob não pagar Alice. Essa possibilidade é o que chamamos de risco de crédito. Se Bob não pagar, Alice perde dinheiro.

De uma perspectiva mais ampla, uma crise econ√īmica pode ocorrer se o risco de cr√©dito de um pa√≠s se expandir para n√≠veis incontrol√°veis. A pior¬†crise financeira dos √ļltimos 90 anos ocorreu, em parte, devido a uma expans√£o global do risco de cr√©dito.

Naquela √©poca, os bancos americanos tinham milh√Ķes de transa√ß√Ķes compensat√≥rias com centenas de contrapartes. Quando o Lehman Brothers negligenciou, o risco de cr√©dito se expandiu rapidamente em todo o mundo, criando uma crise financeira que levou √† Grande Recess√£o.


Risco operacional

Risco operacional é o risco de perdas financeiras causadas por falhas em processos, sistemas ou procedimentos internos. Essas falhas são geralmente causadas por erros humanos acidentais ou por atividades fraudulentas intencionais. 

Para mitigar os riscos operacionais, toda empresa deve realizar auditorias de segurança periódicas, juntamente com a adoção de procedimentos sólidos e gerenciamento interno eficaz.

Houve in√ļmeros casos de funcion√°rios mal gerenciados que conseguiram, sem autoriza√ß√£o, utilizar fundos da empresa para neg√≥cios pessoais. Esse tipo de atividade costuma ser chamada de rogue trading e causou enormes perdas financeiras em todo o mundo - especialmente no setor banc√°rio.

Falhas operacionais tamb√©m podem ser causadas por eventos externos que afetam indiretamente as opera√ß√Ķes de uma empresa, como terremotos, tempestades e outros desastres naturais.


Risco de conformidade

O risco de conformidade refere-se a perdas que podem surgir quando uma empresa ou institui√ß√£o n√£o segue as leis e regulamentos de suas respectivas jurisdi√ß√Ķes. Para evitar esses riscos, muitas empresas adotam procedimentos espec√≠ficos, como Anti-money laundering (AML) (anti-lavagem de dinheiro) e o Know Your Customer (KYC) (conhe√ßa seu cliente).

Se uma empresa n√£o estiver em conformidade, ela poder√° ser desligada ou sofrer s√©rias penalidades. Muitas empresas de investimento e bancos enfrentaram a√ß√Ķes devido a falhas de conformidade (por exemplo, operando sem uma licen√ßa v√°lida). O abuso de informa√ß√Ķes privilegiadas e a corrup√ß√£o tamb√©m s√£o exemplos comuns de riscos de conformidade.


Risco sistêmico

O risco sistêmico está relacionado à possibilidade de um determinado evento desencadear um efeito adverso em um mercado ou setor. Por exemplo, o colapso da Lehman Brothers em 2008, desencadeou uma grave crise financeira nos EUA, que acabou afetando muitos outros países.

Os riscos sistêmicos são evidenciados pela forte correlação entre empresas que fazem parte do mesmo setor. Se a empresa Lehman Brothers não estivesse tão profundamente envolvida com todo o sistema financeiro americano, sua falência seria muito menos impactante.

Uma maneira fácil de lembrar o conceito de risco sistêmico é imaginar um efeito dominó, onde a queda da primeira peça, causa a queda de outras peças.

A ind√ļstria de metais preciosos experimentou um crescimento significativo ap√≥s a¬†Crise Financeira de 2008. Portanto, a diversifica√ß√£o √© uma maneira de mitigar o risco sist√™mico.


Risco sistêmico vs. sistemático

O risco sist√™mico n√£o deve ser confundido com risco sistem√°tico ou agregado. O √ļltimo √© mais dif√≠cil de definir e se refere a uma gama mais ampla de riscos - n√£o apenas financeiros.¬†

Os riscos sistem√°ticos podem estar relacionados a v√°rios fatores econ√īmicos e sociopol√≠ticos, como infla√ß√£o, taxas de juros, guerras, desastres naturais e mudan√ßas nas pol√≠ticas governamentais.

Essencialmente, o risco sistemático refere-se a eventos que impactam um país ou sociedade em vários setores. Isso pode incluir os setores de agricultura, construção, mineração, fabril, finanças e muito mais. Portanto, embora o risco sistêmico possa ser mitigado pela combinação de ativos com baixa correlação, o risco sistemático não pode ser mitigado pela diversificação de portfólio.


Considera√ß√Ķes finais

Discutimos alguns dos muitos tipos de risco financeiro, incluindo riscos de investimento, operacionais, de conformidade e sistêmicos. Dentro do grupo de risco de investimento, apresentamos os conceitos de risco de mercado, risco de liquidez e risco de crédito.

Quando se trata de mercados financeiros, é praticamente impossível evitar completamente os riscos. A melhor coisa que um trader ou investidor pode fazer é mitigar ou controlar esses riscos de alguma forma. Portanto, entender alguns dos principais tipos de risco financeiro é um bom primeiro passo para a criação de uma estratégia eficaz de gerenciamento de riscos.