I Bitcoin ETF spiegati
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I Bitcoin ETF spiegati

Principiante
6d ago
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TL;DR

Bitcoin si sta consolidando come una risorsa d'investimento legittima, in cui può investire chiunque. Beh, tecnicamente non chiunque, dato che alcune istituzioni e privati possono partecipare solo in modo altamente regolamentato. Molti pensano che un ETF su Bitcoin sia il modo per raggiungere questo scopo.

Mentre i Bitcoin ETF esistono già in Canada, le autorità di regolamentazione negli USA devono ancora approvarne uno per il mercato statunitense. Vediamo cos'è un ETF e cosa potrebbe significare per Bitcoin.


Introduzione

Bitcoin e il mercato delle criptovalute hanno fatto molta strada. Una decina di anni fa, questa tecnologia veniva utilizzata solo da una piccola comunità di appassionati. In questo periodo il prezzo era di circa 10.000 BTC per due pizze
In pochi anni abbiamo visto svariate aziende di successo farsi strada in questo settore, abbiamo assistito allo sviluppo di molte nuove criptovalute, alla nascita della DeFi e molto altro ancora. Oltre a tutto questo, anche l'adozione istituzionale sta crescendo. MicroStrategy ha convertito più di 2 miliardi di dollari del proprio bilancio in Bitcoin e presto potresti essere in grado di acquistare l'ultimo modello Tesla con i tuoi BTC.

Quali passi fondamentali mancano prima che Bitcoin possa diventare una risorsa importante nel contesto macroeconomico globale? Uno di questi potrebbe essere una modalità regolamentata che consenta a istituzioni e operatori tradizionali di ottenere un'esposizione su BTC. Secondo alcuni, il modo migliore sarebbe tramite un ETF.


Cos'è un Bitcoin ETF?

Partiamo con una definizione. Un ETF è un fondo negoziato in borsa, ossia un fondo d'investimento che traccia il prezzo di un asset sottostante. Gli ETF vengono utilizzati in vari settori e per diverse tipologie di asset. Ad esempio, gli ETF sull'oro esistono da decenni e tengono traccia del suo prezzo.

Un ETF su Bitcoin funzionerebbe allo stesso modo – il prezzo dell'ETF seguirebbe quello di Bitcoin.

Gli ETF sono prodotti finanziari regolamentati, che vengono negoziati sui mercati tradizionali come il NASDAQ o il NYSE e non su un exchange di criptovalute. Questa situazione potrebbe cambiare in futuro, dal momento che i confini tra la finanza tradizionale e l'industria delle criptovalute si stanno avvicinando sempre di più.


Perché un ETF su Bitcoin è importante?

Beh diciamo che Bitcoin non è la risorsa più facile da gestire. Ad esempio, la custodia può causare grossi grattacapi per una grande istituzione. Dopotutto, Goldman Sachs non si limiterà a collegare un portafoglio hardware a un PC e "YOLO" (trasferirci sopra) 2 miliardi di dollari in Bitcoin. Le grandi istituzioni finanziarie non operano allo stesso modo dei singoli investitori; hanno bisogno di un complesso quadro normativo affiancato da un impianto finanziario, per potersi muovere in questo settore.

Questo è il motivo per cui un ETF può fare la differenza per ampliare l'adozione e la base dei potenziali investitori. Potrebbe offrire un'esposizione ai soggetti che operano nei mercati tradizionali, senza che questi ultimi debbano preoccuparsi di tutto il necessario per possedere fisicamente le monete.

Un ETF su Bitcoin potrebbe contenere anche altri asset oltre a BTC. Ad esempio, un Bitcoin ETF potrebbe contenere un paniere di altri asset come Bitcoin, Ethereum, azioni Tesla, oro e così via. Questo porterebbe a una diversificazione utile agli investitori.


Una breve panoramica sui Bitcoin ETF

Generalmente, quando si parla di ETF su Bitcoin, di solito si parla di ETF sui mercati statunitensi. Tuttavia, gli ETF esistono in molti altri mercati. Ad esempio, il primo ETF su Bitcoin è stato lanciato sul mercato azionario canadese. Si chiama Purpose Bitcoin ETF e viene scambiato sulla Borsa di Toronto con il ticker BTCC.

Al momento l'attenzione è puntata sulle autorità di regolamentazione statunitensi, visto che il mercato finanziario statunitense è il più grande al mondo. Un Bitcoin ETF statunitense potrebbe consolidare Bitcoin come asset d'investimento.

Ci sono stati diversi tentativi di lanciare un ETF su Bitcoin negli Stati Uniti. Al momento, marzo 2021, sono stati tutti respinti dalla US Securities and Exchange Commission (SEC). 

Perché la SEC continua a rifiutare tali richieste di regolamentazione? Queste sono le argomentazioni per negare le richieste di un Bitcoin ETF: la volatilità, la natura non regolamentata dei mercati di Bitcoin e l'apparente vulnerabilità di quest'ultimi alla manipolazione di mercato. Anche se queste argomentazioni potrebbero essere plausibili in una certa misura, ciò non toglie che potrebbe avvenire lo stesso per molti altri mercati finanziari che già dispongono di un ETF. 

Inoltre, gran parte della struttura finanziaria richiesta per legittimare Bitcoin come una macro asset class è stata costruita durante l'ultimo bear market. Se MicroStrategy, solo pochi anni fa, avesse voluto acquistare miliardi di dollari in Bitcoin, probabilmente sarebbe stato molto difficile. Ora, invece, sia l'infrastruttura che la liquidità sono maturi al punto da riuscire a gestire anche investimenti così consistenti.

Probabilmente, la continua evoluzione del mercato Bitcoin cambierà le carte in tavola per gli enti regolatori, così da portare alla possibile nascita di un Bitcoin ETF statunitense. E' difficile dire quando accadrà ma potrebbe essere prima di quanto pensiamo.



Dovrei investire in un Bitcoin ETF?

Un ETF su Bitcoin è lo strumento finanziario giusto per investire in Bitcoin? Beh, se la tua intenzione è quella di proteggere i tuoi risparmi dalla svalutazione delle valute fiat, potrebbe essere meglio acquistare direttamente Bitcoin. 

Dopotutto, Bitcoin è finanza democratizzata. In realtà, Bitcoin incarna molte caratteristiche per persone diverse. Avere la custodia diretta dei tuoi risparmi può essere molto utile. Per non parlare degli innumerevoli modi in cui puoi guadagnare una rendita o prendere in prestito, usando i tuoi Bitcoin come collaterale. 

Detto questo, ci sono vantaggi anche in un Bitcoin ETF, se li reputi interessanti, in questo caso anche un ETF può essere una buona scelta.


In chiusura

Un ETF su Bitcoin consente agli investitori dei mercati tradizionali di ottenere un'esposizione su Bitcoin in modo regolamentato. Può essere un buon modo per arrivare ad un'adozione più istituzionale del mondo crypto come asset class.

Quando le autorità di regolamentazione statunitensi accetteranno l'emissione di un ETF su Bitcoin negli Stati Uniti? Difficile a dirsi, ma sembra che tutti i tasselli stiano andando a loro posto.

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