Cos'è un Bitcoin ETF?
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Cos'è un Bitcoin ETF?

Cos'è un Bitcoin ETF?

Principiante
Pubblicato Mar 20, 2021Aggiornato Dec 28, 2022
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TL;DR

Bitcoin si sta consolidando come una risorsa d'investimento legittima, in cui può investire chiunque. Beh, tecnicamente non chiunque, dato che alcune istituzioni e privati possono partecipare solo in modo altamente regolamentato. Molti pensano che un Exchange-traded fund (ETF) su Bitcoin sia il modo per raggiungere questo scopo.

I Bitcoin ETF sono pool di asset legati a bitcoin che vengono offerti dai broker sugli exchange tradizionali per essere negoziati come ETF. Ciò consente agli investitori tradizionali di accedere a Bitcoin senza possedere effettivamente alcun BTC.     

I Bitcoin ETF esistono già in Canada e negli Stati Uniti, aiutando le criptovalute ad aumentare la loro adozione mainstream tra gli investitori. Vediamo cos'è un ETF e cosa potrebbe significare per Bitcoin.

Introduzione

Bitcoin (BTC) e l'intero mercato delle criptovalute hanno fatto molta strada. Una decina di anni fa, questa tecnologia veniva utilizzata solo da una piccola comunità di appassionati, mentre il prezzo era di circa 10.000 BTC per due pizze

In pochi anni abbiamo visto svariate aziende di successo fiorire in questo settore, abbiamo assistito allo sviluppo di molte nuove criptovalute, alla nascita della DeFi e molto altro ancora. Anche l'adozione da parte delle istituzioni è in piena espansione: MicroStrategy ha convertito più di 2 miliardi di dollari del proprio bilancio in Bitcoin e presto potresti essere in grado di acquistare l'ultimo modello Tesla con i tuoi BTC.

Ma quali sono gli elementi necessari prima che Bitcoin possa diventare un asset importante nel contesto macroeconomico globale? Uno di questi potrebbe essere un quadro normativo che aiuti ad aumentare l'esposizione a BTC per le istituzioni e gli investitori tradizionali. Secondo alcuni, il modo migliore per farlo potrebbe essere un Bitcoin ETF.

Cos'è un Bitcoin ETF?

Partiamo con una definizione. Un ETF è un fondo negoziato in borsa, ad esempio un fondo d'investimento che traccia il prezzo di un asset sottostante. Gli ETF vengono utilizzati in vari settori e per diverse tipologie di asset. Ad esempio, gli ETF sull'oro esistono da decenni e tengono traccia del suo prezzo.

Un Bitcoin ETF è semplicemente un fondo negoziato in borsa costituito da bitcoin o da attività legate al prezzo di Bitcoin. Gli ETF sono prodotti finanziari regolamentati, quindi Bitcoin e altri ETF di criptovalute vengono scambiati sui mercati tradizionali come il NASDAQ o la Borsa di New York (NYSE) e non su un exchange di criptovalute. Questo, tuttavia, potrebbe cambiare in futuro, dato che i confini tra la finanza tradizionale e l'industria delle criptovalute continuano a sfumare. 

L'obiettivo dei Bitcoin ETF è quello di dare agli investitori tradizionali che non si sentono a proprio agio con il trading di criptovalute, l'accesso a bitcoin attraverso un mezzo con cui hanno familiarità. 

Perché un ETF su Bitcoin è importante?

Beh diciamo che Bitcoin non è l'asset più facile da gestire. Ad esempio, la custodia può causare grossi grattacapi per una grande istituzione. Dopotutto, Goldman Sachs non si limiterà a collegare un hardware wallet a un PC e trasferirci sopra 2 miliardi di dollari in Bitcoin. Le grandi istituzioni finanziarie non operano allo stesso modo dei singoli investitori; hanno bisogno di un complesso quadro normativo affiancato da un impianto finanziario, per potersi muovere in questo settore.

Questo è il motivo per cui un ETF può essere determinante per ampliare l'adozione ed espandere la base dei potenziali investitori. Potrebbe offrire un'esposizione ai soggetti che operano nei mercati tradizionali, senza che questi ultimi debbano preoccuparsi di tutto il necessario per possedere fisicamente le monete.

Oltre a Bitcoin, un Bitcoin ETF potrebbe detenere un paniere di asset, tra cui Ethereum, azioni Tesla e oro, offrendo così agli investitori vantaggi in termini di diversificazione.

Una breve panoramica sui Bitcoin ETF

Quando si parla di ETF su Bitcoin, di solito si parla di ETF sui mercati statunitensi. Tuttavia, gli ETF esistono in molti altri mercati. Ad esempio, il primo ETF su Bitcoin, il Purpose Bitcoin ETF, è stato lanciato sul mercato azionario canadese e viene negoziato sulla Borsa di Toronto con il ticker BTCC.

Detto questo, la maggior parte degli occhi erano puntati sui regolatori statunitensi e se avessero permesso o meno un Bitcoin ETF negli Stati Uniti. Infine, a ottobre 2021, la US Securities and Exchange Commission (SEC) ha accettato una domanda per listare il ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) sul NYSE. 

Storicamente, la maggior parte delle richieste sono state respinte a causa della volatilità, della natura non regolamentata dei mercati Bitcoin e dell'apparente rischio di manipolazione del mercato. Sebbene si tratti di preoccupazioni valide in una certa misura, ciò non toglie che sono probabilmente applicabili anche a molti altri mercati finanziari che già dispongono di ETF.

Gran parte dell'impianto finanziario necessario per rendere Bitcoin una macro asset class legittima è stato costruito durante l'ultimo bear market. Se MicroStrategy avesse voluto acquistare miliardi di dollari di Bitcoin solo pochi anni fa, sarebbe stato estremamente difficile. Ora, invece, sono disponibili sia le infrastrutture che la liquidità per rendere possibili investimenti di tale entità.

Probabilmente, la continua evoluzione del mercato Bitcoin ha cambiato le carte in tavola per gli enti regolatori e ha portato alla nascita del Bitcoin ETF statunitense che conosciamo oggi.

Cos'è un Bitcoin ETF Future?

Non tutti i Bitcoin ETF sono effettivamente garantiti da dei BTC detenuti in wallet, questa tipologia di ETF è nota con il nome di Bitcoin ETF fisico. Molti Bitcoin ETF, come BITO, utilizzano i contratti future di BTC come asset sottostante. 

La SEC ha finora ha dato il suo ok, per gli ETF future legati ai future su Bitcoin del Chicago Mercantile Exchange (CME), ovvero una security finanziaria regolamentata. Un Bitcoin ETF future utilizza il prezzo del Bitcoin Reference Rate (BRR) del CME, piuttosto che il prezzo spot. Ciò significa che l'unica differenza tra un Bitcoin ETF fisico e un Bitcoin ETF future è da dove vengono derivati i prezzi.

Dovrei investire in un Bitcoin ETF?

Un ETF su Bitcoin è lo strumento finanziario giusto per investire in Bitcoin? Se vuoi semplicemente proteggere i tuoi risparmi dalla svalutazione delle valute fiat, potresti semplicemente acquistare Bitcoin. 

Dopotutto, Bitcoin ha come obiettivo la democratizzazione della finanza, anche se rappresenta cose diverse per persone diverse. Ma in definitiva, avere la custodia diretta dei propri risparmi può essere molto utile. Inoltre, esistono innumerevoli modi per guadagnare un rendimento o prendere in prestito usando i tuoi Bitcoin come collaterale. 

Detto questo, ci sono vantaggi anche in un Bitcoin ETF. Se li reputi interessanti, un ETF potrebbe essere un'ottima opzione d'investimento.

In chiusura

I Bitcoin ETF consentono agli investitori dei mercati tradizionali di ottenere un'esposizione su Bitcoin in modo regolamentato e possono portare a una maggiore adozione istituzionale del mondo crypto come asset class Ora, dopo il primo grande traguardo raggiunto negli Stati Uniti, possiamo solo prevedere quanti investitori esporranno i loro portafogli a BTC.