TL;DR
Bitcoin umacnia swoją pozycję aktywa inwestycyjnego, w które każdy może inwestować. Cóż, z technicznego punktu widzenia nie każdy, ponieważ niektóre instytucje i osoby fizyczne mogą uczestniczyć w rynku krypto tylko w ściśle regulowany sposób. Wielu uważa, że Bitcoin exchange-traded fund (ETF) mógłby spełnić ten cel.
Bitcoin ETF to pule aktywów związanych z bitcoinem, oferowane na tradycyjnych giełdach przez domy maklerskie do obrotu jako ETF. Daje to tradycyjnym inwestorom dostęp do Bitcoina bez faktycznego posiadania jakiegokolwiek BTC.
ETF'y Bitcoina już istnieją w Kanadzie i USA, pomagając kryptowalutom zwiększyć swoją popularność wśród inwestorów. Zobaczmy, czym jest ETF i co może oznaczać dla Bitcoina.
Wprowadzenie
Bitcoin (BTC) i rynki kryptowalut przeszły długą drogę. Jeszcze dziesięć lat temu technologia ta była używana tylko przez niewielką społeczność entuzjastów, podczas gdy za około 10 000 BTC można było kupić dwie pizze.
Kilka lat później widzieliśmy wiele odnoszących sukcesy firm zbudowanych w, powstającej dopiero, branży krypto, niezliczone projekty kryptowalut, narodziny DeFi i wiele więcej. Instytucjonalna adopcja również kwitnie — MicroStrategy przekonwertowało ponad 2 miliardy $ swoich aktywów na Bitcoina, a być może wkrótce będziesz mógł(-ogła) kupić najnowszą Teslę za swoje BTC.
Jakich fundamentów nadal brakuje, zanim Bitcoin będzie mógł stać się głównym zasobem w globalnym środowisku makroekonomicznym? Jednym z nich może być to, że ramy regulacyjne pomogłyby zwiększyć ekspozycję na BTC dla instytucji i inwestorów mainstreamowych. Według niektórych najlepszym sposobem na to może być skorzystanie z Bitcoin ETF.
Czym jest ETF Bitcoina?
Lecz najpierw nieco wprowadzenia! ETF to fundusz giełdowy, czyli fundusz inwestycyjny, który śledzi cenę aktywów bazowych. Fundusze ETF istnieją w wielu różnych branżach i klasach aktywów. Na przykład fundusze ETF skupiające się na złocie istnieją od dziesięcioleci i śledzą cenę złota.
Bitcoin ETF to po prostu fundusz giełdowy składający się z Bitcoina lub aktywów powiązanych z ceną Bitcoina. ETF'y są regulowanymi produktami finansowymi, więc Bitcoin oraz inne kryptowalutowe ETF-y notowane są na tradycyjnych rynkach, takich jak NASDAQ lub New York Stock Exchange (NYSE), a nie na giełdzie kryptowalut. To może się jednak zmienić w przyszłości, ponieważ granice między tradycyjnymi finansami a branżą kryptowalut nadal się zacierają.
Celem Bitcoin ETF jest zapewnienie inwestorom mainstreamu, którzy nie czują się komfortowo w handlu kryptowalutami, dostępu do Bitcoina za pośrednictwem mechanizmu, z którym są zaznajomieni.
Dlaczego ETF Bitcoina jest istotny?
Bitcoin nie jest najłatwiejszym z aktywów. Na przykład powiernictwo może spowodować poważne bóle głowy dla dużej instytucji. Przecież Goldman Sachs nie podłączy po prostu portfela hardware'owego do laptopa i nie przeleje na niego Bitcoina o wartości 2 miliardów $. Duże instytucje finansowe nie działają w ten sam sposób co inwestorzy indywidualni — potrzebują skomplikowanych ram regulacyjnych i ,,hydrauliki" finansowej, aby móc uczestniczyć w tej przestrzeni.
Dlatego ETF jest w stanie odegrać zasadniczą rolę w zwiększaniu adopcji i poszerzaniu potencjalnej bazy inwestorów. Może dać ekspozycję cenową uczestnikom tradycyjnych rynków bez martwienia się o wszystkie szczegóły związane z fizycznym posiadaniem monet.
Oprócz Bitcoina, Bitcoin ETF może posiadać koszyk aktywów, w tym Bitcoina, Ethereum, akcje Tesli i złoto, zapewniając tym samym inwestorom korzyści z dywersyfikacji.
Krótki przegląd funduszy ETF Bitcoina
Kiedy ludzie mówią o Bitcoin ETF, zazwyczaj mają na myśli ETF-y na rynkach amerykańskich. Jednak fundusze ETF istnieją na wielu różnych rynkach. Na przykład pierwszy Bitcoin ETF, Purpose Bitcoin ETF, został wprowadzony na kanadyjską giełdę i jest sprzedawany na Toronto Stock Exchange pod tickerem BTCC.
Mimo to, przez długi czas większość oczu była skierowana na amerykańskich regulatorów i to, czy pozwolą oni na stworzenie amerykańskiego Bitcoin ETF. Wreszcie w październiku 2021 amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zaakceptowała wniosek o wprowadzenie na NYSE funduszu ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO).
W przeszłości większość wniosków była odrzucana ze względu na zmienność, nieuregulowany charakter rynków Bitcoina i ich widoczną podatność na manipulację. Choć są to w pewnym stopniu uzasadnione obawy, to prawdopodobnie dotyczą one także wielu innych rynków finansowych, na których funkcjonują już fundusze ETF.
Znaczna część finansowej instalacji wymaganej, aby Bitcoin stał się legalną klasą aktywów makro, została zbudowana podczas ostatniej bessy. Gdyby zaledwie kilka lat temu MicroStrategy chciało kupić Bitcoiny warte miliardy, prawdopodobnie byłoby to niezwykle trudne. Obecnie jednak istnieje zarówno infrastruktura, jak i płynność, które umożliwiają tak duże inwestycje.
To trwające dojrzewanie rynków Bitcoina prawdopodobnie zmieniło nastawienie regulatorów i ostatecznie pozwoliło powstać amerykańskiemu Bitcoin ETF, który widzimy dzisiaj.
Czym jest ETF Bitcoin futures?
Nie wszystkie Bitcoin ETF są faktycznie pokryte przez BTC przechowywane w portfelach, co znane jest jako fizyczny Bitcoin ETF. Wiele z nich, na przykład BITO, wykorzystuje kontrakty futures na BTC jako aktywa bazowe.
SEC do tej pory faworyzował ETF'y powiązane z kontraktami futures na Bitcoina na giełdzie Chicago Mercantile Exchange (CME). ETF futures Bitcoina wykorzystuje cenę Stopy Referencyjnej Bitcoina (BRR) od CME, a nie cenę spot. Oznacza to, że jedyną różnicą między fizycznym funduszem Bitcoin ETF a funduszem futures jest to, skąd pochodzą ich wyceny.
Czy powinienem(-nam) zainwestować w ETF Bitcoina?
Czy Bitcoin ETF jest odpowiednim instrumentem finansowym do inwestowania w Bitcoina? Jeśli chcesz po prostu chronić swoje oszczędności przed topniejącą wartością fiat, zakup Bitcoina może okazać się interesującym pomysłem.
W końcu Bitcoin to demokratyzacja finansów, choć też reprezentuje różne rzeczy dla różnych ludzi. Ale bezpośredni nadzór nad swoimi oszczędnościami jest potężną przewagą. Co więcej, istnieje niezliczona ilość sposobów, w jaki możesz zarobić dodatkowe oprocentowanie lub pożyczyć przeciwko swojemu Bitcoinowi.
Mając to na uwadze, istnieją zalety inwestowania w Bitcoin ETF. Jeśli któraś z tych cech jest dla Ciebie korzystna, ETF może być bardzo dobrą opcją inwestycyjną.
Przemyślenia końcowe
Bitcoin ETF pozwala inwestorom na tradycyjnych rynkach uzyskać ekspozycję na Bitcoina w sposób regulowany. Może to być dobry sposób na bardziej instytucjonalną adopcję kryptowalut jako klasy aktywów. Teraz gdy w USA zostały już zbudowane solidne fundamenty, możemy tylko przewidzieć, na jak dużą ekspozycję na BTC inwestorzy wystawią swoje portfolio.