Ringkasan
Bitcoin terus memperkuat diri sebagai aset dan sarana investasi bagi siapa pun. Secara teknis, tidak semua orang punya akses yang sama, karena beberapa institusi dan individu hanya dapat berpartisipasi melalui cara yang sangat teregulasi. Kebanyakan orang menganggap bahwa exchange-traded fund (ETF) Bitcoin dapat mencapai tujuan ini.
Bitcoin ETF adalah kumpulan aset terkait bitcoin yang ditawarkan di bursa tradisional oleh broker untuk diperdagangkan sebagai ETF. Hal ini memberi investor tradisional akses terhadap Bitcoin tanpa benar-benar menyimpan BTC.
Bitcoin ETF sudah ada di Kanada dan AS, yang membantu meningkatkan adopsi kripto secara mainstream di kalangan investor. Mari kita lihat penjelasan ETF dan dampaknya bagi Bitcoin.
Pendahuluan
Bitcoin (BTC) dan pasar mata uang kripto telah mengalami banyak perkembangan pesat. Kurang dari satu dekade yang lalu, teknologi ini hanya digunakan oleh komunitas kecil penggemar. Pada saat itu, 10.000 BTC dapat membeli dua piza.
Beberapa tahun kemudian, ada banyak bisnis yang berhasil memanfaatkan industri ini, proyek mata uang kripto yang tidak terhitung jumlahnya, munculnya DeFi, dan banyak lagi. Adopsi institusional juga melonjak — MicroStrategy telah mengonversi lebih dari $2 miliar dalam neraca mereka menjadi Bitcoin dan Anda mungkin akan segera mampu membeli Tesla terbaru dengan BTC.
Namun, apa komponen yang masih dibutuhkan agar Bitcoin bisa jadi aset utama dalam lingkungan ekonomi makro global? Salah satunya mungkin adalah kerangka peraturan yang dapat membantu meningkatkan eksposur terhadap BTC bagi institusi dan investor mainstream. Menurut beberapa pihak, cara terbaik untuk melakukannya bisa melalui Bitcoin ETF.
Apa itu Bitcoin ETF?
Pertama, mari kita pelajari ikhtisarnya. ETF adalah exchange-traded fund, yaitu dana investasi yang melacak harga sebuah aset dasar. ETF hadir di berbagai industri dan kelas aset. Misalnya, ETF emas yang melacak harga emas sudah ada selama beberapa dekade.
Simpelnya, Bitcoin ETF adalah exchange-traded fund yang terdiri dari bitcoin atau aset yang terhubung dengan harga Bitcoin. ETF adalah produk keuangan yang diatur, sehingga Bitcoin ETF dan kripto lainnya diperdagangkan di pasar tradisional seperti NASDAQ atau New York Stock Exchange (NYSE), bukan di bursa mata uang kripto. Namun, hal ini mungkin berubah di masa depan seiring keuangan tradisional dan industri kripto makin melebur.
Tujuan Bitcoin ETF adalah untuk memberikan investor mainstream yang tidak nyaman berdagang kripto akses ke bitcoin melalui sarana yang mereka pahami.
Mengapa Bitcoin ETF penting?
Bitcoin bukan aset yang mudah untuk dikelola. Misalnya, kustodi adalah proses yang rumit bagi institusi besar. Goldman Sachs tentu saja tidak akan menghubungkan hardware wallet ke laptop dan mentransfer Bitcoin senilai $2 miliar ke dalamnya dengan begitu saja. Institusi keuangan besar tidak beroperasi dengan cara yang serupa dengan investor individu — Mereka memerlukan kerangka kerja peraturan yang kompleks dan sistem keuangan agar dapat berpartisipasi dalam bidang ini.
Inilah alasan ETF dapat berperan penting dalam meningkatkan adopsi dan memperluas basis calon investor. ETF dapat menawarkan eksposur harga kepada peserta dalam pasar tradisional tanpa harus mengkhawatirkan kepemilikan koin secara langsung.
Selain Bitcoin, Bitcoin ETF dapat menyimpan sekumpulan aset, termasuk Ethereum, saham Tesla, dan emas, sehingga memberikan manfaat diversifikasi kepada investor.
Ikhtisar singkat ETF Bitcoin
Ketika orang membahas Bitcoin ETF, biasanya mereka merujuk pada ETF di pasar AS. Namun, ETF ada di berbagai macam pasar. Misalnya, Bitcoin ETF pertama, yaitu Purpose Bitcoin ETF, diluncurkan pada pasar saham Kanada dan diperdagangkan di Toronto Stock Exchange dengan ticker BTCC.
Meskipun begitu, untuk waktu yang lama, sebagian besar masyarakat berfokus pada pembuat peraturan di AS dan apakah regulator AS akan mengizinkan Bitcoin ETF. Akhirnya, pada bulan Oktober 2021, Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) AS menerima pengajuan untuk mendaftarkan ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) di NYSE.
Sebelumnya, sebagian besar pengajuan ditolak karena volatilitas, karakteristik pasar Bitcoin yang tidak teregulasi, dan kecenderungan manipulasi pasar yang tinggi. Meskipun masalah ini mungkin memang nyata dalam batas tertentu, hal tersebut juga terjadi di banyak pasar keuangan lainnya yang sudah memiliki ETF.
Kebanyakan desain keuangan yang diperlukan agar Bitcoin dapat menjadi kelas aset makro yang sah dibangun saat bear market terakhir. Jika MicroStrategy ingin membeli Bitcoin senilai miliaran dolar beberapa tahun ke belakang, hal tersebut mungkin sangat sulit untuk dilakukan. Namun, baik infrastruktur maupun likuiditas kini sudah siap untuk memungkinkan investasi sebesar mereka.
Proses maturasi pasar Bitcoin ini diduga mengubah penilaian para regulator dan akhirnya membuka jalan bagi Bitcoin ETF AS yang tersedia saat ini.
Apa itu ETF futures Bitcoin?
Tidak semua Bitcoin ETF dicadangkan oleh BTC yang disimpan dalam dompet, atau disebut juga sebagai ETF fisik Bitcoin. Kebanyakan Bitcoin ETF, seperti BITO, menggunakan kontrak futures BTC sebagai aset dasarnya.
SEC sejauh ini mendukung ETF futures yang dikaitkan dengan futures Bitcoin dari Chicago Mercantile Exchange (CME), yaitu sekuritas keuangan yang diatur. ETF futures Bitcoin menggunakan harga Tarif Referensi Bitcoin (Bitcoin Reference Rate/BRR) milik CME, bukan harga spot. Artinya, satu-satunya perbedaan antara ETF fisik Bitcoin dan ETF futures Bitcoin adalah asal harganya.
Apakah saya sebaiknya berinvestasi Bitcoin ETF?
Apakah Bitcoin ETF merupakan instrumen keuangan yang tepat untuk investasi Bitcoin? Jika Anda hanya ingin melindungi tabungan dari nilai fiat yang merosot, Anda mungkin lebih baik langsung membeli Bitcoin.
Lagi pula, inti dari Bitcoin adalah demokratisasi keuangan, meskipun Bitcoin juga mengandung arti yang berbeda untuk setiap orang. Namun, memiliki kustodi langsung atas tabungan Anda dapat memberi manfaat tambahan. Selain itu, terdapat banyak cara untuk memperoleh hasil atau pinjaman dari kepemilikan langsung Bitcoin Anda.
Dengan begitu, ada keunggulan dalam berinvestasi pada ETF Bitcoin. Jika salah satunya menguntungkan Anda, ETF sangat bisa menjadi pilihan investasi yang bagus.
Penutup
Bitcoin ETF memberi investor di pasar tradisional eksposur terhadap Bitcoin dengan cara yang teregulasi. Instrumen ini dapat meningkatkan adopsi kripto oleh institusi sebagai kelas aset. Dengan kehadiran Bitcoin ETF di AS, kita bisa mengharapkan lebih banyak investor menambahkan BTC ke portofolio mereka.