دليلك إلى فهم صناديق المؤشرات المتداولة في البيتكوين
جدول المحتويات
المقدمة
ما هو صندوق المؤشرات المتداولة في البيتكوين؟
ما أهمية صناديق المؤشرات المتداولة في البيتكوين؟
نبذة مختصرة عن صناديق المؤشرات المتداولة في البيتكوين
ما هو صندوق المؤشرات المتداولة في عقود البيتكوين الآجلة؟
هل يجب أن أستثمر في صندوق المؤشرات المتداولة في البيتكوين؟
أفكار ختامية
دليلك إلى فهم صناديق المؤشرات المتداولة في البيتكوين
الصفحة الرئيسيةالمقالات
دليلك إلى فهم صناديق المؤشرات المتداولة في البيتكوين

دليلك إلى فهم صناديق المؤشرات المتداولة في البيتكوين

مبتدئ
Published Mar 20, 2021Updated Nov 11, 2021
5m

الموجز

ترسِّخ عملات البيتكوين أقدامها بصفتها أحد الأصول الاستثمارية المشروعة التي يمكن لأي شخص الاستثمار فيها. حسناً، في الواقع ليس أي شخص، حيث إن بعض المؤسسات والأفراد لا يمكنهم المشاركة سوى بطريقةٍ خاضعة لإشراف الجهات التنظيمية، ويعتقد كثيرون أن صناديق المؤشرات المتداولة في البيتكوين قد تفي بهذا الغرض.

توجد صناديق المؤشرات المتداولة في البيتكوين في كندا والولايات المتحدة بالفعل، مما يساعد على زيادة رواج استخدام العملات الرقمية بين المستثمرين. سنتعرف في هذا المقال على ماهية صناديق المؤشرات المتداولة وما قد تعنيه لعملة البيتكوين.


المقدمة

قطعت البيتكوين وأسواق العملات الرقمية شوطاً طويلاً في طريقها، فمنذ عقد تقريباً، كان استخدام هذه التكنولوجيا يقتصر على مجتمع صغير من المتحمسين وكان سعر 2 بيتزا يساوي تقريباً 10000 بيتكوين
بعد بضع سنوات فقط، شهدنا نجاح عدة شركات قائمة على هذه الصناعة، وعدد لا حصر له من مشروعات العملات الرقمية، ونشأة التمويل اللامركزي وغير ذلك الكثير. كما أن الاستخدام المؤسسي للعملات الرقمية في ازدهار، فقد حولت شركة MicroStrategy أكثر من 2 مليار دولار من ميزانيتها العمومية إلى عملات بيتكوين، وربما يمكنك قريباً شراء أحدث سيارات تسلا بعملات بيتكوين التي تملكها.

ولكن ما العناصر الأساسية التي لا تزال مفقودة حتى تصبح البيتكوين أصلاً أساسياً في منظومة الاقتصاد الكلي العالمي؟ قد يكون أحد هذه العناصر هو طريقة خاضعة لإشراف الجهات التنظيمية يتسنى للمؤسسات والجهات الاستثمارية التقليدية من خلالها التعرف على هذه العملات والاستثمار فيها، ويرى البعض أن الطريقة المثلى لتحقيق هذا قد تكون من خلال صناديق المؤشرات المتداولة.


ما هو صندوق المؤشرات المتداولة في البيتكوين؟

دعنا نلقي نظرة عامة أولاً، صندوق المؤشرات المتداولة هو صندوق استثمار يتتبع سعر أحد الأصول الأساسية، وتوجد صناديق المؤشرات المتداولة في العديد من الصناعات وفئات الأصول المختلفة، فهناك، على سبيل المثال، صناديق المؤشرات المتداولة في الذهب، وهي صناديق موجودة منذ عشرات السنين وتتتبع أسعار الذهب.

سيعمل صندوق المؤشرات المتداولة في البيتكوين بنفس الطريقة، أي أن سعر الصندوق سيتبع سعر عملات البيتكوين.

صناديق المؤشرات المتداولة منتجات مالية خاضعة لإشراف الجهات التنظيمية، ومن ثم يتم تداولها في الأسواق التقليدية مثل بورصة ناسداك أو بورصة نيويورك وليس في منصات تداول العملات الرقمية. ولكن هذا ربما يتغير في المستقبل مع استمرار تلاشي الحدود الفاصلة بين القطاع المالي التقليدي وصناعة العملات الرقمية.


ما أهمية صناديق المؤشرات المتداولة في البيتكوين؟

عملة بيتكوين ليست أسهل الأصول في التعامل معها؛ فعلى سبيل المثال، "حفظ" العملات الرقمية قد يسبب إزعاجاً شديداً للمؤسسات الكبرى، فلن تقوم مؤسسة غولدمان ساكس مثلاً بتوصيل محفظة بجهاز كمبيوتر محمول وتحول عليها عملات بيتكوين بقيمة 2 مليار دولار. لا تعمل المؤسسات المالية الكبرى بنفس الطريقة التي يعمل بها المستثمرون الأفراد، كما أنها تحتاج إلى إطار تنظيمي متطور وبنية تحتية مالية لتتمكن من المشاركة في هذا المجال.

لذا قد يكون لصناديق المؤشرات المتداولة دور كبير في تحقيق الاستخدام المؤسسي وتوسيع قاعدة المستثمرين المحتملين، فيمكنها زيادة معرفة المشاركين في الأسواق التقليدية بأسعار البيتكوين دون أن يقلقوا بشأن التفاصيل الدقيقة الخاصة بالامتلاك المادي للعملات.

يمكن لصندوق المؤشرات المتداولة في البيتكوين أن يحمل أصولاً أخرى غير البيتكوين أيضاً، فيمكن لصندوق المؤشرات المتداولة في البيتكوين أن يشمل، على سبيل المثال، سلة أصول مثل البيتكوين وEthereum وأسهم تسلا وذهب وغير ذلك، وهذا من شأنه أن يمنح المستثمرين بعض مزايا التنوع التي يوفرها توزيع الأصول .


نبذة مختصرة عن صناديق المؤشرات المتداولة في البيتكوين

عندما يتحدث الناس عموماً عن صناديق المؤشرات المتداولة في البيتكوين، فإنهم يتحدثون عادةً عن صناديق المؤشرات المتداولة في الأسواق الأمريكية، ولكن هذه الصناديق موجودة في عدة أسواق مختلفة. على سبيل المثال، أُطلق أول صندوق للمؤشرات المتداولة في البيتكوين في البورصة الكندية، ويحمل اسم Purpose Bitcoin ETF ويتم تداوله في بورصة تورنتو برمز التداول BTCC.

رغم ذلك، اتجهت معظم العيون إلى الجهات التنظيمية الأمريكية وما إذا كانت ستسمح بوجود صندوق مؤشرات متداولة في البيتكوين أمريكي أم لا. وأخيراً، شهد أكتوبر 2021 قبول لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية طلباً لإدراج صندوق ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) في بورصة نيويورك (NYSE). 

على مدار التاريخ، قوبلت معظم الطلبات بالرفض بسبب تقلب الأسواق، وطبيعة أسواق البيتكوين غير الخاضعة للتنظيم، وإمكانية تعرضها للتلاعب. ومع أن هذه المشاكل قد تكون صحيحة إلى حد ما، إلا أنها تنطبق على الأرجح على العديد من الأسواق المالية الأخرى التي لديها بالفعل صناديق مؤشرات متداولة.

إضافةً إلى ذلك، فقد تم بناء جزء كبير من البنية التحتية المالية اللازمة لتصبح البيتكوين من فئات الأصول الكبرى المشروعة خلال الهبوط الأخير للسوق. فلو أن شركة MicroStrategy أرادت شراء عملات بيتكوين قيمتها مليارات الدولارات قبل بضع سنوات، كان ذلك سيكون على الأرجح أمراً شديد الصعوبة، أما الآن تتوفر البنية التحتية والسيولة لتنفيذ تلك الاستثمارات الضخمة.

هذا النضج المتواصل لأسواق البيتكوين على الأرجح هو ما أدى إلى تحويل دفة الأمور بالنسبة للجهات التنظيمية وأفسح المجال في نهاية المطاف أمام إطلاق صندوق المؤشرات المتداولة في البيتكوين الأمريكي الذي نراه اليوم.



ما هو صندوق المؤشرات المتداولة في عقود البيتكوين الآجلة؟

ليست جميع صناديق المؤشرات المتداولة في البيتكوين تدعمها عملات BTC موجودة بالفعل في المحافظ، وهو ما يعرف باسم صناديق المؤشرات المتداولة في البيتكوين الحالية. فالعديد من صناديق المؤشرات المتداولة في البيتكوين، مثل BITO، تستخدم عقود BTC الآجلة بمثابة الأصل الأساسي لها. 

حتى اليوم، تفضل لجنة الأوراق المالية والبورصات صناديق المؤشرات المتداولة بالعقود الآجلة المرتبطة بعقود بيتكوين الآجلة الخاصة ببورصة شيكاغو التجارية (CME)، وهي أوراق مالية خاضعة للجهات التنظيمية بالفعل. تستخدم صناديق المؤشرات المتداولة في عقود البيتكوين الآجلة سعر البيتكوين المرجعي (BRR) الذي تحدده بورصة شيكاغو التجارية وليس السعر الفوري، وهذا يعني أن الفارق الوحيد بين صناديق المؤشرات المتداولة في البيتكوين الحالية وعقود البيتكوين الآجلة هو المصدر الذي تستمد منه أسعارها.


هل يجب أن أستثمر في صندوق المؤشرات المتداولة في البيتكوين؟

هل صندوق المؤشرات المتداولة في البيتكوين هو الأداة المالية المناسبة لك للاستثمار في البيتكوين؟ إذا كنت فرداً وتريد حماية مدخراتك من تضاؤل قيمة العملات المحلية المعتمدة، ربما يكون من الأفضل لك شراء بيتكوين. 

فجوهر البيتكوين هو إضفاء الطابع الديمقراطي على القطاع المالي. في الواقع، البيتكوين تعني كثيراً من الأمور المختلفة لمختلف الأشخاص، ولكن امتلاك الوصاية المباشرة على مدخراتك يمنحك قوة هائلة، هذا بالإضافة إلى الطرق العديدة التي لا تحصى التي يمكنك بها كسب عائدات أو الاقتراض بضمان عملات البيتكوين التي تملكها. 

غير أن هناك مزايا للاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة في البيتكوين، وإذا بدت لك هذه المزايا جذابة، فقد يكون الاستثمار في صندوق المؤشرات المتداولة في البيتكوين أيضاً خياراً مناسباً لك.


أفكار ختامية

تتيح صناديق المؤشرات المتداولة في البيتكوين للمستثمرين في الأسواق المالية التقليدية التعرف على البيتكوين بطريقةٍ تخضع للجهات التنظيمية. فقد تكون هذه طريقة جيدة لحث المؤسسات على اعتماد الاستثمار في العملات الرقمية بصفتها واحدة من فئات الأصول. والآن بعد وضع الأسس التنظيمية كما ينبغي في الولايات المتحدة الأمريكية، لا يسعنا سوى الانتظار لنرى إلى أي مدى سيُقبل المستثمرون على ضم عملة BTC إلى محافظهم الاستثمارية.