Pourquoi le Bitcoin a-t-il de la valeur ?

Résumé

Le Bitcoin tire sa valeur d'une variété d'attributs différents. Au fond, les cryptomonnaies et les monnaies fiat ont de la valeur en raison de la confiance qu'on leur porte. Tant que la société croira au système fiat, l'argent continuera à avoir de la valeur. On peut dire la même chose du Bitcoin : il a de la valeur parce que les utilisateurs y croient, mais il y a plus à considérer.

Contrairement au fiat, le Bitcoin n'a pas de banque centrale, et sa structure décentralisée a permis la création d'un système financier unique. La technologie blockchain offre de nombreux avantages en termes de sécurité, d'utilité et autres. Elle a également apporté un moyen révolutionnaire de gérer le transfert de valeur à l'échelle mondiale. À bien des égards, le Bitcoin peut également servir de réserve de valeur à l'instar de l'or.

Introduction

L'une des plus grandes difficultés pour les nouveaux venus dans le domaine des cryptomonnaies est de comprendre comment et pourquoi une cryptomonnaie comme le Bitcoin (BTC) peut avoir de la valeur. La monnaie est numérique, elle n'a pas d'actif physique pour la soutenir. Le concept de minage, lui, peut être très confus. En quelque sorte, le minage crée de nouveaux bitcoins à partir de rien. Dans la pratique, cependant, le minage nécessite un investissement très coûteux. Mais comment tout cela peut-il donner sa valeur au BTC ?

Pensez à l'argent que nous utilisons tous les jours. Il n'y a plus d'or ni d'actifs soutenant la valeur de nos billets de banque. L'argent que nous empruntons n'existe souvent que sous forme de chiffres sur un écran, grâce au système de réserves fractionnaires. Les gouvernements et les banques centrales comme la Réserve fédérale peuvent créer de l'argent et augmenter leur offre par le biais de mécanismes économiques.

Bien qu'il existe des différences notables, le BTC, en tant qu'argent sous forme numérique, partage certaines similitudes avec l'argent fiat auquel nous sommes tous habitués. Parlons donc d'abord de la valeur de l'argent fiat avant de plonger dans l'écosystème des cryptomonnaies.

Pourquoi l'argent a-t-il de la valeur ?

Pour faire simple, ce qui donne de la valeur à l'argent, c'est la confiance. Essentiellement, l'argent est un outil utilisé pour échanger de la valeur. Tout objet peut être utilisé comme argent, tant que la communauté locale l'accepte comme paiement pour des biens et services. Au début de la civilisation humaine, nous avions toutes sortes d'objets utilisés comme argent, des cailloux aux coquillages.

Qu'est-ce que la monnaie fiat ?

L'argent Fiat est celui émis et officialisé par un gouvernement. Aujourd'hui, notre société échange de la valeur par l'utilisation de billets papier, de pièces de monnaie et de numéros sur nos comptes bancaires (qui définissent également le crédit ou la dette que nous avons).

Auparavant, les gens pouvaient se rendre à la banque pour échanger leur argent papier contre de l'or ou d'autres métaux précieux. À l'époque, ce mécanisme permettait de s'assurer que la valeur des devises telles que le dollar américain était liée à un montant équivalent en or. Cependant, l'or-étalon a été abandonné par la majorité des pays et ne constitue plus la base de nos systèmes monétaires.

Après avoir supprimé les liens des devises à l'or, nous utilisons désormais de l'argent fiat sans aucun actif sous-jacent. Ce découplage a donné aux gouvernements et aux banques centrales plus de liberté pour adopter des politiques monétaires et modifier la masse monétaire. Voici quelques-unes des principales caractéristiques du fiat :

Elle est émise par une autorité centrale ou un gouvernement.
Elle n'a pas de valeur intrinsèque. Elle n'est pas garantie par de l'or ni par aucune autre matière première.
Sa quantité peut être augmentée à l'infini.

Pourquoi le fiat a-t-il de la valeur ?

Avec la suppression de l'or-étalon, nous avons apparemment une monnaie sans valeur. Cependant, l'argent sert toujours à payer notre nourriture, nos factures, notre loyer ainsi que d'autres articles. Comme nous l'avons vu, l'argent tire sa valeur de la confiance collective. Par conséquent, un gouvernement doit soutenir fermement et gérer avec succès une monnaie fiat pour réussir et maintenir un niveau de confiance élevé. Il est facile de voir comment cela se détériore lorsque la foi dans un gouvernement ou une banque centrale est perdue en raison de l'hyperinflation et des politiques monétaires inefficaces, comme le montrent le Venezuela et le Zimbabwe.

Pourquoi une crypto a-t-elle de la valeur ?

Les cryptomonnaies ont certaines choses en commun avec notre idée standard de l'argent, mais elles présentent des différences importantes. Bien que certaines cryptomonnaies comme le PAXG soient liées à des matières premières comme l'or, la plupart des cryptomonnaies n'ont pas d'actif sous-jacent. Au lieu de cela, la confiance joue à nouveau un rôle important dans la valeur d'une cryptomonnaie. Par exemple, les gens croient en la valeur du Bitcoin sachant que d'autres font également confiance au Bitcoin et acceptent le BTC comme un système de paiement et un moyen d'échange.

Pour certaines cryptomonnaies, l'utilité est également un facteur important. Pour accéder à certains services ou plateformes, vous devrez peut-être utiliser un token utilitaire. Un service très demandé apportera donc de la valeur à son token utilitaire. Toutes les cryptomonnaies ne sont pas identiques, leur valeur dépend donc réellement des caractéristiques de chaque monnaie, token ou projet.

En ce qui concerne le Bitcoin, nous pouvons le réduire à six fonctionnalités dont nous parlerons plus en détail plus tard : utilité, décentralisation, distribution, systèmes de confiance, rareté et sécurité.

Qu'est-ce que la valeur intrinsèque ?

Une grande partie de la discussion concernant la valeur du Bitcoin porte sur la question de savoir s'il a une valeur intrinsèque. Qu'est-ce que cela signifie ? Si nous examinons un produit comme le pétrole, il a une valeur intrinsèque dans la production d'énergie, de plastiques et d'autres matériaux.

Les actions ont également une valeur intrinsèque, car elles représentent des actions dans une société produisant des biens ou des services. En fait, de nombreux investisseurs effectuent une analyse fondamentale pour tenter de calculer la valeur intrinsèque d'un actif. D'autre part, l'argent du fiat n'a pas de valeur intrinsèque parce qu'il s'agit simplement d'une feuille de papier. Comme nous l'avons vu, sa valeur découle de la confiance.

Le système financier traditionnel propose de nombreuses options d'investissement qui ont une valeur intrinsèque, des matières premières aux actions. Les marchés Forex constituent une exception, car ils traitent des devises fiat, et les traders bénéficient souvent de fluctuations de taux de change à court ou moyen terme. Mais qu'en est-il du Bitcoin ?

Pourquoi le Bitcoin a-t-il de la valeur ?

La valeur du Bitcoin est un sujet subjectif, avec de nombreuses opinions différentes. Bien sûr, on pourrait affirmer que le prix du marché du Bitcoin est sa valeur. Cependant, cela ne répond pas exactement à notre question. Ce qui est plus important, c'est la raison pour laquelle les gens pensent qu'il a de la valeur. Examinons un peu plus en détail certaines des caractéristiques qui font la valeur du Bitcoin.

Valeur utilitaire de Bitcoin

L'un des principaux avantages du Bitcoin est sa capacité à transférer rapidement de grandes quantités de valeur dans le monde sans avoir besoin d'intermédiaires. S'il peut être relativement coûteux d'envoyer une petite quantité de BTC en raison des frais, il est également possible d'envoyer des millions de dollars à moindre coût. Ici, vous pouvez voir une transaction en bitcoins d'une valeur d'environ 45 000 000 $ (USD) envoyée avec des frais d'un peu moins de 50 $ (en juin 2021).

Si le Bitcoin n'est pas le seul réseau qui permet de concrétiser cela, il reste le plus vaste, le plus sûr et le plus populaire. Le réseau Lightning rend également possible les petites transactions en tant qu'application de niveau 2. Mais quel que soit le montant, la possibilité d'effectuer des transactions en ignorant les frontières est certainement importante.

La valeur du Bitcoin dans la décentralisation

La décentralisation est l'une des principales fonctionnalités des cryptomonnaies. En supprimant les autorités centrales, les blockchains offrent plus de puissance et de liberté à la communauté d'utilisateurs. Tout le monde peut contribuer à l'amélioration du réseau Bitcoin grâce à son caractère open-source.

Même la politique monétaire de la cryptomonnaie fonctionne de manière décentralisée. Le travail des mineurs, par exemple, implique la vérification et la validation des transactions, mais il garantit également l'ajout de nouveaux bitcoins dans le système à un taux prévisible et stable.

La décentralisation du Bitcoin lui confère un système très robuste et sécurisé. Aucun nœud unique sur le réseau ne peut prendre des décisions au nom de tous. La validation des transactions et les mises à jour de protocoles doivent tous avoir un consensus de groupe, protégeant ainsi les bitcoins contre les erreurs de gestion et les abus.

Valeur du Bitcoin dans la distribution

En permettant à autant de personnes que possible de participer, le réseau Bitcoin améliore sa sécurité globale. Plus il y a de nœuds connectés au réseau distribué de Bitcoin, plus sa valeur augmente. En distribuant l'intégralité des transactions entre différents utilisateurs, il n'est pas nécessaire de compter sur une source unique de vérité.

Sans distribution, nous pouvons avoir plusieurs versions de la vérité qui sont difficiles à vérifier. Pensez à un document envoyé par e-mail sur lequel une équipe travaille. Au fur et à mesure que l'équipe envoie le document, elle crée différentes versions avec différents états qui peuvent être difficiles à suivre.

En outre, une base de données centralisée est plus sensible aux cyberattaques et aux pannes qu'une base de données distribuée. Il n'est pas rare d'avoir des difficultés à utiliser une carte de crédit en raison d'un problème de serveur. Un système basé sur le cloud comme celui de Bitcoin est maintenu par des milliers d'utilisateurs dans le monde, ce qui le rend beaucoup plus efficace et sûr.

La valeur du Bitcoin dans les systèmes de confiance

La décentralisation du Bitcoin est un énorme avantage pour le réseau, mais elle a encore besoin d'un peu de protection. Il est toujours difficile d'inciter les utilisateurs à coopérer sur un vaste réseau décentralisé. Pour résoudre ce problème, connu sous le nom de Problème des généraux byzantins, Satoshi Nakamoto a mis en place un mécanisme de consensus de preuve de travail qui récompense les comportements positifs.

La confiance est un élément essentiel de tout objet ou produit de valeur. Perdre confiance dans une banque centrale est désastreux pour la devise d'un pays. De même, pour utiliser les transferts d'argent internationaux, nous devons faire confiance aux institutions financières concernées. La confiance dans le fonctionnement du Bitcoin est plus forte que dans les autres systèmes et actifs que nous utilisons quotidiennement.

Cependant, les utilisateurs de Bitcoin n'ont pas besoin de se faire confiance. Il leur suffit de faire confiance à la technologie du Bitcoin, qui s'est avérée très fiable et sûre, dont le code source est par ailleurs accessible à tous. La preuve de travail est un mécanisme transparent que tout le monde peut vérifier. Il est facile de voir la valeur ici pour générer un consensus qui est presque toujours exempt d'erreurs.

Valeur du Bitcoin issue de la rareté

L'intégration dans le cadre du Bitcoin est limitée à 21 000 000 BTC. Il n'y aura plus rien de disponible lorsque les mineurs de bitcoins auront extrait la dernière unité vers 2140. Bien que les matières premières traditionnelles telles que l'or, l'argent et le pétrole soient limitées, nous trouvons de nouvelles réserves chaque année. Ces découvertes rendent difficile le calcul de leur rareté exacte.

Une fois que nous aurons extrait tous les BTC, le Bitcoin devrait, en théorie, être déflationniste. Au fur et à mesure que les utilisateurs perdront ou brûleront les bitcoins, l'offre diminuera et entraînera probablement une augmentation du prix de ce dernier. C'est pour cette raison que les détenteurs voient beaucoup de valeur dans la rareté du Bitcoin.

La rareté du Bitcoin a également conduit au modèle populaire Stock to Flow. Le modèle tente de prédire la valeur future du BTC en fonction du minage de bitcoins chaque année et du stock global. Lorsqu'il est testé, il modélise avec précision la courbe des prix que nous avons observée jusqu'à présent. Selon ce modèle, la principale force motrice du prix du Bitcoin est sa rareté. En ayant une relation possible entre le prix et la rareté, les détenteurs trouvent de la valeur en utilisant le Bitcoin comme réserve de valeur. Nous allons approfondir ce concept à la fin de l'article.

Valeur du Bitcoin issue de son niveau de sécurité

Pour ce qui est de la protection de vos fonds investis, peu d'autres options offrent autant de sécurité que le Bitcoin. Si vous suivez les meilleures pratiques, vos fonds sont incroyablement sécurisés. Dans les pays développés, vous pouvez facilement considérer comme acquise la sécurité offerte par les banques. Mais pour de nombreuses personnes, les institutions financières ne peuvent pas leur offrir la protection dont elles ont besoin, et détenir de grandes quantités d'argent liquide peut être très risqué.

Les attaques malveillantes contre le réseau Bitcoin nécessitent de posséder plus de 51 % de la puissance de minage actuelle, ce qui rend une coordination à cette échelle presque impossible. La probabilité d'une attaque réussie contre le Bitcoin est extrêmement faible, et même si elle se produit, elle ne durera pas longtemps.

Les seules menaces réelles pour le stockage de votre BTC sont les suivantes :

Fraude et hameçonnage
Perte de votre clé privée
Stocker vos BTC dans un portefeuille de garde compromis pour lequel vous ne possédez pas la clé privée

En suivant les bonnes pratiques pour vous assurer que ce qui précède n'arrive pas, vous devez disposer d'un niveau de sécurité supérieur à celui de votre banque. Le plus intéressant, c'est que vous n'avez même pas à payer pour garder votre crypto en sécurité. Et contrairement aux banques, il n'y a pas de limites quotidiennes ou mensuelles. Le Bitcoin vous permet d'avoir un contrôle total sur votre argent.

Bitcoin comme réserve de valeur

La plupart des caractéristiques déjà décrites font également du Bitcoin un bon candidat comme réserve de valeur. Les métaux précieux, les dollars US et les obligations d'État sont des options plus traditionnelles, mais le Bitcoin est devenu une alternative moderne et peut être désigné d'or numérique. Pour que quelque chose soit une bonne réserve de valeur, il doit :

Durabilité : tant qu'il reste des ordinateurs maintenant le réseau, le Bitcoin est 100 % indestructible. Le BTC ne peut pas être détruit comme de l'argent physique et est, en fait, plus durable que les devises de fiat et les métaux précieux.
Portabilité : en tant que devise numérique, le Bitcoin est incroyablement portable. Il vous suffit d'une connexion Internet et de vos clés privées pour accéder à vos fonds BTC où que vous soyez.
Divisibilité : chaque BTC est divisible en 100 000 000 satoshis, ce qui permet aux utilisateurs d'effectuer des transactions de toutes tailles.
Fongibilité : chaque BTC ou satoshi est interchangeable avec un autre. Cet aspect permet à la cryptomonnaie d'être utilisée comme un moyen d'échange de valeur avec d'autres personnes au niveau mondial.
Rareté : il n'y aura que 21 000 000 BTC jamais créés, et des millions sont déjà perdus pour toujours. L'offre de bitcoins est beaucoup plus limitée que les monnaies fiat inflationnistes, où l'offre augmente avec le temps.
Acceptabilité : l'adoption généralisée du BTC en tant que moyen de paiement pour les particuliers et les entreprises, et le secteur de la blockchain continue de croître chaque jour.

Si vous souhaitez en savoir plus, consultez l'article Le Bitcoin est-il une bonne réserve de valeur ?.

Pour conclure

Il n'existe malheureusement pas de réponse unique et précise à la question de savoir pourquoi le Bitcoin a de la valeur. La cryptomonnaie possède les principaux aspects de bon nombre d'actifs, comme les métaux précieux et le fiat, mais ne relève pas d'une catégorie prédéfinie. Il se comporte comme de l'argent sans le soutien d'un État et se raréfie comme une commodité, même s'il est numérique.

Un manque général de connaissances et de malentendus a conduit certains à se demander si le Bitcoin a une valeur quelconque. Avec l'utilisation de termes comme « arnaque » et « pyramide de Ponzi », il est facile de voir que certaines personnes ont des craintes infondées. Mais, en fin de compte, le Bitcoin fonctionne sur un réseau très sécurisé et la cryptomonnaie a une valeur considérable placée en elle par sa communauté, les investisseurs et les traders.