Qu'est-ce que la monnaie fiduciaire?
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Qu'est-ce que la monnaie fiduciaire?

Qu'est-ce que la monnaie fiduciaire?

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Publié le Jan 3, 2019Mis à jour le Dec 12, 2022
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Qu’est-ce que la monnaie fiduciaire ?

En quelques mots, la monnaie fiduciaire est une monnaie lĂ©gale qui tire sa valeur de son gouvernement d’émission plutĂŽt que d’un bien ou d’une ressource. La puissance du gouvernement qui Ă©tablit la valeur de la devise est essentielle pour ce type de monnaie. La plupart des pays utilisent le systĂšme monĂ©taire fiduciaire pour l’achat des biens et des services, ainsi que pour l’investissement et l’épargne. La monnaie papier a ainsi remplacĂ© l’étalon-or et d’autres systĂšmes basĂ©s sur les produits de base, en Ă©tablissant la valeur de l’offre lĂ©gale.


L’émergence de la monnaie papier

La monnaie d’état est nĂ©e il y a plusieurs siĂšcles en Chine. La province du Sichuan commença Ă  Ă©mettre de la monnaie papier au 11Ăšme siĂšcle. Au dĂ©but, elle pouvait ĂȘtre Ă©changĂ©e contre de la soie, de l'or ou de l'argent. Mais finalement, Kublai Khan accĂ©da au pouvoir et mit en place un systĂšme monĂ©taire fiduciaire durant le XIIIe siĂšcle. Les historiens affirment que cette monnaie fut dĂ©terminante dans la chute de l'empire Mongol, les dĂ©penses excessives et l’hyperinflation Ă©tant Ă  l'origine de son dĂ©clin.

La monnaie fiduciaire fut Ă©galement utilisĂ©e en Europe durant le XVIIe siĂšcle et adoptĂ©e par l'Espagne, la SuĂšde et les Pays-Bas. En SuĂšde le systĂšme Ă©choua et le gouvernement l’abandonna au profit de l’étalon-argent. Au cours des deux siĂšcles suivants, la Nouvelle-France au Canada, les colonies amĂ©ricaines, puis le gouvernement fĂ©dĂ©ral amĂ©ricain ont Ă©galement expĂ©rimentĂ© la monnaie fiduciaire avec des rĂ©sultats mitigĂ©s.

Au XXe siĂšcle, les États-Unis utilisĂšrent Ă  nouveau, Ă  moins grande Ă©chelle, une monnaie basĂ©e sur une ressource physique. Mais en 1933, le gouvernement mit fin Ă  la pratique consistant Ă  convertir la monnaie papier contre de l'or. En 1972, sous le prĂ©sident Nixon, les États-Unis abandonnĂšrent complĂštement l’étalon-or, achevant la disparition de ce dernier Ă  l’échelle internationale au profit du systĂšme de la monnaie fiduciaire. Ceci entraĂźna finalement l’adoption de la monnaie fiduciaire dans le monde entier.


Monnaie fiduciaire versus Ă©talon-or

Le systĂšme de l’étalon-or permettait la conversion des billets en or. En rĂ©alitĂ©, tout l’argent papier Ă©tait garanti par une quantitĂ© correspondante d’or dĂ©tenue par le gouvernement. Dans un systĂšme monĂ©taire basĂ© sur une ressource, ici l’or, les gouvernements et les banques ne pouvaient introduire plus d’argent dans l’économie que si elles dĂ©tenaient la valeur Ă©quivalente en or. Ce systĂšme limitait la capacitĂ© du gouvernement Ă  crĂ©er de la monnaie ou Ă  augmenter la valeur de leur devise exclusivement en fonction de facteurs Ă©conomiques.

En revanche, dans le systĂšme monĂ©taire fiduciaire, la monnaie ne peut ĂȘtre convertie en rien d’autre. Avec la monnaie fiduciaire, les autoritĂ©s peuvent agir directement sur la valeur de leur monnaie et la lier aux conditions Ă©conomiques. Les gouvernements et leurs banques centrales ont ainsi bien plus de contrĂŽle sur le systĂšme monĂ©taire et peuvent rĂ©agir Ă  diffĂ©rents Ă©vĂšnements financiers ou autres crises Ă  l’aide de diffĂ©rents outils, tels que la crĂ©ation de rĂ©serves fractionnaires ou la mise en Ɠuvre d'un assouplissement quantitatif (rachat de titres de dette par exemple).

Les partisans de l’étalon-or affirment qu'un systĂšme monĂ©taire basĂ© sur les matiĂšres premiĂšres est plus stable car il est soutenu par quelque chose de physique et de prĂ©cieux. Les partisans de la monnaie d’état affirment au contraire que les prix de l’or ont Ă©tĂ© tout sauf stables. Dans ce contexte, la valorisation, ou la valeur, d’une devise basĂ©e sur une matiĂšre premiĂšre et celle d’une monnaie fiduciaire, peut fluctuer. Mais avec un systĂšme de monnaie fiduciaire, le gouvernement dispose d'une plus grande flexibilitĂ© pour agir en cas d'urgence Ă©conomique.


Quelques avantages et inconvénients de l'utilisation de la monnaie fiduciaire

Les économistes et autres experts financiers ne sont pas unanimes dans le soutien de la monnaie fiduciaire. Les défenseurs et les opposants débattent avec passion sur les avantages et les inconvénients de ce systÚme monétaire.

  • RaretĂ©: la monnaie fiduciaire n'est pas affectĂ©e ni limitĂ©e par la raretĂ© d'une marchandise physique comme l'or.
  • CoĂ»t: la production de l’argent papier coĂ»te moins cher qu’une monnaie basĂ©e sur une matiĂšre premiĂšre
  • RĂ©activitĂ©: la monnaie fiduciaire donne aux gouvernements et Ă  leurs banques centrales la flexibilitĂ© nĂ©cessaire pour faire face aux crises Ă©conomiques.
  • Commerce international: la monnaie fiduciaire est utilisĂ©e dans le monde entier, ce qui en fait une forme de monnaie adaptĂ©e au commerce international.
  • PraticitĂ©: la monnaie d’état n’est pas liĂ©e aux rĂ©serves physiques d’or qui nĂ©cessitent un stockage physique, une protection, une surveillance et d’autres exigences coĂ»teuses.
  • Pas de valeur intrinsĂšque: la monnaie fiduciaire n’a aucune valeur intrinsĂšque. Cela permet aux gouvernements de crĂ©er de la monnaie Ă  partir de rien (planche Ă  billets), ce qui peut conduire Ă  une hyperinflation et Ă  l'effondrement du systĂšme Ă©conomique.
  • Historiquement risquĂ©: Historiquement, la mise en Ɠuvre de systĂšmes de monnaie fiduciaire a gĂ©nĂ©ralement conduit Ă  des crises financiĂšres, ce qui implique donc certains risques.


Monnaie fiduciaire versus crypto-monnaie

La monnaie fiduciaire et la crypto-monnaie ont une petite base commune dans le sens ou rien ne les relie Ă  une ressource physique - mais ici s’arrĂȘte la similitude. Alors que les monnaies fiduciaires sont contrĂŽlĂ©es par les gouvernements et les banques centrales, les crypto-monnaies sont essentiellement dĂ©centralisĂ©es, ce qui est dĂ» en grande partie au registre numĂ©rique dĂ©centralisĂ© appelĂ© la Blockchain.
Une autre diffĂ©rence notable entre ces deux systĂšmes monĂ©taires est la maniĂšre dont chacune de ces formes de monnaie est gĂ©nĂ©rĂ©e. Bitcoin, comme la plupart des crypto-monnaies, dispose d’un approvisionnement limitĂ© et contrĂŽlĂ© - contrairement Ă  la monnaie fiduciaire que les banques peuvent tout simplement crĂ©er Ă  partir de rien, selon leur Ă©valuation des besoins Ă©conomiques d’un pays.

En tant que monnaie numérique, les crypto-monnaies n'ont pas d'équivalent physique et sont sans frontiÚres, ce qui les rend moins restrictives dans le cadre de transactions internationales. De plus, les transactions sont irréversibles et la nature des crypto-monnaies rend la traçabilité plus compliquée comparativement au systÚme de monnaie fiduciaire.

Notons cependant que le marchĂ© des crypto-monnaies est bien plus rĂ©duit et donc beaucoup plus volatile par rapport aux marchĂ©s traditionnels. Ce qui est sans doute l’une des raisons pour lesquelles les crypto-monnaies ne sont pas encore universellement acceptĂ©es, mais l’économie crypto se dĂ©veloppant et devenant plus mature, la volatilitĂ© diminuera trĂšs certainement.


Conclusion

L'avenir de ces deux formes de devise n'est en aucun cas assurĂ©. Alors que les crypto-monnaies ont encore beaucoup de chemin Ă  parcourir et qu'elles devront certainement relever de nombreux dĂ©fis, l'histoire de la monnaie fiduciaire dĂ©montre la vulnĂ©rabilitĂ© de ce type de devise. C’est une raison importante pour laquelle de nombreuses personnes explorent la possibilitĂ© de basculer sur un systĂšme de crypto-monnaie pour assurer leurs transactions financiĂšres – en tout cas, dans une certaine mesure.

L'une des idĂ©es principales derriĂšre la crĂ©ation de Bitcoin et des crypto-monnaies consiste Ă  explorer une nouvelle forme de monnaie reposant sur un rĂ©seau pair-Ă -pair distribuĂ©. Il y a de grandes chances  que Bitcoin n’ait pas Ă©tĂ© crĂ©Ă© pour remplacer l’ensemble du systĂšme de la monnaie fiduciaire, mais dans le but d’offrir un rĂ©seau Ă©conomique alternatif, susceptible de crĂ©er un systĂšme financier amĂ©liorĂ© pour une sociĂ©tĂ© meilleure.