Aspectos clave
El Basis Trading consiste en aprovechar las diferencias de precios entre lo que cuesta ahora algo (precio de Spot) y lo que se espera que cueste más adelante (precio de Futuros).
Los agricultores, inversores y traders de criptomonedas pueden utilizar estrategias de Basis Trading para cubrir los riesgos u obtener beneficios. Es popular en los mercados de materias primas, bonos y Bitcoin.
El Basis Trading conlleva riesgos y puede resultar confuso para los principiantes. Requiere comprender la dinámica del mercado y gestionar los riesgos debido a movimientos inesperados de precios o eventuales problemas de liquidez.
¿Qué es el Basis Trading?
Imagina que vas a comprar manzanas en el supermercado a 1.50 USD cada una. Pero tu amigo te ofrece venderte un lote de manzanas, que te entregará el mes que viene por 1.30 USD cada una. Esa diferencia de 20 centavos es lo que los traders llaman base. En los mercados financieros, la base es la diferencia entre el precio Spot y el precio de Futuros.
En el Basis Trading, los inversores intentan ganar dinero prediciendo cómo cambiará esta brecha (la base) con el tiempo. Si crees que la brecha va a crecer, "vas en largo". Si crees que se reducirá, "vas en corto." Es un juego de estrategia, análisis y, a veces, suerte.
Cómo funciona el Basis Trading
Precios de Spot y de Futuros
El precio de Spot es el que pagarías en ese momento, mientras que el precio de Futuros es el que se acordó para una fecha futura. Estos precios suelen diferir porque tienen en cuenta múltiples factores, como el almacenamiento, las tasas de interés o las expectativas sobre la oferta y la demanda.
Por ejemplo, supongamos que el maíz cuesta hoy 5 USD el bushel (precio Spot) y que el precio de Futuros del maíz dentro de tres meses es de 5.50 USD La base, en este caso, es de -0.50 USD. Si crees que el precio de Spot subirá más rápido que el precio de Futuros, es posible que quieras ir en largo sobre la base.
Tipos de operaciones base
Los traders pueden ir en largo o en corto, en función de su análisis. A menudo utilizan una combinación de tendencias del mercado, datos históricos y factores económicos para hacer sus predicciones.
Largo: apostar a que el precio de Spot aumentará en relación con el precio de Futuros.
Corto: apostar a que el precio de Spot bajará o a que el precio de Futuros subirá más rápido.
¿Por qué es tan importante el Basis Trading?
Para los hedgers
El Basis Trading puede ser un salvavidas para las personas que producen materias primas o dependen de ellas. Piensa en un agricultor de trigo. Sabe que cosechará 10,000 bushels en 3 meses, pero le preocupa la caída de los precios. Al vender contratos de Futuros ahora, fija un precio y reduce su riesgo.
Por otro lado, una fábrica de pan podría utilizar el Basis Trading para asegurar futuros suministros de trigo a un costo predecible. Ambas partes se están protegiendo de sorpresas desagradables.
Para los especuladores
Los especuladores están en esto para obtener ganancias. Estudian las tendencias del mercado y apuestan por el rumbo que tomará la base. Por ejemplo, si un trader cree que una fuerte demanda hará subir el precio de Spot del petróleo, "va en largo" y cobra si su predicción se hace realidad.
¿Dónde utilizan los traders el Basis Trading?
1. Materias primas
Aquí es donde brilla el Basis Tradings. Los agricultores, mineros y productores de energía lo utilizan para cubrir los riesgos, mientras que los especuladores buscan ganancias. El Basis Trading puede realizarse con cereales, petróleo, oro o cualquier otra materia prima que tenga un mercado Spot y de Futuros.
2. Renta fija (bonos)
En el mercado de bonos, los traders suelen fijarse en la diferencia entre los bonos en efectivo y los derivados como los swaps de incumplimiento crediticio (CDS). Una "operación de base negativa" ocurre cuando el diferencial de los CDS es menor que el diferencial del bono. Esto crea oportunidades de arbitraje para los traders.
3. Criptomonedas
En el contexto de las criptomonedas, el Basis Trading se basa en la diferencia entre el precio de un criptoactivo en el mercado Spot y el precio de sus contratos en los mercados de Futuros.
El Basis Trading de criptomonedas se hizo mucho más popular tras el lanzamiento de los ETF de spot de Bitcoin a principios de 2024. Desde entonces, muchos traders han empezado a estudiar las diferencias de precios entre los ETF de Spot y los principales mercados de Futuros, como los Futuros CME de Bitcoin.
Ejemplo de Basis Trading de Bitcoin
Los basis traders de bitcoin buscan diferencias de precios entre el mercado Spot (donde se opera con BTC al instante) y los contratos de Futuros (que rastrean los precios futuros de la criptomoneda).
Por ejemplo, si BTC se cotiza a 80,000 dólares en el mercado Spot, pero los contratos de Futuros con entrega en tres meses tienen un precio de 82,000 dólares, Alice podría comprar bitcoins en el mercado Spot y vender la misma cantidad de BTC en el mercado de Futuros.
Precio Spot: 80,000 dólares por BTC.
Precio de Futuros: 82,000 dólares por BTC para la entrega en 3 meses.
Base: 2,000 dólares.
Justificación: Alice cree que esta brecha de 2,000 USD (base) se reducirá en las próximas semanas debido al aumento de la demanda de Spot o a la disminución de la prima de Futuros.
Estrategia: Alice ejecuta un arbitraje cash-and-carry, compra BTC en el mercado Spot por 80,000 dólares y vende un contrato de Futuros de BTC por 82,000 dólares.
Resultado: si los precios convergen como se esperaba, Alice utiliza los BTC comprados en el mercado Spot para cumplir con el contrato de Futuros, asegurando una ganancia de 2,000 dólares por BTC menos las comisiones y los costos operativos.
Riesgos y desafíos del Basis Trading
1. Riesgo de base
Uno de los mayores dolores de cabeza para los basis traders es cuando los precios de Spot y de Futuros no se mueven como se esperaba. Por ejemplo, un agricultor que cubría los precios del maíz podría perder dinero si un clima impredecible interrumpe la oferta y la demanda.
2. Liquidez del mercado
Si el mercado no tiene suficiente liquidez, los traders pueden tener dificultades para entrar o salir de posiciones a los precios deseados. Esto es especialmente cierto en mercados volátiles o durante crisis financieras.
3. Complejidad
El Basis Tradings puede ser complicado en ocasiones. Comprender la dinámica del mercado, analizar las tendencias y gestionar los riesgos de manera eficaz requiere experiencia. Los principiantes pueden sentirse abrumados.
Conclusiones
El Basis Trading puede sonar complejo, pero, en esencia, se trata de hacer apuestas inteligentes sobre las diferencias de precios. Ya sea que estés gestionando riesgos en materias primas, buscando ganancias en bonos o navegando por el mundo de las criptomonedas, esta estrategia ofrece muchas oportunidades.
Si eres un inversor, comprender el Basis Trading puede abrirte nuevas oportunidades para proteger tu cartera o aumentar las ganancias. Para los productores y fabricantes, es una forma de garantizar la estabilidad en mercados impredecibles. Y si eres un especulador, el Basis Tradings puede ser una estrategia interesante (y rentable), siempre que sepas lo que estás haciendo.
Lecturas adicionales
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