Galvenās atziņas
Bāzes tirdzniecības mērķis ir izmantot atšķirības starp aktīva pašreizējo cenu (tūlītējo darījumu cenu) un paredzamo cenu nākotnē (nākotnes līgumu cenu).
Kultivētāji, investori un kriptovalūtu tirgotāji var izmantot bāzes tirdzniecības stratēģijas, lai nodrošinātos pret riskiem vai gūtu peļņu. Tā ir populāra preču, obligāciju un Bitcoin tirgos.
Bāzes tirdzniecība ietver riskus un var būt mulsinoša iesācējiem. Ir nepieciešama izpratne par tirgus dinamiku un risku pārvaldība, ņemot vērā negaidītas cenu svārstības un iespējamas likviditātes problēmas.
Kas ir bāzes tirdzniecība?
Pieņemsim, ka tu pērc veikalā ābolus par 1,50 $/gab. Tavs draugs piedāvā iegādāties lielāku apjomu ābolu, ko plānots piegādāt nākamajā mēnesī par 1,30 $/gab. Šo 20 centu atšķirību tirgotāji sauc par bāzi. Finanšu tirgos bāze ir atšķirība starp tūlītējo darījumu cenu un nākotnes līgumu cenu.
Bāzes tirdzniecībā investori cenšas nopelnīt, prognozējot šīs starpības (bāzes) izmaiņas laika gaitā. Ja uzskati, ka starpība palielināsies, tev ir garā bāzes tirdzniecības pozīcija. Ja uzskati, ka starpība samazināsies, tev ir īsā bāzes tirdzniecības pozīcija. Tā ir stratēģiska, analītiska un dažkārt arī veiksmes spēle.
Kā darbojas bāzes tirdzniecība
Tūlītējo darījumu un nākotnes līgumu cenas
Tūlītējo darījumu cena ir cena, ko tu maksātu pašlaik, bet nākotnes līgumu cena ir atrunātā cena nākotnes datumā. Šie cenu līmeņi bieži atšķiras, jo tiek ņemti vērā vairāki faktori, piemēram, glabāšana, procentu likmes un piedāvājuma/pieprasījuma prognozes.
Piemēram, pieņemsim, ka kukurūzas cena šodien ir 5 dolāri par bušeli (tūlītējo darījumu cena), bet kukurūzas nākotnes līgumu cena pēc trim mēnešiem ir 5,50 dolāri. Bāze šajā gadījumā ir -0,50 $. Ja uzskati, ka tūlītējo darījumu cena paaugstināsies ātrāk nekā nākotnes līgumu cena, tu varētu atvērt garo bāzes tirdzniecības pozīciju.
Bāzes tirdzniecības darījumu veidi
Tirgotāji var atvērt garās vai īsās pozīcijas atkarībā no savas analīzes rezultātiem. Prognožu izveidei bieži tiek izmantotas tirgus tendences, vēsturiskie dati un ekonomiskie faktori.
Garā pozīcija: tiek prognozēts, ka tūlītējo darījumu cena attiecībā pret nākotnes līgumu cenu paaugstināsies.
Īsā pozīcija: tiek prognozēts, ka tūlītējo darījumu cena pazemināsies vai ka nākotnes līgumu cena pieaugs straujāk.
Kāpēc bāzes tirdzniecība ir tik svarīga?
Ieguldītājiem, kuri vēlas ierobežot riskus
Bāzes tirdzniecība var būt ļoti noderīga cilvēkiem, kuri ražo vai izmanto preces. Iedomāsimies kviešu audzētāju. Viņš zina, ka trīs mēnešu laikā novāks 10 000 bušeļu kviešu, taču baidās, ka cenas varētu kristies. Pārdodot nākotnes līgumus tagad, viņš garantē noteiktu cenu un samazina risku.
Savukārt, maizes ražotne varētu izmantot bāzes tirdzniecību, lai nodrošinātu kviešu piegādes nākotnē par paredzamu cenu. Abas puses pasargā sevi no nepatīkamiem pārsteigumiem.
Spekulantiem
Spekulanti ir ieinteresēti gūt peļņu. Viņi pēta tirgus tendences un prognozē turpmāko bāzes virzību. Piemēram, ja tirgotājs uzskata, ka spēcīga pieprasījuma dēļ naftas tūlītējo darījumu cena pieaugs, viņš atver garo pozīciju un gūs peļņu, ja viņa prognozes piepildīsies.
Kā tirgotāji izmanto bāzes tirdzniecību?
1. Preces
Šajā jomā bāzes tirdzniecība tiek izmantota visvairāk. Kultivētāji, ieguvēji un enerģijas ražotāji to izmanto, lai nodrošinātos pret riskiem, bet spekulanti tādējādi cenšas nopelnīt. Bāzes tirdzniecību var izmantot graudu, naftas, zelta vai jebkuru citu preču tirdzniecībā, kur ir tūlītējo darījumu un nākotnes līgumu tirgus.
2. Fiksēti ienākumi (obligācijas)
Obligāciju tirgos tirgotāji bieži meklē atšķirību starp skaidras naudas obligācijām un atvasinātajiem instrumentiem, piemēram, kredītriska mijmaiņas darījumiem (CDS). Negatīva bāzes tirdzniecība notiek tad, ja CDS starpība ir mazāka par obligācijas starpību. Tas rada arbitrāžas iespējas tirgotājiem.
3. Kriptovalūtas
Kriptovalūtu kontekstā bāzes tirdzniecībā tiek izmantota atšķirība starp kriptoaktīva cenu tūlītējo darījumu tirgū un tā cenu nākotnes līgumu tirgos.
Kriptovalūtu bāzes tirdzniecība kļuva ievērojami populārāka pēc tūlītēju darījumu Bitcoin ETF fondu ieviešanas 2024. gada sākumā. Kopš tā laika daudzi tirgotāji sāka pētīt cenu atšķirības starp tūlītējo darījumu ETF un lielākajiem nākotnes līgumu tirgiem, piemēram, CME biržas Bitcoin nākotnes līgumiem.
Bitcoin bāzes tirdzniecības piemērs
Bitcoin bāzes tirgotāji meklē cenu atšķirības starp tūlītējo darījumu tirgu (kur BTC tiek tirgots tūlītēji) un nākotnes līgumiem (kas seko kriptovalūtas nākotnes līgumu cenām).
Piemēram, ja Bitcoin tiek tirgots par 80 000 $ tūlītējo darījumu tirgū, bet nākotnes līgumi ar termiņu pēc trim mēnešiem tiek novērtēti par 82 000 $, Alise varētu iegādāties Bitcoin tūlītējo darījumu tirgū un pārdot tādu pašu BTC apjomu nākotnes līgumu tirgū.
Tūlītējo darījumu cena: 80 000 $ par BTC.
Nākotnes līgumu cena: 82 000 $ par BTC ar termiņu pēc 3 mēnešiem.
Bāze: 2000 $.
Pamatojums: Alise uzskata, ka 2000 $ starpība (bāze) nākamo nedēļu laikā samazināsies, palielinoties pieprasījumam pēc tūlītējiem darījumiem vai samazinoties nākotnes līgumu prēmijām.
Stratēģija: Alise veic "Cash and carry" arbitrāžu, iegādājoties BTC tūlītējo darījumu tirgū par 80 000 $ un pārdodot BTC nākotnes līgumu par 82 000 $.
Rezultāts: ja cenas kļūst vienādas, kā paredzēts, Alise izmanto tūlītējo darījumu tirgū iegādāto BTC, lai izpildītu nākotnes līgumu, tādējādi fiksējot 2000 $ peļņu uz vienu BTC, atskaitot komisijas maksas un darbības izmaksas.
Bāzes tirdzniecības riski un izaicinājumi
1. Bāzes risks
Viens no lielākajiem izaicinājumiem bāzes tirgotājiem ir situācija, kad tūlītējo darījumu un nākotnes līgumu cenu izmaiņas neatbilst prognozēm. Piemēram, lauksaimnieks, kurš cenšas ierobežot ar kukurūzas cenām saistītos riskus, var zaudēt naudu, ja neparedzami laikapstākļi negatīvi ietekmē piedāvājumu un pieprasījumu.
2. Tirgus likviditāte
Ja tirgū nav pietiekamas likviditātes, tirgotājiem var būt grūti atvērt vai aizvērt pozīcijas par vēlamajām cenām. Tas ir īpaši aktuāli svārstīgos tirgos un finanšu krīžu laikā.
3. Sarežģītība
Bāzes tirdzniecība var būt sarežģīta. Izpratnei par tirgus dinamiku, tendenču analīzei un efektīvai risku pārvaldībai ir nepieciešama pieredze. Sākumā tas viss var šķist mulsinoši.
Noslēgumā
Bāzes tirdzniecība varētu šķist sarežģīta, taču būtībā mērķis ir pārdomāti likt likmes uz cenu atšķirībām. Neatkarīgi no tā, vai tu pārvaldi preču riskus, meklē iespēju nopelnīt ar obligācijām vai centies noorientēties kriptovalūtu pasaulē, šī stratēģija piedāvā daudz iespēju.
Ja esi investors, izpratne par bāzes tirdzniecību var pavērt jaunas iespējas sava portfeļa aizsardzībai un peļņas palielināšanai. Ražotājiem tas ir veids, kā nodrošināt stabilitāti grūti prognozējamos tirgos. Savukārt, ja esi spekulants, bāzes tirdzniecība var būt interesanta (un ienesīga) stratēģija – ja vien tu zini, ko dari.
Turpini lasīt
Atruna: šis saturs tiek tev nodrošināts nemainītā veidā un ir paredzēts tikai vispārīgai informācijai un izglītojošiem mērķiem; tas neietver nekādus apliecinājumus vai garantijas. Tas nav uzskatāms par finansiālu, juridisku vai cita veida profesionālu padomu un nav paredzēts kā ieteikums iegādāties kādu konkrētu produktu vai pakalpojumu. Aicinām tevi apspriesties ar atbilstošiem profesionāliem konsultantiem. Ja šo rakstu ir veidojis trešās puses autors, lūdzu, ņem vērā, ka tajā paustie viedokļi pieder attiecīgajam raksta autoram un neatspoguļo Binance Akadēmijas pārstāvju uzskatus. Pilnu atrunas tekstu lasi šeit. Digitālo aktīvu cenas var būt svārstīgas. Tavu ieguldījumu vērtība var samazināties vai pieaugt, un tu vari neatgūt ieguldīto summu. Tu uzņemies pilnu atbildību par saviem ieguldījumu lēmumiem, un Binance Akadēmija neatbild par taviem iespējamajiem zaudējumiem. Šī informācija nav uzskatāma par finansiālu, juridisku vai cita veida profesionālu padomu. Papildinformācijai lasi mūsu Lietošanas noteikumus un Brīdinājumu par riskiem.