Hlavní body
Bázové obchodování spočívá ve využívání cenových rozdílů mezi aktuální (spotovou) cenou, a budoucí očekávanou cenou (cenou futures).
Zemědělci, investoři a obchodníci s kryptoměnami mohou strategie bázového obchodování používat k zajištění rizik nebo vytváření zisku. Je oblíbené na komoditních, dluhopisových a bitcoinových trzích.
S bázovým obchodováním souvisí rizika a pro začátečníky může být matoucí. Vyžaduje pochopení tržní dynamiky a řízení rizik způsobených neočekávanými cenovými pohyby nebo případnými problémy s likviditou.
Co je bázové obchodování?
Představte si, že kupujete jablka v obchodě za 1,5 USD za kus. Kamarád vám ale nabídne, že vám prodá várku jablek, které vám doručí příští měsíc za 1,3 USD za kus. Tento 20centový rozdíl obchodníci označují báze. Na finančních trzích je báze rozdíl mezi spotovou cenou a cenou futures.
Při bázovém obchodování se investoři snaží vydělat peníze předpovídáním, jak se tato mezera (báze) bude v průběhu času měnit. Pokud si myslíte, že se mezera bude zvětšovat, budete ji „longovat“. A pokud si myslíte, že se bude zmenšovat, budete ji „shortovat“. Je to o strategii, analýze a někdy i štěstí.
Jak bázové obchodování funguje?
Spotové ceny a ceny futures
Spotová cena je to, co byste zaplatili právě teď, a cena futures je to, co je dohodnuto pro budoucí datum. Tyto ceny se často liší, protože zohledňují několik faktorů, jako je uschování, úrokové sazby nebo očekávání ohledně nabídky a poptávky.
Řekněme například, že kukuřice dnes stojí 5 USD za bušl (spotová cena) a cena futures kukuřice za tři měsíce je 5,5 USD. Báze je v tomto případě −0,5 USD. Pokud se domníváte, že spotová cena poroste rychleji než cena futures, můžete bázi longovat.
Typy bázových obchodů
Obchodníci mohou v závislosti na analýze vstupovat do dlouhých nebo krátkých pozic. Při svých předpovědích často používají kombinaci tržních trendů, historických dat a ekonomických faktorů.
Dlouhá pozice: sázka na to, že spotová cena v porovnání s cenou futures vzroste.
Krátká pozice: sázka na to, že spotová cena v porovnání s cenou futures klesne nebo že cena futures poroste rychleji.
Proč je bázové obchodování důležité?
Pro osoby zajišťující se před ztrátou
Bázové obchodování může být pro lidi, kteří produkují komodity nebo jsou na nich závislí, záchranou. Představte si pěstitele pšenice. Ví, že za tři měsíce sklidí 10 000 bušlů, ale obává se, že do té doby cena klesne. Tím, že teď prodá futures kontrakty, uzamkne cenu a sníží riziko.
Na druhou stranu pekárna může bázové obchodování používat k zajištění budoucích dodávek pšenice za předvídatelnou cenu. Obě strany se tak chrání před nepříjemnými překvapeními.
Pro spekulanty
Spekulanti bázové obchodování využívají kvůli zisku. Studují tržní trendy a sází na to, kterým směrem se báze vydá. Pokud se například obchodník domnívá, že silná poptávka vyžene spotovou cenu ropy nahoru, „vstoupí do dlouhé pozice“, a pokud se jeho předpověď vyplní, vydělá.
Kde obchodníci používají bázové obchodování?
1. Komodity
V této oblasti bázové obchodování vyniká. Zemědělci, těžaři a výrobci energie ho využívají k zajištění rizik a spekulanti hledají zisky. Bázové obchodování můžete provádět s obilovinami, ropou, zlatem nebo jakoukoli jinou komoditou, která má spotový trh a trh s futures.
2. Fixní výnos (dluhopisy)
Na dluhopisových trzích se obchodníci často zabývají rozdílem mezi hotovostními dluhopisy a deriváty, jako jsou swapy úvěrového selhání. „Negativní bázový obchod“ nastává, když je spread na swapech úvěrového selhání menší než dluhopisový spread. To vytváří pro obchodníky arbitrážní příležitosti.
3. Kryptoměny
V kontextu kryptoměn se bázové obchodování spoléhá na rozdíl mezi cenou kryptoměnového aktiva na spotovém trhu a cenou jeho kontraktů na trzích s futures.
Obchodování kryptoměn se po spuštění spotových bitcoinových ETF začátkem roku 2024 výrazně zvýšilo. Od té doby začalo mnoho obchodníků zkoumat cenové rozdíly mezi spotovými ETF a velkými trhy s futures, jako je například kontrakt CME Bitcoin Futures.
Příklad bázového obchodování s bitcoiny
Bázoví obchodníci s bitcoiny hledají cenové rozdíly mezi spotovým trhem (kde se BTC obchoduje okamžitě) a futures kontrakty (které sledují budoucí ceny této kryptoměny).
Pokud se například BTC na spotovém trhu obchoduje za 80 000 USD, ale futures kontrakty se splatností za tři měsíce mají cenu 82 000 USD, Alice by mohla nakoupit bitcoin na spotovém trhu a zároveň stejné množství BTC prodat na trhu s futures.
Spotová cena: 80 000 USD za BTC.
Cena futures: 82 000 USD za BTC s dodáním za 3 měsíce.
Báze: 2 000 USD.
Zdůvodnění: Alice se domnívá, že tato mezera ve výši 2 000 USD (báze) se v příštích několika týdnech v důsledku rostoucí poptávky na spotovém trhu nebo klesající prémie futures sníží.
Strategie: Alice provede arbitráž typu „cash-and-carry“, nakoupí BTC na spotovém trhu za 80 000 USD a prodá futures kontrakt na BTC za 82 000 USD.
Výsledek: pokud se ceny podle očekávání přiblíží, Alice použije k realizaci futures kontraktu bitcoin koupený na spotovém trhu, čímž v podstatě vydělá 2 000 USD (minus poplatky a provozní náklady).
Rizika a výzvy bázového obchodování
1. Riziko báze
Jedním z největších problému pro bázové obchodníky je, když se spotové ceny a ceny futures nepohybují podle očekávání. Například zemědělec, který zajišťuje ceny kukuřice, může přijít o peníze, pokud nepředvídatelné počasí naruší nabídku a poptávku.
2. Tržní likvidita
Pokud trh nemá dostatek likvidity, mohou mít obchodníci problém vstupovat do pozic nebo z nich vystupovat za požadované ceny. To platí zejména na volatilních trzích nebo během finančních krizí.
3. Složitost
Bázové obchodování může být občas komplikované. Porozumění dynamice trhu, analyzování trendů a efektivní řízení rizik vyžaduje odborné znalosti. Pro začátečníky to může být příliš.
Závěrem
Bázové obchodování se může zdát složité, ale v jádru jde o chytré sázky na cenové rozdíly. Tato strategie nabízí spoustu příležitostí, ať už řídíte rizika v oblasti komodit, hledáte zisky z dluhopisů nebo se pohybujete ve světě kryptoměn.
Pokud jste investor, může vám porozumění bázovému obchodování otevřít nové příležitosti, jak ochránit portfolio nebo zvýšit zisky. Pro producenty a výrobce je to způsob, jak si na nepředvídatelných trzích zajistit stabilitu. A pokud jste spekulant, který ví, co dělá, bázové obchodování může být zajímavou (a ziskovou) strategií.
Související články:
Vyloučení odpovědnosti: tento obsah je vám předkládán ve stavu, v jakém je, pouze pro obecné informační a vzdělávací účely, bez jakéhokoli prohlášení nebo záruky. Neměl by být chápán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství ani není jeho cílem doporučit nákup jakéhokoli konkrétního produktu nebo služby. Měli byste se poradit s příslušnými odbornými poradci. Upozorňujeme, že pokud je článek příspěvkem od třetí strany, vyjádřené názory patří této třetí straně a nemusí se nutně shodovat s názory Akademie Binance. Další podrobnosti se dozvíte v našem úplném prohlášení o vyloučení odpovědnosti zde. Ceny digitálních aktiv mohou být volatilní. Hodnota vaší investice může klesnout nebo stoupnout a investovaná částka se vám nemusí vrátit. Za svá investiční rozhodnutí nesete výhradní odpovědnost vy sami a Akademie Binance nenese odpovědnost za žádné ztráty, které vám mohou vzniknout. Tento materiál by neměl být chápán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství. Další informace získáte v našich podmínkách použití a upozornění na rizika.