Points clés à retenir
Le trading de base consiste à tirer parti des écarts de prix entre ce que quelque chose coûte maintenant (prix Spot) et ce qu’il devrait coûter plus tard (prix des contrats Futures).
Les agriculteurs, les investisseurs et les traders de cryptomonnaies peuvent utiliser des stratégies de trading de base pour couvrir les risques ou réaliser des profits. Ce type de trading est populaire sur les marchés des matières premières, des obligations et du bitcoin.
Le trading de base comporte des risques et peut être déroutant pour les débutants : il nécessite de comprendre la dynamique du marché et de gérer les risques liés à des mouvements de prix inattendus ou à d’éventuels problèmes de liquidité.
Qu’est-ce que le trading de base ?
Imaginez que vous achetez des pommes à l’épicerie pour 1,50 $ chacune. Mais votre ami vous propose de vous vendre un lot de pommes, qu’il livrera le mois prochain pour 1,30 $ chacune. Cette différence de 20 cents représente ce que les traders appellent la base. Sur les marchés financiers, la base est la différence entre le prix Spot et le prix des contrats Futures.
Dans le cadre du trading de base, les investisseurs essaient de gagner de l’argent en prédisant comment cet écart (la base) changera au fil du temps. Si vous pensez que l’écart va se creuser, vous « adoptez une position long de la base ». Si vous pensez qu’il va rétrécir, vous « adoptez une position short » (à découvert). C’est un jeu de stratégie, d’analyse et parfois de chance.
Fonctionnement des opérations de trading de base
Prix Spot et Futures
Le prix Spot est ce que vous paieriez maintenant, tandis que le prix des contrats Futures est un prix qui est convenu pour une date ultérieure. Ces prix diffèrent souvent parce qu’ils tiennent compte de plusieurs facteurs, tels que le stockage, les taux d’intérêt ou les attentes concernant l’offre et la demande.
Par exemple, supposons que le maïs coûte 5 $ le boisseau aujourd’hui (prix Spot) et que le prix Futures du maïs dans trois mois soit de 5,50 $. La base, dans ce cas, est de -0,50 $. Si vous pensez que le prix Spot augmentera plus rapidement que le prix des contrats Futures, vous pouvez « adopter pour une position long » sur la base.
Types de trades de base
Les traders peuvent aussi bien adopter une position long que short, en fonction de leur analyse. Ils utilisent souvent un mélange de tendances du marché, de données historiques et de facteurs économiques pour établir leurs prédictions.
Long : vous pariez que le prix Spot augmentera par rapport au prix des contrats Futures.
Short : vous pariez que le prix Spot baissera ou que le prix des contrats Futures augmentera plus rapidement.
Importance du trading de base
Pour ceux qui veulent se protéger
Le trading de base peut se révéler extrêmement utile pour des personnes qui produisent des matières premières ou qui en dépendent. Prenons le cas d’un producteur de blé qui sait qu’il récoltera 10 000 boisseaux dans trois mois, mais qui craint que les prix baissent. En vendant des contrats Futures maintenant, il fixe un prix et réduit son risque.
D’un autre côté, une usine de pain pourrait utiliser le trading de base pour sécuriser les approvisionnements futurs en blé à un coût prévisible. Les deux parties se protègent ainsi des mauvaises surprises.
Pour ceux qui veulent spéculer
Les spéculateurs cherchent à réaliser des profits. Ils étudient les tendances du marché et parient sur la direction que prend la base. Par exemple, si un trader pense qu’une forte demande fera monter le prix Spot du pétrole, il « adoptera une position long » et réalisera des profits si sa prédiction se concrétise.
Quels sont les actifs tradés avec le trading de base ?
1. Produits de base
C’est le terrain de prédilection pour le trading de base. Les agriculteurs, les mineurs et les producteurs d’énergie l’utilisent pour se protéger des risques tandis que les spéculateurs cherchent à réaliser des profits. Le trading de base peut être mené avec des céréales, du pétrole, de l’or ou toute autre matière première ayant un marché Spot et de Futures.
2. Titres à revenu fixe (obligations)
Sur les marchés obligataires, les traders examinent souvent la différence entre les obligations en espèces et les produits dérivés tels que les contrats d’échange sur défaillance (CDS). Un « trade de base négatif » se produit lorsque l’écart sur un CDS est inférieur à l’écart de l’obligation. Cela crée des occasions d’arbitrage pour les traders.
3. Cryptomonnaies
Dans le contexte des cryptomonnaies, le trading de base repose sur l’écart entre le prix d’un crypto-actif sur le marché Spot et le prix de ses contrats sur les marchés Futures.
Le trading de base de cryptos est devenu beaucoup plus populaire après le lancement des ETF Bitcoin Spot au début de l’année 2024. Depuis lors, de nombreux traders ont commencé à explorer les différences de prix entre les ETF Spot et les principaux marchés Futures tels que les Futures en Bitcoin sur le CME.
Exemple de trading de base sur le bitcoin
Les traders de base en bitcoin anticipent les différences de prix entre le marché Spot (sur lequel le BTC est tradé instantanément) et les contrats Futures (qui suivent les futurs prix de la cryptomonnaie).
Si le BTC se trade par exemple à 80 000 $ sur le marché Spot, mais que les contrats Futures avec une livraison dans trois mois sont au prix de 82 000 $, Alice pourrait acheter du bitcoin sur le marché Spot tout en vendant la même quantité de BTC sur le marché des contrats Futures.
Prix spot : 80 000 $ par BTC.
Prix des contrats Futures : 82 000 $ par BTC pour une livraison dans 3 mois.
Base : 2 000 $.
Justification : Alice croit que cet écart de 2 000 $ (base) se réduira au cours des prochaines semaines en raison de l’augmentation de la demande Spot ou de la diminution de la prime des contrats Futures.
Stratégie : Alice effectue un arbitrage Spot/Futures en achetant du BTC sur le marché Spot pour 80 000 $ et en vendant un contrat Futures en BTC pour 82 000 $.
Résultat : si les prix convergent comme prévu, Alice utilise le BTC acheté sur le marché Spot pour exécuter le contrat Futures, réalisant ainsi un bénéfice de 2 000 $ par BTC moins les frais et les coûts opérationnels.
Risques et défis du trading de base
1. Risque de base
L’une des plus grosses inquiétudes pour les traders de base est lorsque les prix Spot et Futures n’évoluent pas comme prévu. Par exemple, un agriculteur qui veut se protéger des prix du maïs peut perdre de l’argent si des conditions météorologiques imprévisibles perturbent l’offre et la demande.
2. Liquidité du marché
Si le marché n’a pas assez de liquidité, les traders peuvent avoir du mal à entrer ou sortir des positions aux prix souhaités. Cela est particulièrement vrai sur les marchés volatils ou pendant les crises financières.
3. Complexité
Le trading de base peut parfois être compliqué. Comprendre la dynamique du marché, analyser les tendances et gérer efficacement les risques nécessite une certaine expertise. Les débutants pourraient se retrouver dépassés.
Conclusion
Le trading de base peut sembler complexe, mais à la base, il s’agit de parier intelligemment sur les différences de prix. Que vous gériez les risques liés aux matières premières, que vous cherchiez à réaliser des profits sur les obligations ou que vous naviguiez dans le monde des cryptomonnaies, cette stratégie offre de nombreuses occasions.
Si vous êtes un investisseur, comprendre le trading de base peut vous apporter de nouvelles occasions pour protéger votre portefeuille ou augmenter vos profits. Pour les producteurs et les fabricants, c’est un moyen d’assurer la stabilité sur des marchés imprévisibles. Et si vous êtes un spéculateur, le trading de base peut être une stratégie intéressante (et rentable), tant que vous savez ce que vous faites.
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