Ключови изводи
Базовата търговия е свързана с извличане на полза от ценовите разлики между цената на нещо сега (спот цена), и това, което се очаква да струва по-късно (фючърсна цена).
Фермерите, инвеститорите и крипто трейдърите могат да използват базови стратегии за търговия, за да хеджират рискове или да реализират печалби. Тя е популярна на пазарите на стоки, облигации и Биткойн.
Базовата търговия включва рискове и може да бъде объркваща за начинаещите. Това изисква разбиране на пазарната динамика и управление на рисковете поради неочаквани движения на цените или евентуални проблеми с ликвидността.
Какво е базова търговия?
Представете си, че купувате ябълки в магазина за хранителни стоки за $1,50 всяка. Но ваш приятел предлага да ви продаде партида ябълки, които ще достави следващия месец за $1,30 всяка. Тази разлика от 20 цента е това, което трейдърите наричат база. На финансовите пазари базата е разликата между спот цената и фючърсната цена.
При базовата търговия инвеститорите се опитват да правят пари, като прогнозират как тази разлика (базата) ще се промени с течение на времето. Ако смятате, че разликата ще се увеличи, вие „заемате дълга позиция спрямо базата“. Ако мислите, че ще се свие, вие „заемате къса позиция“. Това е игра на стратегия, анализ и понякога късмет.
Как работи базовата търговия
Спот цени и фючърсни цени
Спот цената е това, което бихте платили в момента, докато фючърсната цена е това, което е договорено за бъдеща дата. Тези цени често се различават, защото отчитат множество фактори, като съхранение, лихвени проценти, или очаквания относно търсенето и предлагането.
Например, да приемем, че царевицата струва $5 за бушел днес (спот цена), а фючърсната цена за царевица след три месеца е $5,50. Базата в този случай е -$0,50. Ако смятате, че спот цената ще се повиши по-бързо от фючърсната цена, може да „заемете дълга позиция“ спрямо базата.
Видове базови сделки
ТрейдърТреите могат да отварят дълги или къси позиции, в зависимост от техния анализ. Те често използват комбинация от пазарни тенденции, исторически данни и икономически фактори, за да направят своите прогнози.
Дълга позиция: Залагане, че спот цената ще се увеличи спрямо фючърсната цена.
Къса позиция: Залагане, че спот цената ще падне или че фючърсната цена ще се повиши по-бързо.
Защо базовата търговия е толкова важна?
За хеджъри
Базовата търговия може да бъде спасителна за хората, които произвеждат или разчитат на стоки. Помислете за един фермер на пшеница. Той знае, че ще събере 10 000 бушела за три месеца, но се притеснява от спад на цените. Продавайки фючърсни договори сега, той заключва цената и намалява риска си.
От друга страна, една фабрика за хляб може да използва базовата търговия търговия, за да си осигури бъдещи доставки на пшеница на предвидима цена. И двете страни се предпазват от неприятни изненади.
За спекулантите
Спекулантите са в играта заради печалбата. Те изучават пазарните тенденции и залагат накъде се насочва базата. Например, ако трейдърът смята, че силното търсене ще тласне нагоре спот цената на петрола, той ще „заеме дълга позиция“ и ще спечели, ако прогнозата му се сбъдне.
Къде трейдърите използват базова търговия?
1. Стоки
Тук базовата търговия е най-силна. Фермерите, копачите и и производителите на енергия я използват, за да хеджират рискове, докато спекулантите търсят печалби. Базовата търговия може да се извършва със зърнени храни, петрол, злато или всякаква друга стока, която има пазар за спот и фючърси.
2. Фиксиран доход (облигации)
На пазарите за облигации трейдърите често разглеждат разликата между паричните облигации и дериватите като суаповете за кредитно неизпълнение (CDS). „Търговия с отрицателна база“ се случва, когато спредът на CDS е по-малък от спреда на облигацията. Това създава възможности за арбитраж за трейдърите.
3. Криптовалути
В контекста на криптовалутите базовата търговия разчита на разликата между цената на криптоактив на спот пазара и цената на неговите договори на фючърсни пазари.
Базовата търговия с криптовалути стана значително по-популярна след стартирането на спот Биткойн ETF-ите в началото на 2024 г. Оттогава много трейдъри започнаха да проучват ценовите разлики между спот ETF-ите и големи фючърсни пазари като биткойн фючърсите на CME.
Пример за базова търговия с Биткойн
Потребителите на базова търговия с Биткойн търсят ценови разлики между спот пазара (където BTC се търгува моментално) и фючърсните договори (които проследяват бъдещите цени на криптовалутата).
Например, ако BTC се търгува на спот пазара на цена $80 000, но фючърсните договори за доставка след три месеца са на цена $82 000, Алис може да купи биткойн на спот пазара, като същевременно продаде същото количество BTC на фючърсния пазар.
Спот цена: $80 000 за BTC.
Фючърсна цена: $82 000 за BTC за доставка след 3 месеца.
База: $2000.
Обосновка: Алис вярва, че тази разлика от $2000 (база) ще се свие през следващите няколко седмици поради нарастващото спот търсене или намаляващата фючърсна премия.
Стратегия: Алис изпълнява арбитраж „кеш енд кери“, купувайки BTC на спот пазара за $80 000 и продавайки фючърсен договор за BTC за $82 000.
Резултат: Ако цените се доближат до очакваното, Алис използва BTC, закупени на спот пазара, за да изпълни фючърсния договор, като ефективно заключва печалба от $2000 на BTC минус такси и оперативни разходи.
Рискове и предизвикателства на базовата търговия
1. Базов риск
Едно от най-големите главоболия за базовите трейдъри е, когато спот цените и фючърсните цени не се движат според очакванията. Например, фермер, който хеджира цените на царевицата, може да загуби пари, ако непредвидимо време наруши търсенето и предлагането.
2. Пазарна ликвидност
Ако пазарът не разполага с достатъчно ликвидност, трейдърите може да се борят да влязат или да излязат от позиции на желаните цени. Това е особено вярно при нестабилни пазари или по време на финансови кризи.
3. Сложност
Базовата търговия може да бъде сложна понякога. Разбирането на пазарната динамика, анализирането на тенденциите и ефективното управление на рисковете изисква опит. Начинаещите може да се окажат объркани.
Заключителни мисли
Базовата търговия може да звучи сложно, но в основата си тя се състои в това да се правят интелигентни залози върху ценови разлики. Независимо дали управлявате рисковете при стоки, търсите печалби от облигации или се ориентирате в света на криптовалутите, тази стратегия предлага много възможности.
Ако сте инвеститор, разбирането на базовата търговия може да открие нови възможности за защита на портфейла ви или за увеличаване на печалбите. За производителите това е начин да осигурят стабилност на непредсказуемите пазари. И ако сте спекулант, базовата търговия може да бъде интересна (и печеливша) стратегия — стига да знаете какво правите.
Допълнителни статии
Отказ от отговорност: Това съдържание ви е представено във вида, в който е, само за обща информация и образователни цели, без каквито и да било твърдения или гаранции. То не трябва да се тълкува като финансов, правен или друг професионален съвет, нито пък има за цел да препоръчва закупуването на конкретен продукт или услуга. Трябва да потърсите собствен съвет от подходящи професионални консултанти. Когато статията е предоставена от трета страна, моля, имайте предвид, че изразените възгледи принадлежат на третата страна и не отразяват непременно възгледите на Binance Academy. Моля, прочетете нашия пълен отказ от отговорност тук за повече подробности. Цените на цифровите активи могат да бъдат променливи. Стойността на вашата инвестиция може да се понижи или повиши и може да не си възвърнете инвестираната сума. Вие носите пълната отговорност за инвестиционните си решения и Binance Academy не носи отговорност за загуби, които може да претърпите. Този материал не трябва да се тълкува като финансов, правен или друг професионален съвет. За повече информация вижте нашите Условия за ползване и Предупреждението за риск.