Ключови изводи
Сделката за пренасяне е свързана с възползване от разликата в лихвените проценти между две валути или финансови инструмента.
Идеята е да вземете заем във валута с нисък лихвен процент и да инвестирате в такава с по-висок процент. Ако обменните курсове са нормални, вие печелите това, което се нарича „пренасяне“ (т.е. печалба от курсовата разлика).
Въпреки че сделките за пренасяне могат да бъдат печеливши, неочаквани промени във валутните стойности или лихвените проценти могат бързо да превърнат добрата сделка в лоша. Финансовата криза от 2008 г. и промените през 2024 г. в паричната политика на Япония са примери за това как тези сделки могат да се объркат.
Сделките за пренасяне често изискват добро разбиране на глобалните пазари, решенията на централната банка и как да управлявате ефективно ливъридж. Като такива те са по-подходящи за опитни инвеститори или големи институции.
Какво е сделка за пренасяне?
Сделката за пренасяне е стратегия, при която заемате пари във валута с ниски лихвени проценти и ги инвестирате в друга валута или актив, който предлага по-висока възвръщаемост. Идеята е проста: искате да спечелите от разликата между тези цени.
Въпреки че тази стратегия се използва най-вече в света на forex и валутната търговия, може да се приложи и към акции, облигации и дори стоки.
Как работят сделките за пренасяне
Ето как обикновено става: теглите заем във валута, която има ниски или близо до нулеви лихвени проценти – помислете за японската йена (JPY), която от години има ниски лихви. След това конвертирате тези пари във валута с по-висок лихвен процент, като щатския долар. След като имате валута с по-висока доходност, я инвестирате в нещо като американски държавни облигации или други активи, които ви дават добра възвръщаемост.
Например, ако вземете назаем йени при 0% и ги инвестирате в нещо, което носи 5,5%, вие печелите тези 5,5%, минус всички такси или разходи. Това е като да превърнете евтини пари в повече пари (стига обменните курсове да са подходящи).
Защо инвеститорите използват сделки за пренасяне
Сделките за пренасяне са популярни, защото предлагат начин да спечелите стабилна възвръщаемост от разликата в лихвения процент, без да е необходимо стойността на инвестицията да се повишава. Това ги прави предпочитани сред големите играчи като хедж фондове и институционалните инвеститори, които имат инструментите и знанията за управление на рисковете.
Често инвеститорите използват ливъридж в сделките за пренасяне, което означава, че заемат много повече пари, отколкото всъщност имат. Това може да направи възвръщаемостта много по-голяма, но също така означава, че загубите могат да бъдат също толкова големи, ако нещата не вървят по план.
Примери за сделки за пренасяне
Един от най-известните примери за сделка за пренасяне е класическата стратегия йена-долар. Години наред инвеститорите взимат назаем японски йени и използват тези пари, за да инвестират в активи в САЩ, които предлагат много по-висока възвръщаемост. Това е изгодна сделка, стига разликата в лихвените проценти да остава благоприятна и да не се покачи внезапно стойността на йената спрямо долара – което в крайна сметка се случи през юли 2024 г. (повече за това скоро).
Друг популярен пример включва нововъзникващите пазари. Тук инвеститорите заемат във валута с ниска лихва и след това инвестират във валути с по-висока доходност или облигации от нововъзникващи пазари. Потенциалната възвръщаемост може да бъде голяма, но тези сделки са силно чувствителни към условията на глобалния пазар и промените в настроенията на инвеститорите. Ако нещата се влошат, те бързо могат да се превърнат от печеливши в проблематични.
Рискове при сделки за пренасяне
Както при всяка инвестиционна стратегия, сделките за пренасяне не са лишени от рискове. Най-големият от тях е валутният риск. Ако валутата, която сте взели назаем, внезапно стане по-ценна в сравнение с тази, в която сте инвестирали, печалбите ви могат да изчезнат или дори да се превърнат в загуби, когато конвертирате обратно.
Например, ако вземете назаем JPY и купите USD, а йената стане по-силна спрямо долара, можете да загубите пари, когато преминете обратно към йената. Промените в лихвените проценти са друг риск. Ако централната банка на валутата, която сте взели назаем, повиши лихвените проценти, разходите ви по заеми се увеличават, което може да изяде печалбите ви. Или, ако банката на валутата, в която сте инвестирали, намали лихвите, възвръщаемостта ви ще намалее.
Тези рискове станаха много реални по време на Финансовата криза от 2008 г., когато много инвеститори загубиха сериозно при сделки за пренасяне, особено при тези, които включват йената. През 2024 г. промените в паричната политика на Япония доведоха до укрепване на йената, което доведе до вълна от забавяне на търговията и пазарни турбуленции.
Въздействието на пазарните условия
Сделките за пренасяне са по-добри, когато пазарът е спокоен и оптимистичен. При тези стабилни или бичи условия валутите и лихвените проценти не се движат твърде много и инвеститорите са по-склонни да поемат риск.
Когато обаче пазарът се разклати или има икономическа несигурност, сделките за пренасяне могат да станат много рискови, много бързо. При пазари с висок ливъридж и нестабилни пазари инвеститорите може да изпаднат в паника и да започнат да отменят своите сделки за пренасяне, което може да причини големи колебания в цените на валутите и дори да доведе до по-широка финансова нестабилност.
Когато Централната банка на Япония неочаквано повиши лихвените проценти през юли 2024 г., йената рязко поскъпна, което накара много инвеститори бързо да отменят своите сделки за пренасяне с йени. Резултатът беше бързане за продажба на по-рискови активи за погасяване на заеми в йени, което не само разтревожи валутните пазари, но и предизвика глобална разпродажба на по-рискови инвестиции. Въздействието беше допълнително засилено от позициите с ливъридж.
Заключителни мисли
Сделките за пренасяне могат да бъдат интересен начин за печалба от разликите в лихвените проценти между валутите или активите. Все пак е важно да се вземат предвид рисковете, особено при пазари с висок ливъридж и нестабилни пазари.
За да имате успех при сделките за пренасяне, трябва добре да познавате глобалните пазари, валутните движения и тенденциите в лихвените проценти. Тъй като те могат да се обърнат срещу вас, ако пазарът се промени неочаквано, сделките за пренасяне са по-подходящи за опитни инвеститори или институции с ресурсите за ефективно управление на рисковете.
Допълнителни статии
Отказ от отговорност: Това съдържание ви се представя на база „както е“ само за обща информация и образователни цели, без твърдения или гаранция от какъвто и да е вид. Не трябва да се тълкува като финансов, правен или друг професионален съвет, нито има за цел да препоръча покупката на конкретен продукт или услуга. Трябва да потърсите собствен съвет от подходящи професионални съветници. Когато статията е предоставена от сътрудник трета страна, моля, имайте предвид, че изразените мнения принадлежат на сътрудника трета страна и не отразяват непременно тези на Binance Academy. Моля, прочетете нашия пълен отказ от отговорност тук за повече подробности. Цените на цифровите активи могат да бъдат нестабилни. Стойността на вашата инвестиция може да намалее или да се повиши и може да не си върнете инвестираната сума. Вие носите цялата отговорност за вашите инвестиционни решения и Binance Academy не носи отговорност за каквито и да било загуби, които може да понесете. Този материал не трябва да се тълкува като финансов, правен или друг професионален съвет. За повече информация вижте нашите Условия за ползване и Предупреждението за риск.