Que sont les obligations et comment fonctionnent-elles ?
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Que sont les obligations et comment fonctionnent-elles ?

Que sont les obligations et comment fonctionnent-elles ?

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Publié le Jul 31, 2024Mis à jour le Sep 10, 2024
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Points clés à retenir

  • Les obligations sont des titres de créance émis par des gouvernements, des municipalités ou des sociétés, offrant une option de placement stable avec des paiements d’intérêts réguliers et un remboursement du capital à l’échéance.

  • Comme d’autres actifs financiers, les prix et les rendements des obligations sont directement influencés par les taux d’intérêt et les conditions économiques, mais ce type d’actifs a tendance à être moins volatil que les cryptomonnaies et les actions.

  • Les marchés obligataires et leur relation avec les taux d’intérêt peuvent fournir des informations sur l’état actuel et futur de l’économie, affectant le sentiment des investisseurs sur les cryptomonnaies, les actions et d’autres marchés.

Introduction

Les obligations sont des instruments financiers qui permettent aux gouvernements et aux entreprises de mobiliser des capitaux et offrent aux investisseurs une option d’investissement relativement stable. Cet article explique ce que sont les obligations, leur fonctionnement et leur rôle sur les marchés financiers. Nous examinerons également de la relation entre les obligations et le sentiment du marché et explorerons les répercussions potentielles des obligations sur les marchés des cryptomonnaies.

Qu’est-ce qu’une obligation ?

Une obligation est un titre de créance, similaire à une reconnaissance de dette. Lorsque vous achetez une obligation, vous prêtez essentiellement de l’argent à l’émetteur, qui peut être un gouvernement, une municipalité ou une société. En contrepartie de votre prêt, l’émetteur s’engage à vous verser des intérêts (appelés coupons) à intervalles réguliers et à vous rembourser le capital (la valeur nominale) à l’échéance de l’obligation.

Types d’obligations

1. Obligations d’État : émises par les gouvernements nationaux. Les exemples incluent les obligations du Trésor américain, les Gilts britanniques et les Bunds allemands.

2. Obligations municipales : émises par les gouvernements locaux ou les municipalités pour financer des projets publics comme les écoles et les autoroutes.

3. Obligations de sociétés : émises par des entreprises pour mobiliser des capitaux en vue d’une expansion, d’opérations ou d’autres activités commerciales.

4. Obligations d’épargne : obligations généralement à faible valeur nominale émises par les gouvernements pour les petits investisseurs.

Fonctionnement des obligations

Émission et tarification

Lorsque des obligations sont émises, elles ont une valeur nominale, un taux de coupon (ou taux nominal) et une date d’échéance. La valeur nominale est le montant que l’obligation vaudra à l’échéance, et le taux de coupon est le taux d’intérêt que l’émetteur paiera au détenteur de l’obligation. Les obligations sont vendues sur le marché primaire lorsqu’elles sont émises pour la première fois, puis tradées sur le marché secondaire.

Le marché primaire est celui sur lequel les investisseurs achètent des obligations directement auprès de l’émetteur, comme un gouvernement ou une société. Après la vente initiale, les obligations peuvent être échangées entre investisseurs sur le marché secondaire, où les prix fluctuent en fonction de facteurs tels que les taux d’intérêt, les conditions économiques et la solvabilité de l’émetteur. Le marché secondaire fournit de la liquidité, permettant aux investisseurs d’acheter et de vendre des obligations avant leur échéance.

Paiement des intérêts

Les détenteurs d’obligations reçoivent des paiements d’intérêts à intervalles réguliers, généralement semestriels ou annuels. Ces paiements représentent un pourcentage fixe de la valeur nominale de l’obligation. Par exemple, une obligation d’une valeur nominale de 1 000 $ et d’un taux de coupon de 5 % rapportera 50 $ par année. Un exemple parfait est une obligation du Trésor américain avec une échéance de 10 ans et un taux de coupon de 2 %, qui paierait 20 $ par an sur une obligation de 1 000 $.

Maturité

La date d’échéance est celle à laquelle l’émetteur de l’obligation doit rembourser la valeur nominale de l’obligation au détenteur de l’obligation. Les obligations peuvent avoir des échéances à court terme (moins de 3 ans), à moyen terme (3 à 10 ans) ou à long terme (plus de 10 ans).

Par exemple, une obligation d’entreprise à court terme émise par Apple pourrait arriver à échéance dans 2 ans, tandis qu’une obligation municipale à moyen terme de la ville de Los Angeles pourrait arriver à échéance dans 7 ans. Les obligations à long terme, comme les bons du Trésor américain à 30 ans, arrivent à échéance après trois décennies.

Le rôle des obligations sur les marchés financiers

Actif refuge

Les obligations, en particulier les obligations d’État, sont souvent considérées comme des actifs refuges. Elles ont tendance à être moins volatiles que les cryptomonnaies et les actions, offrant des rendements plus prévisibles. Les investisseurs se tournent souvent vers les obligations en période d’incertitude économique ou de volatilité des marchés.

Diversification du portefeuille

L’inclusion d’obligations dans un portefeuille d’investissement permet de diversifier le risque. Bien que les actions puissent offrir des rendements élevés, elles ont tendance à être plus risquées. Les obligations peuvent fournir un équilibre, réduisant ainsi le risque financier général du portefeuille.

Indicateur de taux d’intérêt

Les prix et les rendements des obligations sont influencés par les taux d’intérêt. Lorsque les taux d’intérêt augmentent, les prix des obligations baissent et vice versa. Cette relation inverse fait des obligations un indicateur clé de l’évolution des taux d’intérêt et de la politique monétaire.

La relation entre les obligations et le sentiment du marché

Indicateurs économiques

Les marchés obligataires sont surveillés de près en tant qu’indicateurs de la santé économique. Par exemple, la courbe des taux, qui représente les rendements des obligations avec différentes échéances, peut indiquer des perspectives économiques. Une courbe de rendement inversée, où les rendements à court terme sont plus élevés que les rendements à long terme, est souvent considérée comme un prédicteur de récession.

Comportement des investisseurs

Le sentiment du marché influe sur le prix des obligations. Lorsque les investisseurs ont confiance dans l’économie, ils peuvent vendre des obligations pour investir dans des actions, ce qui entraîne une baisse des prix des obligations. À l’inverse, en période d’incertitude, les investisseurs peuvent se ruer sur les obligations, ce qui fait monter les prix et fait baisser les rendements.

Les répercussions des obligations sur les marchés des cryptomonnaies

Choix d’investissement

En période de stabilité économique, les investisseurs pourraient préférer la stabilité des obligations aux cryptomonnaies, ce qui pourrait entraîner une sortie de capitaux des marchés des cryptomonnaies. Cependant, pendant les périodes de faibles taux d’intérêt ou d’incertitude économique, certains investisseurs peuvent se tourner vers les cryptomonnaies pour obtenir des rendements potentiellement plus élevés.

En d’autres termes, les obligations sont souvent choisies pour leur taux d’intérêt et leur stabilité, tandis que les actions et les cryptomonnaies sont considérées comme des actifs plus volatils avec un potentiel de croissance plus élevé.

Couverture et diversification

Certains investisseurs utilisent des obligations pour couvrir leurs positions sur le marché hautement volatil des cryptomonnaies. Les obligations peuvent fournir un revenu stable et compenser le risque élevé associé aux cryptomonnaies. En pratique, de nombreux portefeuilles d’investissement combinent différents types d’actifs afin de réduire le risque financier.

Environnement réglementaire

L’environnement réglementaire des obligations est bien établi, alors que le marché des cryptomonnaies est encore en évolution. Les modifications de la réglementation affectant les obligations, telles que les ajustements des taux d’intérêt par les banques centrales, peuvent avoir une incidence indirecte sur le marché des cryptomonnaies en influençant le comportement des investisseurs.

Conclusion

Les obligations sont un élément important des marchés financiers, offrant une option d’investissement stable et servant d’indicateurs de la santé économique. Ce type d’actifs offre des avantages de diversification et joue un rôle important dans la formation du sentiment du marché. Comprendre le fonctionnement des obligations et leurs répercussions sur l’ensemble du marché peut aider les investisseurs à prendre des décisions plus éclairées et à bâtir des portefeuilles plus résilients et diversifiés.

Pour plus d’informations

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