Īsumā
Likviditāte mēra to, cik viegli aktīvu var pārvērst naudā vai apmainīt pret citu aktīvu. Tavā mugursomā var būt pati retākā un vērtīgākā antīkā grāmata, taču tad, ja tu esi viens uz neapdzīvotas salas, būs grūti atrast tai pircēju.
Turpretī, ja tu vēlēsies iegādāties BTC par 100 USD, izmantojot BTC/USDT pāri platformā Binance, tu varēsi to izdarīt acumirklī, neietekmējot cenu. Šī iemesla dēļ finanšu aktīviem ir svarīga likviditāte.
Ievads
Kā vislabāk novērtēt tirgus stāvokli? Tu varētu skatīt tirdzniecības apjomu, svārstīgumu vai citus tehniskos indikatorus. Tomēr ir viens ļoti svarīgs faktors – likviditāte. Nelikvīdā tirgū būs ļoti grūti izpildīt tirdzniecības darījumus, būtiski neietekmējot aktīva cenu. Apskatīsim detalizētāk, kas ir likviditāte un kāpēc tā ir tik svarīga.
Kas ir likviditāte?
Likviditāte mēra to, cik viegli aktīvu var apmainīt pret citu aktīvu, neietekmējot tā cenu. Vienkārši izsakoties, likviditāte raksturo to, cik viegli un ātri aktīvu var nopirkt vai pārdot.
Šajā ziņā laba likviditāte nozīmē, ka aktīvu var ātri un viegli nopirkt vai pārdot bez lielas ietekmes uz tā cenu. Un pretēji – slikta jeb zema likviditāte nozīmē, ka aktīvu nevar ātri nopirkt vai pārdot. Vai arī, ja tas tomēr ir iespējams, šāds darījums būtiski ietekmētu aktīva cenu.
Nauda (vai naudai ekvivalentie aktīvi) ir uzskatāmi par likvīdākajiem aktīviem, jo tos var viegli konvertēt uz citiem aktīviem. Kriptovalūtu pasaulē līdzīgs aktīvs ir stabilā kriptovalūta.
Lai gan stabilās kriptovalūtas un digitālās valūtas pagaidām nav ierasti maksāšanas līdzekļi ikdienas norēķinos, tas ir tikai laika jautājums, līdz šie aktīvi tiks plaši pieņemti. Jebkurā gadījumā liela daļa darījumu kriptovalūtu tirgū jau tagad tiek veikti, izmantojot stabilās kriptovalūtas, tāpēc tās ir ļoti likvīdas.
Turpretī nekustamais īpašums, eksotiski automobiļi vai reti priekšmeti ir uzskatāmi par salīdzinoši nelikvīdiem, jo to iegāde vai pārdošana nav tik vienkārša. Tev varbūt pieder kāds rets artefakts, taču var būt sarežģīti atrast pircēju, kurš to iegādātos par, tavuprāt, taisnīgu tirgus cenu.
Turklāt pieņemsim, ka tu vēlies iegādāties automobili, norēķinoties ar savu artefaktu. Būs teju neiespējami atrast kādu, kurš tirgotu tieši šādu automobili un vienlaikus vēlētos to apmainīt pret tavu artefaktu. Šādā situācijā noderīga ir nauda.
Materiālie aktīvi parasti ir mazāk likvīdi nekā digitālie aktīvi, jo tie ir... materiāli. Rodas papildu izmaksas, un darījuma izpilde var aizņemt krietnu laiku.
Tomēr digitālo biržu un kriptovalūtu kontekstā aktīvu iegāde vai pārdošana nozīmē bitu pārvietošanu datoros. Tas sniedz zināmas priekšrocības likviditātes jomā, jo darījumu izpilde ir salīdzinoši vienkārša.
Ņemot to visu vērā, likviditāti varētu uztvert kā spektru. Vienā tā galā atrodas nauda un stabilās kriptovalūtas. Otrā – ļoti nelikvīdi aktīvi, piemēram, reti priekšmeti. Vislabāk būtu novērtēt, kurā šī likviditātes spektra daļā atrodas konkrētie aktīvi.
Tradicionālajā nozīmē pastāv divu veidu likviditāte – bilances likviditāte un tirgus likviditāte.
Kas ir bilances likviditāte?
Bilances likviditāte ir termins, kuru parasti izmanto saistībā ar uzņēmumiem un to bilancēm. Tas raksturo, cik viegli uzņēmums var atmaksāt savus īstermiņa parādus un īstermiņa saistības, izmantojot savus apgrozāmos līdzekļus un naudas plūsmu. Līdz ar to bilances likviditāte ir tieši saistīta ar uzņēmuma finanšu stāvokli.
Kas ir tirgus likviditāte?
Tirgus likviditāte norāda, cik lielā mērā tirgū ir iespējams iegādāties vai pārdot aktīvus par taisnīgām cenām. Tās ir cenas, kas ir vistuvākās aktīvu patiesajai vērtībai. Šajā gadījumā patiesā vērtība nozīmē, ka zemākā cena, par kādu pārdevējs ir gatavs pārdot šo aktīvu (pieprasītā cena), ir tuvu augstākajai cenai, kādu pircējs ir gatavs par to maksāt (piedāvātā cena). Abu šo vērtību starpību sauc par piedāvātās/pieprasītās cenas starpību.
Piedāvātās/pieprasītās cenas starpība
BNB/USDC dziļuma grafiks ar piedāvātās/pieprasītās cenas starpību 0,2 % apmērā
Piedāvātās/pieprasītās cenas starpība ir starpība starp zemāko pieprasīto cenu un augstāko piedāvāto cenu. Kā var nojaust, zemāka piedāvātās/pieprasītās cenas starpība ir raksturīga likvīdā tirgū. Tas nozīmē, ka tirgū ir laba likviditāte, jo tirgotāji pastāvīgi izlīdzina cenas atšķirības. Turpretī liela piedāvātās/pieprasītās cenas starpība parasti nozīmē, ka tirgus ir nelikvīds un pastāv liela atšķirība starp cenas līmeņiem, pie kuriem pircēji vēlas aktīvu iegādāties un pārdevēji vēlas to pārdot.
Piedāvātās/pieprasītās cenas starpība var būt noderīga arī t. s. arbitrāžas tirgotājiem. Tie cenšas vairākkārt izmantot mazas piedāvātās/pieprasītās cenas starpības atšķirības. Lai gan arbitrāžas tirgotāji gūst peļņu, to darbība ir noderīga arī tirgum. Kāpēc tā? Tā kā tie samazina piedāvātās/pieprasītās cenas starpību, arī citi tirgotāji var veikt izdevīgākus darījumus.
Arbitrāžas tirgotāji arī nodrošina, ka dažādās biržās vienam un tam pašam tirdzniecības pārim nav būtiski atšķirīgu cenu. Vai esi pamanījis, ka BTC cena vairumā lielāko un likvīdāko biržu ir visai līdzīga? To lielā mērā nodrošina arbitrāžas tirgotāji, kuri cenšas identificēt nelielas cenu atšķirības dažādās biržās un gūt no tā peļņu.
Kāpēc likviditāte ir tik svarīga?
Tātad – ja jau kriptovalūtas ir digitālie aktīvi, tām būtu jābūt diezgan likvīdām, vai ne tā? Ne gluži. Daži kriptoaktīvi ir ievērojami likvīdāki par citiem. Tās vienkārši ir lielāka tirdzniecības apjoma un tirgus efektivitātes sekas.
Dažos tirgos dienas tirdzniecības apjoms sastāda tikai dažus tūkstošus dolāru, kamēr citos tie ir miljardi. Likviditāte nesagādā problēmas tādām kriptovalūtām kā Bitcoin vai Ethereum, taču daudzām citām kriptovalūtām būtiski trūkst likviditātes to tirgos.
Jo īpaši svarīgi tas ir alternatīvo kriptovalūtu tirdzniecībā. Ja tu atvērsi pozīciju ar nelikvīdu kriptovalūtu, tu, iespējams, nevarēsi to aizvērt pie vēlamās cenas un tev nāksies turēt savus aktīvu krājumus ilgāku laiku. Tāpēc parasti ir ieteicams tirgot aktīvus ar lielāku likviditāti.
Kas notiek, ja tu mēģini izpildīt lielu orderi nelikvīdā tirgū? Novirze. Tā ir starpība starp paredzēto cenu un cenu, par kādu darījums tiek izpildīts. Liela novirze nozīmē, ka tavs darījums tiek izpildīts ar būtiski atšķirīgu cenu, nekā tu biji plānojis. Parasti tā notiek, ja orderu žurnālā nav pietiekami daudz orderu ar cenu, kas ir tuva tavai plānotajai. To ir iespējams apiet, izmantojot limita orderus, taču tādā gadījumā tavi orderi var palikt neizpildīti.
Likviditāte var arī būtiski mainīties atkarībā no tirgus apstākļiem. Finanšu krīze var ievērojami ietekmēt likviditāti, jo tirgus dalībnieki steidz aizvērt savas pozīcijas, lai varētu segt savas īstermiņa finanšu saistības.
➟ Vēlies sākt izmantot kriptovalūtas? Pērc Bitcoin platformā Binance!
Noslēgumā
Likviditāte ir svarīgs faktors, kas ir jāņem vērā finanšu tirgos. Kopumā ir ieteicams veikt darījumus tirgos ar lielu likviditāti, jo tajos tu vari samērā viegli atvērt un aizvērt pozīcijas.
Vai tev joprojām ir jautājumi par likviditāti un tirdzniecību? Apskati mūsu jautājumu un atbilžu platformu vai uzdod jautājumu Akadēmijai, un Binance kopiena atbildēs uz taviem jautājumiem.