Najważniejsze informacje
Strategia rezerw w bitcoinie polega na dodawaniu bitcoina do rezerw strategicznych firmy.
Część firm robi to w sposób bardziej bierny, a część przy użyciu swoich zasobów BTC tworzy nowatorskie aktywa finansowe, np. obligacje zamienne czy instrumenty dochodowe powiązane z ceną bitcoina.
Firmy mogą przy użyciu rezerw strategicznych w bitcoinie potencjalnie poprawiać efektywność kapitałową, zabezpieczać się przed inflacją i przyciągać nowe możliwości inwestycyjne.
Co to jest strategia rezerw w bitcoinie?
Wyobraźmy sobie, że finanse firmy to skarbonka – znajdują się tam pieniądze na opłacanie rachunków, pokrywanie nieprzewidzianych kosztów czy finansowanie nowych projektów. Strategia rezerw w bitcoinie polega na tym, że firma podejmuje decyzje o zainwestowaniu części tych pieniędzy w bitcoina (BTC) oprócz lub zamiast aktywów tradycyjnych, czyli np. gotówki, obligacji czy funduszy rynku pieniężnego.
Firmy takie jak Strategy, Tesla czy nawet GameStop zaczęły go sobie dodawać do rezerw. Firma Strategy (wcześniej MicroStrategy) posiada około 576 230 BTC o wartości ponad 61 mld USD według stanu na maj 2025 r.
Dlaczego firmy stosują strategie rezerw w bitcoinie
Firmy przyjmują strategie rezerw w bitcoinie z różnych powodów, z których każdy odpowiada konkretnym celom finansowo-operacyjnym. Potencjalne korzyści to m.in. większa płynność globalna, zachowanie wartości czy pomnażanie kapitału.
1. Płynność i elastyczność
Ogólnoświatowa wymienność bitcoina i możliwość całodobowego handlu może zapewniać większą płynność i elastyczność. Firmom prowadzącym działalność międzynarodową posiadanie bitcoina może upraszczać transakcje transgraniczne.
2. Zabezpieczenie przed inflacją
Ponieważ podaż bitcoina jest na stałym poziomie 21 mln monet, zdaniem wielu osób może on pełnić funkcję zabezpieczenia na wypadek dewaluacji pieniądza fiat – zwłaszcza w regionach o niestabilnej gospodarce. W odróżnieniu od walut tradycyjnych, które podlegają inflacji ze względu na strategie banków centralnych, deficyt bitcoina oznacza, że jest on niezależnym środkiem tezauryzacyjnym.
3. Dywersyfikacja i potencjał inwestycyjny
Poprzez posiadanie BTC firmy mogą sobie dywersyfikować portfele rezerw bez ograniczania się do nisko oprocentowanych obligacji czy ekwiwalentów gotówki. Historia wzrostu ceny bitcoina (chociaż nie jest gwarancją przyszłych wyników) przyciąga firmy zainteresowane długofalowym wzrostem wartości kapitału. Np. przejście przez Michaela Saylora na strategię rezerwową nastawioną na bitcoina wyznaczyło nowe zasady wyceny spółki Strategy, przy czym ponad połowa jej kapitalizacji rynkowej jest związana z zasobami bitcoina.
4. Przyciąganie nowych inwestorów
Rezerwa w bitcoinie daje firmom dostęp do kapitału instytucjonalnego, który w innym razie nie miałby możliwości dokonywania bezpośrednich inwestycji w krypto. Poprzez oferowanie instrumentów finansowych powiązanych z BTC, czyli np. obligacji zamiennych czy kapitału zamiennego związanego z wartością bitcoina, firmy mogą dawać pośrednią ekspozycję na krypto, co przyciąga szersze grono inwestorów tradycyjnych.
Jak działa strategia rezerw w bitcoinie
Punkt 1: Przygotowanie planu
Firmy ustalają, ile bitcoinów będą trzymać, stosownie do swojej tolerancji na ryzyko, potrzeb w zakresie przepływów pieniężnych i celów strategicznych. Niektóre firmy, np. Strategy, przeznaczają na bitcoina znaczną część swoich rezerw, a inne, np. Tesla, trzymają pozycje stanowiące mniejszą część ich kapitalizacji rynkowej.
Punkt 2: Zakup bitcoina
Firma może pozyskać bitcoina za wolne środki pieniężne, zaciągnąć pożyczki lub sprzedać akcje. Np. firma GameStop w marcu 2025 r. sprzedała obligacje, które podlegały wymianie na akcje, i kupiła bitcoina, co wzbudziło entuzjazm inwestorów i doprowadziło do wzrostu ceny akcji spółki.
Krok 3: Dbanie o bezpieczeństwo
Ze względu na zdecentralizowany charakter bitcoina bezpieczne przechowywanie ma decydujące znaczenie. Firmy zwykle współpracują z wykwalifikowanymi depozytariuszami, aby chronić się przed oszustwami, kradzieżą czy włamaniami. Włamanie na giełdę Bybit w roku 2025, które doprowadziło do straty w wysokości 1,5 mld USD, dowodzi znaczenia stosowania najwyższej klasy zabezpieczeń.
Krok 4: Produkty finansowe
Bitcoin umożliwia firmom nieszablonowe myślenie. Mogą one tworzyć nowe produkty finansowe powiązane z wartością bitcoina, np. obligacje zamienne czy instrumenty dochodowe. Może to zwiększyć zainteresowanie akcjami firmy bez konieczności zmiany głównego modelu biznesowego.
Krok 5: Zapewnienie zgodności z przepisami
Reguły w obszarze krypto wciąż podlegają zmianom, dlatego firmy muszą trzymać rękę na pulsie przepisów. Najlepiej również stosować księgowość według wartości rynkowej, co oznacza regularną aktualizację wartości bitcoina w księgach rachunkowych. Zmienność cenowa może prowadzić do niezrealizowanych zysków lub strat i mieć wpływ na zyski oraz stabilność bilansową.
Potencjalne czynniki ryzyka
Zmienność: Wahania cen Bitcoina mogą prowadzić do zmienności zysków i ryzyka w zakresie płynności. Zależnie od przyjętej strategii gwałtowny spadek ceny bitcoina może nadwyrężyć pozycję finansową firmy.
Bezpieczeństwo: Chociaż bitcoin daje płynność i elastyczność transgraniczną, firmy muszą zapobiegać włamaniom i oszustwom poprzez zachowanie czujności i wdrożenie solidnych środków ochrony.
Odwrócenie uwagi od głównej działalności: Zdarza się, że silna koncentracja na bitcoinie odwraca uwagę (i zasoby) kierownictwa od podstawowej działalności, co może budzić obawy co do orientacji strategicznej firmy.
Bitcoin w portfelach spółek notowanych na giełdzie
Poniżej znajdują się przykłady spółek notowanych na giełdzie, które stosują strategie rezerw w bitcoinie. Według stanu na maj 2025 r. jest co najmniej 50 spółek publicznych, które mają więcej niż 100 BTC:
Strategy (MSTR): Strategy, pierwotnie firma z sektora oprogramowania analitycznego, przekształciła się w firmę z sektora rezerw bitcoina, która posiada 576 230 BTC o wartości ponad 63 mld USD. Obecnie firma Strategy jest nastawiona na dawanie inwestorom ekspozycji na krypto.
Marathon Digital Holdings (MARA): Specjalizująca się w górnictwie bitcoina i rozwiązaniach z zakresu energii odnawialnej firma Marathon posiada ponad 48 100 BTC o wartości ponad 5 mld USD.
Riot Platforms (RIOT): Nastawiona na górnictwo bitcoina oraz infrastrukturę okołobitcoinową firma Riot w chwili pisania tego tekstu posiada ponad 19 200 BTC o wartości ponad 2 mld USD.
Tesla (TSLA): Biorąc pod uwagę wielkość i kapitalizację rynkową, firma Tesla ma bardziej ostrożnie podejście i posiada 11 509 BTC o wartości ponad 1 mld USD.
Wnioski końcowe
Strategie rezerw w bitcoinie zmieniają podejście firm do gospodarowania finansami, ponieważ ich rezerwy gotówkowe stają się narzędziami do tworzenia kapitału, obsługi przepływu gotówki i przyciągania inwestorów. Poprzez wykorzystanie wyjątkowych właściwości bitcoina firmy mogą się zabezpieczać przed inflacją, dywersyfikować rezerwy i przyciągać nowy kapitał. Ponieważ popularność kryptowalut stale rośnie, strategie rezerw w bitcoinie mogą stanowić interesującą alternatywę wobec tradycyjnej organizacji rezerw.
Dalsza lektura
Wyłączenie odpowiedzialności: Niniejsza treść jest prezentowana bez rękojmi, wyłącznie w celach ogólnoinformacyjnych i dydaktycznych, bez jakichkolwiek oświadczeń ani gwarancji. Nie należy jej rozumieć jako porady finansowej, prawnej ani innego rodzaju porady specjalistycznej. Nie ma ona również charakteru zachęty do zakupu jakiegokolwiek konkretnego produktu ani usługi. Użytkownik powinien zasięgnąć własnej porady u odpowiednich fachowych doradców. Możliwe, że produkty wspomniane w tym artykule nie będą dostępne w danym regionie. Jeżeli artykuł jest napisany przez osobę z zewnątrz, należy pamiętać, że wyrażane poglądy są poglądami tej osoby i nie muszą odzwierciedlać poglądów Akademii Binance. Więcej informacji można znaleźć w naszym pełnym wyłączeniu odpowiedzialności. Ceny aktywów cyfrowych bywają zmienne. Wartość Twojej inwestycji może spaść lub wzrosnąć i możliwe, że nie odzyskasz zainwestowanej kwoty. Ponosisz wyłączną odpowiedzialność za swoje decyzje inwestycyjne, a Akademia Binance nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne straty. Niniejszego materiału nie należy rozumieć jako porady z zakresu finansów, prawa ani innej dziedziny. Więcej informacji można znaleźć w naszych Warunkach użytkowania i Ostrzeżeniu o ryzyku.