Czy Bitcoin jest Store of Value?
Strona G艂贸wna
Artyku艂y
Czy Bitcoin jest Store of Value?

Czy Bitcoin jest Store of Value?

艢rednio zaawansowany
Opublikowane Apr 15, 2020Zaktualizowane Mar 29, 2023
14m

Spis tre艣ci


Wprowadzenie

Kiedy my艣lisz o bezpiecznym zasobie, prawdopodobnie przychodz膮 Ci na my艣l metale szlachetne, takie jak z艂oto lub srebro. S膮 to inwestycje, do kt贸rych ludzie kieruj膮 si臋 jako zabezpieczenie przed zawirowaniami na tradycyjnych rynkach.

Trwa debata na temat tego, czy Bitcoin pod膮偶a 艣ladami tych aktyw贸w. W tym artykule przyjrzymy si臋 niekt贸rym g艂贸wnym argumentom przemawiaj膮cym za i przeciw Bitcoinowi jako聽Store of Value.


Czym jest Store of Value?

Magazyn warto艣ci jest zasobem, kt贸ry mo偶e utrzyma膰 warto艣膰 w czasie. Je艣li kupi艂e艣 takowy dzisiaj, mo偶esz mie膰 pewno艣膰, 偶e jego warto艣膰 nie wraz spadnie z up艂ywem czasu. W przysz艂o艣ci mo偶na oczekiwa膰, 偶e zas贸b b臋dzie wart tyle samo (je艣li nie wi臋cej).

Kiedy my艣lisz o zasobie kt贸ry mia艂by by膰 鈥瀊ezpieczn膮 przystani膮鈥, prawdopodobnie przychodzi Ci na my艣l z艂oto lub srebro. Istnieje kilka powod贸w, dla kt贸rych tradycyjnie maj膮 one warto艣膰, kt贸rymi wkr贸tce si臋 zajmiemy.


Co determinuje dobre Store of Value?

Aby zrozumie膰, co stanowi dobry magazyn warto艣ci, najpierw pomy艣lmy, co mo偶e sprawi膰 ze dany zas贸b jest z艂ym. Je艣li chcemy, aby co艣 by艂o zachowywane przez d艂ugi czas, oczywiste jest, 偶e musi to by膰 trwa艂e.聽

Rozwa偶my przyk艂ad jedzenia. Jab艂ka i banany maj膮 pewn膮 warto艣膰 wewn臋trzn膮, poniewa偶 ludzie wymagaj膮 po偶ywienia, aby 偶y膰. Gdyby brakowa艂o 偶ywno艣ci, przedmioty te bez w膮tpienia by艂yby bardzo cenne, ale to nie czyni ich dobrym magazynem warto艣ci. B臋d膮 warte o wiele mniej, je艣li przechowasz je w bezpiecznym miejscu przez kilka lat, poniewa偶 zwyczajnie si臋 zepsuj膮.

Ale co z czym艣 warto艣ciowym, co jest r贸wnie偶 trwa艂e? Powiedz suchy makaron? Jest znacznie lepszy na d艂u偶sz膮 met臋, ale nadal nie ma gwarancji, 偶e utrzyma warto艣膰. Makaron jest tanio wytwarzany z 艂atwo dost臋pnych zasob贸w. Ka偶dy mo偶e zala膰 rynek wi臋ksz膮 ilo艣ci膮 makaronu, wi臋c makaron w obiegu b臋dzie traci艂 na warto艣ci, poniewa偶 poda偶 przewy偶sza popyt. Dlatego, aby co艣 mog艂o zachowa膰 warto艣膰, musi by膰 r贸wnie偶 rzadkie/unikalne.
Niekt贸rzy uwa偶aj膮 waluty fiducjarne (dolary, euro, jeny) za dobry spos贸b na przechowywanie bogactwa, poniewa偶 zachowuj膮 warto艣膰 w perspektywie d艂ugoterminowej. Natomiast w rzeczywisto艣ci s膮 one s艂abymi magazynami warto艣ci, poniewa偶 si艂a nabywcza znacznie spada, gdy powstaje wi臋cej jednostek (tak jak ma to miejsce z makaronem). Mo偶esz wyp艂aci膰 swoje oszcz臋dno艣ci 偶yciowe i schowa膰 je pod materacem na dwadzie艣cia lat, ale nie b臋d膮 mia艂y takiej samej si艂y nabywczej, kiedy ostatecznie zdecydujesz si臋 je wyci膮gn膮膰 i wyda膰.
W 2000 roku, za $100,000 mo偶na by艂o kupi膰 o wiele wi臋cej ni偶 obecnie. Wynika to g艂贸wnie z inflacji, kt贸ra odnosi si臋 do wzrostu cen towar贸w i us艂ug. W wielu przypadkach inflacja jest spowodowana nadmiern膮 poda偶膮 got贸wki w zwi膮zku z praktyk膮 rz膮du polegaj膮c膮 na drukowaniu wi臋kszej ilo艣ci pieni臋dzy.

Aby to zilustrowa膰, za艂贸偶my, 偶e posiadasz 25% ca艂kowitej poda偶y 100 miliard贸w dolar贸w - a wi臋c 25 miliard贸w dolar贸w. Czas p艂ynie, a rz膮d postanawia wydrukowa膰 na przyk艂ad dodatkowe 800 miliard贸w dolar贸w na stymulacj臋 gospodarki. Tw贸j "kawa艂ek ciasta" nagle zmala艂 do ~ 3%. W obiegu jest znacznie wi臋cej pieni臋dzy, wi臋c jest oczywiste, 偶e Tw贸j udzia艂 nie ma tak du偶ej si艂y nabywczej, jak kiedy艣.


Utrata si艂y nabywczej w czasie.


Podobnie jak wspomniany wcze艣niej makaron, wyprodukowanie dolara nie jest drogie. Powy偶sze mo偶e nast膮pi膰 w ci膮gu kilku dni. Przy dobrym magazynie warto艣ci, zalewanie rynku nowymi jednostkami powinno by膰 trudne. Innymi s艂owy, tw贸j kawa艂ek ciasta powinien kurczy膰 si臋 bardzo powoli, je艣li w og贸le.

Bior膮c za przyk艂ad z艂oto, wiemy, 偶e jego poda偶 jest ograniczona. Wiemy r贸wnie偶, 偶e bardzo trudno jest je wydobywa膰. Wi臋c nawet je艣li popyt na z艂oto nagle wzro艣nie, nie jest kwesti膮 odpalenia drukarki, aby stworzy膰 wi臋cej. Zawsze trzeba je pozyska膰 z ziemi. Chocia偶 istnieje popyt, nie mo偶na znacznie zwi臋kszy膰 poda偶y, aby go zaspokoi膰.


Dlaczego Bitcoin jest Store of Value

Od samego pocz膮tku Bitcoina, jego zwolennicy opowiadali si臋 za tym, by kryptowaluta bardziej przypomina艂a 鈥瀋yfrowe z艂oto鈥 ni偶 zwyk艂膮 cyfrow膮 walut臋. W ostatnich latach ta narracja zosta艂a powt贸rzona przez wielu entuzjast贸w Bitcoina.

Teza dla Bitcoina, jako magazynu warto艣ci dowodzi, 偶e jest to jeden z najsolidniejszych zasob贸w znanych cz艂owiekowi. Zwolennicy tej tezy uwa偶aj膮, 偶e Bitcoin jest najlepszym sposobem na przechowywanie bogactwa, tak aby z czasem nie by艂o ono dewaluowane.

Bitcoin znany jest z szalonej zmienno艣ci. Mo偶e si臋 wydawa膰 nieintuicyjne, 偶e aktyw, kt贸ry mo偶e straci膰 20% swojej warto艣ci w ci膮gu dnia, jest uwa偶any przez wielu za magazyn warto艣ci, ale nawet bior膮c pod uwag臋 wiele spadk贸w, pozostaje jak dot膮d najlepszym aktywem class to date.聽

Dlaczego wi臋c Bitcoin zosta艂 okrzykni臋ty magazynem warto艣ci?


Niedob贸r

By膰 mo偶e jednym z najbardziej przekonuj膮cych argument贸w przemawiaj膮cych za tez膮 o warto艣ci jest to, 偶e Bitcoin ma sko艅czon膮 poda偶. Jak pami臋tacie z naszego artyku艂u Czym jest Bitcoin?, nigdy nie b臋dzie wi臋cej ni偶 21 milion贸w bitcoin贸w. Protok贸艂 zapewnia to za pomoc膮 sztywnej regu艂y.聽
Jedynym sposobem, w jaki mo偶na tworzy膰 nowe monety, jest proces wydobywania, kt贸ry jest nieco analogiczny do wydobywania z艂ota. Z t膮 r贸偶nic膮, 偶e zamiast wierci膰 w ziemi, g贸rnicy Bitcoin musz膮 z艂ama膰 kryptograficzn膮 艂amig艂贸wk臋 przy u偶yciu mocy obliczeniowej. Dzi臋ki temu mo偶na otrzyma膰 nowe coiny.
Z biegiem czasu nagrody zmniejszaj膮 si臋 z powodu wydarze艅 zwanych halvingami. Je艣li pomy艣la艂e艣, 偶e proces ten to zmniejszanie nagrody blokowej o po艂ow臋, mia艂e艣 ca艂kowit膮 racj臋. Na pocz膮tku Bitcoina, system nagradza艂 50 BTC ka偶dego z g贸rnikowi, kt贸ry wyprodukowa艂 prawid艂owy blok. Podczas pierwszego halvingu liczba ta zosta艂a zmniejszona do 25 BTC. Kolejny halving zmniejszy艂 go o po艂ow臋 do 12,5 BTC, a nast臋pny obni偶y nagrod臋 g贸rnik贸w do 6,25 bitcoin贸w na blok. Proces ten b臋dzie trwa艂 przez kolejne 100 lat, a偶 do momentu, gdy ostatnia moneta wejdzie do obiegu.
Modelujmy to podobnie do naszego przyk艂adu z walutami fiat. Za艂贸偶my, 偶e wiele lat temu kupi艂e艣 25% zasobu Bitcoina (tj. 5 250 000 monet). Kiedy naby艂e艣 te monety, wiedzia艂e艣, 偶e tw贸j procent pozostanie taki sam, poniewa偶 nie ma podmiotu, kt贸ry by艂by w stanie doda膰 wi臋cej monet do systemu. Nie ma tu rz膮du - c贸偶, nie w tradycyjnym znaczeniu (wi臋cej na ten temat wkr贸tce). Wi臋c je艣li kupi艂e艣 (i zHODLowa艂e艣 (przetrzyma艂e艣) 25% maksymalnej poda偶y w 2010 r., to nadal posiadasz swoje 25%.


Decentralizacja

To oprogramowanie typu open source, by膰 mo偶e my艣lisz. Mog臋 skopiowa膰 kod i stworzy膰 w艂asn膮 wersj臋 z dodatkowymi 100 milionami monet.聽

Oczywi艣cie, mo偶esz to zrobi膰. Za艂贸偶my, 偶e klonujesz oprogramowanie, dokonujesz zmian i uruchamiasz w臋ze艂. Wszystko wydaje si臋 dzia艂a膰 dobrze. Jest tylko jeden problem: nie ma innych w臋z艂贸w do po艂膮czenia. Widzisz, 偶e jak tylko zmieni艂e艣 parametry swojego oprogramowania, cz艂onkowie sieci Bitcoin zacz臋li ci臋 ignorowa膰. Dokona艂e艣 forka, a uruchomiony program nie jest ju偶 tym, co jest powszechnie akceptowane jako Bitcoin. 聽

To, co w艂a艣nie zrobi艂e艣, jest funkcjonalnie r贸wnowa偶ne zrobieniu zdj臋cia Mona Lisie i twierdzeniu, 偶e s膮 teraz dwie Mona Lisy. Mo偶esz przekona膰 siebie, 偶e tak jest, ale powodzenia w przekonywaniu kogokolwiek innego.

Powiedzieli艣my, 偶e w sieci Bitcoin istnieje pewien "rz膮d". Rz膮d sk艂ada si臋 z ka偶dego u偶ytkownika, kt贸ry uruchamia oprogramowanie. Jedynym sposobem, w jaki mo偶na zmieni膰 protok贸艂, jest zgoda wi臋kszo艣ci u偶ytkownik贸w na zmiany.

Przekonanie wi臋kszo艣ci do dodania monet nie by艂oby 艂atwym zadaniem - w ko艅cu prosisz ich o os艂abienie ich zasob贸w. W obecnym stanie, nawet pozornie nieznacz膮ce funkcje potrzebuj膮 lat, aby osi膮gn膮膰 konsensus w ca艂ej sieci.

Im wi臋ksza sie膰, tym trudnej wprowadzi膰 jakiekolwiek zmiany. Zatem w艂a艣ciciele mog膮 mie膰 pewno艣膰, 偶e poda偶 nie zostanie zwi臋kszona. Podczas gdy oprogramowanie jest stworzone przez cz艂owieka, decentralizacja sieci oznacza, 偶e Bitcoin dzia艂a bardziej jak naturalny zas贸b ni偶 kod, kt贸ry mo偶na dowolnie zmieni膰.


W艂a艣ciwo艣ci dobrych pieni臋dzy

Wierz膮cy w tez臋 o Bitcoinie jako magazynie warto艣ci pokre艣laj膮 tak偶e cechy, kt贸re sprawiaj膮, 偶e jest to forma dobrego pieni膮dza. To nie tylko rzadki zas贸b cyfrowy, lecz r贸wnie偶 taki, kt贸ry ma cechy tradycyjnie stosowane w walutach od stuleci.

Z艂oto by艂o u偶ywane jako pieni膮dze w r贸偶nych cywilizacjach od ich powstania. Istnieje kilka przyczyn. M贸wili艣my ju偶 o trwa艂o艣ci i niedoborze. Te cechy mog膮 tworzy膰 dobre aktywa, ale niekoniecznie dobre formy walutowe. W celu stworzenia takowych potrzebujesz nast臋puj膮cych cech: wymienno艣ci, mo偶liwo艣ci przenoszenia i podzielno艣ci.


Wymienno艣膰

Wymienno艣膰 oznacza, 偶e jednostki s膮 nierozr贸偶nialne. Mo偶esz wzi膮膰 dowolne dwie uncje z艂ota i b臋d膮 one warte tyle samo. Dotyczy to r贸wnie偶 akcji i got贸wki. Nie ma znaczenia, kt贸r膮 konkretn膮 jednostk臋 posiadasz - b臋dzie mia艂a tak膮 sam膮 warto艣膰 jak ka偶da inna tego samego rodzaju.

Wymienno艣膰 bitcoin贸w jest trudnym tematem. Tak naprawd臋 nie powinno mie膰 znaczenia, jak膮 monet臋 posiadasz. W wi臋kszo艣ci przypadk贸w 1 BTC = 1 BTC. Sytuacja komplikuje si臋, gdy we藕mie si臋 pod uwag臋, 偶e ka偶d膮 jednostk臋 mo偶na powi膮za膰 z poprzednimi transakcjami. Zdarzaj膮 si臋 przypadki, gdy firmy umieszczaj膮 na czarnej li艣cie fundusze, kt贸re ich zdaniem by艂y zaanga偶owane w dzia艂alno艣膰 przest臋pcz膮, nawet je艣li ich w艂a艣ciciel otrzyma艂 je p贸藕niej.

Czy to powinno mie膰 znaczenie? Trudno zrozumie膰, dlaczego mia艂oby. Gdy p艂acisz za co艣 dolarem, ani Ty, ani sprzedawca nie wiecie, gdzie by艂 on u偶ywany trzy transakcje temu. Nie ma koncepcji historii transakcji - nowe banknoty nie s膮 warte wi臋cej ni偶 te u偶ywane.

Jednak w najgorszym przypadku mo偶liwe jest, 偶e starsze bitcoiny (z wi臋ksz膮 histori膮) s膮 sprzedawane za mniej ni偶 nowsze bitcoiny. W zale偶no艣ci od tego, kogo zapytasz, ten scenariusz mo偶e by膰 albo najwi臋kszym zagro偶eniem dla Bitcoina, albo by膰 czym艣, o co absolutnie nie nale偶y si臋 martwi膰. Na razie Bitcoin jest wymienialny. Odnotowano jedynie pojedyncze przypadki zamro偶enia monet z powodu podejrzanej historii.


Mo偶liwo艣膰 przenoszenia

Mo偶liwo艣膰 przenoszenia oznacza 艂atwo艣膰 transportu aktyw贸w. $10,000 w banknotach $100? 艁atwo si臋 z nimi przemieszcza膰. Olej wart $10,000? Nie bardzo.

Dobra waluta musi mie膰 niewielk膮 form臋. Musi by膰 艂atwa do noszenia, aby ludzie mogli p艂aci膰 sobie nawzajem za towary i us艂ugi.

Z艂oto by艂o pod tym wzgl臋dem doskona艂e. W chwili pisania tego tekstu standardowa z艂ota moneta ma warto艣膰 prawie 1500 USD. Jest ma艂o prawdopodobne, aby艣 dokonywa艂 zakup贸w wartych uncj臋 z艂ota, wi臋c mniejsze nomina艂y zajmuj膮 jeszcze mniej miejsca.

Bitcoin jest lepszy od metali szlachetnych, je艣li chodzi o transport. Nie jest nawet w najmniejszym stopniu fizyczny. Mo偶esz przechowywa膰 biliony dolar贸w na urz膮dzeniu sprz臋towym, kt贸re mie艣ci si臋 w Twojej d艂oni.

Przeniesienie z艂ota o warto艣ci miliarda dolar贸w (obecnie ponad 20 ton) wymaga ogromnego wysi艂ku i wydatk贸w. Nawet przy got贸wce trzeba by by艂o nosi膰 ze sob膮 kilka palet wype艂nionych banknotami 100$. Dzi臋ki Bitcoinowi, mo偶esz wys艂a膰 t臋 sam膮 kwot臋 w dowolne miejsce na 艣wiecie za mniej ni偶 dolara.


Podzielno艣膰

Kolejn膮 istotn膮 cech膮 waluty jest jej podzielno艣膰 - to znaczy zdolno艣膰 do podzia艂u na mniejsze jednostki. Za z艂oto mo偶esz wzi膮膰 monet臋 o wadze 1 uncji i przeci膮膰 j膮 na p贸艂, aby wyprodukowa膰 dwie jednostki o warto艣ci p贸艂 uncji. Mo偶esz straci膰 premi臋 za zniszczenie 艂adnego rysunku or艂a lub bawo艂a, ale warto艣膰 z艂ota pozostaje taka sama. Mo偶esz powtarza膰 t臋 czynno艣膰 dowoln膮 ilo艣膰 razy, aby produkowa膰 mniejsze nomina艂y.

Podzielno艣膰 to kolejny obszar, w kt贸rym Bitcoin przoduje. Istnieje tylko dwadzie艣cia jeden milion贸w monet, ale ka偶da z nich sk艂ada si臋 ze stu milion贸w mniejszych jednostek (satoshi). Daje to u偶ytkownikom du偶膮 kontrol臋 nad swoimi transakcjami, poniewa偶 mog膮 okre艣li膰 kwot臋 do wys艂ania z dok艂adno艣ci膮 do o艣miu miejsc po przecinku. Podzielno艣膰 Bitcoin u艂atwia r贸wnie偶 ma艂ym inwestorom kupowanie u艂amk贸w BTC.


Store of Value, medium wymiany oraz jednostka rozliczeniowa

Nastroje s膮 podzielone na temat bie偶膮cej roli Bitcoina. Wielu uwa偶a, 偶e Bitcoin to po prostu waluta - narz臋dzie do przenoszenia funduszy z punktu A do punktu B. Przejdziemy do tego w nast臋pnej sekcji, ale ten pogl膮d jest sprzeczny z tym, czego broni wielu zwolennik贸w BTC jako magazynu warto艣ci.

Zwolennicy SoV (magazynu warto艣ci) twierdz膮, 偶e Bitcoin musi przej艣膰 etapy, zanim stanie si臋 ostateczn膮 walut膮. Zaczyna si臋 jako przedmiot kolekcjonerski (prawdopodobnie to tu, gdzie teraz jeste艣my): sprawdzi艂 si臋 jako funkcjonalny i bezpieczny, ale zosta艂 przyj臋ty tylko przez ma艂膮 nisz臋. Jego podstawowa spo艂eczno艣膰 u偶ytkownik贸w sk艂ada si臋 g艂贸wnie z hobbyst贸w i spekulant贸w.

Dopiero po uzyskaniu wi臋kszego wykszta艂cenia, infrastruktury dla instytucji i wi臋kszej pewno艣ci co do jego zdolno艣ci do zachowania warto艣ci mo偶na przej艣膰 do nast臋pnego etapu: magazynu warto艣ci. Niekt贸rzy uwa偶aj膮, 偶e osi膮gn膮艂 ju偶 ten poziom.聽
W tym momencie Bitcoin nie jest powszechnie wydawany z powodu prawa Greshama, kt贸re stanowi, 偶e z艂e pieni膮dze wypieraj膮 dobre pieni膮dze. Oznacza to, 偶e gdy otrzyma si臋 dwa rodzaje waluty, ludzie b臋d膮 sk艂onni wydawa膰 t膮 gorsz膮 i gromadzi膰 lepsz膮. U偶ytkownicy Bitcoin贸w wol膮 wydawa膰 waluty fiducjarne, poniewa偶 nie wierz膮 w ich d艂ugoterminowe przetrwanie. Trzymaj膮 (inaczej, HODLuj膮) swoje bitcoiny, poniewa偶 wierz膮, 偶e zachowaj膮 warto艣膰.聽
Je艣li sie膰 Bitcoin b臋dzie nadal ros艂a, wi臋cej u偶ytkownik贸w go zaakceptuje, p艂ynno艣膰 wzro艣nie, a cena stanie si臋 bardziej stabilna. Ze wzgl臋du na wi臋ksz膮 stabilno艣膰 nie b臋dzie takiej motywacji, aby utrzyma膰 go w nadziei na wi臋ksze zyski w przysz艂o艣ci. Mo偶emy wi臋c spodziewa膰 si臋, 偶e b臋dzie on cz臋艣ciej wykorzystywany w handlu i codziennych p艂atno艣ciach, jako silne medium wymiany.
Masowe u偶ycie dodatkowo stabilizuje cen臋. W ostatnim etapie, Bitcoin sta艂by si臋 jednostk膮 rozliczeniow膮 - by艂by u偶ywany do wyceny innych aktyw贸w. Podobnie jak cena galona ropy za 4$, w 艣wiecie, w kt贸rym Bitcoin kr贸luje jako pieni膮dze, b臋dziesz mierzy艂 warto艣膰 tego galona w bitcoinach.

Je艣li te trzy kamienie milowe zostan膮 osi膮gni臋te, zwolennicy zobacz膮 przysz艂o艣膰, w kt贸rej Bitcoin sta艂 si臋 nowym standardem, kt贸ry wypiera obecnie u偶ywane waluty.


Argumenty przeciw Bitcoinowi jako magazynowi warto艣ci

Argumenty przedstawione w poprzedniej sekcji mog膮 brzmie膰 dla niekt贸rych ca艂kowicie logicznie, a dla innych przypomina膰 szale艅stwo. Istnieje garstka krytyki idei Bitcoina jako 鈥瀋yfrowego z艂ota鈥, pochodz膮ca zar贸wno od Bitcoiner贸w, jak i od sceptyk贸w kryptowalut.


Bitcoin jako cyfrowa got贸wka

Wielu szybko wskazuje na white paper Bitcoina, gdy pojawia si臋 sp贸r na ten temat. Dla nich jest oczywiste, 偶e Satoshi zamierza艂 wydawa膰 Bitcoiny od samego pocz膮tku. W rzeczywisto艣ci jest to w samym tytule tego dokumentu: Bitcoin: elektroniczny system got贸wki Peer-to-Peer.

Argument ten sugeruje, 偶e Bitcoin mo偶e by膰 cenny tylko wtedy, gdy u偶ytkownicy wydaj膮 swoje monety. Gromadz膮c je, nie pomagasz adopcji - szkodzisz jej. Je艣li Bitcoin nie jest powszechnie ceniony jako cyfrowa got贸wka, jego podstaw膮 nie jest u偶yteczno艣膰, ale spekulacja.

Te r贸偶nice ideologiczne doprowadzi艂y do znacznego forka w 2017 roku. Mniejsza cz臋艣膰 Bitcoiner贸w chcia艂a systemu z wi臋kszymi blokami, co oznacza艂oby ta艅sze op艂aty transakcyjne. Ze wzgl臋du na zwi臋kszone wykorzystanie oryginalnej sieci koszt transakcji mo偶e dramatycznie wzrosn膮膰, a wielu u偶ytkownik贸w wyceni transakcje o ni偶szej warto艣ci. Je艣li 艣rednia op艂ata wynosi 10$, wydawanie monet na zakupy o warto艣ci 3$ nie ma sensu.

Sie膰 po forku, znana jest teraz jako Bitcoin Cash. Oryginalna sie膰 wprowadzi艂a w mi臋dzyczasie w艂asn膮 aktualizacj臋, znan膮 jako SegWit. SegWit nominalnie zwi臋kszy艂 pojemno艣膰 blok贸w, ale to nie by艂 jego g艂贸wny cel. Po艂o偶y艂 r贸wnie偶 podwaliny pod Lightning Network, kt贸re ma na celu u艂atwienie transakcji o niskich op艂atach poprzez zepchni臋cie ich z 艂a艅cucha.

W praktyce jednak Lightning Network nie jest doskona艂e. Regularne transakcje bitcoinami s膮 znacznie 艂atwiejsze do zrozumienia, natomiast zarz膮dzanie kana艂ami Lightning Network i ich wydajno艣ci膮, wi膮偶e si臋 z du偶膮 ilo艣ci膮 nauki. Oka偶e si臋, czy mo偶na to usprawni膰, czy te偶 konstrukcja rozwi膮zania jest zasadniczo zbyt z艂o偶ona, aby mo偶na by艂o j膮 odseparowa膰.

Ze wzgl臋du na rosn膮ce zapotrzebowanie na przestrze艅 blokow膮, transakcje w sieci nie s膮 ju偶 tak tanie w "ruchliwych czasach". Jako taki, mo偶na wysun膮膰 argument, 偶e nie zwi臋kszanie rozmiaru bloku szkodzi u偶yteczno艣ci Bitcoina jako waluty.


Brak warto艣ci wewn臋trznej

Dla wielu por贸wnanie z艂ota z Bitcoinem jest absurdalne. Historia z艂ota jest zasadniczo histori膮 cywilizacji. Metal szlachetny by艂 kluczow膮 cz臋艣ci膮 spo艂ecze艅stw od tysi臋cy lat. Trzeba przyzna膰, 偶e straci艂 troch臋 swojej dominacji od czasu wyeliminowania standardu z艂ota, ale mimo to pozostaje kwintesencj膮 zasobu "bezpiecznej przystani".

Rzeczywi艣cie, wydaje si臋, 偶e trudno jest por贸wnywa膰 "kr贸la zasob贸w" z jedenastoletnim protoko艂em. Z艂oto by艂o szanowane zar贸wno jako symbol statusu, jak i metal przemys艂owy od tysi膮cleci.

W przeciwie艅stwie do z艂ota, Bitcoin nie ma zastosowania poza swoj膮 sieci膮. Nie mo偶esz u偶ywa膰 go jako przewodnika w elektronice, ani nie mo偶esz stworzy膰 z niego masywnego, b艂yszcz膮cego 艂a艅cucha, gdy zdecydujesz si臋 rozpocz膮膰 karier臋 w hip-hopie. Mo偶e tylko symulowa膰 z艂oto (wydobycie, ograniczone zasoby itp.), ale to nie zmienia faktu, 偶e jest to tylko cyfrowy zas贸b.

Do pewnego stopnia wszystkie pieni膮dze s膮 kwesti膮 wiary - dolar ma warto艣膰 tylko dlatego, 偶e rz膮d tak m贸wi, a spo艂ecze艅stwo to akceptuje. Z艂oto ma warto艣膰 tylko dlatego, 偶e wszyscy si臋 na to zgadzaj膮. Bitcoin nie jest inny, ale ci, kt贸rzy daj膮 mu warto艣膰, wci膮偶 stanowi膮 niewielk膮 grup臋 w tym wielkim systemie. Prawdopodobnie mia艂e艣 wiele rozm贸w w 偶yciu osobistym, gdzie musia艂e艣 wyja艣ni膰, czym jest BTC, poniewa偶 wi臋kszo艣膰 ludzi nie ma o nim poj臋cia.


Zmienno艣膰 i korelacja

Ci, kt贸rzy wcze艣nie zacz臋li przygod臋 z Bitcoinem, z pewno艣ci膮 cieszyli si臋 z rosn膮cego bogactwa o rz臋dy wielko艣ci. Dla nich rzeczywi艣cie ma warto艣膰. Natomiast ci, kt贸rzy kupili swoje pierwsze monety na poziomie all-time-high, nie maj膮 takiego mi艂ego do艣wiadczenia. Wielu ponios艂o du偶e straty, sprzedaj膮c je p贸藕niej.聽
Bitcoin jest niezwykle niestabilny, a jego rynki s膮 nieprzewidywalne. Dla por贸wnania metale takie jak z艂oto i srebro maj膮 nieznaczne fluktuacje. Mo偶esz stwierdzi膰, 偶e jest za wcze艣nie i 偶e cena w ko艅cu si臋 ustabilizuje. To samo w sobie mo偶e wskazywa膰, 偶e Bitcoin nie jest obecnie magazynem warto艣ci.

Nale偶y r贸wnie偶 wzi膮膰 pod uwag臋 stosunek bitcoin贸w do tradycyjnych rynk贸w. Od pocz膮tku istnienia, Bitcoin stale ro艣nie. Kryptowaluta nie zosta艂a tak naprawd臋 przetestowana jako bezpieczny zas贸b, w przypadku gdy wszystkie inne klasy aktyw贸w r贸wnie偶 maj膮 si臋 dobrze. Entuzja艣ci Bitcoin贸w mog膮 nazywa膰 to 鈥瀗ieskorelowanym鈥 z innymi aktywami, ale nie ma sposobu, aby si臋 o tym przekona膰, dop贸ki inne aktywa nie ucierpi膮, a Bitcoin pozostanie stabilny.


Tulip Mania i Beanie Babies

Nie by艂oby w艂a艣ciwej krytyki Bitcoina jako magazynu warto艣ci, gdyby艣my nie poruszali por贸wna艅 z Tulip Mani膮 i Beanie Babies. W najlepszym razie s膮 to s艂abe analogie, ale s艂u偶膮 one do zilustrowania niebezpiecze艅stwa p臋kni臋cia ba艅ki.

W obu przypadkach inwestorzy "zabijali si臋", aby kupi膰 przedmioty, kt贸re uwa偶ali za rzadkie w nadziei odsprzeda偶y ich z zyskiem. Przedmioty same w sobie nie by艂y tak cenne - by艂y stosunkowo 艂atwe do wyprodukowania. Ba艅ka p臋k艂a, gdy inwestorzy zdali sobie spraw臋, 偶e znacznie przewarto艣ciowali swoje inwestycje, a nast臋pnie rynki tulipan贸w i niemowl膮t Beanie za艂ama艂y si臋.

Ponownie, s膮 to s艂abe analogie. Warto艣膰 Bitcoin wynika z przekonania u偶ytkownik贸w, ale w przeciwie艅stwie do tulipan贸w nie mo偶na wyhodowa膰 wi臋cej, aby zaspokoi膰 popyt. To powiedziawszy, nic nie gwarantuje, 偶e inwestorzy nie zaczn膮 postrzega膰 bitcoin贸w jako przewarto艣ciowanych w przysz艂o艣ci, co spowoduje p臋kni臋cie w艂asnej ba艅ki.


Przemy艣lenia ko艅cowe

Bitcoin z pewno艣ci膮 ma wi臋kszo艣膰 cech magazynu warto艣ci, takiego jak z艂oto. Liczba jednostek jest sko艅czona, sie膰 jest wystarczaj膮co zdecentralizowana, aby zapewni膰 bezpiecze艅stwo posiadaczom, i mo偶e by膰 u偶ywany do przechowywania i przenoszenia warto艣ci.

Ostatecznie, Bitcoin musi jeszcze udowodni膰 swoj膮 warto艣膰 jako zasobu "bezpiecznej przystani" - jest jeszcze za wcze艣nie, aby cokolwiek stwierdzi膰. Sytuacja mo偶e p贸j艣膰 w dwie strony - 艣wiat mo偶e ucieka膰 do Bitcoin贸w w czasach zawirowa艅 gospodarczych lub mo偶e by膰 nadal u偶ywany tylko przez mniejszo艣膰.

Czas poka偶e.