Hlavní body
Od vzniku v roce 2009 byla cesta Bitcoinu volatilní a často se vyznačovala kolísáním ceny v reakci na politickou, ekonomickou a regulační aktivitu.
Cena bitcoinu se z 0,30 USD začátkem roku 2011 vyšplhala v roce 2025 na historické maximum v hodnotě 111 980 USD, což představuje nárůst o víc než 37 000 000 % za méně než 14 let.
Z nejnižší ceny s hodnotou 3 880 USD v roce 2020 až po historické maximum s hodnotou 111 980 USD v roce 2025 vzrostla cena bitcoinu o víc než 2 700 %.
Od roku 2011 do roku 2025 dosahuje bitcoin průměrné roční výnosnosti zhruba 142 %. Dne 10. června 2025 dosahuje Bitcoin tržní kapitalizace zhruba 2,18 bilionu dolarů a jeho dominance na trhu kryptoměn je přibližně 64 %.
Úvod
Obrovský nárůst hodnoty bitcoinu (BTC) od roku 2009 poutá pozornost celého světa. Ne vždy to ale bylo snadné. Bitcoin si zažil také poklesy a dlouhé medvědí trhy.
Navzdory své volatilitě kryptoměna zatím překonala všechna tradiční aktiva. Historii ceny bitcoinu tvoří kombinace více faktorů, které je možné studovat pomocí různých technik a úhlů pohledu.
Jak analyzovat historii ceny bitcoinu
Než se začneme zabývat daty, podívejme se, jak je vlastně možné historii ceny bitcoinu analyzovat. Existují tři hlavní metody: technická analýza, fundamentální analýza a analýza sentimentu. Každá metoda má své silné a slabé stránky, ale můžete je zkombinovat, a vytvořit tím přehlednější obraz.
1. Technická analýza (TA)
Technická analýza využívá historická data o cenách a objemu k předvídání budoucího chování trhu. Můžete například vzít ceny za posledních 50 dní, zprůměrovat je, a vytvořit tím 50denní jednoduchý klouzavý průměr (SMA). SMA můžete zakreslit do cenového grafu aktiva a následně z toho vyvozovat závěry. Představte si, že se Bitcoin několik týdnů obchoduje pod 50denním SMA, ale pak ho prorazí. Tento pohyb je možné považovat za známku možného zotavení.
2. Fundamentální analýza (FA)
Fundamentální analýza využívá údaje, které se vztahují k základní, vnitřní hodnotě společnosti nebo kryptoměnového projektu. Tento typ analýzy se zaměřuje na vnější a vnitřní faktory a snaží se stanovit skutečnou hodnotu aktiva. Můžete se například podívat na ziskovost projektu, denní počet aktivních uživatelů nebo každodenní bitcoinové transakce, a změřit tím popularitu sítě a dlouhodobý potenciál projektu.
3. Analýza sentimentu
Analýza sentimentu pracuje s náladou na trhu a snaží se podle ní předpovídat trendy a cenové pohyby. Nálada na trhu je tvořena pocity a náladou investorů vůči společnosti nebo aktivu. Zpravidla ji můžeme rozdělit na býčí a medvědí náladu. Například výrazný nárůst v trendech vyhledávání na Googlu ohledně nákupu bitcoinů by mohl signalizovat pozitivní náladu.
Rané obchodování s bitcoiny
V roce 2009 byl Bitcoin extrémně úzce specializovaným aktivem s nízkou likviditou. Na BitcoinTalku a dalších fórech probíhaly mimoburzovní obchody mezi uživateli, pro které měl Bitcoin hodnotu díky své decentralizovanosti. Spekulace, které vidíme dnes, hrály mnohem menší roli.
Satoši Nakamoto vytěžil první blok 3. ledna 2009. V té době každý vytěžený blok generoval odměnu 50 bitcoinů. O devět dní později poslal Halu Finneymu v rámci vůbec první bitcoinové transakce 10 BTC.
Cena bitcoinu byla 22. května 2010 stále nižší než 0,01 USD. Ten den také proběhla první komerční bitcoinová transakce, když si Laszlo Hanyecz koupil za 10 000 BTC dvě pizzy. Tento nákup byl pro malou bitcoinovou komunitu přelomovým okamžikem.
Když cena bitcoinu v roce 2011 vzrostla na 0,30 USD, počet uživatelů sítě začal narůstat. Malé, neregulované odvětví se čím dál víc zapojovalo do zprostředkování transakcí a obchodování. Patřily sem kryptoměnové burzy a tržiště na hlubokém webu. Při hacknutí nebo uzavření těchto tržišť a burz docházelo často k ovlivnění ceny bitcoinu. Některé hacknuté burzy držely značné zásoby bitcoinů, což způsobovalo výrazné cenové šoky a nedostatek důvěry na trhu.
Co určuje cenu bitcoinu?
Ceny stručně řečeno ovlivňuje dynamika nabídky a poptávky. Bitcoin má ale dnes víc společného s tradičními aktivy než ve svých počátcích. Větší rozšíření v oblasti maloobchodu, financí a politiky znamená, že náladu na trhu a cenovou politiku ovlivňuje více faktorů.
Nabídka a poptávka
Omezená nabídka 21 milionů bitcoinů a půlení vytváří nedostatek, který v kombinaci se zvýšeným přijetím v oblasti maloobchodního financování a politiky zvyšuje dlouhodobou poptávku.
Například Michael Saylor ze společnosti Strategy a mnoho dalších společností využívají strategie bitcoinové pokladny. Někteří to dělají spíš pasivním způsobem, zatímco jiní využívají držené bitcoiny k vytváření inovativních finančních aktiv, jako jsou konvertibilní dluh a výnosové nástroje navázané na cenu bitcoinu.
Regulace
Regulace je dnes rozšířenější než v dřívějších dobách. Tím, jak vlády začínají kryptoměnám a blockchainové technologii více rozumět, mají jejich kontrola a regulační zásahy tendenci narůstat. Zpřísňování i uvolňování regulací ovlivňuje cenu.
Makroekonomie
Dalším faktorem, který může ovlivnit cenu bitcoinu, je stav světové ekonomiky. Náladu na trhu může ovlivnit měnová politika, fiskální politika, nabídka peněz a úrokové sazby. Svou roli mohou hrát i místní ekonomické podmínky. Například lidé žijící v zemích s hyperinflací se obrátili na bitcoin jako na uchovatele hodnoty a zajištění proti inflaci.
Výrobní náklady (těžba)
Náklady na těžbu (především elektřina a specializovaný hardware) stanovují výchozí hodnotu pro cenu bitcoinu. Těžaři k dosažení zisku potřebují, aby cena bitcoinu byla vyšší, než jsou výrobní náklady, zejména po půlení, kdy se odměny za blok snižují. Tuto spodní hranici mohou ovlivnit rostoucí náklady na energii nebo pokrok v účinnosti těžby, což může mít někdy vliv na tržní ceny.
Historie cen bitcoinu
Od roku 2009 podléhá cena Bitcoinu velké volatilitě. I přes své vzestupy a pády je ale cena výrazně vyšší než na začátku.
Cena bitcoinu se z 0,30 USD začátkem roku 2011 vyšplhala v roce 2025 na historické maximum v hodnotě 111 980 USD, což představuje nárůst o víc než 37 000 000 % za méně než 14 let.
Z nejnižší ceny s hodnotou 3 880 USD v roce 2020 až po historické maximum s hodnotou 111 980 USD v roce 2025 vzrostla cena bitcoinu o víc než 2 700 %.
Od roku 2011 do roku 2025 dosahuje bitcoin průměrné roční výnosnosti zhruba 142 %. Dne 10. června 2025 dosahuje Bitcoin tržní kapitalizace zhruba 2,18 bilionu dolarů a jeho dominance na trhu kryptoměn je přibližně 64 %.
Celkové výnosy od roku 2016: bitcoin vs. zlato vs. NASDAQ 100
Když porovnáme bitcoin s indexem NASDAQ 100 a zlatem, zjistíme, že BTC tyto dva indexy výrazně překonává. Můžete také vidět jeho volatilitu, protože roční ztráty bitcoinu jsou v procentech také větší než ztráty, které prodělává zlato a tradiční aktiva.
Zdroj: Charlie Bilello
Dlouhodobá analýza
Z dlouhodobého hlediska mají menší, méně důležité události na cenu malý vliv. Proto je zajímavé podívat se na další způsoby, jak vysvětlit celkovou pozitivní trajektorii Bitcoinu. Jednou z možností je studium analytických modelů.
Model stock to flow
Model stock to flow využívá omezenou nabídku Bitcoinu jako možný ukazatel ceny. Na základní úrovni je Bitcoin do jisté míry podobný zlatu nebo diamantům. Ceny těchto dvou komodit v průběhu času kvůli omezenému množství rostly. Tento faktor umožňuje investorům používat je jako uchovatele hodnoty.
Pokud vezmete celkovou globální nabídku v oběhu („stock“) a vydělíte ji celkovým množstvím vyprodukovaným za rok („flow“), můžete tento poměr použít k modelování ceny bitcoinu v čase. Přesné množství nových bitcoinů, které těžaři vygenerují, už známe a zhruba víme, kdy je obdrží. Zjednodušeně řečeno, výnosy z těžby klesají, a to vytváří rostoucí poměr stock to flow.
Model Stock-to-Flow se stal populárním díky své dosavadní přesnosti při modelování historie ceny Bitcoinu. Níže můžete vidět 365denní SMA a historické údaje o ceně Bitcoinu a předpověď, kterou poskytuje do budoucna.
Metcalfův zákon
Metcalfův zákon je obecný výpočetní princip, který lze aplikovat i na síť Bitcoinu. Podle ní je hodnota sítě úměrná čtverci počtu připojených uživatelů. Co přesně to znamená? Snadno pochopitelným příkladem je telefonní síť. Čím více lidí vlastní telefony, tím je síť exponenciálně hodnotnější.
U Bitcoinu můžete Metcalfovu hodnotu vypočítat podle počtu aktivních adres bitcoinových peněženek a dalších veřejných blockchainových informací. Pokud vykreslíte Metcalfovu hodnotu v závislosti na ceně, uvidíte poměrně dobrou shodu. Můžete také extrapolovat trend a předpovědět možné budoucí ceny, jak to ve svém grafu udělal v roce Timothy Peterson. Metcalfova hodnota bitcoinu tehdy naznačovala, že by se cena bitcoinu mohla do roku 2025 dostat nad 100 000 USD (zhruba 5letá předpověď).
Závěrem
Je zřejmé, že existuje mnoho teorií, které se snaží historii ceny Bitcoinu vysvětlit. Bez ohledu na odpověď ale masivní zhodnocení bitcoinu ukázalo neuvěřitelný vzestup digitálních měn. I v rámci tisíců kryptoměn vykazuje bitcoin k červnu 2025 dominantní postavení na trhu, a to necelých 65 % – s tržní kapitalizací zhruba 2,18 bilionu dolarů.
Mezi důvody tohoto monumentálního růstu patří fundamenty kryptoměn, pocity na trhu a ekonomické události. I když minulá výkonnost není ukazatelem budoucích výsledků, Bitcoin na 16 let staré aktivum dospívá neuvěřitelně dobře.
Související články:
Vyloučení odpovědnosti: Tento článek je vám předkládán ve stavu, v jakém je, pouze pro obecné informační a vzdělávací účely, bez jakéhokoli prohlášení nebo záruky. Neměl by být chápán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství ani není jeho cílem doporučit nákup jakéhokoli konkrétního produktu nebo služby. Měli byste se poradit s příslušnými odbornými poradci. Produkty zmíněné v tomto článku nemusí být ve vašem regionu dostupné. Upozorňujeme, že pokud je článek příspěvkem od třetí strany, vyjádřené názory patří této třetí straně a nemusí se nutně shodovat s názory Akademie Binance. Další podrobnosti se dozvíte v našem úplném prohlášení o vyloučení odpovědnosti. Ceny digitálních aktiv mohou být volatilní. Hodnota vaší investice může klesnout nebo stoupnout a investovaná částka se vám nemusí vrátit. Za svá investiční rozhodnutí nesete výhradní odpovědnost vy sami a Akademie Binance nenese odpovědnost za žádné ztráty, které vám mohou vzniknout. Tento materiál by neměl být chápán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství. Další informace získáte v našich podmínkách použití a upozornění na rizika.