Vigtigste budskaber
Siden bitcoin blev skabt i 2009, har den været ustabil og ofte præget af prisudsving som reaktion på politiske, økonomiske og lovgivningsmæssige begivenheder.
Bitcoin-prisen steg fra 0,30 USD i starten af 2011 til en rekordhøj kurs på 111.980 USD i 2025 – en stigning på mere end 37.000.000 % på mindre end 14 år.
Fra lavpunktet i 2020 på 3.880 USD til dens rekordhøje kurs i 2025 på 111.980 USD steg bitcoin med mere end 2.700 %.
Fra 2011 til 2025 havde bitcoin-prisen et årligt afkast på cirka 142 % om året. Pr. 10. juni 2025 er bitcoins markedsværdi cirka 2,18 billioner USD, og dens dominans på kryptomarkedet er omkring 64 %.
Introduktion
Bitcoin (BTC) har fanget verdens fantasi med sin massive stigning i værdi siden 2009. Det har dog ikke altid været en nem tur. Bitcoin har også oplevet dyk og langvarige bear-markeder.
På trods af sin volatilitet har kryptovalutaen hidtil overgået alle traditionelle aktiver. En kombination af flere faktorer udgør bitcoin-prishistorikken, og du kan se nærmere på dem med forskellige teknikker og synspunkter.
Sådan analyseres bitcoins prishistorik
Før vi kommer ind i dataene, så lad os se på, hvordan du kan analysere bitcoins prishistorik. Der er tre større metoder: teknisk og grundlæggende analyse samt stemningsanalyse. Hver type har sine styrker og svagheder, men kan kombineres for at danne et klarere billede.
1. Teknisk analyse (TA)
Teknisk analyse refererer til brugen af historiske pris- og volumendata for at forsøge at forudsige fremtidig markedsadfærd. Du kan f.eks. oprette et 50-dages simpelt glidende gennemsnit (SMA) ved at tage de sidste 50 dages priser og udregne gennemsnittet af dem. Du kan drage følgeslutninger med SMA ved at plotte det på din aktivs prisgraf. Forestil dig f.eks., at bitcoin er blevet handlet under 50-dages SMA i et par uger, men derefter bryder igennem det. Denne bevægelse kunne ses som et tegn på et muligt opsving.
2. Grundlæggende analyse (FA)
Grundlæggende analyse refererer til brugen af data, der repræsenterer den grundlæggende, iboende værdi af en virksomhed eller et kryptovalutaprojekt. Denne type research koncentrerer sig om eksterne og interne faktorer for at forsøge at fastslå et aktivs faktiske værdi. Du kan f.eks. se på et projekts rentabilitet, daglige aktive brugere eller bitcoins daglige transaktioner for at måle netværkets popularitet og projektets langsigtede potentiale.
3. Stemningsanalyse (SA)
Stemningsanalyse refererer til brugen af markedsstemningsdata til at forudsige tendenser og prisbevægelser. Markedsstemning inkluderer investorernes følelser og stemning over for en virksomhed eller et aktiv. Du kan typisk kategorisere disse i bullish eller bearish stemninger, f.eks. kan en betydelig stigning i populære Google-søgninger angående køb af bitcoin tyde på positiv markedsstemning.
Tidlig bitcoin-handel
I 2009 var bitcoin et ekstremt nicheaktiv med lav likviditet. Handler blev foretaget over-the-Counter (OTC) mellem brugere på BitcoinTalk og andre fora, der så bitcoins værdi som en decentraliseret valuta. De spekulationer, vi ser i dag, spillede en langt mindre rolle.
Satoshi Nakamoto minede den første blok den 3. januar 2009. På det tidspunkt genererede hver minet blok en belønning på 50 bitcoins. Han sendte derefter 10 BTC til Hal Finney ni dage senere i den første bitcoin-transaktion nogensinde.
Den 22. maj 2010 havde bitcoin stadig en pris på mindre end 0,01 USD. Der var også den dag man så den første kommercielle bitcoin-transaktion med Laszlo Hanyecz, der købte to pizzaer for 10.000 BTC. Købet var et banebrydende øjeblik for det lille bitcoin-fællesskab.
Da prisen på Bitcoin steg til 0,30USD i 2011, oplevede netværket et stigende antal brugere. En lille, ureguleret branche blev i stigende grad involveret i at facilitere transaktioner og handel. Dette omfattede kryptovalutabørser og dybe webmarkeder. Bitcoins pris blev ofte påvirket, når disse markeder og børser blev hacket eller lukket. Nogle hackede børser havde betydelige bitcoin-beholdninger, hvilket forårsagede betydelige prischok og manglende markedstillid.
Hvad bestemmer bitcoins pris?
Kort sagt er priserne defineret af udbuds- og efterspørgselsdynamikken. Bitcoin har dog nu mere til fælles med traditionelle aktiver end i de tidlige dage. Øget ibrugtagning inden for detailhandel, finans og politik betyder, at der er flere faktorer, der påvirker markedsstemningen og prisudviklingen.
Udbud og efterspørgsel
Bitcoins begrænsede udbud af 21 millioner coins og halveringsbegivenheder skaber knaphed. Knapheden, kombineret med øget anvendelse inden for detailfinansiering og politik, øger den langsigtede efterspørgsel.
For eksempel undersøger Michael Saylors strategi og mange andre virksomheder Bitcoin Treasury-strategier. Nogle gør det på en mere passiv måde, mens andre bruger deres BTC-beholdninger til at skabe innovative finansielle aktiver, såsom konvertible obligationer og rentebærende instrumenter knyttet til bitcoins pris.
Lovgivning
Regulering er nu mere udbredt, end den var tidligere. Efterhånden som regeringer begynder at forstå kryptovalutaer og blockchain-teknologi bedre, har deres kontrol og lovgivningsmæssige input en tendens til at stige. Både stramningerne og lempelserne af reguleringer har deres indvirkning.
Makroøkonomi
Den globale økonomis tilstand er en anden faktor, der kan påvirke bitcoins pris. Pengepolitik, finanspolitik, pengemængde og renter kan alle påvirke markedsstemningen. Lokale økonomiske forhold kan også spille en rolle. For eksempel har folk, der bor i lande med hyperinflation, vendt sig mod bitcoin som et værdilager og en sikring mod inflation.
Produktionsomkostninger (mining)
Omkostningerne ved mining (primært elektricitet og specialiseret hardware) sætter en basislinje for bitcoins pris. Minere kræver priser over deres produktionsomkostninger for at forblive rentable, især efter halvering, når block-belønningerne falder. Stigende energiomkostninger eller fremskridt inden for miningeffektivitet kan påvirke denne bund, hvilket nogle gange kan påvirke markedspriserne.
Bitcoins prishistorik
Siden 2009 har bitcoins pris været udsat for stor volatilitet. På trods af sine op- og nedture er prisen markant højere end ved starten.
Bitcoin-prisen steg fra 0,30 USD i starten af 2011 til en rekordhøj kurs på 111.980 USD i 2025 – en stigning på mere end 37.000.000 % på mindre end 14 år.
Fra lavpunktet i 2020 på 3.880 USD til dens rekordhøje kurs i 2025 på 111.980 USD steg bitcoin med mere end 2.700 %.
Fra 2011 til 2025 havde bitcoin-prisen et årligt afkast på cirka 142 % om året. Pr. 10. juni 2025 er bitcoins markedsværdi cirka 2,18 billioner USD, og dens dominans på kryptomarkedet er omkring 64 %.
Samlede afkast siden 2016: Bitcoin vs. guld vs. NASDAQ 100
Når vi sammenligner bitcoin med NASDAQ 100 og guld, kan man se, at BTC har overgået disse to markant. Du kan også se dens volatilitet, da bitcoins årlige tab også er større i procent end de tab, der opleves af guld og traditionelle aktiver.
Kilde: Charlie Bilello
Langsigtet analyse
I det lange løb har mindre, ikke så vigtige, begivenheder en mindre indvirkning på prisen. Af denne grund er det interessant at se på andre måder at forklare bitcoins overordnede positive bane på. En mulighed er at studere analytiske modeller.
"Stock-to-flow"-model
Stock to flow-modellen bruger bitcoins begrænsede udbud som en mulig indikator for pris. På et grundlæggende niveau ligner bitcoin guld eller diamanter til en vis grad. Over tid er disse to råvarers priser steget på grund af deres knaphed. Denne faktor lader investorer bruge dem som værdilagre.
Hvis du tager det samlede cirkulerende globale udbud (lager) og dividerer det med det samlede beløb, der produceres hvert år (flow), kan du bruge dette forhold til at modellere bitcoins pris over tid. Vi kender allerede den nøjagtige mængde nye bitcoins, som minere vil generere, og omtrent hvornår de vil modtage dem. Kort sagt falder miningafkastet, og dette skaber et stigende stock to flow-forhold.
Stock-to-flow har vist sig populær på grund af dens nøjagtighed hidtil i modellering af bitcoins prishistorik. Nedenfor kan du se en 365-dages SMA og bitcoins historiske prisdata samt den forudsigelse, der gives ud i fremtiden.
Metcalfe’s Law
Metcalfe's Law er et generelt computerprincip, som du også kan anvende på bitcoin-netværket. Det hedder, at værdien af et netværk er proportional med kvadratet af antallet af tilsluttede brugere. Men hvad betyder det egentlig? Et letforståeligt eksempel er telefonnetværket. Jo flere mennesker, der ejer telefoner, jo mere eksponentielt værdifuldt bliver netværket.
Med bitcoin kan du beregne en Metcalfe-værdi ved hjælp af antallet af aktive wallet-adresser for bitcoin og andre offentlige oplysninger på blockchainen. Hvis du plotter Metcalfe-værdien mod prisen, kan du se en rimelig god pasform. Du kan også ekstrapolere tendensen for at forudsige mulige fremtidige priser, som Timothy Peterson har gjort i grafen nedenfor fra 2020. På det tidspunkt antydede bitcoins Metcalfe-værdi, at den kunne overstige 100.000 USD inden 2025 (omtrent 5 år forud for tiden).
Sammenfatning
Det er indlysende, at der er mange teorier derude, der forsøger at forklare bitcoins prishistorik. Men uanset svaret har bitcoins massive værdiøgning vist den utrolige vækst af digitale valutaer. Selv blandt tusindvis af kryptovalutaer viser bitcoin en markedsdominans på lige under 65 % pr. juni 2025 med en markedsværdi på cirka 2.180 billioner USD.
Årsagerne til denne monumentale vækst inkluderer det grundlæggende ved kryptoen, markedsstemning og økonomiske begivenheder. Selvom tidligere resultater ikke er en garanti for fremtidige resultater, har bitcoin udviklet sig bemærkelsesværdigt godt for en klasse, der er 16 år gammel.
Yderligere læsning
Ansvarsfraskrivelse: Dette indhold præsenteres for dig "som det er" til generel information og uddannelsesmæssige formål uden erklæring eller garanti af nogen art. Det skal ikke opfattes som økonomisk, juridisk eller anden professionel rådgivning, og det er heller ikke hensigten at anbefale køb af et bestemt produkt eller en bestemt tjeneste. Du bør selv søge råd fra relevante, professionelle rådgivere. Produkter, der er omtalt i denne artikel, er muligvis ikke tilgængelige i din region. Hvis denne artikel er et bidrag fra en tredjepart, bør du bemærke, at dennes synspunkter udtrykkeligt tilhører denne tredjepartsbidragsyder og ikke nødvendigvis afspejler Binance Academys synspunkter. Læs vores fulde ansvarsfraskrivelse for yderligere oplysninger. Priserne på digitale aktiver kan være volatile. Værdien af din investering kan gå op eller ned, og du får muligvis ikke det investerede beløb tilbage. Du er eneansvarlig for dine investeringsbeslutninger, og Binance Academy er ikke ansvarlig for eventuelle tab, du måtte lide. Dette materiale bør ikke anses for værende økonomisk, juridisk eller anden rådgivning. For yderligere oplysninger kan du læse vores vilkår for anvendelse og risikoadvarsel.