Ключові моменти:
З моменту свого створення у 2009 році, шлях Bitcoin був волатильним і часто характеризувався коливаннями цін у відповідь на політичні, економічні та регуляторні події.
Ціна Bitcoin зросла з 0,30 $ на початку 2011 року до історичного максимуму в 111 980 $ у 2025 році – зростання на понад 37 000 000% менш ніж за 14 років.
Від мінімуму 2020 року на рівні 3880 $ до рекордної позначки 111 980 $ у 2025 році Bitcoin зріс більш ніж на 2700%.
З 2011 до 2025 року річна дохідність Bitcoin становила приблизно 142% на рік. Станом на 10.06.2025 р. ринкова капіталізація Bitcoin складає приблизно 2,18 трлн доларів США, а його домінування на крипторинку становить близько 64%.
Вступ
Bitcoin (BTC) завоював світовий імідж своїм значним зростанням вартості з 2009 року. Втім, його шлях не завжди був легким. Bitcoin також зазнав численних спадів і затяжних ведмежих ринків.
Попри волатильність, ця криптовалюта наразі перевершила всі традиційні активи. На формування ціни Bitcoin вплинула сукупність багатьох чинників, які можна аналізувати з різних боків і за допомогою різних підходів.
Як аналізувати історію ціни Bitcoin
Перш ніж перейти до даних, розгляньмо, як можна аналізувати історію ціни Bitcoin. Є три різні способи: технічний і фундаментальний аналіз, та аналіз настроїв. У кожного способу є свої сильні та слабкі сторони, але їх можна комбінувати, щоб отримати чіткішу картину.
1. Технічний аналіз (ТА)
Технічний аналіз – це використання історичних даних про ціну та обсяг торгівлі для прогнозування майбутньої поведінки ринку. Наприклад, ви можете створити просту ковзну середню (SMA) за 50 днів, взявши ціни за останні 50 днів і усереднивши її. Ви можете робити висновки за допомогою SMA, наносячи індикатор на графік цін вашого активу. Уявімо, що Bitcoin протягом кількох тижнів торгувався нижче 50-денної SMA, але згодом пробив її. Цей рух можна розглядати як ознаку можливого розвороту.
2. Фундаментальний аналіз (ФА)
Фундаментальний аналіз – це аналіз даних, що відображають фундаментальну внутрішню вартість компанії або криптовалютного проєкту. Цей тип дослідження концентрується на зовнішніх і внутрішніх факторах, щоб спробувати встановити фактичну вартість активу. Наприклад, можна оцінити прибутковість проєкту, кількість щоденних активних користувачів або добову кількість транзакцій Bitcoin, щоб виміряти популярність мережі та довгостроковий потенціал проєкту.
3. Аналіз настроїв (SA)
Аналіз настроїв – це використання даних про ринкові настрої для прогнозування трендів і змін ціни. Ринкові настрої охоплюють ставлення та настрій інвесторів щодо компанії або активу. Зазвичай їх можна розділити на бичачі або ведмежі настрої. Наприклад, значне збільшення кількості популярних пошукових запитів в Google про покупку Bitcoin може свідчити про позитивний настрій ринку.
Рання торгівля Bitcoin
У 2009 році Bitcoin був надзвичайно нішевим активом з низькою ліквідністю. Угоди здійснювалися поза біржею (OTC) між користувачами BitcoinTalk та іншими форумами, які бачили цінність Bitcoin як децентралізованої валюти. Спекуляції, які ми спостерігаємо сьогодні, відігравали значно меншу роль.
Сатоші Накамото добув перший блок 3 січня 2009 року. На той час кожен добутий блок приносив винагороду у розмірі 50 Bitcoin. Через дев’ять днів Сатоші надіслав 10 BTC Халу Фінні – це була перша в історії транзакція в мережі Bitcoin.
22 травня 2010 року ціна Bitcoin усе ще становила менше ніж 0,01 $. У цей день також відбулася перша комерційна транзакція з використанням Bitcoin – Ласло Ханьєц придбав дві піци за 10 000 BTC. Ця покупка стала переломним моментом для невеликої Bitcoin-спільноти.
Коли ціна Bitcoin зросла до 0,30 $ у 2011 році, мережа спостерігала зростання кількості користувачів. Невелика нерегульована індустрія дедалі активніше долучалася до спрощення транзакцій і торгівлі. Сюди входили криптовалютні біржі та ринки даркнету. Ціна Bitcoin часто зазнавала впливу через зломи або закриття цих ринків і бірж. Деякі зламані біржі містили значні запаси Bitcoin, що призвело до значних цінових потрясінь і відсутності довіри на ринку.
Що визначає ціну Bitcoin?
Якщо коротко, ціни визначаються динамікою попиту та пропозиції. Однак сьогодні Bitcoin має більше спільного з традиційними активами, ніж у перші роки свого існування. Зростання впровадження у роздрібній торгівлі, фінансах і політиці означає, що на ринкові настрої та динаміку цін впливає дедалі більше чинників.
Попит і пропозиція
Обмежена пропозиція Bitcoin у 21 мільйон монет та події халвінгу створюють дефіцит. Дефіцит у поєднанні зі зростанням його впровадження у роздрібних фінансах та політиці стимулює довгостроковий попит.
Наприклад, компанія Майкла Сейлора — Strategy — та багато інших досліджують стратегії зберігання Bitcoin у корпоративних резервах. Деякі роблять це більш пасивно, тоді як інші використовують свої BTC для створення інноваційних фінансових активів, таких як конвертований борг та прибуткові інструменти, повʼязані з ціною Bitcoin.
Регулювання
Сьогодні регулювання стало значно поширенішим, ніж у перші роки. З поглибленням розуміння криптовалют і блокчейн-технології уряди посилюють контроль і розширюють регуляторний вплив. Як посилення, так і ослаблення регулювання впливають на ціну.
Макроекономіка
Стан світової економіки – це ще один фактор, який може вплинути на ціну Bitcoin. Грошово-кредитна політика, фіскальна політика, грошова маса та відсоткові ставки можуть впливати на настрої ринку. Місцеві економічні умови також можуть відігравати певну роль. Наприклад, люди, які живуть у країнах з гіперінфляцією, звернулися до Bitcoin як засобу збереження вартості та захисту від інфляції.
Вартість видобутку (майнінг)
Вартість майнінгу (в першу чергу електроенергії та спеціалізованого обладнання) встановлює базовий рівень для ціни Bitcoin. Щоб залишатися прибутковими, майнерам потрібна ціна, вища за собівартість, особливо після халвінгу, коли нагорода за блок зменшується. Зростання цін на енергоносії або підвищення ефективності видобутку корисних копалин може впливати на цей нижній рівень, що іноді може впливати на ринкові ціни.
Історія ціни Bitcoin
З 2009 року ціна Bitcoin схильна до великої волатильності. Попри свої злети та падіння, ціна значно вища, ніж на початку.
Ціна Bitcoin зросла з 0,30 $ на початку 2011 року до історичного максимуму в 111 980 $ у 2025 році – зростання на понад 37 000 000% менш ніж за 14 років.
Від мінімуму 2020 року на рівні 3880 $ до рекордної позначки 111 980 $ у 2025 році Bitcoin зріс більш ніж на 2700%.
З 2011 до 2025 року річна дохідність Bitcoin становила приблизно 142% на рік. Станом на 10.06.2025 р. ринкова капіталізація Bitcoin складає приблизно 2,18 трлн доларів США, а його домінування на крипторинку становить близько 64%.
Загальна прибутковість з 2016 року: Bitcoin проти золота та індексу NASDAQ 100
У порівнянні з NASDAQ 100 і золотом Bitcoin показав значно вищу дохідність. Також помітна висока волатильність: річні втрати Bitcoin у відсотковому відношенні перевищують втрати золота та традиційних активів.
Джерело: Чарлі Білелло
Довгостроковий аналіз
У довгостроковій перспективі дрібні й незначні події мають мінімальний вплив на ціну. Відтак варто розглянути інші підходи до пояснення загальної позитивної динаміки Bitcoin. Один з варіантів – вивчення аналітичних моделей.
Модель відношення запасів до потоку
Модель відношення запасів до потоку (Stock-to-Flow) використовує обмежену пропозицію Bitcoin як можливий індикатор ціни. На базовому рівні Bitcoin дещо схожий на золото або діаманти. З часом ціни на ці два товари зросли через їх дефіцит. Цей фактор дозволяє інвесторам використовувати їх як засіб заощадження.
Якщо ви візьмете загальну глобальну циркулюючу пропозицію (запаси) і розділите її на загальну кількість, вироблену за рік (потік), ви можете використовувати це співвідношення для моделювання ціни Bitcoin з плином часу. Ми вже знаємо точну кількість нових Bitcoin, яку згенерують майнери, а також приблизний час, коли вони їх отримають. Простіше кажучи, прибутковість майнінгу зменшується, і це призводить до збільшення співвідношення запасів до потоку.
Stock to Flow виявилась популярною моделлю завдяки своїй точності моделювання історії цін Bitcoin. Нижче ви можете побачити 365-денні дані SMA та історичних цін на Bitcoin, а також їх прогнози на майбутнє.
Закон Меткалфа
Закон Меткалфа – це загальний обчислювальний принцип, який також можна застосувати до мережі Bitcoin. У ньому говориться, що цінність мережі пропорційна квадрату кількості підключених користувачів. Що це означає? Простий для розуміння приклад – телефонна мережа. Чим більше людей володіє телефонами, тим ціннішою стає мережа.
У випадку з Bitcoin значення за законом Меткалфа можна обчислити, використовуючи кількість активних адрес гаманців Bitcoin і інші публічні дані блокчейну. Якщо зіставити значення за законом Меткалфа з ціною, можна побачити досить хорошу відповідність. Також можна екстраполювати цю тенденцію, щоб прогнозувати можливі майбутні ціни – як це зробив Тімоті Пітерсон на графіку нижче (2020 рік). На той момент значення Bitcoin за законом Меткалфа свідчило про можливе зростання понад 100 000 $ до 2025 року (орієнтовно через п’ять років).
Підсумки
Очевидно, що існує безліч теорій, які намагаються пояснити історію ціни Bitcoin. Але незалежно від пояснення, стрімке зростання вартості Bitcoin демонструє неймовірний ріст цифрових валют. Попри тисячі інших криптовалют, домінування Bitcoin на ринку станом на червень 2025 року становить майже 65%, а ринкова капіталізація – близько 2,18 трлн доларів США.
Серед причин цього стрімкого зростання – фундаментальні характеристики криптовалюти, ринкові настрої та економічні події. Хоча минулі результати не гарантують майбутніх, Bitcoin продемонстрував неймовірну зрілість як для активу з 16-річною історією.
Повʼязані статті
Відмова від відповідальності: ця стаття написана лише для освітніх цілей. Вона надається вам на умовах "як є" тільки для загальної інформації і освітніх цілей, без жодних заяв чи гарантій. Її не слід розглядати як фінансову, юридичну чи іншу професійну пораду, і вона не призначена для рекомендації купівлі конкретного продукту чи послуги. Вам слід звернутися за порадою до відповідних професійних консультантів. Продукти, згадані в цій статті, можуть бути недоступні у вашому регіоні. Якщо стаття написана стороннім автором, зверніть увагу, що висловлені думки належать сторонньому автору, і не обовʼязково відображають думку Binance Academy. Для отримання додаткової інформації перегляньте нашу повну відмову від відповідальності. Ціни на цифрові активи можуть бути волатильними. Вартість ваших інвестицій може як впасти, так і зрости, і ви можете не повернути інвестовану суму. Ви несете повну відповідальність за свої інвестиційні рішення, і Binance Academy не несе відповідальності за збитки, які ви можете понести. Цей матеріал не повинен розглядатись як фінансова, юридична чи інша професійна порада. Для отримання додаткової інформації перегляньте наші Умови користування і Попередження про ризик.