Kľúčové poznatky
Od svojho vzniku v roku 2009 bola cesta bitcoinu volatilná a často poznačená cenovými výkyvmi v reakcii na politické, ekonomické a regulačné udalosti.
Cena bitcoinu sa zvýšila z 0,30 USD začiatkom roka 2011 na historické maximum 111 980 USD v roku 2025 – čo predstavuje nárast o viac ako 37 000 000 % za menej ako 14 rokov.
Od minima v roku 2020, ktoré bolo 3 880 USD, po historické maximum v roku 2025, ktoré bolo 111 980 USD, bitcoin vzrástol o viac ako 2 700 %.
Od roku 2011 do roku 2025 dosiahol bitcoin ročný výnos približne 142 % ročne. Ku dňu 10. júna 2025 je trhová kapitalizácia bitcoinu približne 2,18 bilióna USD a jeho dominancia na trhu kryptomien je okolo 64 %.
Úvod
Bitcoin (BTC) púta pozornosť celého sveta masívnym rastom hodnoty už od roku 2009. Nebola to však vždy jednoduchá cesta. Bitcoin zažil aj poklesy a dlhotrvajúce medvedie trhy.
Napriek svojej volatilite táto kryptomena doteraz prekonala všetky tradičné aktíva. Históriu ceny bitcoinu ovplyvnila kombinácia viacerých faktorov. Môžete si ich analyzovať použitím rôznych techník a pohľadov.
Ako analyzovať cenovú históriu bitcoinu
Než prejdeme na konkrétne údaje, pozrime sa, akým spôsobom je možné analyzovať cenovú históriu bitcoinu. Existujú tri hlavné metódy: technická a fundamentálna analýza a analýza sentimentu. Každý typ má svoje silné aj slabé stránky. Je možná aj ich kombinácia, čím sa získa jasnejší obraz.
1. Technická analýza (TA)
Pod technickou analýzou rozumieme využitie historických cien a údajov o objeme na pokus o predpovedanie budúceho správania sa trhu. Môžete si napríklad zobrať ceny za posledných 50 dní, spriemerovať ich a vytvoriť 50-dňový jednoduchý kĺzavý priemer (SMA). Pomocou SMA môžete vyvodzovať závery tak, že ho zakreslíte do cenového grafu svojich aktív. Predstavte si, že bitcoin sa niekoľko týždňov obchoduje pod hranicou 50-dňového SMA, potom ho však prelomí. Tento pohyb by sa mohol považovať za znak možného zotavenia.
2. Fundamentálna analýza (FA)
Pri fundamentálnej analýze sa používajú údaje predstavujúce fundamentálnu, vnútornú hodnotu spoločnosti alebo kryptomenového projektu. Tento typ prieskumu sa zameriava na externé a interné faktory, jeho cieľom je pokúsiť sa stanoviť skutočnú hodnotu aktíva. Napríklad by ste sa mohli pozrieť na ziskovosť projektu, denných aktívnych používateľov alebo denné transakcie bitcoinu a zmerať popularitu siete a dlhodobý potenciál projektu.
3. Analýza sentimentu (SA)
Analýza sentimentu znamená využitie údajov o trhovom sentimente na predpovedanie trendov a pohybov cien. Trhový sentiment zahŕňa pocity a náladu investorov voči spoločnosti alebo aktívu. Zvyčajne sa dajú kategorizovať na býčie alebo medvedie nálady. Napríklad výrazný nárast trendov vo vyhľadávaní na Google týkajúci sa nákupu bitcoinov môže naznačovať pozitívnu náladu na trhu.
Rané obchodovanie s bitcoinom
V roku 2009 bol bitcoin mimoriadne špecifické aktívum s nízkou likviditou. Obchodovanie prebiehalo mimo burzy (OTC) medzi používateľmi na bitcoinTalk a iných fórach, ktoré videli hodnotu bitcoinu ako decentralizovanej meny. Špekulácie, ktoré vidíme dnes, zohrávali oveľa menšiu úlohu.
Satoshi Nakamoto vyťažil prvý blok 3. januára 2009. V tom čase každý vyťažený blok generoval odmenu 50 bitcoinov. O deväť dní neskôr, v rámci prvej transakcie v histórii, poslal Satoshi 10 BTC Halovi Finneymu.
22. mája 2010 bola cena bitcoinu ešte vždy menej ako 0,01 USD. V ten istý deň sa uskutočnila aj prvá komerčná transakcia s bitcoinom. Laszlo Hanyecz si kúpil dve pizze za 10 000 BTC. Tento nákup bol pre malú bitcoinovú komunitu prelomovým momentom.
Keď cena bitcoinu v roku 2011 vzrástla na 0,30 USD, sieť zaznamenala rastúci počet používateľov. Malé, neregulované odvetvie sa čoraz viac zapájalo do uľahčovania transakcií a obchodovania. Patrili medzi ne kryptomenové burzy a trhy typu hlboký web. Cena bitcoinu bola často ovplyvňovaná, keď boli tieto trhy a burza napadnuté alebo zatvorené. Niektoré napadnuté burzy držali značné zásoby bitcoinov, čo spôsobilo výrazné cenové šoky a nedostatočnú dôveru trhu.
Čo určuje cenu bitcoinu?
Stručne povedané, ceny sú definované dynamikou ponuky a dopytu. Bitcoin má však teraz oveľa viac spoločného s tradičnými aktívami ako tomu bolo v jeho začiatkoch. Zvýšené prijatie v maloobchode, financiách a politike znamená, že existuje viac faktorov ovplyvňujúcich náladu na trhu a cenové dianie.
Ponuka a dopyt
Obmedzená ponuka bitcoinu, 21 miliónov coinov, a udalosti halvingu vytvárajú nedostatok. Tento nedostatok v kombinácii so zvýšeným využívaním v retailových financiách a politike zvyšuje dlhodobý dopyt.
Napríklad stratégia Michaela Saylora a mnoho ďalších spoločností skúma stratégie bitcoinovej pokladnice. Niektorí to robia pasívnejším spôsobom, zatiaľ čo iní využívajú svoje držby BTC na vytváranie inovatívnych finančných aktív, ako sú konvertibilné dlhopisy a nástroje s výnosom viazané na cenu bitcoinu.
Nariadenia
Regulácia je teraz rozšírenejšia, než bola v minulosti. Tým, ako vlády začínajú viac rozumieť kryptomenám a blockchainovej technológii, tendencia ich kontroly a regulačných vstupov má vzrastajúci trend. Sprísňovania aj uvoľňovanie predpisov má vplyv na cenu.
Makroekonómia
Stav globálnej ekonomiky je ďalším faktorom, ktorý môže ovplyvniť cenu bitcoinu. Menová politika, fiškálna politika, ponuka peňazí a úrokové sadzby môžu ovplyvniť náladu na trhu. Úlohu môžu zohrávať aj miestne ekonomické podmienky. Napríklad ľudia žijúci v krajinách s hyperinfláciou hľadajú v bitcoine uchovávateľa hodnoty a ochranu pred infláciou.
Náklady na produkciu (ťažba)
Náklady na ťažbu (predovšetkým elektrina a špecializovaný hardvér) určujú základnú líniu ceny bitcoinu. Ťažiari potrebujú ceny nad svojimi výrobnými nákladmi, aby zostali ziskoví, najmä po halvingu, keď sa odmeny za bloky znížia. Rastúce náklady na energiu alebo pokrok v efektívnosti ťažby môžu ovplyvniť túto spodnú hranicu, čo môže niekedy mať vplyv na trhové ceny.
Cenová história bitcoinu
Od roku 2009 je cena bitcoinu vystavená vysokej volatilite. Napriek svojim vzostupom a pádom je cena dramaticky vyššia, než bola na začiatku.
Cena bitcoinu sa zvýšila z 0,30 USD začiatkom roka 2011 na historické maximum 111 980 USD v roku 2025 – čo predstavuje nárast o viac ako 37 000 000 % za menej ako 14 rokov.
Od minima v roku 2020, ktoré bolo 3 880 USD, po historické maximum v roku 2025, ktoré bolo 111 980 USD, bitcoin vzrástol o viac ako 2 700 %.
Od roku 2011 do roku 2025 dosiahol bitcoin ročný výnos približne 142 % ročne. Ku dňu 10. júna 2025 je trhová kapitalizácia bitcoinu približne 2,18 bilióna USD a jeho dominancia na trhu kryptomien je okolo 64 %.
Celkové výnosy od roku 2016: bitcoin vs. zlato vs. NASDAQ 100
Keď porovnáme bitcoin s NASDAQ 100 a zlatom, môžete vidieť, že BTC ich výrazne prekonal. Môžete tiež vidieť jeho volatilitu, pretože ročné straty bitcoinu sú percentuálne vyššie ako straty zlata a tradičných aktív.
Zdroj: Charlie Bilello
Dlhodobá analýza
Z dlhodobého hľadiska majú menšie, menej dôležité udalosti menší vplyv na cenu. Preto je zaujímavé pozrieť sa na iné spôsoby, ako vysvetliť celkovú pozitívnu trajektóriu bitcoinu. Jednou z možností je štúdium analytických modelov.
Model Stock-to-flow
Model Stock-to-Flow využíva ako možný indikátor ceny obmedzenú ponuku bitcoinu. Vo svojej podstate sa bitcoin trochu podobá zlatu alebo diamantom. V priebehu času ceny týchto dvoch komodít rastú z dôvodu ich nedostatku. Tento faktor investorom umožňuje používať ich na uchovávanie hodnôt.
Ak vezmete celkovú globálnu zásobu v obehu (zásoby) a vydelíte ju celkovým množstvom vyprodukovaným ročne (tok), môžete tento pomer použiť na modelovanie ceny bitcoinu v čase. Už poznáme presné množstvo nových bitcoinov, ktoré ťažiari vyťažia, a zhruba aj to, kedy ich dostanú. Zjednodušene povedané, výnosy z ťažby klesajú a to vytvára rastúci pomer stock-to-flow.
Model Stock to Flow sa stal obľúbený vďaka svojej doterajšej presnosti pri modelovaní cenovej histórie bitcoinu. Nižšie je znázornený 365-dňový SMA a historické cenové údaje bitcoinu spolu s predpoveďou do budúcnosti.
Metcalfeov zákon
Metcalfov zákon je všeobecný výpočtový princíp, ktorý je možné aplikovať aj na sieť Bitcoin. Uvádza, že hodnota siete je úmerná druhej mocnine počtu pripojených používateľov. Čo to však presne znamená? Ľahko pochopiteľným príkladom je telefónna sieť. Čím viac ľudí vlastní telefóny, tým exponenciálnejšie rastie hodnota siete.
Pri bitcoine môžete vypočítať hodnotu podľa Metcalfovho zákona pomocou počtu aktívnych adries bitcoinových peňaženiek a ďalších verejných informácií na blockchaine. Ak zakreslíte hodnotu Metcalfe do grafu s cenou, môžete vidieť, že to celkom dobre sedí. Môžete tiež extrapolovať trend na predpovedanie možných budúcich cien, ako to urobil Timothy Peterson v grafe nižšie z roku 2020. V tom čase Metcalfova hodnota bitcoinu naznačovala, že by mohol prekročiť hodnotu 100 000 USD do roku 2025 (približne 5 rokov dopredu).
Záverečné myšlienky
Je zrejmé, že existuje veľa teórií, ktoré sa snažia vysvetliť cenovú históriu bitcoinu. Bez ohľadu na odpoveď, masívne zhodnotenie bitcoinu ukázalo neuveriteľný vzostup digitálnych mien. Aj medzi tisíckami kryptomien bitcoin vykazuje trhovú dominanciu k júnu 2025 tesne pod 65 %, pri trhovej kapitalizácii približne 2,18 bilióna USD.
Medzi dôvody tohto veľkolepého rastu patria princípy kryptomien, pocity na trhu a ekonomické dianie. Zatiaľ čo minulá výkonnosť nenaznačuje budúce výsledky, bitcoin neuveriteľne dobre dozrel na aktívum, ktoré má 16 rokov.
Prečítajte si tiež
Vylúčenie zodpovednosti: Tento obsah tu vidíte „taký aký je“ a slúži len ako všeobecná informácia a na účely vzdelávania, bez akejkoľvek reprezentácie alebo záruky. Tieto informácie by ste nemali považovať za finančné poradenstvo a ani nie sú určené ako odporúčanie na nákup akéhokoľvek konkrétneho produktu alebo služby. Mali by ste požiadať o radu odborného poradcu. Produkty uvedené v tomto článku nemusia byť dostupné vo vašom regióne. V prípade, že autorom článku je tretia osoba, upozorňujeme vás, že názory uvedené v článku sú názormi tohto prispievateľa/autora a nemusia nevyhnutne odrážať názory Akadémie Binance. Ďalšie podrobnosti nájdete v našom úplnom vylúčení zodpovednosti. Ceny digitálnych aktív môžu byť volatilné. Hodnota vašej investície môže klesať alebo stúpať a investovaná suma sa vám nemusí vrátiť. Za svoje investičné rozhodnutia nesiete výhradnú zodpovednosť a Akadémia Binance nezodpovedá za žiadne straty, ktoré vám môžu vzniknúť. Tento materiál by sa nemal považovať za finančné poradenstvo. Viac informácií nájdete v našich Podmienkach používania a Varovaniach pred rizikom.