Kľúčové poznatky
Medvedí trh je predĺžené obdobie klesajúcich cien aktív, často spôsobené hospodárskymi poklesmi alebo geopolitickými neistotami.
Investori môžu bezpečne preplávať medvedími trhmi a minimalizovať riziko použitím stratégií (napr. Dollar cost averaging, shortovanie) alebo presunom do menej volatilných aktív (napr. hotovosť, dlhopisy alebo stablecoiny).
Napriek tomu, že sú náročné, sú medvedie trhy normálnou súčasťou trhových cyklov. Historické trhové údaje ukazujú, že etablované trhy ako S&P 500 a bitcoin sa časom dokázali zotaviť zo všetkých medvedích trhov.
Úvod
Finančné trhy sa pohybujú v trendoch, ktoré predstavujú celkový smer, ktorým sa trh uberá. Na medveďom trhu ceny neustále klesajú, preto je toto obdobie náročné na obchodovanie, najmä pre začiatočníkov.
Väčšina odborníkov na kryptomeny a technických analytikov sa zhoduje na tom, že bitcoin je v priebehu celej svojej existencie v makro býčom trende. Aj napriek tomu sa počas jeho existencie vyskytlo niekoľko neúprosných medvedích trhov. Niektoré z týchto období priniesli pokles ceny bitcoinu (BTC) o viac ako 80 %, pričom to spôsobilo, že mnohé altcoiny klesli o viac ako 90 %.
Čo je to medvedí trh?
Medvedí trh sa dá popísať ako obdobie klesajúcich cien na finančnom trhu. Obvykle trvajú mesiace alebo dokonca roky a sú charakterizované zníženou dôverou investorov a ekonomickým poklesom.
Na rozdiel od krátkodobých poklesov na trhu, medvedie trhy odrážajú hlbšie ekonomické výzvy. Často sa vyskytujú v obdobiach recesie, vysokej nezamestnanosti alebo klesajúcich ziskov firiem, čo znižuje dopyt po akciách a iných aktívach. Trvanie a závažnosť sa líšia, ale medvedie trhy sú normálnou súčasťou trhových cyklov.
Medzi obchodníkmi je známe porekadlo: „Hore po schodoch, dolu výťahom“. To znamená, že pohyby smerom nahor môžu byť pomalé a stabilné, pričom pohyby smerom dolu sú spravidla rýchlejšie a prudšie. Prečo je to tak? Keď cena začne klesať, rozšírené FUD (strach, neistota a pochybnosti) spôsobujú, že mnohí obchodníci opúšťajú trhy. Niektorí to robia, aby znížili straty, zatiaľ čo iní si zabezpečujú zisky zo svojich dlhých pozícií.
To môže rýchlo spôsobiť dominový efekt, kedy predajcovia, ktorí rýchlo vystupujú z trhu, so sebou ťahajú ďalších predajcov, ktorí tiež uzatvárajú svoje pozície. Pokles môže byť ešte silnejší, ak je trh veľmi prepákovaný. Hromadné likvidácie budú mať ešte výraznejší kaskádový efekt, čo často vedie k silnej výpredajovej (kapitulácii).
Čo spôsobuje medvedí trh?
Existuje mnoho možných faktorov, ktoré môžu spustiť alebo zosilniť medvedí trh. Medzi bežné dôvody patria nasledujúce:
Ekonomické poklesy: Recesie alebo spomaľovanie rastu HDP často vedú k zníženiu ziskov firiem, čo povzbudzuje investorov predávať akcie a kryptoaktíva.
Geopolitické udalosti: Krízy, ako sú vojny alebo obchodné spory, môžu vytvárať neistotu, čo vedie investorov k bezpečnejším aktívam, napríklad hotovosť alebo dlhopisy.
Trhové bubliny: Prehnané ceny aktív (napríklad bublina dot-com v roku 2000) môžu prasknúť, keď sa ocenenia stanú neudržateľnými.
Zmeny menovej politiky: Rastúce úrokové sadzby, ako sme videli na medveďom trhu v roku 2022, môžu zvýšiť náklady na pôžičky a ovplyvniť náladu na trhu.
Neočakávané šoky: Udalosti ako pandémia COVID-19 v roku 2020 môžu spôsobiť rýchly pokles trhu v dôsledku rozšíreného strachu a neistoty.
Tieto faktory sa môžu tiež vyskytnúť súčasne. Napríklad, finančná kríza v roku 2008 vznikla na základe bubliny na trhu s nehnuteľnosťami, nezodpovedných úverových praktík a globálnych ekonomických problémov, čo spôsobilo významný medvedí trh.
Porovnanie: medvedí trh a býčí trh
Rozdiel medzi nimi je celkom jednoduchý. Na býčom trhu ceny stúpajú, zatiaľ čo na medveďom trhu ceny padajú.
Jedným významným rozdielom môže byť to, že medvedie trhy môžu vykazovať dlhé obdobia konsolidácie, teda pohyb ceny postranne alebo pohyb ceny v jednom pásme. Toto sú obdobia, kedy je volatilita trhu dosť nízka a dochádza len k slabej obchodnej aktivite. Aj keď to isté sa môže diať na býčích trhoch, tento typ správania pozorujeme skôr na medvedích trhoch. Faktom je, že pokles cien v priebehu dlhšieho obdobia nie je pre väčšinu investorov veľmi atraktívny.
Príklady medvedieho trhu
Ako sme už uviedli, bitcoin je v makro býčom trende od začiatku obchodovania a patrí medzi najvýkonnejšie aktíva v histórii finančných trhov. Aj napriek tomu mal BTC počas rokov viacero medvedích trhov. Pozrime sa na niekoľko príkladov použitím grafov z TradingView.
2018–2019
Po náraste bitcoinu na približne 20 000 USD v decembri 2017 zažil medvedí trh v roku 2018 a začiatkom roku 2019, v rámci ktorého klesol o viac ako 84 % (od vrcholu po dno).
2019–2020
V roku 2020 bitcoin klesol o viac ako 70 %, pričom v prvom štvrťroku 2020 došlo k prudkému poklesu v dôsledku pandémie COVID-19. To bolo poslednýkrát, kedy sa bitcoin obchodoval pod 5 000 USD.
2022
Od hodnoty pod 4 000 USD v roku 2020 sa bitcoin dostal až na historické maximum blízko 69 000 USD v roku 2021. Ale po náraste ceny o viac ako 1 670 % klesla cena o viac ako 77 % na menej ako 15 600 USD v novembri 2022.
Čo robiť na medveďom trhu?
Závisí to od vášho investičného a rizikového profilu. Existuje viacero spôsobov, ako prežiť medvedí trh. Úspešné zvládnutie si však vyžaduje disciplínu a starostlivé plánovanie. Prejdime si niekoľko bežných stratégií na medveďom trhu.
1. Znížiť expozíciu
Jedna z najjednoduchších stratégií, ktoré môžu obchodníci použiť v medveďom trhu, je znížiť riziko predajom aktív za hotovosť (alebo stablecoiny). Ak vám klesajúce ceny nerobia dobre, pravdepodobne investujete viac, ako si môžete dovoliť stratiť (veľkosť pozície je dôležitá).
2. Nerobiť nič (HODL)
V niektorých prípadoch môže byť lepšie jednoducho počkať, kým sa trh dostane z medvedieho trhu. Historické údaje ukazujú, že etablované trhy ako S&P 500 a bitcoin sa časom zotavia. Takisto, ak ste dlhodobý HODLer s investičným časovým horizontom viacero rokov alebo desaťročí, medvedí trh nemusí byť nevyhnutne priamym signálom na predaj.
3. Dollar cost averaging (DCA)
Mnohí považujú medvedie trhy za dobré dlhodobé príležitosti na stratégiu Dollar cost averaging (DCA), najmä pri etablovanejších aktívach ako bitcoin. DCA spočíva v pravidelnom investovaní, bez ohľadu na trhové ceny. Týmto spôsobom môžu investori nakupovať viac, keď sú ceny nízke, čím znižujú celkové priemerné náklady na jednotku aktíva. Ak napríklad kúpite 1 BTC za 100 000 USD a jeho cena klesne na 80 000 USD, môžete kúpiť ďalší BTC, a tým znížiť priemerné náklady na 90 000 USD.
4. Shortovanie alebo zaistenie rizika
Skúsení obchodníci sa často snažia získať zisk z klesajúcich cien prostredníctvom shortovania. Týmto spôsobom, keď ceny aktív klesajú, obchodníci môžu profitovať aj pri poklese. Bez ohľadu na to, či robíte denné obchody alebo swingové obchody, myšlienkou je sledovať širší trend trhu.
Shortovanie je tiež možné použiť na zaistenie rizika – zníženie rizika otvorením krátkej pozície pri držaní aktíva na spote. Ak napríklad držíte 2 BTC vo svojej kryptopeňaženke, môžete otvoriť krátku pozíciu 2 BTC na Binance, aby ste kompenzovali straty, ktoré by ste utrpeli, ak by trh naďalej klesal.
5. Obchodovanie proti trendu
Toto je stratégia s vysokým rizikom, ale niektorí obchodníci budú hľadať obchody, ktoré idú proti hlavnému trendu. V medveďom trhu by to znamenalo vstúpiť do dlhej pozície na odraze, čo sa nazýva „rally na medveďom trhu“ alebo „odraz mŕtvej mačky“.
Tieto pohyby proti trendu môžu byť notoricky volatilné, keďže mnohí obchodníci môžu využiť príležitosť nakupovať krátkodobé odrazy. Kým sa však nepotvrdí, že sa skončil všeobecný medvedí trh, očakáva sa, že klesajúci trend sa obnoví tesne po odraze.
Obchodníci sa pokúsia získať zisk okolo lokálnych maxím a vystúpiť pred opätovným poklesom. V opačnom prípade by sa mohli zaseknúť vo svojich dlhých pozíciách, kým bude pokračovať medvedí trh. Opäť, toto je veľmi riziková stratégia. Dokonca aj tí najskúsenejší obchodníci môžu čeliť vysokým stratám, keď sa pokúšajú „chytiť padajúci nôž“.
Prečo sa to nazýva medvedí trh?
Termín „medvedí trh“ pochádza zo symboliky medveďa, ktorý švihá svojimi labami smerom nadol, čo symbolizuje klesajúcu trajektóriu trhových cien. Naopak, býčí trh súvisí s pohybom býka, ktorý zdvíha svoje rohy nahor.
Tieto pojmy sa používajú minimálne od 19. storočia, pričom jedna teória hovorí, že „medvedí“ pochádza z výrazu „priekupník s medvedími kožušinami“, ktorí predávali kožušiny skôr, ako ich mali, podobne ako shortovanie na moderných trhoch.
Záverečné myšlienky
Medvedie trhy sú zvyčajne poháňané ekonomickými, geopolitickými alebo špekulatívnymi faktormi, ktoré oslabujú dôveru investorov. Aj keď sú náročné, sú prirodzenou súčasťou trhových cyklov. S disciplínou a plánovaním sa môžu obchodníci chrániť a na poklese zarobiť.
Počas medvedieho trhu mnohí investori nerušia pozície (HODL) alebo znížia riziko presunom do aktív s nižším rizikom, ako sú dlhopisy alebo hotovosť. Obľúbenou stratégiou je tiež Dollar cost averaging, ktorá môže fungovať v dlhodobom horizonte. Shortovanie a obchodovanie proti trendu sú oveľa rizikovejšie, ale pre skúsených obchodníkov môžu byť realizovateľné alternatívy.
Prečítajte si tiež
Vylúčenie zodpovednosti: Tento obsah tu vidíte „taký aký je“ a slúži len ako všeobecná informácia a na účely vzdelávania, bez akejkoľvek reprezentácie alebo záruky. Tieto informácie by ste nemali považovať za finančné poradenstvo a ani nie sú určené ako odporúčanie na nákup akéhokoľvek konkrétneho produktu alebo služby. Mali by ste požiadať o radu odborného poradcu. Produkty uvedené v tomto článku nemusia byť dostupné vo vašom regióne. V prípade, že autorom článku je tretia osoba, upozorňujeme vás, že názory uvedené v článku sú názormi tohto prispievateľa/autora a nemusia nevyhnutne odrážať názory Akadémie Binance. Ďalšie podrobnosti nájdete v našom úplnom vylúčení zodpovednosti. Ceny digitálnych aktív môžu byť volatilné. Hodnota vašej investície môže klesať alebo stúpať a investovaná suma sa vám nemusí vrátiť. Za svoje investičné rozhodnutia nesiete výhradnú zodpovednosť a Akadémia Binance nezodpovedá za žiadne straty, ktoré vám môžu vzniknúť. Tento materiál by sa nemal považovať za finančné poradenstvo. Viac informácií nájdete v našich Podmienkach používania a Varovaniach pred rizikom.