Κύρια σημεία αναφοράς
Μια υποτιμητική αγορά είναι μια παρατεταμένη περίοδος μείωσης των τιμών των περιουσιακών στοιχείων, η οποία συχνά προκαλείται από οικονομική ύφεση ή γεωπολιτικές αβεβαιότητες.
Οι επενδυτές μπορούν να αντιμετωπίσουν τις υποτιμητικές αγορές χρησιμοποιώντας στρατηγικές όπως τον μέσο όρο κόστους σε δολάρια, τις βραχυπρόθεσμες αγορές ή τη μετάβαση σε λιγότερο ευμετάβλητα περιουσιακά στοιχεία όπως μετρητά, ομόλογα ή stablecoin, προκειμένου να ελαχιστοποιήσουν τον κίνδυνο.
Παρά τις προκλήσεις που παρουσιάζουν, οι υποτιμητικές αγορές αποτελούν φυσιολογικό μέρος των κύκλων της αγοράς. Τα ιστορικά δεδομένα της αγοράς δείχνουν ότι οι καθιερωμένες αγορές, όπως ο S&P 500 και το Bitcoin, κατάφεραν να ανακάμψουν από όλες τις υποτιμητικές τάσεις σε βάθος χρόνου.
Εισαγωγή
Οι χρηματοπιστωτικές αγορές κινούνται σύμφωνα με τάσεις που αντιπροσωπεύουν τη γενική κατεύθυνση της αγοράς. Σε μια υποτιμητική αγορά, οι τιμές μειώνονται σταθερά, γεγονός που συχνά δυσκολεύει τις συναλλαγές, ειδικά για τους αρχάριους.
Είναι αρκετά εύκολο για τους επενδυτές κρυπτονομισμάτων και τους τεχνικούς αναλυτές να συμφωνήσουν ότι το Bitcoin βρίσκεται σε μακροοικονομική ανατιμητική τάση καθ' όλη τη διάρκεια της ύπαρξής του. Παρόλα αυτά, κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου υπήρξαν πολλές ανελέητες υποτιμητικές τάσεις. Ορισμένες από αυτές τις περιόδους έφεραν μείωση της τιμής του Bitcoin (BTC) κατά περισσότερο από 80%, ενώ προκάλεσαν μείωση πολλών altcoin κατά περισσότερο από 90%.
Τι είναι η υποτιμητική αγορά;
Μια υποτιμητική αγορά μπορεί να περιγραφεί ως μια παρατεταμένη περίοδος μείωσης των τιμών σε μια χρηματοπιστωτική αγορά. Συνήθως διαρκεί μήνες ή ακόμα και χρόνια και χαρακτηρίζεται από μειωμένη εμπιστοσύνη των επενδυτών και οικονομική ύφεση.
Σε αντίθεση με τις βραχυπρόθεσμες υποχωρήσεις της αγοράς, οι υποτιμητικές αγορές αποτυπώνουν βαθύτερες οικονομικές προκλήσεις. Συχνά συμπίπτουν με περιόδους ύφεσης, υψηλή ανεργία ή μείωση των εταιρικών κερδών, συμβάντα τα οποία μειώνουν τη ζήτηση για μετοχές και άλλα περιουσιακά στοιχεία. Η διάρκεια και η βαρύτητα ποικίλλουν, αλλά οι υποτιμητικές αγορές αποτελούν φυσιολογικό μέρος των κύκλων της αγοράς.
Οι επενδυτές χρησιμοποιούν συχνά την εξής έκφραση "Stairs up, elevators down.” Οι ανοδικές κινήσεις μπορεί να είναι αργές και σταθερές, ενώ οι καθοδικές κινήσεις τείνουν να είναι πιο απότομες και βίαιες. Γιατί συμβαίνει αυτό; Όταν η τιμή αρχίζει να κατρακυλά, η ευρέως διαδεδομένη FUD (φόβος, αβεβαιότητα και αμφιβολία) οδηγεί πολλούς επενδυτές στην έξοδο από τις αγορές. Κάποιοι το κάνουν για να περιορίσουν τις ζημίες, ενώ άλλοι για να εξασφαλίσουν τα κέρδη από τις μακροπρόθεσμες θέσεις τους.
Αυτό μπορεί γρήγορα να οδηγήσει σε ένα φαινόμενο ντόμινο, όπου το γεγονός ότι οι πωλητές βιάζονται να βγουν από την αγορά ωθεί ακόμη περισσότερους πωλητές προς το να κάνουν το ίδιο. Η πτώση ενισχύεται ακόμα περισσότερο αν στην αγορά υπάρχει υψηλή μόχλευση. Οι μαζικές ρευστοποιήσεις θα επιφέρουν ακόμα πιο έντονα αλλεπάλληλα φαινόμενα που θα έχουν ως αποτέλεσμα την απότομη ρευστοποίηση (συνθηκολόγηση).
Τι προκαλεί την υποτιμητική αγορά;
Υπάρχουν πολλοί πιθανοί παράγοντες που μπορούν να προκαλέσουν ή να επιδεινώσουν μια υποτιμητική αγορά. Οι συνήθεις αιτίες περιλαμβάνουν:
Οικονομική ύφεση: Οι υφέσεις ή η επιβράδυνση της αύξησης του ΑΕΠ συχνά οδηγούν σε μείωση των εταιρικών κερδών, ωθώντας τους επενδυτές προς το να πουλήσουν μετοχές και κρυπτοστοιχεία.
Γεωπολιτικά γεγονότα: Κρίσεις, όπως πόλεμοι ή εμπορικές διαμάχες, μπορούν να δημιουργήσουν αβεβαιότητα, ωθώντας τους επενδυτές προς ασφαλέστερα περιουσιακά στοιχεία, όπως μετρητά ή ομόλογα.
Φούσκες της αγοράς: Οι υπερβολικά αυξημένες τιμές των περιουσιακών στοιχείων, όπως η φούσκα των εταιρειών dot-com το 2000, μπορούν να καταρρεύσουν όταν οι αποτιμήσεις γίνουν μη βιώσιμες.
Αλλαγές στη νομισματική πολιτική: Η αύξηση των επιτοκίων, όπως παρατηρήθηκε στην υποτιμητική αγορά του 2022, μπορεί να αυξήσει το κόστος δανεισμού και να επηρεάσει το κλίμα της αγοράς.
Απρόβλεπτα γεγονότα: Γεγονότα όπως η πανδημία COVID-19 του 2020 μπορούν να προκαλέσουν απότομες υποχωρήσεις στις αγορές λόγω του γενικευμένου φόβου και της αβεβαιότητας.
Αυτοί οι παράγοντες μπορεί επίσης να εμφανιστούν ταυτόχρονα. Για παράδειγμα, η οικονομική κρίση του 2008 προκλήθηκε από μια φούσκα στον τομέα των ακινήτων, απρόσεκτες πρακτικές δανειοδότησης και παγκόσμια οικονομικά προβλήματα, με αποτέλεσμα μια σημαντική υποτιμητική αγορά.
Υποτιμητική αγορά έναντι ανατιμητικής αγοράς
Η διαφορά είναι αρκετά ξεκάθαρη. Σε μια ανατιμητική αγορά, οι τιμές αυξάνονται ενώ σε μια υποτιμητική αγορά οι τιμές μειώνονται.
Μια αξιοσημείωτη διαφορά μπορεί να είναι ότι οι υποτιμητικές αγορές μπορεί να έχουν μακροπρόθεσμες περιόδους ενοποίησης, δηλαδή πλάγια ή κυμαινόμενη κίνηση των τιμών. Σε αυτές τις περιόδους, η μεταβλητότητα της αγοράς είναι αρκετά χαμηλή και υπάρχει μειωμένη συναλλαγματική δραστηριότητα. Αν και το ίδιο μπορεί να ισχύει και στις ανατιμητικές αγορές, αυτού του είδους η συμπεριφορά τείνει να είναι πιο διαδεδομένη στις υποτιμητικές αγορές. Εξάλλου, η παρατεταμένη μείωση των τιμών δεν είναι ιδιαίτερα ελκυστική για τους περισσότερους επενδυτές.
Παραδείγματα υποτιμητικής αγοράς
Όπως έχουμε ήδη αναφέρει, το Bitcoin βρίσκεται σε μακροοικονομική ανατιμητική τάση από την έναρξη των συναλλαγών του και συγκαταλέγεται μεταξύ των περιουσιακών στοιχείων με την καλύτερη απόδοση στην ιστορία των χρηματοπιστωτικών αγορών. Ωστόσο, το BTC έχει περάσει από πολλές υποτιμητικές αγορές όλα αυτά τα χρόνια. Ας δούμε μερικά παραδείγματα χρησιμοποιώντας τα διαγράμματα του TradingView.
2018-2019
Μετά την άνοδο του Bitcoin στα 20.000 δολάρια περίπου τον Δεκέμβριο του 2017, το 2018 και στις αρχές του 2019 η αγορά βίωσε μια υποτιμητική τάση, με την αξία του να πέφτει κατά περισσότερο από 84% από το υψηλότερο στο χαμηλότερο σημείο.
2019-2020
Το 2020, το Bitcoin υποχώρησε κατά περισσότερο από 70%, με απότομη πτώση το πρώτο τρίμηνο του 2020, λόγω της πανδημίας του κορονοϊού. Αυτή ήταν η τελευταία φορά που οι συναλλαγές του Bitcoin κυμαίνονταν κάτω από τα 5.000 δολάρια.
2022
Από το χαμηλό επίπεδο του 2020, κάτω από τα 4.000 δολάρια, το Bitcoin ανέβηκε στην υψηλότερη τιμή κοντά στα 69.000 δολάρια το 2021. Ωστόσο, μετά από αύξηση της τιμής κατά περισσότερο από 1.670%, η τιμή μειώθηκε κατά περισσότερο από 77% σε λιγότερο από 15.600 δολάρια τον Νοέμβριο του 2022.
Τι να κάνετε σε μια υποτιμητική αγορά;
Εξαρτάται από το επενδυτικό σας προφίλ και το προφίλ κινδύνου σας. Υπάρχουν πολλοί τρόποι για να αντιμετωπίσετε μια υποτιμητική αγορά, αλλά για να το κάνετε με επιτυχία απαιτείται πειθαρχία και προσεκτικός σχεδιασμός. Ας δούμε μερικές συνήθεις στρατηγικές για την υποτιμητική αγορά.
1. Περιορισμός έκθεσης
Μία από τις απλούστερες στρατηγικές που μπορούν να χρησιμοποιήσουν οι επενδυτές σε μια υποτιμητική αγορά είναι να περιορίσουν τον κίνδυνο πωλώντας περιουσιακά στοιχεία έναντι μετρητών (ή stablecoin). Αν δεν νιώθετε άνετα με την πτώση των τιμών, πιθανότατα να επενδύετε περισσότερα από όσα μπορείτε να αντέξετε να χάσετε (το μέγεθος της θέσης έχει σημασία).
2. Μην κάνετε τίποτα (HODL)
Σε ορισμένες περιπτώσεις, μπορεί να είναι προτιμότερο να περιμένετε απλώς μέχρι να βγει η αγορά από την περίοδο ύφεσης. Τα δεδομένα δείχνουν ότι οι καθιερωμένες αγορές, όπως ο S&P 500 και το Bitcoin, ανακάμπτουν με την πάροδο του χρόνου. Αν ακολουθείτε για πολύ καιρό τη στρατηγική HODLing με επενδυτικό χρονικό ορίζοντα πολλών ετών ή δεκαετιών, μια υποτιμητική αγορά δεν αποτελεί απαραιτήτως άμεσο σήμα για πώληση.
3. Μέσος όρος κόστους δολαρίου (DCA)
Πολλοί θεωρούν τις υποτιμητικές αγορές ως καλές μακροπρόθεσμες ευκαιρίες για τον μέσο όρο κόστους δολαρίου (DCA), ιδίως με πιο καθιερωμένα περιουσιακά στοιχεία όπως το Bitcoin. Ο DCA αποτελείται από τακτικές επενδύσεις, ανεξάρτητα από τις τιμές της αγοράς. Αυτό επιτρέπει στους επενδυτές να αγοράζουν περισσότερα όταν οι τιμές είναι χαμηλές, μειώνοντας το συνολικό μέσο κόστος ανά μονάδα περιουσιακού στοιχείου. Για παράδειγμα, αν αγοράσετε 1 BTC στα 100.000 $ και η τιμή του μειωθεί στα 80.000 $, θα μπορούσατε να αγοράσετε ένα άλλο BTC για να μειώσετε το μέσο κόστος στα 90.000 $.
4. Βραχυπρόθεσμη πώληση ή αντιστάθμιση
Οι έμπειροι επενδυτές συχνά προσπαθούν να επωφεληθούν από τη μείωση των τιμών με βραχυπρόθεσμες πωλήσεις. Με αυτόν τον τρόπο, όταν οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων μειώνονται, μπορούν να επωφεληθούν από τη μείωση. Ανεξάρτητα από το αν ασχολείστε με day trading ή swing trading, η ιδέα είναι να ακολουθείτε την ευρύτερη τάση της αγοράς.
Οι βραχυπρόθεσμες πωλήσεις μπορεί επίσης να χρησιμοποιηθούν για αντιστάθμιση, μειώνοντας τον κίνδυνο με το άνοιγμα μιας βραχυπρόθεσμης θέσης (short), ενώ το περιουσιακό στοιχείο παραμένει στο Spot. Για παράδειγμα, αν έχετε 2 BTC στο πορτοφόλι κρυπτονομισμάτων σας, μπορείτε να ανοίξετε μια βραχυπρόθεσμη θέση (short) 2 BTC στην Binance για να αντισταθμίσετε τις ζημίες που θα υποστείτε αν η αγορά συνεχίσει να υποχωρεί.
5. Συναλλαγές αντίθετες προς την τάση
Αυτή είναι μια στρατηγική υψηλού κινδύνου, αλλά ορισμένοι επενδυτές θα αναζητήσουν συναλλαγές που έρχονται σε αντίθεση με την κύρια τάση. Σε μια υποτιμητική αγορά, αυτό θα σήμαινε την είσοδο σε μια μακροπρόθεσμη θέση κατά τη διάρκεια μιας ανάκαμψης, η οποία ονομάζεται ράλι ανακούφισης υποτιμητικής αγοράς ή "αναπήδηση νεκρής γάτας".
Αυτές οι αντίθετες προς την τάση κινήσεις μπορεί να είναι ιδιαίτερα ασταθείς, καθώς πολλοί επενδυτές μπορεί να εκμεταλλευτούν την ευκαιρία να μετατρέψουν μια μακροπρόθεσμη θέση σε βραχυπρόθεσμη θέση ανάκαμψης. Ωστόσο, έως ότου επιβεβαιωθεί ότι η συνολική υποτιμητική τάση της αγοράς έχει ολοκληρωθεί, η προσδοκία είναι ότι η καθοδική τάση θα επανέλθει αμέσως μετά την ανάκαμψη.
Οι επενδυτές θα προσπαθήσουν να αποκομίσουν κέρδη γύρω από τις τοπικές υψηλές τιμές και να αποχωρήσουν πριν ξαναρχίσει η καθοδική τάση. Διαφορετικά, θα κολλήσουν στη μακροπρόθεσμη θέση όσο συνεχίζεται η υποτιμητική αγορά. Και πάλι, αυτή είναι μια πολύ επικίνδυνη στρατηγική. Ακόμη και οι πιο έμπειροι επενδυτές μπορεί να υποστούν μεγάλες ζημίες όταν ασχολούνται με επενδυτικά στοιχεία υπό πτώση.
Γιατί ονομάζεται υποτιμητική αγορά;
Ο όρος υποτιμητική αγορά προέρχεται από την εικόνα μιας αρκούδας που χτυπά με τις πατούσες της προς τα κάτω, συμβολίζοντας την πτωτική πορεία των τιμών της αγοράς. Αντίθετα, η ανατιμητική αγορά σχετίζεται με την κίνηση ενός ταύρου που σπρώχνει τα κέρατά του προς τα πάνω.
Αυτοί οι όροι χρησιμοποιούνται τουλάχιστον από τον 19ο αιώνα, με μία θεωρία να υποδηλώνει ότι η λέξη αρκούδα προέρχεται από τους εμπόρους γούνας αρκούδας που πωλούσαν γούνες πριν τις έχουν, παρόμοια με τις βραχυπρόθεσμες θέσεις πώλησης στις σύγχρονες αγορές.
Συμπεράσματα
Οι υποτιμητικές αγορές συνήθως οφείλονται σε οικονομικούς, γεωπολιτικούς ή κερδοσκοπικούς παράγοντες που υπονομεύουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Παρόλο που αποτελούν πρόκληση, συνιστούν φυσιολογικό μέρος των κύκλων της αγοράς. Με πειθαρχία και καλό σχεδιασμό, οι επενδυτές μπορούν να προστατευθούν, έως και να επωφεληθούν από την καθοδική τάση.
Κατά τη διάρκεια μιας υποτιμητικής αγοράς, πολλοί επενδυτές επιλέγουν απλώς να συνεχίσουν να διατηρούν τις επενδύσεις τους (HODLing) ή να μειώσουν τον κίνδυνο επιλέγοντας περιουσιακά στοιχεία χαμηλότερου κινδύνου, όπως ομόλογα ή μετρητά. Η μέθοδος του μέσου όρου κόστους δολαρίου είναι επίσης μια δημοφιλής στρατηγική που μπορεί να αποδώσει μακροπρόθεσμα. Οι βραχυπρόθεσμες θέσεις πώλησης και οι συναλλαγές που είναι αντίθετες με την τάση είναι πολύ πιο επικίνδυνες, αλλά μπορούν να αποτελέσουν βιώσιμες εναλλακτικές λύσεις για έμπειρους επενδυτές.
Για περαιτέρω ανάγνωση
Αποποίηση ευθυνών: Αυτό το περιεχόμενο παρουσιάζεται σε εσάς "ως έχει" μόνο για γενική ενημέρωση και εκπαιδευτικούς σκοπούς, χωρίς καμία δήλωση ή εγγύηση οποιουδήποτε είδους. Δεν θα πρέπει να ερμηνεύεται ως οικονομική, νομική ή άλλη επαγγελματική συμβουλή, ούτε σκοπεύει να προτείνει την αγορά οποιουδήποτε συγκεκριμένου προϊόντος ή υπηρεσίας. Θα πρέπει να αναζητήσετε μόνοι σας συμβουλές από κατάλληλους επαγγελματίες συμβούλους. Όταν το άρθρο αποτελεί συνεισφορά τρίτου, λάβετε υπόψη ότι οι απόψεις που εκφράζονται ανήκουν στον τρίτο συνεισφέροντα και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα εκείνες της Ακαδημίας Binance. Διαβάστε ολόκληρη την αποποίηση ευθυνών για περισσότερες λεπτομέρειες. Οι τιμές των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων ενδέχεται να είναι ασταθείς. Η αξία της επένδυσής σας μπορεί να μειωθεί ή να αυξηθεί και μπορεί να μην σας επιστραφεί το ποσό που επενδύσατε. Είστε αποκλειστικά υπεύθυνοι για τις επενδυτικές σας αποφάσεις και η Ακαδημία Binance δεν ευθύνεται για τυχόν ζημίες που μπορεί να υποστείτε. Το παρόν υλικό δεν πρέπει να εκλαμβάνεται ως χρηματοοικονομική, νομική ή άλλη επαγγελματική συμβουλή. Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στους Όρους χρήσης και στην Προειδοποίηση κινδύνου.