TL;DR
Το stablecoin είναι ένα κρυπτοστοιχείο αντιστοιχισμένο με άλλο περιουσιακό στοιχείο, όπως νομίσματα Fiat ή πολύτιμα μέταλλα.
Τα Stablecoin έχουν σχεδιαστεί για να διατηρούν μια σχετικά σταθερή τιμή, έτσι ώστε οι χρήστες να μπορούν να αποφύγουν τους κινδύνους μεταβλητότητας που είναι συνηθισμένοι στις αγορές κρύπτο.
Υπάρχουν τρεις τύποι stablecoin: με υποστήριξη Fiat, με υποστήριξη κρύπτο και αλγοριθμικά.
Λόγω της πρακτικής χρήσης τους και της μεγάλης κεφαλαιοποίησης της αγοράς, οι ρυθμιστικές αρχές έχουν αρχίσει να εξετάζουν πιο προσεκτικά τα stablecoin.
Εισαγωγή
Τα κρυπτονομίσματα δεν αφορούν μόνο τη μεταβλητότητα. Για την ακρίβεια, τα stablecoin έχουν σχεδιαστεί ειδικά για να διατηρούν μια σταθερή τιμή. Σε έναν κλάδο όπου τα νομίσματα και τα Token μπορούν να καταρρεύσουν εν μία νυκτί, υπάρχει τεράστια ζήτηση για νομίσματα που συνδυάζουν τα οφέλη του blockchain με την ικανότητα παρακολούθησης ενός πιο σταθερού στοιχείου. Εάν δεν έχετε αρχίσει να χρησιμοποιείτε stablecoin στις συναλλαγές ή τις επενδύσεις, αξίζει να μάθετε περισσότερα για αυτά, καθώς και για τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα που τα συνοδεύουν.
Τι είναι τα stablecoin στα κρυπτονομίσματα;
Τα stablecoin είναι ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία που παρακολουθούν την αξία των νομισμάτων fiat ή άλλων περιουσιακών στοιχείων. Για παράδειγμα, μπορείτε να αγοράσετε Token αντιστοιχισμένα με το δολάριο, το ευρώ, το γιεν, ακόμη και με τον χρυσό και το πετρέλαιο. Ένα stablecoin επιτρέπει στον κάτοχο να κλειδώνει τα κέρδη και τις ζημίες και να μεταφέρει αξία σε σταθερή τιμή σε δίκτυα ομότιμης σύνδεσης του blockchain.
Το Bitcoin (BTC), το Ether (ETH) και άλλα altcoin ήταν πάντα ασταθή. Αν και αυτό παρέχει πολλές ευκαιρίες για κερδοσκοπία, έχει και μειονεκτήματα. Η μεταβλητότητα καθιστά δύσκολη τη χρήση κρυπτονομισμάτων για καθημερινές πληρωμές. Για παράδειγμα, οι έμποροι μπορεί να λάβουν BTC αξίας 5 $ για έναν καφέ μία ημέρα, αλλά να ανακαλύψουν ότι τα BTC τους έχουν 50% λιγότερη αξία την επόμενη. Αυτό καθιστά δύσκολο τον προγραμματισμό και τη λειτουργία μιας επιχείρησης που δέχεται πληρωμές με κρύπτο.
Προηγουμένως, οι επενδυτές κρυπτονομισμάτων δεν είχαν κανέναν τρόπο να κλειδώσουν κέρδη ή να αποφύγουν τη μεταβλητότητα χωρίς να μετατρέψουν τα κρυπτονομίσματα ξανά σε Fiat. Η δημιουργία των stablecoin έδωσε μια απλή λύση σε αυτά τα ζητήματα. Σήμερα, μπορείτε εύκολα να εισέλθετε και να εξέλθετε από τη μεταβλητότητα των κρύπτο χρησιμοποιώντας stablecoin όπως το TrueUSD (TUSD).
Πώς λειτουργούν τα stablecoin;
Η δημιουργία ενός νομίσματος που παρακολουθεί την τιμή ή την αξία ενός άλλου περιουσιακού στοιχείου απαιτεί έναν μηχανισμό αντιστοίχησης. Υπάρχουν πολλοί τρόποι για να γίνει αυτό και οι περισσότεροι βασίζονται σε άλλο περιουσιακό στοιχείο που θα λειτουργεί ως πρόσθετη εγγύηση. Ορισμένες μέθοδοι έχουν αποδειχθεί πιο επιτυχημένες από άλλες, αλλά δεν υπάρχει ακόμα εγγυημένη αντιστοίχιση.
Stablecoin που υποστηρίζονται από Fiat
Ένα stablecoin που υποστηρίζεται από Fiat διατηρεί ένα νόμισμα Fiat σε απόθεμα, όπως USD ή GBP. Για παράδειγμα, κάθε TUSD υποστηρίζεται από ένα δολάριο, το οποίο διατηρείται ως πρόσθετη εγγύηση. Οι χρήστες μπορούν στη συνέχεια να κάνουν μετατροπή από Fiat σε stablecoin και αντίστροφα, με τη συναλλαγματική του ισοτιμία.
Stablecoin που υποστηρίζονται από κρύπτο
Τα stablecoin που υποστηρίζονται από κρύπτο λειτουργούν με παρόμοιο τρόπο με τα stablecoin που υποστηρίζονται από Fiat. Αλλά αντί να χρησιμοποιούμε δολάρια ή άλλο νόμισμα ως απόθεμα, έχουμε κρυπτονομίσματα που λειτουργούν ως πρόσθετη εγγύηση. Καθώς η αγορά κρύπτο είναι εξαιρετικά ασταθής, τα stablecoin που υποστηρίζονται από κρύπτο συνήθως ενισχύουν την υπερεξασφάλιση των αποθεμάτων τους ως μέτρο έναντι των διακυμάνσεων των τιμών.
Τα stablecoin που υποστηρίζονται από κρύπτο χρησιμοποιούν έξυπνες συμβάσεις για τη διαχείριση της δημιουργίας και της ανάλωσης. Αυτό καθιστά τη διαδικασία πιο αξιόπιστη, καθώς οι χρήστες μπορούν να ελέγχουν ανεξάρτητα τις συμβάσεις. Ωστόσο, η διαχείριση ορισμένων stablecoin που υποστηρίζονται από κρύπτο γίνεται από Αυτόνομους αποκεντρωμένους οργανισμούς (Decentralized Autonomous Organization, ή DAO), στους οποίους η κοινότητα μπορεί να ψηφίσει για αλλαγές στο έργο. Σε αυτήν την περίπτωση, θα πρέπει να εμπλακείτε ή απλώς να εμπιστευτείτε τον DAO για να πάρει τις καλύτερες αποφάσεις.
Ας δούμε ένα παράδειγμα. Για να δημιουργήσετε 100 DAI συνδεδεμένα με USD, θα χρειαστεί να παράσχετε κρύπτο αξίας 150 $ ως 1,5x πρόσθετη εγγύηση. Μόλις αποκτήσετε το DAI σας, μπορείτε να το χρησιμοποιήσετε όπως θέλετε. Θα μπορούσατε να το μεταφέρετε, να πραγματοποιήσετε επενδύσεις με αυτό ή απλώς να το διατηρήσετε. Εάν θέλετε να επιστραφεί η πρόσθετη εγγύησή σας, θα πρέπει να επιστρέψετε τα 100 DAI. Ωστόσο, εάν η πρόσθετη εγγύησή σας πέσει χαμηλότερα από ένα συγκεκριμένο ποσοστό πρόσθετης εγγύησης ή από την αξία του δανείου, θα ρευστοποιηθεί.
Όταν η αξία του stablecoin είναι χαμηλότερη από 1 $, δημιουργούνται κίνητρα για τους κατόχους να επιστρέψουν το stablecoin τους για την πρόσθετη εγγύηση. Αυτό μειώνει την προσφορά του νομίσματος, προκαλώντας αύξηση της τιμής του στο 1 $. Όταν είναι πάνω από 1 $, οι χρήστες έχουν κίνητρο για να δημιουργήσουν το Token, αυξάνοντας την προσφορά του και μειώνοντας την τιμή. Το DAI είναι ένα παράδειγμα, αλλά όλα τα stablecoin που υποστηρίζονται από κρύπτο βασίζονται σε έναν συνδυασμό θεωρίας παιγνίων και αλγορίθμων στην αλυσίδα, για να δώσουν κίνητρα για τη σταθερότητα των τιμών.
Αλγοριθμικά stablecoin
Τα αλγοριθμικά stablecoin ακολουθούν μια διαφορετική προσέγγιση, αφαιρώντας την ανάγκη για απόθεμα. Αντίθετα, οι αλγόριθμοι και οι έξυπνες συμβάσεις διαχειρίζονται την προμήθεια των token που εκδίδονται. Αυτό το μοντέλο είναι πολύ πιο σπάνιο από τα stablecoin που υποστηρίζονται από κρύπτο ή fiat και είναι πιο δύσκολο να λειτουργήσει με επιτυχία.
Ουσιαστικά, ένα σύστημα αλγοριθμικών stablecoin θα μειώσει την προσφορά token εάν η τιμή πέσει χαμηλότερα από το νόμισμα fiat που παρακολουθεί. Αυτό θα μπορούσε να γίνει μέσω κλειδωμένου Staking, ανάλωσης ή επαναγοράς. Εάν η τιμή ξεπεράσει την αξία του νομίσματος fiat, νέα token μπαίνουν σε κυκλοφορία για να μειώσουν την αξία του stablecoin.
Ποια είναι τα πλεονεκτήματα των stablecoin;
Τα stablecoin είναι ευέλικτα και ισχυρά εργαλεία για επενδυτές και χρήστες κρυπτονομισμάτων. Τα κύρια πλεονεκτήματά τους περιλαμβάνουν τα εξής:
1. Τα stablecoin μπορούν να χρησιμοποιηθούν για καθημερινές πληρωμές. Οι επιχειρήσεις και τα άτομα εκτιμούν τη σταθερότητα. Λόγω της υψηλής μεταβλητότητας, τα κρυπτονομίσματα δεν έχουν επιτύχει την ευρεία χρήση για καθημερινές πληρωμές. Τα μεγάλα stablecoin έχουν ιστορικό διατήρησης της σύνδεσής τους, με αποτέλεσμα να είναι κατάλληλα για καθημερινή χρήση.
2. Τα stablecoin βασίζονται σε blockchain και αυτό έχει τα πλεονεκτήματά του. Μπορείτε να στείλετε ένα stablecoin σε οποιονδήποτε παγκοσμίως έχει συμβατό πορτοφόλι κρύπτο (το οποίο μπορεί να δημιουργηθεί δωρεάν σε δευτερόλεπτα). Η διπλή δαπάνη και οι ψευδείς συναλλαγές είναι επίσης σχεδόν αδύνατο να γίνουν. Αυτές οι ιδιότητες κάνουν τα stablecoin εξαιρετικά ευέλικτα.
3. Τα stablecoin μπορούν να χρησιμοποιηθούν από επενδυτές για την αντιστάθμιση των χαρτοφυλακίων τους. Η διάθεση ενός συγκεκριμένου ποσοστού ενός χαρτοφυλακίου σε stablecoin είναι ένας αποτελεσματικός τρόπος μείωσης του συνολικού κινδύνου. Το χαρτοφυλάκιό σας στο σύνολό του θα είναι πιο ανθεκτικό στις διακυμάνσεις των τιμών της αγοράς και θα έχετε επίσης διαθέσιμα κεφάλαια σε περίπτωση που εμφανιστεί μια καλή ευκαιρία. Μπορείτε επίσης να πουλήσετε κρύπτο για stablecoin κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης της αγοράς και να τα αγοράσετε εκ νέου σε χαμηλότερη τιμή (δηλ. shorting). Τα stablecoin σάς επιτρέπουν να εισέρχεστε και να εξέρχεστε από θέσεις άνετα, χωρίς να χρειάζεται να βγάλετε χρήματα εκτός αλυσίδας.
Ποια είναι τα μειονεκτήματα των stablecoin;
Παρά τη δυνατότητά τους να υποστηρίξουν την ευρεία υιοθέτηση κρυπτονομισμάτων, τα stablecoin εξακολουθούν να έχουν περιορισμούς:
1. Δεν υπάρχει εγγύηση ότι τα stablecoin θα διατηρήσουν τη σύνδεσή τους. Παρόλο που κάποια μεγάλα έργα έχουν καλό ιστορικό, υπήρξαν επίσης πολλά έργα που απέτυχαν. Όταν ένα stablecoin έχει συνεχή προβλήματα με τη διατήρηση της σύνδεσής του, μπορεί να χάσει δραματικά την αξία του.
2. Έλλειψη διαφάνειας. Δεν δημοσιεύουν όλα τα stablecoin πλήρεις δημόσιους ελέγχους και πολλά παρέχουν μόνο τακτικές βεβαιώσεις. Ιδιώτες λογιστές πραγματοποιούν αυτές τις ενέργειες για λογαριασμό των εκδοτών των stablecoin.
3. Τα stablecoin με πρόσθετη εγγύηση Fiat είναι συνήθως πιο κεντρικά από άλλα κρυπτονομίσματα. Μια κεντρική οντότητα διατηρεί την πρόσθετη εγγύηση και μπορεί επίσης να υπόκειται σε εξωτερικό δημοσιονομικό κανονισμό. Αυτό της δίνει σημαντικό έλεγχο στο νόμισμα. Πρέπει επίσης να εμπιστευτείτε ότι ο εκδότης έχει τα αποθεματικά που ισχυρίζεται ότι έχει.
4. Τα νομίσματα με πρόσθετη εγγύηση κρύπτο και χωρίς πρόσθετη εγγύηση βασίζονται σε μεγάλο βαθμό στην κοινότητά τους για να λειτουργήσουν. Είναι σύνηθες να υπάρχουν μηχανισμοί ανοιχτής διακυβέρνησης σε έργα κρύπτο, το οποίο σημαίνει ότι οι χρήστες έχουν λόγο για την ανάπτυξη και τη λειτουργία κάθε έργου. Ως εκ τούτου, πρέπει να εμπλακείτε ή να εμπιστευτείτε τους προγραμματιστές και την κοινότητα για να εκτελέσουν το έργο με υπευθυνότητα.
Παραδείγματα stablecoin
Stablecoin που υποστηρίζεται από κρύπτο: MakerDAO (DAI)
Το DAI είναι ένα stablecoin που υποστηρίζεται από κρύπτο, το οποίο παρακολουθεί το USD στο Ethereum. Η κοινότητα MakerDAO, η οποία κατέχει το token διακυβέρνησης MKR, διαχειρίζεται το νόμισμα. Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε το MKR για να δημιουργήσετε και να ψηφίσετε προτάσεις για αλλαγή του έργου. Το DAI έχει επιπλέον πρόσθετη εγγύηση για την αντιμετώπιση της μεταβλητότητας των κρύπτο και οι χρήστες εισέρχονται σε θέσεις χρέους πρόσθετης εγγύησης (collateralized debt positions, ή CDP), οι οποίες διαχειρίζονται τις πρόσθετες εγγυήσεις τους. Όλη η διαδικασία εκτελείται μέσω έξυπνων συμβάσεων.
Stablecoin που υποστηρίζεται από Fiat: TrueUSD (TUSD)
Το TUSD είναι ένα ανεξάρτητα επαληθεύσιμο stablecoin που συνδέεται με το δολάριο. Είναι το πρώτο stablecoin που ελέγχει βάσει προγραμματισμού τη δημιουργία με άμεση επαλήθευση εντός της αλυσίδας των αποθεματικών USD που διατηρούνται εκτός της αλυσίδας. Τα αποθεματικά του TUSD παρακολουθούνται με χρήση Proof of Reserve Chainlink, έτσι ώστε οι κάτοχοι να μπορούν αυτόνομα να επαληθεύουν ότι το TUSD τους υποστηρίζεται από USD που διατηρείται στα αποθεματικά.
Ελέγχονται τα stablecoin;
Τα stablecoin έχουν τραβήξει το ενδιαφέρον των ρυθμιστικών αρχών παγκοσμίως, λόγω του μοναδικού μείγματος Fiat και κρύπτο που διαθέτουν. Καθώς έχουν σχεδιαστεί για να διατηρούν σταθερή τιμή, είναι χρήσιμα και για άλλους σκοπούς εκτός από την κερδοσκοπία. Μπορούν επίσης να διευκολύνουν συναλλαγές υψηλών ταχυτήτων σε διεθνές επίπεδο με χαμηλό κόστος. Κάποιες χώρες πειραματίζονται ακόμη και με τη δημιουργία των δικών τους stablecoin. Καθώς το stablecoin είναι ένας τύπος κρυπτονομίσματος, πιθανότατα θα εμπίπτει στους ίδιους κανονισμούς με τα κρύπτο στην τοπική σας δικαιοδοσία. Η έκδοση stablecoin με αποθεματικά Fiat μπορεί επίσης να χρειάζεται ρυθμιστική έγκριση.
Συμπεράσματα
Είναι δύσκολο να βρει κάποιος επενδυτή στις μέρες μας που να μην έχει διατηρήσει ένα stablecoin κάποια στιγμή. Τα stablecoin διατηρούνται συχνά σε ανταλλακτήρια κρύπτο, έτσι ώστε οι επενδυτές να μπορούν γρήγορα να κεφαλαιοποιούν τις νέες ευκαιρίες της αγοράς. Επίσης, είναι πολύ χρήσιμα για την είσοδο και την έξοδο από θέσεις χωρίς να χρειάζεται να κάνετε εξαργύρωση σε Fiat. Εκτός από τις συναλλαγές και τις επενδύσεις, τα stablecoin μπορούν να χρησιμοποιηθούν για πληρωμές και διεθνείς μεταφορές.
Παρόλο που αποτελούν αναπόσπαστο μέρος των κρύπτο και έχουν επιτρέψει τη δημιουργία ενός νέου χρηματοπιστωτικού συστήματος, δεν πρέπει να υποτιμάτε τους κινδύνους. Έχουμε δει έργα stablecoin με αποτυχημένες συνδέσεις, ανύπαρκτα αποθεματικά και προβλήματα με μηνύσεις. Έτσι, ενώ τα stablecoin είναι απίστευτα ευέλικτα εργαλεία, μην ξεχνάτε ότι εξακολουθούν να είναι κρυπτονομίσματα και έχουν παρόμοιους κινδύνους. Μπορείτε να μειώσετε τους κινδύνους διαφοροποιώντας το χαρτοφυλάκιό σας, αλλά φροντίστε να κάνετε τη δική σας έρευνα πριν επενδύσετε ή πραγματοποιήσετε συναλλαγές και μην επενδύσετε περισσότερα από ό,τι έχετε την πολυτέλεια να χάσετε.
Αποποίηση ευθυνών και Προειδοποίηση κινδύνου: Αυτό το περιεχόμενο παρουσιάζεται σε εσάς "ως έχει" μόνο για γενική ενημέρωση και εκπαιδευτικούς σκοπούς, χωρίς καμία δήλωση ή εγγύηση οποιουδήποτε είδους. Δεν θα πρέπει να ερμηνεύεται ως οικονομική, νομική ή άλλη επαγγελματική συμβουλή, ούτε σκοπεύει να προτείνει την αγορά οποιουδήποτε συγκεκριμένου προϊόντος ή υπηρεσίας. Θα πρέπει να αναζητήσετε μόνοι σας συμβουλές από κατάλληλους επαγγελματίες συμβούλους. Όταν το άρθρο αποτελεί συνεισφορά τρίτου, λάβετε υπόψη ότι οι απόψεις που εκφράζονται ανήκουν στον τρίτο συνεισφέροντα και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα εκείνες της Ακαδημίας Binance. Διαβάστε την πλήρη δήλωση αποποίησης ευθυνών εδώ για περισσότερες λεπτομέρειες. Οι τιμές των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων ενδέχεται να είναι ασταθείς. Η αξία της επένδυσής σας μπορεί να μειωθεί ή να αυξηθεί, καθώς είναι πιθανό και να μην σας επιστραφεί το ποσό που επενδύσατε. Έχετε την αποκλειστική ευθύνη για τις αποφάσεις σχετικά με τις επενδύσεις σας και η Ακαδημία Binance δεν φέρει καμία ευθύνη για οποιαδήποτε ζημία που μπορεί να προκύψει. Αυτό το υλικό δεν πρέπει να ερμηνεύεται ως οικονομική, νομική ή άλλη επαγγελματική συμβουλή. Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στους Όρους χρήσης και στην Ειδοποίηση κινδύνου.