الموجز
العملة المستقرة عبارة عن أصل رقمي مرتبط بأصل آخر مثل العملة المحلية المعتمدة أو المعادن النفيسة.
صُممت العملات المستقرة للحفاظ على السعر المستقر نسبيًا حتى يستطيع المستخدمون تجنب مخاطر التقلب الشائعة في أسواق العملات الرقمية.
توجد ثلاثة أنواع من العملات المستقرة: المدعومة بالعملة المحلية المعتمدة والمدعومة بالعملات الرقمية والخوارزمية.
نظراً لاستخدامها العملي ورسملة السوق الكبيرة، بدأت الجهات التنظيمية في إلقاء نظرة فاحصة على العملات المستقرة.
المقدمة
لا تتعلق العملات الرقمية بعامل التقلب فقط. في الواقع، تم تصميم بعضها خصيصًا للحفاظ على سعر ثابت. وفي قطاع يمكن أن تنهار فيها العملات والرموز المميزة بين عشية وضحاها، يوجد طلب هائل على العملات التي تجمع بين مزايا سلسلة البلوكشين وإمكانية تتبع الأصول الأكثر استقرارًا. إذا لم تكن قد بدأت باستخدام العملات المستقرة أثناء التداول أو الاستثمار، فمن الجدير معرفة المزيد عنها بالإضافة إلى المزايا والعيوب التي تنطوي عليها.
ما هي العملة المستقرة في مجال العملات الرقمية؟
العملات المستقرة هي أصول رقمية تقوم بتتبع قيمة العملات المحلية المعتمدة أو الأصول الأخرى. على سبيل المثال، يمكنك شراء الرموز المميزة المربوطة بالدولار واليورو والين وحتى الذهب والنفط. تسمح العملة المستقرة لحاملها بتثبيت الأرباح والخسائر وتحويل القيمة بسعر ثابت على شبكات سلسلة البلوكشين من شخص لشخص.
لطالما شهدت البيتكوين (BTC) والإيثريوم (ETH) والعملات الرقمية البديلة الأخرى تقلبات على مرّ التاريخ. وفي حين أن هذا التقلب يُتيح فرصًا أكبر للمضاربة، إلا أنه ينطوي على عيوب. يجعل التقلب من الصعب استخدام العملات الرقمية في المدفوعات اليومية. على سبيل المثال، قد يأخذ التجار عملات BTC بقيمة 5 دولارات مقابل كوب من القهوة في يوم من الأيام، ولكنهم يجدون أن قيمة BTC أصبحت أقل بنسبة 50% في اليوم التالي. وهذا يجعل التخطيط وإدارة الأعمال التي تقبل مدفوعات العملات الرقمية شيئًا صعبًا.
قبل ذلك، لم يكن لدى مستثمري ومتداولي العملات الرقمية أي وسيلة لتثبيت الأرباح أو تجنب التقلبات دون تحويل العملات الرقمية إلى عملات محلية معتمدة. وقد أتاح إنشاء عملات مستقرة حلًا بسيطًا لهذه المشكلات. فاليوم، يمكنك تفادي تقلبات العملات الرقمية باستخدام عملات مستقرة مثل TrueUSD (TUSD).
ما هي آلية عمل العملات المستقرة؟
يحتاج إنشاء عملة تَتتبع سعر أو قيمة الأصل أخرى إلى آلية ربط. وتوجد عدة طرق للقيام بذلك، ويعتمد معظمها على أصل آخر يعمل بمثابة ضمان. أثبتت بعض الطرق نجاحًا أكثر من غيرها، ولكن لا يوجد حتى الآن شيء مثل الربط المضمون.
العملات المستقرة المدعومة بالعملة المحلية المعتمدة
العملة المستقرة المدعومة بالعملة المحلية المعتمدة تحتفظ بعملة محلية معتمدة في الاحتياطيات مثل الدولار الأمريكي أو الجنيه الاسترليني. على سبيل المثال، كل TUSD مدعومة بدولار أمريكي يتم الاحتفاظ به كضمان. ويمكن للمستخدمين بعد ذلك التحويل من العملات المحلية المعتمدة إلى عملة مستقرة والعكس كذلك وفقًا للسعر المربوط.
العملات المستقرة المدعومة بالعملة الرقمية
تعمل العملات المستقرة المدعومة بالعملات الرقمية بطريقة مماثلة للعملات المستقرة المدعومة بالعملات المحلية المعتمدة، ولكن بدلًا من استخدام الدولار أو عملة أخرى كاحتياطيات، تعمل العملات الرقمية كضمان. ونظرًا إلى أنّ سوق العملات الرقمية شديد التقلب، فإن العملات المستقرة المدعومة بالعملات الرقمية عادةً ما تزيد من ضمان الاحتياطيات كإجراء لمواجهة تقلبات الأسعار.
تستخدم العملات المستقرة المدعومة بالعملات الرقمية عقودًا ذكية لإدارة عمليات السك والحرق، وهذا يجعل العملية أكثر موثوقية حيث يمكن للمستخدمين تدقيق العقود بشكل مستقل. ومع ذلك، فإنّ بعض العملات المستقرة المدعومة بالعملات الرقمية يتم تشغيلها من قِبل المنظمات اللامركزية المستقلة (DAO)، حيث يمكن للمجتمع التصويت لإجراء تغييرات في المشروع. وفي هذه الحالة، سيتعين عليك المشاركة أو الثقة فقط في هذه المنظمات لاتخاذ أفضل القرارات.
لنلقِ نظرة على مثال. لسك DAI بقيمة 100 دولار مربوطة بالدولار الأمريكي، ستحتاج إلى توفير ما يبلغ قيمته 150 دولارًا من العملات الرقمية كضمان بقيمة 1.5 ضعفًا. بمجرد حصولك على DAI، يمكنك استخدامها بالطريقة التي تريدها. يمكنك تحويلها أو الاستثمار بها أو ببساطة الاحتفاظ بها. إذا كنت تريد استرداد ضمانك، فستحتاج إلى سداد 100 DAI، إلا أنه إذا انخفض ضمانك عن نسبة ضمان معينة أو قيمة القرض، فسيتم تصفيته.
عندما تكون قيمة العملة المستقرة أقل من دولار واحد، يتم توفير حوافز لمالكيها لإعادة العملات المستقرة الخاصة بهم مقابل الضمان. ويؤدي هذا إلى تقليل المعروض من العملة، مما يؤدي إلى ارتفاع السعر مرة أخرى إلى 1 دولار. عندما يتجاوز سعرها دولارًا واحدًا، يتم تحفيز المستخدمين لإنشاء الرمز المميز، ويؤدي هذا إلى زيادة المعروض منها وخفض سعرها. DAI هي أحد الأمثلة، لكن جميع العملات المستقرة المدعومة بالعملات الرقمية تعتمد على مزيج من نظرية الألعاب والخوارزميات على السلسلة لتحفيز استقرار الأسعار.
العملات المستقرة الخوارزمية
تتخذ العملات المستقرة الخوارزمية نهجًا مختلفًا، فهي لا تحتاج إلى احتياطيات. بدلًا من ذلك، تعمل الخوارزميات والعقود الذكية على إدارة مخزون الرموز المميزة التي تم إصدارها. ونموذج العملات المستقرة الخوارزمية هذا أكثر ندرة من العملات المستقرة المدعومة بالعملات الرقمية أو العملات المحلية المعتمدة، وينطوي على صعوبة أكبر في تشغيله بنجاح.
بشكل أساسي، سيقلل نظام العملات المستقرة الخوارزمية مستويات مخزون الرموز المميزة في حالة انخفاض السعر عن سعر العملة المحلية المعتمدة التي يتتبعها. ويمكن القيام بهذا عن طريق التخزين المحجوز أو الحرق أو عمليات إعادة الشراء. وإذا تجاوز السعر قيمة العملة المحلية المعتمدة، فستدخل رموز مميزة جديدة في دائرة التداول لتخفيض قيمة العملة المستقرة.
ما هي مزايا العملات المستقرة؟
العملات المستقرة هي أدوات قوية متعددة الاستخدامات للمستثمرين والمتداولين ومستخدمي العملات الرقمية. وتشمل نقاط قوتها الرئيسية ما يلي:
1. إمكانية استخدام العملات المستقرة في المدفوعات اليومية. تُقدِّر المتاجر والشركات والأفراد ميزة استقرار القيمة. التقلبات المرتفعة في العملات الرقمية جعلتها لا تُستخدم على نطاقٍ واسع في عمليات الدفع اليومية. بينما تتمتع العملات المستقرة الكبيرة بسجل حافل في الحفاظ على ارتباطها، ما يجعلها أكثر ملائمة للاستخدام اليومي.
2. تتميز العملات المستقرة بكونها قائمة على سلسلة البلوكشين. يمكنك إرسال العملات المستقرة إلى أي شخص على مستوى العالم لديه محفظة عملات رقمية متوافقة (التي يمكن إنشاؤها مجانًا في ثوانٍ). كما يكاد يكون من المستحيل إجراء عمليات الإنفاق المزدوج والمعاملات الخاطئة. تجعل هذه الخصائص العملات المستقرة متعددة الاستخدام بشكل لا يُصدق.
3. يمكن أن يستخدم المتداولون والمستثمرون العملات المستقرة للتحوط ضد المخاطر في محافظهم الاستثمارية. يُعد تخصيص نسبة محددة من المحفظة الاستثمارية للعملات المستقرة طريقة فعالة لتقليل المخاطر بشكل عام. ستكون محفظتك الاستثمارية ككل أكثر مقاومة لتقلبات أسعار السوق، وسيكون لديك أيضًا أموال في متناول يديك في حالة ظهور فرصة جيدة. يمكنك أيضًا بيع العملات الرقمية مقابل العملات المستقرة خلال فترة ركود السوق، ثم إعادة شرائها بسعر أقل (أي، البيع على المكشوف). تتيح لك العملات المستقرة الدخول والخروج من الصفقات بسهولة، دون الحاجة إلى أخذ الأموال خارج السلسلة.
ما هي عيوب العملات المستقرة؟
على الرغم من الإمكانات التي تحظى بها لدعم اعتماد الاستثمار في العملات الرقمية على نطاق واسع، لا يزال هناك قيود معينة تعوق العملات المستقرة:
1. العملات المستقرة ليست مضمونة في ما يتعلق بالحفاظ على ارتباطها. في حين أنّ بعض المشروعات الكبيرة لديها سجل جيد، فإنّ العديد من المشروعات قد فشلت. عندما تواجه عملة مستقرة مشكلات مستمرة في الحفاظ على ارتباطها، فإنها قيمتها قد تتهواوى بشكل كبير.
2. غياب الشفافية. لا تُصدر جميع العملات المستقرة عمليات تدقيق كاملة متاحة للعامة وتقدم العديد منها تأكيدات منتظمة فقط. ويقوم المحاسبون من القطاع الخاص بتنفيذ هذه العمليات نيابةً عن جهات إصدار العملات المستقرة.
3. عادةً ما تكون العملات المستقرة المضمونة بالعملات المحلية المعتمدة أكثر مركزية من العملات الرقمية الأخرى. يحتفظ كيان مركزي بالضمانات وقد يخضع أيضًا للوائح المالية الخارجية، وهذا يمنحه سيطرة كبيرة على العملة. تحتاج أيضًا إلى الوثوق في أنّ الجهة المُصدرة لديها الاحتياطيات التي تدعي أنها موجودة لديها.
4. تعتمد العملات المضمونة وغير المضمونة بالعملات الرقمية بشكل كبير على مجتمعها لكي تعمل. من الشائع أن يكون لديك آليات حوكمة مفتوحة في مشروعات العملات الرقمية، مما يعني أن المستخدمين يكون لهم رأي في تطوير وتشغيل كل مشروع. وعلى هذا النحو، تحتاج إلى المشاركة أو الوثوق بالمطورين والمجتمع لتشغيل المشروع بمسؤولية.
أمثلة على العملات المستقرة
العملات المستقرة المدعومة بالعملات الرقمية: MakerDAO (DAI)
DAI هي عملة مستقرة مدعومة بالعملات الرقمية تتبع الدولار الأمريكي على شبكة إيثريوم. تتم إدارة هذه العملة من قِبل مجتمع MakerDAO الذي يحمل الرمز المميز للحوكمة MKR. يمكنك استخدام MKR لإنشاء المقترحات والتصويت عليها لتغيير المشروع. تتمتع DAI بضمانات زائدة للتعامل مع تقلبات العملات الرقمية، ويدخل المستخدمون في صفقات الدين المضمونة (CDPs) التي تدير ضماناتهم. ويتم إجراء العملية بالكامل عبر العقود الذكية.
العملة المستقرة المدعومة بالعملات المحلية المعتمدة: TrueUSD (TUSD)
TUSD هي عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي قابلة للتحقق بصورة مستقلة. كما تُعد أولى العملات المستقرة التي تقوم بالتحكم برمجيًا في عملية السك عن طريق التحقق على السلسلة من احتياطيات الدولار الأمريكي الموجودة خارج السلسلة. تتم مراقبة احتياطيات TUSD باستخدام إثبات الاحتياطي (PoR) Chainlink حتى يتمكن حاملو العملة من التحقق باستقلالية من أنّ عملاتهم TUSD مدعومة بدولار أمريكي موجود في صورة احتياطيات.
هل العملات المستقرة خاضعة للقواعد التنظيمية؟
حازت العملات المستقرة على اهتمام الجهات التنظيمية في جميع أنحاء العالم بسبب مزيجها الفريد من العملات المحلية المعتمدة والعملات الرقمية. ونظراً إلى أنّها صُممت لتحافظ على سعر مستقر، فهي مفيدة لأسباب أخرى غير المضاربة، فهي تعمل على تسهيل إجراء المعاملات عالية السرعة دوليًا بتكلفة منخفضة. وفي ضوء ذلك، تقوم بعض البلدان بتجربة إنشاء عملاتها المستقرة. نظرًا إلى أنّ العملة المستقرة هي نوع من أنواع العملات الرقمية، فمن المحتمل أن تخضع لنفس لوائح العملات الرقمية في ولايتك القضائية المحلية. كما أنّ إصدار عملات مستقرة باحتياطيات من العملة المحلية المعتمدة يحتاج إلى موافقة الجهات التنظيمية.
أفكار ختامية
من الصعب أن تجد مستثمر أو متداول في يومنا هذا لم يمتلك عملة مستقرة في وقت ما. غالبًا ما يتم الاحتفاظ بالعملات المستقرة على منصات تداول العملات الرقمية بحيث يتمكن المتداولون من الاستفادة بسرعة من فرص السوق الجديدة، فهي مفيدة جدًا أيضًا للدخول في الصفقات والخروج منها دون الحاجة إلى تحويل الأموال إلى العملة المحلية المعتمدة. إلى جانب التداول والاستثمار، تُستخدم العملات المستقرة في إجراء المدفوعات والتحويلات الدولية.
على الرغم من أنها جزء لا يتجزأ من العملات الرقمية وساهمت في إنشاء نظام مالي جديد، يجب ألا تقلل من شأن مخاطرها. لقد رأينا مشروعات عملات مستقرة بارتباطات فاشلة واحتياطيات غير موجودة ودعاوى قضائية. لذا في حين أن العملات المستقرة هي أدوات متعددة الاستخدامات بشكل لا يُصدق، يجب عليك مراعاة أنها لا تزال عملة رقمية وتنطوي على مخاطر مماثلة. يمكنك تخفيف المخاطر عن طريق توزيع الأصول في محفظتك، ولكن تأكد من إجراء البحث الخاص بك قبل الاستثمار أو التداول، وينبغي عليك ألا تستثمر أكثر مما يمكنك تحمل خسارته.
إخلاء المسؤولية وتحذير المخاطر: يُعرض هذا المحتوى لك "كما هو" بهدف تقديم معلومات عامة وللأغراض التعليمية فقط، دون أي إقرارات أو ضمانات من أي نوع. ولا ينبغي تفسيره على أنه نصيحة مالية، ولا يُقصد به التوصية بشراء أي منتج أو خدمة بعينها. ويجب عليك الاستعانة بمشورة متخصصة من استشاريين متخصصين. في حال كانت المقالة مقدمة من طرف خارجي، يُرجى العلم أن عدد المشاهدات خاص بهذا الطرف الخارجي لا يعكس بالضرورة عدد المشاهدات على أكاديمية Binance. يُرجى قراءة إخلاء المسؤولية بالكامل هنا للمزيد من التفاصيل. قد تتعرض الأصول الرقمية لتقلبات الأسعار، وقد تزداد قيمة استثمارك أو تنخفض بل وقد لا تسترد المبلغ الذي استثمرته. وتتحمل وحدك مسؤولية قراراتك الاستثمارية ولا تتحمل أكاديمية Binance مسؤولية أي خسائر قد تتكبدها. ولا يجب تفسير هذه المقالة على أنها نصيحة مالية أو قانونية أو مشورة مهنية. للمزيد من المعلومات، يرجى الاطلاع على شروط الاستخدام و تحذير المخاطر.