O que é uma Stablecoin?
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O que é uma Stablecoin?

O que é uma Stablecoin?

Iniciante
Publicado em Apr 24, 2023Atualizado em Jun 13, 2023
9m

TL;DR

  • Uma stablecoin √© um criptoativo atrelado a outro ativo, como moedas fiduci√°rias ou metais preciosos.¬†

  • As stablecoins s√£o projetadas para manter um pre√ßo relativamente est√°vel para que os usu√°rios evitem os riscos de volatilidade, comuns nos mercados de criptomoedas.

  • Existem tr√™s tipos de stablecoins: atreladas a moedas fiduci√°rias (fiat), atreladas a criptomoedas e as algor√≠tmicas.

  • Devido √† praticidade e √† grande capitaliza√ß√£o de mercado das stablecoins, os √≥rg√£os reguladores est√£o dando mais aten√ß√£o a elas.

Introdução

As criptomoedas n√£o se resumem √† volatilidade. Na realidade, as stablecoins s√£o projetadas especificamente para manter um pre√ßo fixo. Em uma ind√ļstria onde moedas e tokens podem sucumbir da noite para o dia, h√° uma enorme demanda por moedas que combinem os benef√≠cios da tecnologia blockchain com a capacidade de atrelamento a ativos mais est√°veis. Se voc√™ ainda n√£o usa stablecoins para trades ou investimentos, vale a pena aprender mais sobre elas e suas vantagens e desvantagens.

O que é uma stablecoin?

Stablecoins são ativos digitais que acompanham o valor de moedas fiduciárias ou outros ativos. Por exemplo, você pode comprar tokens atrelados ao dólar, euro, iene, ouro ou petróleo. Uma stablecoin permite que seu detentor consolide lucros e perdas e transfira valores a um preço estável em redes blockchain peer-to-peer.

O Bitcoin (BTC), Ether (ETH) e outras altcoins têm sido historicamente voláteis. Embora isso ofereça muitas oportunidades para especulação, também traz algumas desvantagens. A volatilidade dificulta o uso das criptomoedas para pagamentos cotidianos. Por exemplo, um comerciante pode aceitar $5 em BTC por um café, mas descobrir que seu BTC vale 50% menos no dia seguinte. Isso dificulta o planejamento e a operação de negócios que aceitam criptomoedas.

Antes, para consolidar os lucros ou evitar a volatilidade, os investidores e traders de criptomoedas não tinham outra opção além de converter suas criptomoedas novamente em moeda fiduciária. A criação das stablecoins forneceu uma solução simples para esses problemas. Hoje, você pode entrar e sair facilmente do mercado volátil das criptomoedas, usando stablecoins como o TrueUSD (TUSD).

Como funcionam as stablecoins?

Para criar uma moeda cujo valor acompanha o preço ou valor de outro ativo, é necessário um mecanismo de atrelamento. Existem várias maneiras de fazer isso e a maioria depende de outro ativo atuando como colateral (garantia). Alguns métodos provaram ser mais eficientes do que outros, mas ainda não existe um mecanismo de atrelamento 100% garantido.

Stablecoins atreladas a moedas fiduci√°rias (Fiat-backed)

Uma stablecoin atrelada a uma moeda fiduciária (fiat-backed) mantém uma reserva da respectiva moeda, como USD ou GBP. Por exemplo, cada TUSD existente está atrelado a 1 dólar (USD) em reserva, mantido como garantia. Os usuários podem converter moedas fiduciárias em stablecoins e vice-versa, de acordo com a proporção de atrelamento.

Stablecoins atreladas a criptomoedas (Crypto-backed)

As stablecoins atreladas a criptomoedas funcionam de maneira semelhante √†s stablecoins atreladas a moedas fiduci√°rias. No entanto, em vez de usar d√≥lares ou outra moeda como reserva, s√£o criptomoedas que atuam como colateral (garantia). Como o mercado de criptomoedas √© altamente vol√°til, e como medida de prote√ß√£o contra as oscila√ß√Ķes de pre√ßos, stablecoins atreladas a criptomoedas geralmente t√™m suas reservas sobrecolateralizadas.

Stablecoins atreladas a criptomoedas usam contratos inteligentes para gerenciar os processos de emiss√£o e de queima. Isso aumenta a confiabilidade, pois todos podem auditar os contratos de forma independente. No entanto, algumas stablecoins atreladas a criptomoedas s√£o gerenciadas por Organiza√ß√Ķes Aut√īnomas Descentralizadas (DAOs), onde a comunidade pode votar em mudan√ßas no projeto. Nesse caso, voc√™ pode se envolver com o projeto ou confiar nas decis√Ķes da DAO.

Vamos ver um exemplo. Para emitir 100 DAI atrelado ao USD, você precisará fornecer US$ 150 em criptomoedas (colateral de 1,5x). Depois de receber seu saldo em DAI, você poderá usá-lo como quiser. Você pode transferir, investir ou simplesmente armazenar seus tokens DAI. Se quiser seu valor de garantia (colateral) de volta, precisará pagar os 100 DAI. No entanto, caso seu colateral caia abaixo de um determinado índice de garantia ou do valor do empréstimo, ele será liquidado.

Quando o valor da stablecoin está abaixo de US$ 1, os holders (detentores) são incentivados a devolver suas stablecoins para recuperar o valor de colateral (garantia). Isso diminui a oferta da moeda, fazendo com que o preço suba e volte para US$ 1. Por outro lado, se o valor do token está acima de US$ 1, há um incentivo para emissão do token, aumentando sua oferta e diminuindo o preço. O DAI é um exemplo, mas todas as stablecoins atreladas a criptomoedas dependem de uma mistura de teoria dos jogos e algoritmos on-chain para incentivar a estabilidade de preços.

Stablecoins algorítmicas

As stablecoins algorítmicas adotam uma abordagem diferente, eliminando a necessidade de reservas. Em vez disso, algoritmos e contratos inteligentes gerenciam o fornecimento dos tokens emitidos. Este modelo é bem mais raro do que stablecoins atreladas a criptomoedas ou moedas fiduciárias e sua implementação é mais complicada.

Basicamente, um sistema de stablecoin algorítmica reduzirá o fornecimento do token quando o preço cair abaixo do valor da moeda fiduciária a qual está atrelado. Isso pode ser feito através de staking bloqueado, queima ou recompras (buy-backs). Se o preço ultrapassar o valor da moeda fiduciária, novos tokens entram em circulação para reduzir o valor da stablecoin.

Quais s√£o as vantagens das stablecoins?

Stablecoins oferecem uma ferramenta versátil e poderosa para investidores, traders e usuários de criptomoedas. As suas principais vantagens incluem: 

1. Stablecoins podem ser usadas para pagamentos diários. A estabilidade é algo valorizado por lojas, empresas e indivíduos. Devido à sua volatilidade, as criptomoedas não são amplamente utilizadas para pagamentos cotidianos. As grandes stablecoins têm um histórico de manutenção do valor atrelado, tornando-as seguras e adequadas para uso diário.

2. As stablecoins contam com os benef√≠cios de serem baseadas em blockchains. √Č poss√≠vel enviar stablecoins para qualquer pessoa que tenha uma carteira de criptomoedas (que pode ser criada gratuitamente, em poucos segundos). Al√©m disso, s√£o raras as ocorr√™ncias de gastos duplos ou falsas transa√ß√Ķes. Essas qualidades tornam as stablecoins incrivelmente vers√°teis.

3. Stablecoins podem ser usadas por traders e investidores para proteger seus portf√≥lios (hedge). Alocar uma porcentagem de um portf√≥lio para stablecoins √© uma maneira eficaz de reduzir os riscos. Seu portf√≥lio como um todo ser√° mais resistente √†s oscila√ß√Ķes de pre√ßos de mercado, e voc√™ tamb√©m ter√° fundos √† m√£o caso surja uma boa oportunidade. Em um per√≠odo de queda do mercado, voc√™ pode vender criptomoedas por stablecoins e recompr√°-las a um pre√ßo mais baixo (shorting). As stablecoins permitem que voc√™ entre e saia de posi√ß√Ķes de forma conveniente, sem a necessidade de retirar seus fundos da blockchain.

Quais s√£o as desvantagens das stablecoins?

Apesar de seu potencial para incentivo da ado√ß√£o geral de criptomoedas, as stablecoins ainda t√™m algumas limita√ß√Ķes:¬†

1. Não há garantia de que uma stablecoin manterá seu valor de atrelamento. Embora alguns grandes projetos tenham bons históricos, também houve projetos que falharam. Quando uma stablecoin apresenta problemas constantes para manter seu atrelamento, seu valor pode cair drasticamente.

2. Falta de transpar√™ncia. Nem todas as stablecoins divulgam auditorias p√ļblicas completas e muitas fornecem apenas atestados regulares. Contadores particulares atuam em nome dos emissores das stablecoins.

3. Stablecoins com colateralização fiduciária são geralmente mais centralizadas do que outras criptomoedas. Uma entidade central detém o valor de garantia e também pode estar sujeita a regulamentação financeira externa. Isso lhes dá um controle significativo sobre a moeda. Além disso, você precisa confiar que o emissor realmente possui as reservas divulgadas. 

4. Moedas cripto-colateralizadas e não-colateralizadas dependem muito de sua comunidade para funcionar. Mecanismos de governança abertos são comuns em projetos cripto. Ou seja, os usuários têm influência no desenvolvimento e execução de cada projeto. Sendo assim, você precisa se envolver ou simplesmente confiar nos desenvolvedores e na comunidade para gerenciamento responsável do projeto.

Exemplos de stablecoins

Stablecoin atrelada a criptomoedas: MakerDAO (DAI)

O token DAI √© uma stablecoin executada na Ethereum. Ele √© atrelado a criptomoedas e acompanha o valor do USD. A moeda √© gerenciada pela comunidade MakerDAO, que det√©m o token de governan√ßa MKR. Voc√™ pode usar o token MKR para criar e votar em propostas de altera√ß√Ķes do projeto. O token DAI √© sobrecolateralizado para lidar com a volatilidade das criptomoedas e os usu√°rios entram em Posi√ß√Ķes de D√≠vida Colateralizada (CDPs - Collateralized Debt Positions) que gerenciam seu valor de garantia. Todo o processo √© executado atrav√©s de contratos inteligentes.

Stablecoin atrelada a moedas fiduci√°rias: TrueUSD (TUSD)

O TUSD √© uma stablecoin atrelada ao d√≥lar americano, cujo valor pode ser verificado de forma independente. √Č a primeira stablecoin a controlar a emiss√£o atrav√©s de programa√ß√£o com verifica√ß√£o instant√Ęnea on-chain das reservas em d√≥lares mantidas off-chain. As reservas de TUSD s√£o monitoradas com o mecanismo Proof of Reserve da Chainlink para que os holders possam verificar de forma aut√īnoma que seus tokens TUSD s√£o atrelados a d√≥lares (USD) mantidos em reservas.

As stablecoins s√£o reguladas?

Gra√ßas √† sua capacidade √ļnica de combinar moedas fiduci√°rias e criptomoedas, as stablecoins atra√≠ram o interesse de √≥rg√£os reguladores do mundo todo. Elas s√£o projetadas para manter um pre√ßo est√°vel, portanto t√™m outras utilidades que v√£o al√©m da especula√ß√£o. Stablecoins tamb√©m facilitam transa√ß√Ķes internacionais r√°pidas a um custo baixo. Alguns pa√≠ses j√° experimentam a cria√ß√£o de suas pr√≥prias stablecoins. Como a stablecoin √© um tipo de criptomoeda, em sua jurisdi√ß√£o local ela provavelmente funcionar√° sob os mesmos par√Ęmetros reguladores que as criptomoedas. A emiss√£o de stablecoins com reservas fiduci√°rias tamb√©m pode exigir aprova√ß√£o de √≥rg√£os reguladores.

Considera√ß√Ķes finais

Atualmente, √© dif√≠cil encontrar um investidor ou trader que n√£o tenha ou n√£o use stablecoins. Geralmente, os traders armazenam stablecoins em corretoras de criptomoedas para que possam capitalizar rapidamente novas oportunidades de mercado. Elas tamb√©m s√£o muito √ļteis para entrar e sair de posi√ß√Ķes sem a necessidade de efetuar saques em moedas fiduci√°rias. Al√©m de trading e investimentos, as stablecoins tamb√©m s√£o usadas para pagamentos e transfer√™ncias internacionais.

As stablecoins representam uma parte importante do setor cripto e possibilitam a cria√ß√£o de um novo sistema financeiro, mas n√£o devemos subestimar os riscos associados a elas. Muitos projetos fracassaram por motivos como falha no atrelamento, reservas inexistentes ou a√ß√Ķes judiciais. Portanto, embora as stablecoins sejam incrivelmente vers√°teis, elas ainda s√£o criptomoedas e oferecem riscos. Voc√™ pode mitigar os riscos diversificando seu portf√≥lio, mas certifique-se de fazer suas pr√≥prias pesquisas antes de investir ou fazer trades e nunca invista mais do que pode arriscar perder.

Aviso de Risco e Isen√ß√£o de Responsabilidade: este conte√ļdo √© apresentado a voc√™ ‚Äúno estado em que se encontra‚Äú apenas para fins informativos e educacionais, sem qualquer tipo de garantia. O conte√ļdo n√£o deve ser interpretado como aconselhamento financeiro, jur√≠dico ou profissional, e n√£o tem o objetivo de recomendar a compra de qualquer produto ou servi√ßo espec√≠fico. Voc√™ deve buscar seu pr√≥prio conselho de consultores profissionais. No caso de contribui√ß√Ķes e artigos enviados por colaboradores terceirizados, note que as opini√Ķes expressas pertencem ao respectivo autor e n√£o refletem necessariamente as opini√Ķes da Binance Academy. Para mais detalhes, por favor leia nosso aviso aqui. Os pre√ßos dos ativos digitais podem ser vol√°teis. O valor do seu investimento pode aumentar ou diminuir e voc√™ pode n√£o recuperar o valor investido. Voc√™ √© o √ļnico respons√°vel por suas decis√Ķes de investimento e a Binance Academy n√£o se responsabiliza por nenhuma de suas poss√≠veis perdas. Este material n√£o deve ser interpretado como aconselhamento financeiro, jur√≠dico ou profissional. Para mais informa√ß√Ķes, por favor consulte nossos Termos de Uso e Aviso de Risco.