TL;DR
Stablecoin je kryptoměnové aktivum navázané na jiné aktivum, například na fiat měnu nebo drahý kov.
Stablecoiny jsou navrženy tak, aby si udržovaly relativně stabilní cenu, a uživatelé tak předešli rizikům volatilního kryptoměnového trhu.
Existují tři typy stablecoinů: stablecoiny kryté fiat měnami, stablecoiny kryté kryptoměnami a algoritmické stablecoiny.
Vzhledem k jejich praktickému využití a velké tržní kapitalizaci se regulační orgány začínají stablecoiny zabývat blíže.
Úvod
Ne všechny kryptoměny jsou volatilní. Některé z nich jsou ve skutečnosti speciálně navržené tak, aby si udržovaly pevnou cenu. V odvětví, kde se coiny a tokeny mohou ze dne na den propadnout, existuje masivní poptávka po měnách, které kombinují výhody blockchainu se schopností kopírovat stabilnější aktivum. Pokud jste stablecoiny při obchodování nebo investování ještě nepoužili, měli byste si o nich i jejich souvisejících výhodách a nevýhodách zjistit další informace.
Co je stablecoin v kryptoměnovém odvětví?
Stablecoiny jsou digitální aktiva, která následují hodnotu fiat měn nebo jiných aktiv. Můžete si například koupit tokeny navázané na dolar, euro, jen, a dokonce i na zlato a ropu. Stablecoin umožňuje držiteli uzamknout zisky a ztráty a převádět hodnotu za stabilní cenu na peer-to-peer blockchainových sítích.
Bitcoin (BTC), Ether (ETH) a další altcoiny byly vždy volatilní. To sice přináší mnoho příležitostí ke spekulacím, ale má to i své nevýhody. Volatilita ztěžuje používání kryptoměn ke každodenním platbám. Obchodníci mohou například jeden den přijmout 5 dolarů v BTC za kávu, ale druhý den zjistí, že hodnota BTC o 50 % klesla. Tento fakt ztěžuje podnikům, které přijímají kryptoměny, plánování a provoz.
Dříve investoři a obchodníci s kryptoměnami neměli žádnou možnost, jak realizovat zisk nebo se vyhnout volatilitě, aniž by kryptoměnu převedli zpět na fiat měnu. Příchod stablecoinů poskytl jednoduché řešení. Dnes můžete pomocí stablecoinů, jako je TrueUSD (TUSD), snadno pracovat s kryptoměnovou volatilitou.
Jak stablecoiny fungují?
Vytvoření kryptoměny, která kopíruje cenu nebo hodnotu jiného aktiva, vyžaduje nějaký mechanismus navázání. Můžete to udělat několika způsoby, ale většina z nich se spoléhá na to, že jedno aktivum bude sloužit jako zajištění. Některé metody se ukázaly být úspěšnější než jiné, ale zaručená vazba dodnes neexistuje.
Stablecoiny kryté fiat měnami
Stablecoin krytý fiat měnou, jakou je například USD nebo GBP, uchovává danou fiat měnu v rezervách. Například každý TUSD je zajištěný americkým dolarem. Uživatelé pak mohou podle stanoveného kurzu převádět fiat měnu do stablecoinu a naopak.
Stablecoiny kryté kryptoměnami
Stablecoiny kryté kryptoměnami fungují podobně jako stablecoiny kryté fiat měnami. Místo dolarů nebo jiné fiat měny ale jako zajištění slouží kryptoměny. Vzhledem k tomu, že trh s kryptoměnami je velmi volatilní, stablecoiny kryté kryptoměnami obvykle své rezervy přezajišťují, aby se chránily proti výkyvům cen.
Stablecoiny kryté kryptoměnami řídí ražbu a pálení pomocí chytrých kontraktů. Díky tomu je celý proces spolehlivější, protože uživatelé mohou kontrakty nezávisle auditovat. Některé stablecoiny kryté kryptoměnami provozují decentralizované autonomní organizace (DAO), ve kterých může o změnách v projektu hlasovat komunita. V takovém případě se můžete buď zapojit, nebo důvěřovat DAO, že učiní ta nejlepší rozhodnutí.
Ukážeme si to na příkladu. Pokud chcete vyrazit 100 tokenů DAI navázaných na USD, musíte poskytnout kryptoměny v hodnotě 150 dolarů (1,5násobné zajištění). Jakmile tokeny DAI vyrazíte, můžete s nimi nakládat, jak chcete. Můžete je převádět, investovat nebo je jen držet. Když budete chtít své zajištění zpět, budete muset splatit 100 DAI. Pokud ale vaše zajištění klesne pod určitý poměr zajištění nebo hodnotu půjčky, bude zlikvidováno.
Když je hodnota stablecoinu nižší než 1 USD, držitelé jsou motivovaní k tomu, aby svůj stablecoin vrátili a získali zpět zajištění. To snižuje nabídku coinu, což způsobuje růst ceny zpět na 1 USD. Když je hodnota stablecoinu nad 1 USD, uživatelé jsou motivovaní k vytváření tokenu, což zvyšuje jeho nabídku a snižuje cenu. Takto funguje například právě DAI, ale na kombinaci teorie her a blockchainových algoritmů se kvůli stabilizování ceny spoléhají všechny stablecoiny kryté kryptoměnami.
Algoritmické stablecoiny
Algoritmické stablecoiny mají odlišný přístup, protože nepotřebují rezervy. Nabídku emitovaných tokenů řídí místo rezerv algoritmy a chytré kontrakty. Tento model je mnohem méně obvyklý než stablecoiny kryté kryptoměnami nebo fiat měnami a jeho fungování je náročnější na správu.
Když cena stablecoinu klesne pod fiat měnu, kterou se systém s algoritmickými stablecoiny snaží kopírovat, v podstatě jen omezí nabídku tokenů. To lze provést prostřednictvím uzamčeného stakování, pálení nebo zpětného odkupu. Když cena překročí hodnotu fiat měny, vstoupí do oběhu nové tokeny, aby hodnotu stablecoinu snížily.
Jaké jsou výhody stablecoinů?
Stablecoiny jsou všestranné a užitečné nástroje pro investory, obchodníky a uživatele kryptoměn. Mezi jejich hlavní přednosti patří následující:
1. Jsou vhodné ke každodenním platbám: obchody, podniky i jednotlivci upřednostňují stabilitu. Kryptoměny se běžně ke každodenním platbám nepoužívají především kvůli volatilitě. Velké stablecoiny udržují svou vazbu už dlouho, takže jsou poměrně důvěryhodné a vhodné pro každodenní používání.
2. Fungují na blockchainu: stablecoin můžete poslat komukoli na světě, kdo má kompatibilní kryptoměnovou peněženku (kterou lze za pár sekund vytvořit zdarma). Dvojitá útrata a falešné transakce jsou také téměř nemožné. Díky těmto vlastnostem jsou stablecoiny neuvěřitelně univerzální.
3. Obchodníci a investoři je mohou používat k zajištění portfolií: když určité procento portfolia vyčleníte do stablecoinů, můžete tím snížit celkové riziko. Vaše portfolio jako celek bude odolnější vůči výkyvům tržních cen a v případě, že se objeví dobrá příležitost, budete mít prostředky po ruce. Kryptoměny můžete také prodat za stablecoiny během poklesu trhu a zpětně je odkoupit za nižší cenu (tj. shortovat). Stablecoiny vám umožňují pohodlně vstupovat do pozic a vystupovat z nich, aniž byste je museli umísťovat mimo blockchain.
Jaké jsou nevýhody stablecoinů?
Navzdory potenciálu podpořit všeobecné přijetí kryptoměn mají stablecoiny pořád omezení:
1. Neexistuje záruka, že si udrží svou vazbu: některé velké projekty mají dobré výsledky, ale existuje i mnoho projektů, které selhaly. Pokud má stablecoin neustále problémy udržet si svou vazbu, může o svou hodnotu přijít velmi rychle.
2. Nedostatečná transparentnost: ne všechny stablecoiny zveřejňují veřejné audity v plném rozsahu a mnohé poskytují pouze pravidelná ověření. Ty jménem emitentů stablecoinů provádějí soukromí účetní.
3. Stablecoiny kryté fiat měnami jsou obvykle centralizovanější než ostatní kryptoměny: zajištění drží centrální subjekt, který může podléhat externím finančním regulátorům. Ti nad ním mají díky tomu významnou kontrolu. Musíte také věřit, že emitent má takové rezervy, jaké tvrdí.
4. Coiny jištěné kryptoměnou a coiny bez jištění se při svém fungování do značné míry spoléhají na svou komunitu. V kryptoměnových projektech jsou běžné otevřené mechanismy správy, což znamená, že se uživatelé mohou podílet na vývoji a chodu každého projektu. Proto je třeba se zapojit nebo důvěřovat vývojářům a komunitě, že projekt povedou zodpovědně.
Příklady stablecoinů
Stablecoin krytý kryptoměnou: MakerDAO (DAI)
DAI je jeden z nejznámějších stablecoinů krytých kryptoměnou. Kopíruje USD a existuje na Ethereu. Tento stablecoin spravuje komunita MakerDAO, kterou tvoří uživatelé držící správní token MKR. Pomocí MKR můžete vytvářet návrhy na změny projektu a hlasovat o nich. DAI je kvůli volatilitě kryptoměn přezajištěný a uživatelé vstupují do zajištěných dluhových pozic (CDP), které spravují jejich zajištění. Celý proces řídí chytré kontrakty.
Stablecoin krytý fiat měnou: TrueUSD (TUSD)
TUSD je nezávisle ověřitelný stablecoin vázaný na dolar. Jedná se o první stablecoin, který řídí proces ražby pomocí programu a umožňuje okamžité ověření rezerv v dolarech držených mimo blockchain. Rezervy TUSD monitoruje algoritmus Proof of Reserve sítě Chainlink, takže držitelé TUSD si mohou autonomně ověřit, že jejich stablecoin je krytý dolary drženými v rezervách.
Jsou stablecoiny regulovány?
Stablecoiny svou jedinečnou kombinací fiat měn a kryptoměn zaujaly regulační orgány po celém světě. Vzhledem k tomu, že jsou navržené tak, aby si udržovaly stabilní cenu, jsou užitečné nejen ke spekulacím. Umožňují realizovat velice rychlé mezinárodní transakce s nízkými poplatky. Některé země dokonce experimentují s vytvářením vlastních stablecoinů. Stablecoin je typ kryptoměny, takže pravděpodobně bude podléhat stejným předpisům jako jiné kryptoměny ve vaší místní jurisdikci. Emise stablecoinů s rezervami ve fiat měnách může vyžadovat i schválení regulačních orgánů.
Závěrem
V dnešní době je těžké najít investora nebo obchodníka, který by nikdy nedržel stablecoin. Stablecoiny jsou často drženy na kryptoměnových burzách, aby obchodníci mohli rychle využívat nových tržních příležitostí. Jsou také velmi užitečné ke vstupování do pozic a vystupování z nich bez nutnosti směňovat kryptoměny za fiat měny. Kromě obchodování a investování jsou stablecoiny vhodné i k provádění plateb a mezinárodních převodů.
I když jsou stablecoiny nedílnou součástí kryptoměnového odvětví a umožnily vznik nového finančního systému, neměli byste podceňovat související rizika. Byli jsme svědky stablecoinových projektů se selhávajícími vazbami, chybějícími rezervami a soudními spory. Takže i když jsou stablecoiny neuvěřitelně všestranným nástrojem, nezapomínejte, že se pořád jedná o kryptoměny a souvisí s nimi obdobná rizika. Rizika můžete zmírnit diverzifikací svého portfolia, ale před investováním nebo obchodováním si nezapomeňte udělat vlastní průzkum a neinvestujte víc, než o co si můžete dovolit přijít.
Vyloučení odpovědnosti a upozornění na rizika: tento obsah je vám předkládán ve stavu, v jakém je, pouze pro obecné informační a vzdělávací účely, bez jakéhokoli prohlášení nebo záruky. Neměl by být chápán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství ani není jeho cílem doporučit nákup jakéhokoli konkrétního produktu nebo služby. Měli byste se poradit s příslušnými odbornými poradci. Upozorňujeme, že pokud je článek příspěvkem od třetí strany, vyjádřené názory patří této třetí straně a nemusí se nutně shodovat s názory Akademie Binance. Další podrobnosti se dozvíte v našem úplném prohlášení o vyloučení odpovědnosti zde. Ceny digitálních aktiv mohou být volatilní. Hodnota vaší investice může klesnout nebo stoupnout a investovaná částka se vám nemusí vrátit. Za svá investiční rozhodnutí nesete výhradní odpovědnost vy sami a Akademie Binance nenese odpovědnost za žádné ztráty, které vám mohou vzniknout. Tento materiál by neměl být chápán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství. Další informace získáte v našich podmínkách použití a upozornění na rizika.