TL;DR
MakerDAO je projekt decentralizovaných financí (DeFi) se stablecoinem DAI jištěným kryptoměnou a navázaným na americký dolar. Jeho komunita coin spravuje prostřednictvím decentralizované autonomní organizace (DAO). Uživatelé generují DAI uzamykáním kryptoměny v trezoru Maker Vault při určitém likvidačním poměru. Například 125% likvidační poměr vyžaduje 1,25 dolaru v hodnotě kryptoměnového zajištění za každý 1 dolar DAI.
Tento stablecoin je přezajištěn, aby se zohlednily volatilní ceny kryptoměn, a účtuje se také poplatek za stabilitu. Pokud vaše kryptoaktivum klesne pod likvidační poměr, je zlikvidováno a použito k úhradě případných ztrát.
DAI zůstává stabilní, protože jeho DAO kontroluje poplatek za stabilitu a míru úspor DAI. Poplatek za stabilitu ovlivňuje nabídku DAI tím, že mění náklady na ražbu DAI. Míra úspor DAI ovlivňuje poptávku po coinu tím, že mění výnosy investorů ze stakování DAI. Když ve vazbě DAI na americký dolar dojde k posunu, DAO použije tyto dva mechanismy, aby jej vrátila zpět.
DAI má podobné výhody jako jiné stablecoiny a kryptoaktiva. Lze jej snadno převádět po celém světě, používat k platbám nebo uzamykat zisky a ztráty. DAI můžete také použít jako páku a investovat jej do kontraktu míry úspor DAI za úrok.
Aby se uživatelé mohli účastnit správních průzkumů a provádění hlasování, zakoupí si tokeny MKR, které jim dávají hlasovací právo. Ty se používají ke změně poplatku za stabilitu, poplatku za spoření DAI, týmu, chytrých kontraktů a dalších témat.
Úvod
Stablecoiny jsou velmi populární kryptoměny, které představují mezistupeň mezi tradičními financemi a digitálními aktivy. Protože napodobují fiat měnu a zároveň fungují jako kryptoměny, jsou tyto tokeny založené na blockchainu atraktivní pro „uzamčení“ zisků nebo ztrát.
K dnešnímu dni mají největší tržní kapitalizaci stablecoiny kryté fiat měnou. Fungují tak, že udržují zásobu rezerv, které stablecoin kryjí. Oblíbené jsou však i stablecoiny kryté kryptoměnou. V tomto článku prozkoumáme jeden z nejznámějších příkladů MakerDAO a to, jak konkrétně udržuje vazbu v poměru 1 USD s volatilním zajištěním.
Co je MakerDAO?
Uživatelé přistupují k MakerDAO prostřednictvím decentralizované aplikace Oasis. Zde mohou vytvářet půjčky se zajištěním, podílet se na správě a spravovat své stávající Maker Vaulty. Tyto interakce se opírají o chytré kontrakty a teorii her, což DAI umožňuje udržovat relativně stabilní hodnotu. DAI lze používat stejně jako stablecoiny kryté fiat měnou a mohou poskytovat stejné výhody.
Co je DAI?
Stejně jako každý jiný stablecoin má DAI při používání několik výhod:
Jak funguje jištění kryptoměnou?
Fyzické jištění a jištění fiat měnou
Dobrým příkladem je zastavárna. Výměnou za hotovostní půjčku můžete odevzdat šperky (zástavu). Poté můžete buď splatit půjčku plus poplatek za vrácení zástavy, nebo umožnit zastavárně, aby si zástavu ponechala a získala zpět svou ztrátu. Zástava funguje jako záchranná síť a stejný koncept platí i pro hypotéky a financování automobilů. V těchto případech slouží jako zástava zboží (nemovitost nebo automobil).
Jištění kryptoměnou
Stablecoin jištěný kryptoměnou, jako je DAI, přijímá místo fiat měny jako zajištění kryptoměnu. Tyto prostředky spravuje chytrý kontrakt s těmito pravidly: vydá X stablecoinových tokenů za Y vložených ETH. A vrátí Z ETH, když je vráceno X stablecoinů. Přesná výše potřebného zajištění záleží na projektu, který token emituje. Tento poměr bude záviset především na volatilitě a riziku aktiva pro zajištění.
Co je přezajištění DAI?
Obvykle se jako zajištění používají stabilní a relativně málo riziková aktiva, jako jsou fiat měny, drahé kovy a nemovitosti. Jak jsme zmínili, použití kryptoaktiv jako zajištění je pro věřitele rizikovější, protože jejich cena se může prudce měnit. Představte si projekt, který za 400 tokenů vázaných na USD požaduje jako zajištění ETH v hodnotě 400 USD.
Pokud cena ETH náhle klesne, zajištění nepokryje věřiteli půjčku, kterou poskytl. Řešením je zde přezajištění: věřitel místo toho při půjčce 400 tokenů svého USD stablecoinu požaduje ETH v hodnotě 600 USD.
Co jsou zajištěné dluhové pozice (CDP)?
Co jsou trezory Maker Vault?
1. Podporované kryptoměny vložíte do protokolu Makera.
2. Vkladem se otevře pozice v trezoru Maker Vault.
3. Můžete vybírat DAI určené výší vašeho zajištění. Musíte také zaplatit poplatek za stabilitu.
4. Chcete-li získat svou kryptoměnovou zástavu zpět, splatíte vybrané DAI.
Dai můžete kdykoli vygenerovat nebo vrátit a své zajištění přidat nebo odebrat. Musíte však dodržovat likvidační poměr uvedený v trezoru. Pokud se dostanete pod tento poměr, trezor vaše zajištění zlikviduje.
Jak je možné, že hodnota DAI zůstává stabilní?
Kromě snížení rizika pro MakerDAO jako věřitele pomáhá mechanismus CDP navázat DAI na USD. MakerDAO může také hlasováním měnit poplatek za stabilitu a sazbu úspor DAI (úrok vyplácený stakerům v chytrém kontraktu míry úspor DAI) a manipulovat tak s nabídkou a poptávkou po DAI. Tyto tři nástroje spolupracují na udržení vazby DAI na 1 USD. Podívejme se, jak se to přesně děje:
1. Když DAI klesne pod fixní hodnotu, systém zatraktivní uživatelům splácení dluhů, získání zajištění a pálení DAI. Toho lze dosáhnout zvýšením poplatku za stabilitu, který zdraží půjčky. DAO může také zvýšit sazbu úspor DAI, čímž se zvýší poptávka po investicích do tokenu.
2. Když je DAI nad fixní hodnotou, dochází k opačnému jevu. DAO vytváří pobídky k vytváření DAI, pokud se sníží poplatek za stabilitu. Tím vznikají nové DAI a zvyšuje se celková nabídka. MakerDAO by také mohl snížit poptávku po DAI snížením sazby úspor DAI, což znamená, že investoři se poohlédnou po jiných možnostech, jak získat úrok.
Způsoby použití DAI
Jak již bylo zmíněno, DAI se používá jako jakýkoli jiný stablecoin a má stejné výhody. Dokonce si ho nemusíte sami generovat a můžete si DAI koupit na kryptotrhu, jako je Binance. DAI má také několik jedinečných způsobů použití:
Kde si mohu DAI koupit?

Jak se mohu zapojit do systému správy MakerDAO?
Správní hlasování
Prováděcí hlasování
Závěrem
Jako dominantní stablecoin jištěný kryptoměnami je DAI prokazatelně úspěšný. Systém zmírňuje volatilitu kryptoměn, a to vše bez jištění fiat měnou, což je docela úspěch. Neměli byste také zapomínat na jeho význam v historii organizací typu DAO. Je to jedna z nejdéle fungujících a největších DAO, která ukázala cestu mnoha dalším. Pokud se rozhodnete s DAI experimentovat, nezapomínejte, že jsou s ním spojena stejná rizika jako s ostatními stablecoiny.