Apa Itu MakerDAO (DAI)? | Binance Academy

TL;DR

MakerDAO adalah proyek Keuangan Terdesentralisasi (DeFi) dengan stablecoin berjaminan kripto, yaitu DAI, yang dipatok ke dolar AS. Komunitasnya mengelola koin ini melalui Organisasi Otonom Terdesentralisasi (DAO). Pengguna menghasilkan DAI dengan mengunci mata uang kripto dalam Maker Vault pada Rasio Likuidasi tertentu. Misalnya, Rasio Likuidasi 125% memerlukan nilai jaminan kripto sebesar $1,25 untuk setiap $1 DAI.

Stablecoin memiliki jaminan berlebih untuk memperhitungkan harga kripto yang volatil. Selain itu, Biaya Stabilitas juga dikenakan. Kripto Anda akan dilikuidasi dan digunakan untuk memulihkan kerugian, jika jaminan turun di bawah Rasio Likuidasi.

DAI tetap stabil selama DAO-nya mengontrol Biaya Stabilitas dan Tingkat Tabungan DAI. Biaya Stabilitas memengaruhi pasokan DAI dengan mengubah biaya pencetakan DAI. Tingkat Tabungan DAI memengaruhi permintaan koin dengan mengubah imbal hasil investor terhadap staking DAI. Ketika DAI menyimpang dari patokannya, DAO akan menggunakan kedua mekanisme ini untuk mengembalikannya.

DAI memiliki manfaat yang serupa dengan stablecoin dan aset kripto lainnya. DAI dapat ditransfer dengan mudah di seluruh dunia, digunakan untuk melakukan pembayaran, atau mengunci laba dan kerugian. Anda juga dapat menggunakan DAI sebagai leverage dan menginvestasikannya dalam kontrak Tingkat Tabungan DAI untuk mendapatkan bunga.

Untuk berpartisipasi dalam Polling Tata Kelola dan Voting Eksekutif, pengguna membeli token MKR yang memberikan kekuatan voting kepada mereka. Hal ini digunakan untuk mengubah Biaya Stabilitas, Biaya Tabungan DAI, tim, smart contract, dan topik lainnya.

Pendahuluan

Stablecoin adalah mata uang kripto yang sangat populer yang menawarkan jalan tengah antara keuangan tradisional dan aset digital. Karena stablecoin meniru mata uang fiat sambil beroperasi seperti mata uang kripto, token berbasis blockchain ini menarik untuk "mengunci" laba atau kerugian.

Hingga saat ini, stablecoin dengan kapitalisasi pasar terbesar telah didukung oleh fiat. Cara pengoperasiannya adalah dengan menjaga pasokan cadangan yang mendukung stablecoin tersebut. Namun, stablecoin yang didukung kripto juga populer. Dalam artikel ini, kita akan mengamati salah satu contoh yang paling terkenal, yaitu MakerDAO, dan caranya mempertahankan patokan $1 dengan jaminan yang volatil.

Apa itu MakerDAO?

MakerDAO adalah proyek Ethereum (ETH) yang diluncurkan pada bulan Desember 2017 oleh Rune Christensen. Proyek ini berfokus pada pembuatan DAI, yaitu stablecoin dengan jaminan kripto yang dipatok ke dolar AS. Daripada dijalankan oleh sekelompok pengembang atau satu entitas, ekosistem MakerDAO menggunakan token tata kelola MKR untuk proposal dan keputusan proyek. Model tata kelola ini disebut sebagai DAO (organisasi otonom terdesentralisasi).

Pengguna mengakses MakerDAO melalui DApp Oasis. Di sini, mereka dapat membuat pinjaman jaminan, berpartisipasi dalam tata kelola, dan mengelola Maker Vault yang ada. Interaksi ini mengandalkan smart contract dan teori permainan, sehingga memungkinkan DAI untuk mempertahankan nilai yang relatif stabil. DAI dapat digunakan secara identik dengan stablecoin yang didukung fiat dan memberikan manfaat yang sama.

Apa itu DAI?

DAI adalah stablecoin MakerDAO yang diikat ke dolar AS serta merupakan salah satu stablecoin dan mata uang kripto terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar. Token ERC-20 ini memiliki pasokan tak terbatas selama pengguna terus memasok jaminan untuk menghasilkan lebih banyak DAI.

MakerDAO menggunakan penjaminan kripto untuk mempertahankan daripada brankas berisi cadangan fiat. Mungkin cukup membingungkan untuk memahami cara kripto yang terkenal dengan volatilitasnya dapat memberikan dukungan untuk sebuah stablecoin. Sederhananya, kripto yang disetor pengguna untuk membuat DAI memiliki nilai yang jauh lebih tinggi daripada stablecoin yang diterima. Hal ini memungkinkan ruang untuk pergerakan harga menurun dalam jaminan kripto.

Sama seperti stablecoin lainnya, DAI memiliki beberapa manfaat ketika digunakan:

1. Lebih cocok untuk pengeluaran yang memerlukan stabilitas. Pengecer dan individu tidak selalu menginginkan pembayaran dalam bentuk mata uang kripto yang dapat berubah nilainya dalam semalam.

2. DAI diuntungkan dari semua keunggulan blockchain. Stablecoin dapat ditransfer di seluruh dunia tanpa rekening bank. DAI juga sangat aman jika disimpan dengan benar.

3. Anda dapat menggunakannya untuk mengunci laba atau kerugian dan melakukan hedging terhadap risiko. DAI akan menyeimbangkan beberapa keseluruhan risiko portofolio Anda dan merupakan cara yang berguna untuk masuk atau keluar dari posisi tanpa menjadi off-chain.

Bagaimana cara kerja jaminan kripto?

Jaminan adalah konsep umum dalam keuangan tradisional yang cenderung sudah pernah Anda temui sebelumnya. Saat mengambil pinjaman, Anda harus memberikan sesuatu yang bernilai sebagai jaminan. Hal ini digunakan untuk membayar pinjaman jika Anda tidak dapat melunasinya.

Jaminan fisik dan fiat

Pegadaian adalah contoh yang bagus. Anda dapat menyerahkan perhiasan (jaminan) untuk mendapatkan pinjaman tunai. Kemudian, Anda dapat membayar kembali pinjaman plus biaya untuk mengembalikan jaminan atau membiarkan pegadaian untuk menyimpan jaminan dan mengganti kerugian mereka. Jaminan berfungsi sebagai jaring keselamatan dan konsep yang sama berlaku untuk hipotek dan pembiayaan mobil. Dalam kasus ini, barang (properti atau mobil) berfungsi sebagai jaminan.

Stablecoin yang didukung fiat seperti BUSD dijamin dengan mata uang fiat. Pengguna menyerahkan uang tunai (jaminan) dan menerima token sebagai gantinya. Mereka dapat mengembalikan token tersebut kepada penerbitnya jika ingin, tetapi penerbit masih memiliki uang tersebut jika mereka tidak melakukannya. Mekanisme ini memungkinkan arbitrase yang memastikan bahwa stablecoin dipatok. Anda dapat membaca selengkapnya mengenai hal ini di Apa Itu Stablecoin?.

Jaminan kripto

Stablecoin yang didukung kripto seperti DAI menerima kripto sebagai jaminan daripada fiat. Smart contract dengan aturan mengelola dana ini: menerbitkan token stablecoin sebesar X dengan ETH sebesar Y yang disetor. Kembalikan ETH sebesar Z ketika stablecoin sebesar X dikembalikan. Jumlah tepat dari jaminan yang diperlukan tergantung pada proyek yang menerbitkan token. Rasio ini akan bergantung terutama pada volatilitas dan risiko aset jaminan.

Apa itu penjaminan berlebih DAI?

Aset yang stabil dengan risiko yang relatif rendah seperti fiat, logam berharga, dan properti merupakan pilihan favorit sebagai jaminan. Seperti yang kami sebutkan, penggunaan kripto sebagai jaminan lebih berisiko bagi pemberi pinjaman karena harganya dapat berubah secara ekstrem. Bayangkan sebuah proyek meminta ETH sebesar $400 sebagai jaminan untuk 400 token yang dipatok ke USD.

Jika harga ETH tiba-tiba turun, jaminan pemberi pinjaman tidak akan menutup pinjaman yang mereka berikan. Solusinya di sini adalah melakukan jaminan berlebih: pemberi pinjaman meminta ETH sebesar $600 saat meminjamkan 400 token dari stablecoin USD mereka.

Apa itu posisi utang yang dijaminkan (CDP)?

MakerDAO telah menggunakan jaminan berlebih untuk mempertahankan patokan yang cukup andal selama beberapa tahun. Karena mengontrol proses pembuatan DAI, smart contract berfungsi secara efisien dan tanpa intervensi manusia. Jika ingin meminjam stablecoin DAI, Anda mengunci kripto dalam smart contract CDP. CDP ini akan mengatur Rasio Likuidasi. Misalnya, 1,5x berarti bahwa Anda harus memberikan ETH sebesar $150 untuk mendapatkan DAI sebesar $100. Pengguna dapat menambahkan lebih banyak jika ingin dan mengurangi risiko. Jika jumlah jaminan turun di bawah 150% (1,5x), mereka akan dikenakan biaya penalti. Akhirnya, pengguna menanggung risiko likuidasi jika gagal melunasi DAI dengan tambahan suku bunga (Biaya Stabilitas).

Apa itu Maker Vault?

Maker Vault adalah tempat pengguna menyerahkan jaminan dan menghasilkan DAI. Hal ini memungkinkan Anda untuk menggunakan beberapa macam mata uang kripto sebagai jaminan sekaligus. Maker Vault juga melakukan burning terhadap DAI setelah pengguna mengembalikannya. Prosesnya adalah sebagai berikut:

1. Anda menyetor mata yang kripto yang didukung ke Protokol Maker.

2. Setoran membuka posisi Maker Vault.

3. Anda dapat menarik DAI yang ditentukan oleh jumlah jaminan. Anda juga harus membayar Biaya Stabilitas.

4. Untuk mendapatkan kembali jaminan kripto, lunasi DAI yang ditarik.

Anda bebas membuat atau mengembalikan DAI dan menambah atau menarik jaminan kapan pun. Namun, Anda harus mempertahankan Rasio Likuidasi yang ditunjukkan dalam Vault. Jika Anda turun di bawah rasio ini, Vault akan melikuidasi jaminan.

Bagaimana cara nilai DAI tetap stabil?

Selain dari mengurangi risiko untuk MakerDAO sebagai pemberi pinjaman, mekanisme CDP membantu mematok DAI ke USD. MakerDAO juga dapat melakukan voting untuk mengubah Biaya Stabilitas dan Tingkat Tabungan DAI (bunga yang dibayar kepada staker di smart contract Tingkat Tabungan DAI) untuk memanipulasi pasokan dan permintaan DAI. Ketiga alat ini bekerja sama untuk mempertahankan patokan DAI sebesar $1. Mari kita lihat cara kerjanya:

1. Ketika DAI turun di bawah patokan, sistem akan membuat pengguna tertarik untuk melunasi utang mereka, mengambil jaminan, dan melakukan burning terhadap DAI mereka. Hal ini dapat dicapai dengan meningkatkan Biaya Stabilitas yang membuat pinjaman menjadi makin mahal. DAO juga dapat meningkatkan Tingkat Tabungan DAI, sehingga meningkatkan permintaan untuk investasi dalam token ini.

2. Ketika DAI berada di atas patokan, hal sebaliknya akan terjadi. DAO membuat insentif untuk menghasilkan DAI jika Biaya Stabilitas diturunkan. Hal ini menghasilkan DAI baru dan meningkatkan total pasokan, sehingga menurunkan harga. MakerDAO juga dapat mengurangi permintaan DAI dengan mengurangi Tingkat Tabungan DAI. Artinya, investor mencari alternatif lain untuk menghasilkan bunga.

Kegunaan DAI

Seperti yang disebutkan, DAI digunakan sama seperti stablecoin lain dan memiliki manfaat yang sama. Anda bahkan tidak perlu menghasilkannya sendiri dan dapat membeli DAI di pasar kripto, seperti dengan Binance. DAI juga memiliki beberapa kegunaan unik:

1. Leverage - Bayangkan Anda memiliki ETH sebesar $1.000 dan berpikir bahwa harganya akan naik. Namun, Anda saat ini tidak memiliki dana tambahan untuk membeli ETH. Anda dapat menggunakan ETH sebagai jaminan, membuat DAI, lalu menggunakannya untuk membeli lebih banyak ETH. Jika harga ETH naik dan ingin menguangkan, Anda dapat menjual beberapa darinya untuk mendapatkan token DAI dan mengambil jaminan.

2. Tingkat Tabungan DAI - Anda bisa mendapatkan bunga dengan menyetor DAI ke smart contract Tingkat Tabungan DAI. Tingkat ini bervariasi seiring DAO mencoba untuk mengontrol harga DAI.

Di mana saya dapat membeli DAI?

DAI dapat dibeli di bursa mata uang kripto besar, termasuk Binance. Setelah membuat akun dan menyelesaikan pemeriksaan KYC, Anda dapat membeli DAI secara langsung dengan kartu kredit atau debit.

Pilih mata uang fiat yang diinginkan untuk membayar dalam bidang atas, lalu pilih DAI pada bagian bawah. Kemudian, Anda akan melihat petunjuk jelas tentang menambahkan kartu ke akun. Jika ingin, Anda juga dapat menggunakan tampilan bursa untuk melakukan swap DAI dengan mata uang kripto lain.

Bagaimana cara berpartisipasi dalam sistem tata kelola MakerDAO?

Agar memiliki suara dan melakukan voting dalam MakerDAO, Anda harus memiliki token tata kelola proyek, yaitu MKR. Token ini memiliki pasokan maksimum sebesar 1.005.577 MKR. Sekitar 40% darinya didistribusikan ke tim dan investor awal saat ditempatkan. DAO memiliki sisanya untuk penjualan mendatang.

Pemilik MKR dapat melakukan voting untuk mengubah Biaya Stabilitas, Tingkat Tabungan DAI, Rasio Likuidasi, dan aspek lainnya dari platform. Voting mereka bersifat proporsional dengan jumlah DAI yang dimiliki. Anda dapat mengunjungi portal tata kelola MakerDAO untuk melihat dan berpartisipasi dalam voting saat ini.

Polling Tata Kelola

Polling Tata Kelola memungkinkan pengguna untuk membuat proposal nonteknis bagi pemilik MKR lainnya untuk divoting. Misalnya, hal ini dapat berupa perubahan terhadap tata kelola, tujuan, tim, atau anggaran. Polling Tata Kelola menggunakan mekanisme Run-off Instan. Artinya, Anda dapat memberi peringkat terhadap pilihan Anda dari beberapa opsi.

Voting Eksekutif

Voting Eksekutif berkaitan dengan perubahan smart contract teknis. Proposal menggunakan sistem Voting Persetujuan Kontinu. Artinya, proposal baru yang bersaing dapat selalu diperkenalkan. Suatu Voting Eksekutif akan berujung pada perubahan besar dalam kode smart contract, seperti menyesuaikan biaya atau level jaminan. Voting Eksekutif diperlukan untuk mengimplementasikan beberapa perubahan yang divoting dalam Polling Tata Kelola.

Penutup

Sebagai stablecoin dominan yang dijamin oleh kripto, DAI terbukti telah berhasil. Sistem memitigasi volatilitas kripto tanpa penjaminan fiat yang merupakan suatu prestasi. Anda tidak boleh melupakan pentingnya dalam sejarah DAO. Hal ini merupakan salah satu DAO terlama dan terbesar yang memberi jalur bagi banyak DAO lainnya. Jika Anda memutuskan untuk bereksperimen dengan DAI, jangan lupa bahwa DAI mengandung risiko yang sama dengan stablecoin lainnya.