Īsumā
MakerDAO ir decentralizēto finanšu (DeFi) projekts ar stabilo kriptovalūtu DAI, kam ir kriptovalūtas nodrošinājums un piesaiste ASV dolāram. Kopiena pārvalda šo kriptovalūtu, izmantojot decentralizētu autonomo organizāciju (DAO). Lietotāji ģenerē DAI, iesaldējot kriptovalūtu veidotāja glabātuvē ar noteiktu likvidācijas koeficientu. Piemēram, 125 % likvidācijas koeficienta gadījumā ir nepieciešams kriptovalūtas nodrošinājums 1,25 $ vērtībā uz katru DAI 1 $.
Ņemot vērā kriptovalūtu cenu svārstīgumu, šīs stabilās kriptovalūtas nodrošinājums pārsniedz tās vērtību, un tiek iekasēta arī stabilitātes komisijas maksa. Ja nodrošinājuma vērtība nokrītas zem likvidācijas koeficienta, kriptovalūta tiek likvidēta un izmantota zaudējumu kompensācijai.
DAI saglabā stabilitāti, jo tā DAO kontrolē stabilitātes komisijas maksu un DAI uzkrājumu likmi. Stabilitātes komisijas maksa ietekmē DAI piedāvājumu, mainot DAI ieguves izmaksas. DAI uzkrājumu likme ietekmē kriptovalūtas pieprasījumu, mainot investoru peļņu no DAI steikinga. Ja tiek konstatētas novirzes DAI vērtības piesaistē, DAO izmanto šīs divas metodes, lai to novērstu.
DAI priekšrocības ir līdzīgas kā citām stabilajām kriptovalūtām un kriptoaktīviem. To var ērti pārskaitīt uz jebkuru vietu pasaulē, izmantot maksājumiem un peļņas vai zaudējumu fiksēšanai. DAI var izmantot arī kā kredītplecu vai ieguldīt DAI uzkrājumu likmes līgumā, lai pelnītu procentus.
Lai piedalītos pārvaldības aptaujās un izpildes balsojumos, lietotājiem ir jāiegādājas MKR tokeni, kas tiem nodrošina balsstiesības. Šos risinājumus izmanto, lai pielāgotu stabilitātes komisijas maksu un DAI uzkrājumu likmi, veiktu izmaiņas komandā vai viedajos līgumos, kā arī balsotu par citām tēmām.
Ievads
Stabilās kriptovalūtas ir ļoti populāras kriptovalūtas, kas būtībā ir vidusceļš starp tradicionālajām finansēm un digitālajiem aktīviem. Tā kā šie blokķēdē balstītie tokeni ir piesaistīti bezseguma valūtai, bet darbojas kā kriptovalūtas, tie ir lieliski piemēroti peļņas vai zaudējumu "fiksēšanai".
Līdz šim stabilajām kriptovalūtām ar vislielāko tirgus kapitalizācijas līmeni ir bijis bezseguma valūtas nodrošinājums. Tām tiek glabātas rezerves, kas kalpo kā stabilās kriptovalūtas nodrošinājums. Tomēr populāras ir arī stabilās kriptovalūtas ar kriptovalūtu nodrošinājumu. Šajā rakstā mēs apskatīsim vienu no slavenākajiem piemēriem – MakerDAO – un to, kā šī stabilā kriptovalūta uztur 1 $ piesaisti ar svārstīgu nodrošinājumu.
Kas ir MakerDAO?
MakerDAO ir Ethereum (ETH) projekts, kuru 2017. gada decembrī uzsāka Rūns Kristensens. Tā mērķis ir izveidot stabilo kriptovalūtu DAI ar kriptovalūtas nodrošinājumu un piesaisti ASV dolāram. Tā vietā, lai projekta vadību uzņemtos izstrādātāju grupa vai viena konkrēta persona, MakerDAO ekosistēma ar projektiem saistītiem priekšlikumiem un lēmumiem izmanto pārvaldības tokenu MKR. Šo pārvaldības modeli sauc par DAO – decentralizētu autonomo organizāciju.
Lietotāji piekļūst MakerDAO, izmantojot decentralizēto lietotni Oasis. Tā sniedz iespēju piedalīties pārvaldībā, veidot nodrošinājuma aizdevumus un pārvaldīt savas esošās veidotāja glabātuves. Šī mijiedarbība ir balstīta uz viedajiem līgumiem un spēļu teoriju, ļaujot DAI saglabāt samērā stabilu vērtību. DAI var izmantot līdzīgi stabilajām kriptovalūtām ar bezseguma valūtas nodrošinājumu, iegūstot tādas pat priekšrocības.
Kas ir DAI?
DAI ir MakerDAO stabilā kriptovalūta, kas piesaistīta ASV dolāram un ir viena no lielākajām kriptovalūtām pēc tirgus kapitalizācijas līmeņa. Šī ERC-20 tokena daudzums ir neierobežots, kamēr lietotāji turpina sniegt nodrošinājumu, lai ģenerētu jaunus DAI.
Lai saglabātu vērtības piesaisti, MakerDAO izmanto kriptovalūtas nodrošinājumu, nevis bezseguma valūtas rezervju krājumus. Tas var šķist nedaudz mulsinoši: kā gan kriptovalūtu, kam, kā zināms, ir raksturīgs svārstīgums, var izmantot stabilās kriptovalūtas nodrošinājumam? Vienkārši izsakoties, kriptovalūtai, kuru lietotājs iemaksā, lai izveidotu DAI, ir daudz augstāka vērtība nekā stabilajai kriptovalūtai, kuru tas saņem. Tas nodrošina rezervi gadījumā, ja nodrošinājumam izmantotās kriptovalūtas cena pazeminās.
Līdzīgi jebkurai citai stabilajai kriptovalūtai, DAI izmantošanai ir vairākas priekšrocības:
1. Tā ir piemērota izdevumiem, kuriem ir nepieciešama stabilitāte. Mazumtirgotāji un privātpersonas ne vienmēr ir gatavi pieņemt maksājumus kriptovalūtās, kuru vērtība vienas dienas laikā var mainīties.
2. DAI izmanto savā labā visas blokķēdes sniegtās priekšrocības. Stabilās kriptovalūtas var pārskaitīt uz jebkuru vietu pasaulē, neizmantojot bankas kontu. Tās ir arī ļoti drošas, ja tiek atbilstoši glabātas.
3. Tās var izmantot, lai fiksētu peļņu vai zaudējumus un ierobežotu risku. DAI kompensēs daļu no tava ieguldījumu portfeļa kopējā riska un sniegs iespēju atvērt vai slēgt pozīcijas, nepametot ķēdi.
Kā darbojas kriptovalūtas nodrošinājums?
Nodrošinājums ir plaši izmantots jēdziens tradicionālajās finansēs, tāpēc tu, visticamāk, to jau pazīsti. Ņemot aizdevumu, tev kā nodrošinājums jeb ķīla ir jāpiedāvā kaut kas vērtīgs. Ar to tiek segta aizdevuma summa gadījumā, ja tu nevari to atmaksāt.
Fiziskais un bezseguma valūtas nodrošinājums
Labs piemērs ir lombards. Lai saņemtu aizdevumu skaidrā naudā, tu vari kā nodrošinājumu piedāvāt savas dārglietas. Pēc tam vari vai nu atmaksāt aizdevumu un papildus piemēroto komisijas maksu, lai atgūtu savu nodrošinājumu, vai arī vari ļaut lombardam paturēt tavu nodrošinājumu, lai tādējādi kompensētu lombarda zaudējumus. Nodrošinājums ir kā drošības tīkls, un šī ideja attiecas arī uz hipotēkām un automobiļu iegādes finansēšanu. Šajos gadījumos kā nodrošinājumu izmanto preces (īpašumu vai automobili).
Stabilajām kriptovalūtām ar bezseguma valūtas nodrošinājumu (piemēram, BUSD) kā nodrošinājumu izmanto bezseguma valūtu. Lietotājs nodod savu naudu (nodrošinājumu) un saņem pretī tokenus. Ja lietotājs vēlas, viņš var atgriezt šos tokenus emitentam, taču emitents patur naudu, ja lietotājs tokenus neatgriež. Šis mehānisms nodrošina arbitrāžu, kas ļauj saglabāt stabilās kriptovalūtas vērtības piesaisti. Vairāk par to vari lasīt mūsu rakstā Kas ir stabilā kriptovalūta?.
Kriptovalūtas nodrošinājums
Stabilās kriptovalūtas ar kriptovalūtas nodrošinājumu, piemēram, DAI, pieņem kā nodrošinājumu kriptovalūtu, nevis bezseguma valūtu. Šos līdzekļus pārvalda viedais līgums ar noteikumiem: tas izdod noteiktu skaitu stabilās kriptovalūtas tokenu par noteiktu iemaksāto ETH apjomu. Atgriežot saņemtos stabilās kriptovalūtas tokenus, lietotājs var atgūt ETH. Precīzu nepieciešamo nodrošinājuma apjomu nosaka projekts, kurš emitē tokenu. Šī attiecība galvenokārt ir atkarīga no nodrošinājumam izmantotā aktīva svārstīguma un riska.
Kas ir DAI nodrošinājuma pārsniegšana?
Parasti priekšroka tiek dota tādam nodrošinājumam kā stabili un samērā zema riska aktīvi, piemēram, bezseguma valūtām, dārgmetāliem un īpašumam. Kā minējām, izmantot kriptovalūtu kā nodrošinājumu ir riskantāk aizdevējiem, jo kriptovalūtu cena var ievērojami svārstīties. Iedomājies projektu, kurš kā nodrošinājumu 400 USD piesaistītiem tokeniem pieprasa ETH 400 ASV dolāru vērtībā.
Ja ETH cena pēkšņi krītas, aizdevēja nodrošinājums vairs nesedz izsniegtā aizdevuma summu. Risinājums ir nodrošinājuma pārsniegšana – aizdevējs pieprasa ETH 600 $ vērtībā, izsniedzot aizdevumu 400 USD stabilās kriptovalūtas tokenu apmērā.
Kas ir parāda pozīcijas ar nodrošinājumu (CDP)?
MakerDAO ir izmantojis nodrošinājuma pārsniegšanu, lai gadiem ilgi saglabātu samērā stabilu vērtības piesaisti. Tā kā viedie līgumi kontrolē DAI ģenerēšanas procesu, tas ir efektīvi un nepieprasa cilvēku iejaukšanos. Ja tu vēlies aizņemties stabilo kriptovalūtu DAI, tu iesaldē savu kriptovalūtu CDP viedajā līgumā. CDP nosaka likvidācijas koeficientu piemēram, 1,5x, kas nozīmē, ka, lai iegūtu DAI 100 ASV dolāru vērtībā, tev būs nepieciešami ETH 150 ASV dolāru vērtībā. Lietotājs pēc saviem ieskatiem var iemaksāt vairāk ETH, lai tādējādi mazinātu risku. Ja nodrošinājuma summa nokrītas zem 150 % (1,5x), tiek piemērota soda nauda. Galu galā lietotājam draud likvidācija, ja viņam neizdosies atmaksāt DAI kopā ar papildus piemēroto procentu likmi (stabilitātes komisijas maksu).
Kas ir veidotāju glabātuves?
Veidotāju glabātuves ir vieta, kur lietotāji ievieto savu nodrošinājumu un ģenerē DAI. Tās ļauj vienlaikus kā nodrošinājumu izmantot vairākas atšķirīgas kriptovalūtas. Tāpat veidotāja glabātuvē DAI tiek sadedzināti pēc tam, kad lietotājs tos ir atgriezis. Process ir šāds:
1. Tu iemaksā veidotāja protokolā atbalstītās kriptovalūtas.
2. Līdz ar iemaksu tiek atvērta veidotāja glabātuves pozīcija.
3. Tu vari izņemt DAI atbilstoši tava nodrošinājuma summai. Tev jāsamaksā arī stabilitātes komisijas maksa.
4. Lai atgūtu savu kriptovalūtas nodrošinājumu, tev ir jāatmaksā izņemtie DAI.
Tu vari jebkurā brīdī ģenerēt vai atgriezt DAI un pievienot vai izņemt savu nodrošinājumu. Tomēr tev ir jāuztur glabātuvē norādītais likvidācijas koeficients. Ja faktiskais rādītājs nokrītas zem šī koeficienta, glabātuve likvidē tavu nodrošinājumu.
Kā tiek nodrošināta DAI vērtības stabilitāte?
CDP mehānisms palīdz ne vien samazināt MakerDAO kā aizdevēja riskus, bet arī palīdz nodrošināt DAI piesaisti USD vērtībai. MakerDAO var arī balsot par stabilitātes komisijas maksas vai DAI uzkrājumu likmes (procentu, ko ieguldītāji steikingā saņem saskaņā ar DAI uzkrājumu likmes viedo līgumu) izmaiņām, lai tādējādi ietekmētu DAI piedāvājumu un pieprasījumu. Ar šo trīs instrumentu kopumu tiek nodrošināta DAI vērtības piesaiste 1 ASV dolāram. Apskatīsim, kā tieši tas notiek:
1. Ja DAI vērtība nokrītas zem piesaistes līmeņa, sistēma motivē lietotājus atmaksāt savus parādus, atgūt savu nodrošinājumu un sadedzināt savus DAI. To var izdarīt, paaugstinot stabilitātes komisijas maksu, kā rezultātā aizņemšanās kļūst dārgāka. DAO var arī palielināt DAI uzkrājumu likmi, tādējādi palielinot pieprasījumu pēc ieguldījumiem tokenā.
2. Ja DAI pārsniedz piesaistes līmeni, notiek pretējais. DAO motivē lietotājus ģenerēt DAI, ja stabilitātes komisijas maksa tiek pazemināta. Tā rezultātā rodas jauni DAI un palielinās to kopējais apjoms, bet cena – pazeminās. MakerDAO var arī samazināt DAI pieprasījumu, samazinot DAI uzkrājumu likmi, kas nozīmē, ka investori meklētu citas procentu pelnīšanas iespējas.
DAI pielietojumi
Kā minējām, DAI var izmantot tāpat kā jebkuru citu stabilo kriptovalūtu, un tai ir tādas pat priekšrocības. Tev pat nav tā pašam jāģenerē, jo DAI var iegādāties kriptovalūtu tirgū, piemēram, platformā Binance. DAI ir arī dažas unikālas izmantošanas iespējas:
1. Kredītplecs – iedomājies, ka tev ir ETH 1000 ASV dolāru vērtībā un tev šķiet, ka tā cena paaugstināsies. Tomēr pašlaik tev nav brīvu līdzekļu, lai varētu iegādāties vēl ETH. Tu vari izmantot ETH kā nodrošinājumu, ģenerēt DAI un tad izmantot tos, lai iegādātos papildu ETH. Ja ETH cena paaugstinās un tu vēlies tos pārdot, tu vari pārdot daļu no saviem ETH apmaiņā pret DAI tokeniem un atgūt savu nodrošinājumu.
2. DAI uzkrājumu likme – tu vari pelnīt procentus, iemaksājot DAI uzkrājumu likmes viedajā līgumā. Šī likme mainās līdz ar DAO mēģinājumiem kontrolēt DAI cenu.
Kur var iegādāties DAI?
DAI var iegādāties lielās kriptovalūtu biržās, piemēram, Binance. Pēc konta izveides un PSK pārbaužu veikšanas tu vari nepastarpināti iegādāties DAI ar kredītkarti vai debetkarti.
Augšējā laukā izvēlies bezseguma valūtu, ar kuru maksāsi, un ekrāna apakšdaļā atlasi DAI. Pēc tam tev tiks parādīti skaidri norādījumi par to, kā pievienot savam kontam karti. Ja vēlies, vari arī izmantot konvertācijas skatu, lai apmainītu DAI pret citu kriptovalūtu.
Kā varu piedalīties MakerDAO pārvaldības sistēmā?
Lai paustu savu viedokli un balsotu MakerDAO pārvaldības sistēmā, tev būs nepieciešami projekta pārvaldības tokeni MKR. Šo tokenu maksimālais skaits ir 1 005 577 MKR, un aptuveni 40 % šo tokenu tika sadalīti komandai un agrīnajiem investoriem projekta ieviešanas brīdī. DAO paturēja pārējo apjomu turpmākai pārdošanai.
MKR turētāji var balsot par platformas stabilitātes komisijas maksas, DAI uzkrājumu likmes, likvidācijas koeficienta un citu aspektu izmaiņām. Balsu skaits ir proporcionāls īpašumā esošo DAI daudzumam. Skatīt informāciju par aktuālajiem balsojumiem un piedalīties tajos var MakerDAO pārvaldības portālā.
Pārvaldības aptaujas
Pārvaldības aptauja ļauj lietotājiem iesniegt netehniskus priekšlikumus, par kuriem pēc tam balso MKR turētāji. Piemēram, tās var būt izmaiņas pārvaldībā, mērķos, komandas sastāvā vai budžetā. Pārvaldības aptaujā tiek izmantots tūlītēja papildu balsojuma mehānisms, kas nozīmē, ka tu vari sarindot prioritārā secībā vairākas izvēles iespējas.
Izpildes balsojumi
Izpildes balsojumi ir saistīti ar tehniskām izmaiņām viedajā līgumā. Priekšlikumiem tiek izmantota nepārtraukta apstiprinājuma balsojuma sistēma, kas nozīmē, ka jebkurā brīdī var pievienot jaunus, konkurējošus priekšlikumus. Izpildes balsojuma rezultātā tiek ieviestas nopietnas izmaiņas viedā līguma kodā, piemēram, izmaiņas komisijas maksās vai nodrošinājuma līmeņos. Izpildes balsojumi ir nepieciešami, lai varētu ieviest daļu no izmaiņām, par ko nobalsots pārvaldības aptaujās.
Noslēgumā
DAI kā dominējošā stabilā kriptovalūta ar kriptovalūtas nodrošinājumu ir guvusi pārliecinošus panākumus. Šī sistēma mazina kriptovalūtas svārstīgumu bez bezseguma valūtas kā nodrošinājuma izmantošanas, kas ir visai iespaidīgi. Nevajadzētu aizmirst arī par tās nozīmīgumu DAO (decentralizēto autonomo organizāciju) vēsturē. Tā ir viena no senākajām un lielākajām DAO, kas kalpojusi par piemēru daudzām citām. Ja tu nolemsi izmēģināt spēkus ar DAI, atceries, ka uz to attiecas tie paši riski, kas raksturīgi visām stabilajām kriptovalūtām.
Atruna: Saskaņā ar MiCA prasībām neatļautajiem stablecoin ir noteikti ierobežojumi EEA lietotājiem. Lai iegūtu vairāk informācijas, lūdzu, klikšķiniet šeit.