Czym Jest MakerDAO (DAI)? | Binance Academy

TL;DR

MakerDAO to projekt ze sfery Zdecentralizowanych Finansów (DeFi) z krypto-zabezpieczonym stablecoinem DAI powiązanym z dolarem amerykańskim. Jego społeczność zarządza monetą za pośrednictwem Zdecentralizowanej Organizacji Autonomicznej (DAO). Użytkownicy generują DAI, blokując kryptowalutę w Maker Vault przy określonym Współczynniku Likwidacji. Na przykład Wskaźnik Likwidacji 125% wymaga $1,25 w wartości zabezpieczenia krypto za każdy $1 DAI.

Stablecoin jest nadmiernie zabezpieczony, aby uwzględnić zmienne ceny kryptowalut, a także pobierana jest Opłata Stabilizacyjna. Twoje krypto zostanie zlikwidowane i wykorzystane do odzyskania wszelkich strat, jeśli Twoje zabezpieczenie spadnie poniżej Wskaźnika Likwidacji.

DAI pozostaje stabilny, ponieważ jego DAO kontroluje Opłatę Stabilizacyjną i Wskaźnik Oszczędności Dai. Opłata Stabilizacyjna wpływa na podaż poprzez zmianę kosztu mintingu DAI. Wskaźnik Oszczędności DAI wpływa na popyt monety poprzez manipulację zwrotami inwestorów ze stakingu DAI. Kiedy DAI odchyla się od pegu, DAO używa tych dwóch mechanizmów, aby przywrócić wszystko do normy.

DAI ma podobne zalety jak inne stablecoiny i aktywa krypto. Można go łatwo przesyłać do ludzi na całym świecie, używać do dokonywania płatności lub blokować zyski i straty. Możesz również użyć DAI jako dźwigni i zainwestować go w kontrakt Oszczędności DAI w zamian za odsetki.

Aby wziąć udział w Ankietach Zarządzania i Głosowaniach Wykonwaczych, użytkownicy kupują tokeny MKR, które zapewniają im prawo głosu. Służą one do zmiany Opłaty Stabilizacyjnej, Opłaty Oszczędnościowej DAI, Zespołu, smart kontraktów i innych spraw dotyczących projektu.

Wprowadzenie

Stablecoiny to niezwykle popularny typ kryptowaluty, który oferuje pośrednią płaszczyznę między tradycyjnymi finansami a aktywami cyfrowymi. Ponieważ naśladują walutę fiducjarną, a jednocześnie działają jak kryptowaluty, te tokeny oparte na blockchainie są atrakcyjne do „blokowania” zysków lub strat.

Do tej pory stablecoiny o największej kapitalizacji rynkowej były wspierane przez fiat. Działają one poprzez utrzymywanie rezerw, które stanowią zabezpieczenie stablecoina. Popularne są jednak również stablecoiny oparte na kryptowalutach. W tym artykule przyjrzymy się jednemu z najbardziej znanych przykładów, MakerDAO, oraz temu, w jaki sposób utrzymuje on peg z niestabilnym zabezpieczeniem.

Czym jest MakerDAO?

MakerDAO to projekt Ethereum (ETH) uruchomiony w grudniu 2017 roku przez Rune Christensena. Koncentruje się na tworzeniu DAI, zabezpieczonego kryptowalutą stablecoina powiązanego z dolarem amerykańskim. Zamiast być zarządzanym przez grupę programistów lub pojedynczy podmiot, ekosystem MakerDAO wykorzystuje token zarządzania MKR, który służy jako przepustka do głosowania nad zmianami w projekcie. Ten model zarządzania jest znany jako DAO (zdecentralizowana organizacja autonomiczna).

Użytkownicy uzyskują dostęp do MakerDAO za pośrednictwem Oasis DApp. Tutaj mogą brać pożyczki z zabezpieczeniem, brać udział w zarządzaniu i zarządzać istniejącymi Maker Vaultami. Te interakcje opierają się na smart kontraktach i teorii gier, dzięki czemu DAI może utrzymać względnie stabilną wartość. Kryptowaluta ta może być używana identycznie jak stablecoiny wspierane przez fiat i zapewnia te same korzyści.

Czym jest DAI?

DAI jest stablecoinem MakerDAO powiązanym z dolarem amerykańskim i jednym z największych stablecoinów i kryptowalut pod względem kapitalizacji rynkowej wogóle. Token ERC-20 ma nieograniczoną podaż, o ile użytkownicy będą dostarczać zabezpieczenie, aby wygenerować więcej DAI.

MakerDAO wykorzystuje krypto-zabezpieczenie, aby utrzymać swój peg, a nie skarbiec rezerw fiat. Może być nieco dziwne, w jaki sposób krypto, znane ze swojej zmienności, może zapewnić wsparcie dla stablecoina. Mówiąc najprościej, krypto, które użytkownik deponuje, aby utworzyć DAI, ma znacznie wyższą wartość niż otrzymane stablecoiny. Daje to dodatkowe miejsce na ruchy cenowe w dół jeśli chodzi o zabezpieczenie krypto.

Podobnie jak każdy inny stablecoin, DAI ma kilka zalet:

1. Jest bardziej odpowiedni dla wydatków wymagających stabilności. Sprzedawcy detaliczni i osoby prywatne nie zawsze chcą przyjmować płatności w kryptowalutach, które mogą zmienić wartość z dnia na dzień.

2. DAI korzysta ze wszystkich zalet blockchainu. Stablecoiny można przesyłać do wszystkich na całym świecie bez konieczności posiadania konta w banku. Są również niezwykle bezpieczne, jeśli są prawidłowo przechowywane.

3. Możesz go używać do blokowania zysków lub strat i zabezpieczania się przed ryzykiem. DAI zmigruje część ogólnego ryzyka portfolio i może być pomocne przy wejściu lub wyjściu z pozycji bez opuszczania blockchainu.

Jak działa zabezpieczenie krypto?

Zabezpieczenie to powszechna koncepcja w tradycyjnych finansach, z którą prawdopodobnie zetknąłeś(-ęłaś) się już wcześniej. Zaciągając pożyczkę, musisz zapewnić coś wartościowego jako zabezpieczenie. Służy to jako pokrycie pożyczki, jeśli nie możesz jej spłacić.

Zabezpieczenia fizyczne i fiat

Dobrym przykładem jest lombard. Biżuterię (zabezpieczenie) można oddać w zamian za kredyt gotówkowy. Następnie możesz albo spłacić pożyczkę plus opłatę za zwrot zabezpieczenia, albo pozwolić lombardowi na zatrzymanie zabezpieczenia i odzyskanie poniesionej straty. Zabezpieczenie działa jak siatka bezpieczeństwa, a ta sama koncepcja dotyczy kredytów hipotecznych i finansowania samochodu. W takich przypadkach towar (nieruchomość lub samochód) stanowi zabezpieczenie.

Stablecoiny wspierane przez Fiat, takie jak BUSD, są zabezpieczone walutą fiducjarną. Użytkownik przekazuje swoją gotówkę (zabezpieczenie) i otrzymuje w zamian tokeny. Mogą zwrócić te tokeny emitentowi, jeśli chcą, ale w przeciwnym wypadku gotówka zostaje w rękach wydającego. Ten mechanizm pozwala na arbitraż, co sprawia, że moneta utrzymuje peg. Możesz przeczytać więcej na ten temat w naszym artykule Czym Jest Stablecoin?.

Zabezpieczenie krypto

Stablecoiny zabezpieczone kryptowalutami, takie jak DAI, akceptują kryptowaluty jako zabezpieczenie. Smart kontrakt zarządza tymi środkami wedle zasady: wydaj X tokenów stablecoin za kwotę Y zdeponowanego ETH. Zwróć kwotę Z ETH, gdy zostanie zwrócona kwota X stablecoina. Dokładna kwota wymaganego zabezpieczenia zależy od projektu wydającego token. Wskaźnik ten będzie zależał głównie od zmienności i ryzyka dotyczącego zabezpieczających aktywów.

Czym jest nadmierne zabezpieczenie DAI?

Stabilne aktywa o stosunkowo niskim ryzyku, takie jak fiat, metale szlachetne i nieruchomości, są zwykle faworytami jako zabezpieczenie. Jak wspomnieliśmy, używanie krypto jako zabezpieczenia jest bardziej ryzykowne dla pożyczkodawców, ponieważ jego cena może się gwałtownie zmieniać. Wyobraź sobie projekt, który prosi o $400 w ETH jako zabezpieczenie dla 400 tokenów powiązanych z USD.

Jeśli cena ETH nagle spadnie, zabezpieczenie pożyczkodawcy nie pokryje udzielonej pożyczki. Odpowiedzią jest tutaj nadmierne zabezpieczenie: pożyczkodawca prosi o $600 w ETH, gdy udziela pożyczki $400 w swoim stablecoinie.

Czym są zabezpieczone pozycje dłużne (CDP)?

MakerDAO od lat korzysta z nadmiernego zabezpieczenia, aby utrzymać w miarę niezawodny peg. Ponieważ smart kontrakty kontrolują proces generowania DAI, wszystko działa wydajnie i nie wymaga ingerencji człowieka. Kiedy chcesz pożyczyć stablecoina DAI, blokujesz krypto w smart kontrakcie CDP. CDP ustanowi Współczynnik Likwidacji, na przykład 1,5x, co oznacza, że będziesz musiał(-a) zapewnić $150 w ETH za $100 w DAI. Użytkownik może dodać więcej, jeśli chce i zmniejszyć w ten sposób ryzyko. Jeśli kwota zabezpieczenia spadnie poniżej 150% (1,5x), użytkownik poniesie opłatę karną. W końcu użytkownik ryzykuje Likwidację, jeśli nie spłaci swojego DAI z dodaną stopą procentową (Opłata Stabilizacyjna).

Czym są Maker Vaulty?

Maker Vaulty to miejsca gdzie użytkownicy umieszczają swoje zabezpieczenie i generują DAI. Pozwalają one na jednoczesne używanie wielu różnych kryptowalut jako zabezpieczenia. Maker Vault spala również DAI, gdy użytkownik zwróci środki. Proces wygląda następująco:

1. Wpłacasz obsługiwane kryptowaluty do Maker Protocol.

2. Depozyt otwiera pozycję Maker Vault.

3. Możesz wypłacić Dai w zależności od kwoty zabezpieczenia. Będziesz także musiał(-a) uiścić Opłatę Stabilizacyjną.

4. Aby odzyskać swoje zabezpieczenie krypto, spłać wypłacone DAI.

Możesz generować lub zwracać Dai oraz dodawać lub wypłacać swoje zabezpieczenie w dowolnym momencie. Musisz jednak zachować Współczynnik Likwidacji pokazany w Vaulcie. Jeśli spadniesz poniżej tego wskaźnika, Vault zlikwiduje twoje zabezpieczenie.

Jak wartość DAI pozostaje stabilna?

Oprócz zmniejszenia ryzyka w stosunku do MakerDAO jako pożyczkodawców, mechanizm CDP pomaga powiązać DAI z USD. MakerDAO może również głosować za zmianą Opłaty Stabilizacyjnej i Stopy Oszczędności DAI (odsetki wypłacane uczestnikom wchodzącym w interakcję ze smart kontraktem DAI Savings Rate), aby manipulować podażą i popytem na DAI. Te trzy narzędzia w połączeniu pozwalają utrzymać peg DAI do $1. Zobaczmy dokładnie, jak to się dzieje:

1. Kiedy DAI spada poniżej pegu, system czyni atrakcyjnym dla użytkowników spłatę długów, odzyskanie zabezpieczenia i spalenie DAI. Można to osiągnąć poprzez podniesienie Opłaty Stabilizacyjnej, co sprawia, że pożyczanie jest droższe. DAO może również zwiększyć Wskaźnik Oszczędności DAI, zwiększając atrakcyjność inwestycji w token.

2. Gdy DAI znajduje się powyżej swojego pegu, dzieje się odwrotnie. DAO tworzy zachęty do generowania DAI poprzez obniżenie Opłaty Stabilizacyjnej. Tworzy to nowe DAI i zwiększa całkowitą podaż, obniżając cenę. MakerDAO może również zmniejszyć popyt na DAI, zmniejszając Wskaźnik Oszczędności DAI, co powoduje, że inwestorzy będą musieli szukać zarobków gdzie indziej.

Przypadki użycia DAI

Jak wspomniano, DAI jest używany jak każdy inny stablecoin i ma te same zalety. Nie musisz go nawet samemu generować. Możesz kupować DAI na rynku kryptowalut, tak jak na przykład na Binance. DAI ma również kilka unikalnych przypadków użycia:

1. Dźwignia – Wyobraź sobie, że masz $1000 w ETH i myślisz, że cena wzrośnie. Jednak obecnie nie masz dodatkowych środków na zakupy. Możesz użyć swojego ETH jako zabezpieczenia, wygenerować DAI, a następnie użyć go, aby kupić więcej ETH. Jeśli cena tokena wzrośnie i zechcesz zrealizować zyski, możesz sprzedać część za DAI i odzyskać swoje zabezpieczenie.

2. Stopa Oszczędności DAI - Możesz zarabiać odsetki, wpłacając DAI do smart kontraktu DAI Savings Rate. Tutaj stawka zwrotu jest zmienna, ponieważ DAO próbuje kontrolować cenę DAI.

Gdzie mogę kupić DAI?

DAI można kupić na dużych giełdach kryptowalut, w tym na Binance. Po utworzeniu konta i wypełnieniu wszelkich kontroli KYC, możesz kupić DAI bezpośrednio za pomocą karty kredytowej lub debetowej.

Wybierz walutę fiducjarną, którą chcesz zapłacić w górnym polu, a na dole wybierz DAI. Zobaczysz wtedy jasne instrukcje dotyczące dodawania karty do konta. Jeśli chcesz, możesz również użyć widoku giełdy, aby wymienić DAI na inną kryptowalutę.

Jak mogę uczestniczyć w systemie zarządzania MakerDAO?

Aby mieć coś do powiedzenia i głosować w MakerDAO, musisz posiadać token zarządzania projektu, MKR. Token ma maksymalną podaż wynoszącą 1 005 577 MKR, a około 40% z niej zostało rozdystrybuowane do zespołu i wczesnych inwestorów podczas wdrażania. DAO zatrzymało resztę do przyszłej sprzedaży.

Posiadacze MKR mogą głosować za zmianą Opłaty Stabilizacyjnej, Wskaźnika Oszczędności DAI, Wskaźnika Likwidacji i innych aspektów dotyczących projektu. Ich głos ma moc proporcjonalną do ilości posiadanego MKR. Możesz przejść do portalu zarządzania MakerDAO, aby zobaczyć i wziąć udział w bieżących głosowaniach.

Ankiety Dotyczące Zarządzania

Ankieta Dotycząca Zarządzania umożliwia użytkownikom tworzenie nietechnicznych propozycji zmian, nad którymi mogą głosować inni posiadacze MKR. Na przykład może to być zmiana dotycząca zarządzania, celów, zespołu lub budżetów. Ankieta Dotycząca Zarządzania wykorzystuje mechanizm Instant Run-off, co oznacza, że możesz rankingowo wybrać najbardziej odpowiadające Ci opcje.

Głosowania Wykonawcze

Głosowania Wykonawcze dotyczą technicznych zmian w smart kontraktach. Propozycje aktualizacji wykorzystują system Głosowania z Ciągłym Zatwierdzaniem, co oznacza, że zawsze można przedstawić nowe, konkurencyjne pomysły. Głosowanie Wykonawcze doprowadzi do twardych zmian w kodzie smart kontraktu, takich jak dostosowanie opłat lub poziomów zabezpieczeń. Głosowania Wykonawcze są potrzebne do wprowadzenia niektórych zmian, nad którymi głosowano w Ankietach Dotyczących Zarządzania.

Przemyślenia końcowe

Jako dominujący stablecoin zabezpieczony kryptowalutami, DAI odniosło sukces. System łagodzi zmienność kryptowalut bez zabezpieczenia fiat, co jest nie lada wyczynem. Nie należy również zapominać o znaczeniu projektu w historii DAO. Jest to jedna z najdłużej działających i największych zdecentralizowanych organizacji autonomicznych, która utorowała drogę wielu innym. Jeśli zdecydujesz się poeksperymentować z DAI, nie zapominaj, że wiąże się ono z takim samym ryzykiem, jak inne stablecoiny.