Poradnik do MakerDAO i DAI
Poradnik do MakerDAO i DAI
Strona GłównaArtykuły

Poradnik do MakerDAO i DAI

Średnio zaawansowany
2w ago
6m

TL;DR

Stablecoiny są świetne, prawda? Fajnie jest wiedzieć, że możesz trzymać tokeny bez ryzyka, że ich cena spadnie z dnia na dzień. Zwykle możesz to zrobić, ponieważ podmiot obiecuje wymienić każdy posiadany token za ustaloną kwotę w dolarach. Na przykład, dajesz im dziesięć dolarów, a oni dają ci dziesięć tokenów. Po czasie możesz je zwrócić a otrzymasz swoje pieniądze z powrotem.

W istocie jest to waluta fiducjarna przeniesiona na blockchain. Gdybyśmy chcieli mieć ten sam system bez pośrednika, któremu musimy zaufać, moglibyśmy użyć DAI. Aby wybić jakiś token samemu, blokujesz własną kryptowalutę w smart kontrakcie. Chcąc ją następnie odzyskać, wystarczy zwrócić DAI wraz z odsetkami. Oczywiście, jeśli nie chcesz martwić się wybijaniem, możesz po prostu kupić DAI na rynku na Binance, takim jak USDT/DAI.

Chcesz dowiedzieć się więcej? Czytaj dalej.


Wprowadzenie

Stablecoiny pojawiły się jako coś w rodzaju pośrednika między tradycyjnym rynkiem finansowym a rodzącym się rynkiem aktywów cyfrowych. Naśladując wartość waluty fiat oraz działając jak kryptowaluty, te tokeny oparte o blockchain były początkowo atrakcyjne dla traderów jako sposób na “zablokowanie” zysków.

Do tej pory najpopularniejszymi rodzajami stablecoinów były te z zabezpieczeniem fiducjarnym. Zazwyczaj są one zabezpieczone w USD – utrzymują swoją wartość, ponieważ istnieje (gdzieś) duży skarbiec, w którym znajduje się banknot dolarowy za każdy wydany token. Innymi słowy, każdy token jest wart 1 dolara i powinno się go dać wymienić na gotówkę w dowolnym momencie. Niektóre z najpopularniejszych stablecoinów to USDT, USDC, BUSD i PAX.

W tym artykule przyjrzymy się protokołowi o nazwie Maker (lub MakerDAO). Ten innowacyjny system stablecoinowy koncentruje się na tym, co nazywamy krypto-zabezpieczeniem. Eliminuje ono potrzebę korzystania z opisanego wcześniej skarbca.


Czym jest MakerDAO?

Maker to system oparty na Ethereum, który umożliwia użytkownikom wybijanie DAI, tokena, który ściśle śledzi cenę dolara amerykańskiego. Żaden pojedynczy podmiot nie ma władzy nad protokołem. Zamiast tego uczestnicy posiadają token zarządzania (MKR), który daje im prawo głosu w zakresie zmian, które mają zostać wprowadzone w protokole. Stąd pochodzi część nazwy DAO (zdecentralizowana autonomiczna organizacja) – protokołem skutecznie zarządza rozproszona sieć interesariuszy, którzy posiadają tokeny MKR.
W tym zdecentralizowanym ekosystemie, to smart kontrakty i teoria gier pozwalają DAI utrzymać względnie stabilną wartość. Poza tym, tokeny te są funkcjonalnie identyczne jak ich kuzyni wspierani przez pieniądz fiat. Możesz wysyłać je do znajomych i rodziny, kupować za nie towary i usługi, a także stakować je w yield farmingu.


Dlaczego DAI jest “krypto-zabezpieczony”?

Kiedy zapewniasz zabezpieczenie, blokujesz coś wartościowego w zamian za pożyczkę. Jeśli spłacisz pożyczkę (plus odsetki), odzyskasz swój przedmiot z powrotem. Rozważ przykład lombardu, w którym możesz oddać swoją biżuterię (zabezpieczenie) w zamian za gotówkę. Zostanie wyznaczony okres, w czasie którego możesz odkupić biżuterię, zwracając gotówkę (plus odsetki).

Jeśli nie zwrócisz gotówki, lombard może po prostu sprzedać twoją biżuterię, aby zrekompensować stratę. W ten sposób zabezpieczenie stanowi dla nich zawór bezpieczeństwa. Możesz zobaczyć tę samą zasadę stosowaną przez banki – jesteś w stanie, na przykład, zdecydować się na postawienie samochodu lub domu w ramach zabezpieczenia w zamian za pożyczkę.

Podobnie, stablecoin wspierany przez fiat jest zabezpieczony pieniądzem fiducjarnym. Użytkownik przekazuje swoją gotówkę (zabezpieczenie) i otrzymuje w zamian tokeny. Mogą zwrócić te tokeny wystawcy, jeśli chcą, ale jeśli tego nie zrobią, emitent nadal będzie posiadał rezerwę gotówkową.

Stablecoin z krypto-zabezpieczeniem – taki jak DAI – robi coś podobnego jeśli chodzi o funkcjonalność. Z wyjątkiem tego, że używasz aktywów krypto jako zabezpieczenia, a emitentem jest smart kontrakt. Zasadniczo kontrakt mówi coś w rodzaju "wydaj X tokenów za każdą kwotę Y zdeponowanego ETH. Zwróć Z ETH, gdy tokeny zostaną zwrócone."

W przypadku Maker'a wszystko się nieco bardziej komplikuje – sprawdźmy to.


Nadzabezpieczenie i CDP

Prawdopodobnie zauważyłeś, że rynki kryptowalut są dość niestabilne. Często widzisz, że ceny BTC, ETH i innych kryptowalut szybko się zmieniają. Twoje aktywa mogą być warte $4,000, kiedy kładziesz się spać i $3,000, gdy budzisz się następnego dnia. Dla pożyczkodawcy jest to dość ryzykowne. W przypadku złotej biżuterii mogą chociaż oczekiwać, że pozostanie ona stosunkowo stabilna pod względem wartości. Jeśli nie spłacisz pożyczki, pożyczkodawca może po prostu sprzedać twoją biżuterię, aby odzyskać pieniądze.

Gdybyś zaciągnął pożyczkę w wysokości $400 (zablokowanie 1 ETH o wartości $400 jako zabezpieczenie), a cena ETH spadła do $300, pożyczkodawca miałby pecha. Mógłby albo poprosić Cię o przekazanie mu większej ilości ETH jako zabezpieczenia, albo zlikwidować je i uznać stratę w wysokości $100.

Dlatego Maker używa koncepcji nadzabezpieczenia. To skomplikowane słowo, ale prosta idea: kiedy pożyczkobiorca chce wybić stablecoina DAI, zapewnia większe zabezpieczenie niż kwota, którą chce wybić. W ten sposób, nawet jeśli cena spadnie, pozycja nadal powinna zostać pokryta.

W praktyce użytkownicy blokują swój eter (lub inne obsługiwane aktywa) w czymś, co nazywa się zabezpieczoną pozycją długu (CDP). W chwili pisania tego tekstu muszą zapewnić zabezpieczenie w wysokości co najmniej 150% wartości DAI, które pożyczają. Innymi słowy, jeśli chcesz wybić 400 DAI (pamiętaj, że każdy jest wart $1), musiałbyś zapewnić 1.5x krotność wartości zabezpieczenia – w tym przypadku $600 w ETH.

Użytkownik może dodać więcej, jeśli chce. W rzeczywistości to właśnie robi większość traderów, aby zachować bezpieczeństwo. Jeśli kwota zabezpieczenia spadnie poniżej 150%, poniosą oni wysoką opłatę karną. Ostatecznie użytkownik ryzykuje likwidacją, jeśli nie spłaci swojego DAI wraz z odsetkami (nazywa się to Opłatą Stabilizacyjną).


W jaki sposób wartość DAI pozostaje stabilna?

1 DAI = 1 USD (mniej więcej), ale dlaczego?

Cóż, sprowadza się to do zachęt i smart kontraktów. Kiedy DAI spada poniżej ustalonej ceny, system sprawia, że zamykanie CDP przez spłatę zadłużenia jest atrakcyjne dla użytkowników – w szczególności z powodu podniesienia stóp procentowych. Zmniejsza to całkowitą podaż DAI, ponieważ spłacana kwota ulega zniszczeniu. Gdyby cena przekroczyła dolara, dzieje się odwrotnie: użytkownicy są zachęcani do otwierania CDP, ponieważ stopy procentowe są obniżane. To prowadzi do tworzenia nowego DAI i zwiększenia całkowitej podaży.



Przypadki użycia DAI

Jak wspomniano wcześniej, możesz używać DAI jak każdego stablecoina – zamieniać go na inne kryptowaluty, używać go do płacenia za rzeczy, a nawet wypalać dla zabawy. Jeśli rzeczy związane z CDP nie brzmią dla ciebie atrakcyjnie, nie martw się. Podobnie jak inne kryptowaluty, DAI można kupić na giełdzie, takiej jak Binance.
MakerDAO był prawdopodobnie jednym z najwcześniejszych protokołów z ekosystemu Zdecentralizowanych Finansów (lub DeFi). W końcu DAI to zdecentralizowany stablecoin, a DeFi polega na budowaniu "systemu finansowego, ale w oparciu o blockchain". Nie można być "bardziej DeFi’ niż to.
Lista produktów i usług, które akceptują DAI, stale rośnie. Być może zauważyłeś zdecentralizowane aplikacje zorientowane na DeFi, w których można go użyć. Przykłady obejmują PoolTogether i SushiSwap, a także niezliczone systemy yield farmingowe.


Przemyślenia końcowe

Jako dominujący stablecoin z krypto-zabezpieczeniem, DAI okazał się udanym eksperymentem polegającym na stworzeniu tokena, który ściśle śledzi cenę dolara amerykańskiego. System łagodzi zmienność obserwowaną w tradycyjnych walutach cyfrowych (wszystko bez zabezpieczenia fiducjarnego!), odsuwając się od starego systemu finansowego w kierunku rodzimego systemu cyfrowego.

Nadal masz pytania dotyczące MKR, DAI lub stablecoinów? Odwiedź nasz portal Zapytaj Akademię, gdzie społeczność Binance odpowie na nie.