Τι είναι οι βραχυπρόθεσμες πωλήσεις;

Κύρια σημεία αναφοράςΗ βραχυπρόθεσμη πώληση (ή shorting) αφορά την πράξη της πώλησης ενός περιουσιακού στοιχείου με σκοπό την επαναγορά του αργότερα σε χαμηλότερη τιμή.
Συνήθως, το shorting γίνεται με δανεικά κεφάλαια, δηλαδή απαιτεί αρχικό Margin ασφάλισης (πρόσθετη εγγύηση), Margin διατήρησης και πληρωμές τόκων.
Οι βραχυπρόθεσμες πωλήσεις χρησιμοποιούνται κατά κόρον από επενδυτές που θέλουν να κερδοσκοπήσουν στις αγορές ή ως στρατηγική αντιστάθμισης κινδύνου για να αντισταθμίσουν πιθανές ζημίες σε άλλα περιουσιακά στοιχεία.
Τα μειονεκτήματα του shorting περιλαμβάνουν το ενδεχόμενο απεριόριστων ζημιών αν οι τιμές συνεχίσουν να αυξάνονται, ρευστοποιήσεις, τον κίνδυνο βραχυπρόθεσμων πιέσεων και πρόσθετο κόστος, όπως προμήθειες δανεισμού.
ΕισαγωγήΥπάρχουν άπειροι τρόποι για να αποκομίσετε κέρδη στις χρηματοοικονομικές αγορές. Ορισμένοι επενδυτές εστιάζουν στην τεχνική ανάλυση, ενώ άλλοι επενδύουν σε εταιρείες και έργα με βάση τη θεμελιώδη ανάλυση. 
Συνήθως, οι επενδυτές προσπαθούν να αγοράσουν περιουσιακά στοιχεία σε χαμηλότερη τιμή για να τα πουλήσουν αργότερα με κέρδος όταν η τιμή αυξηθεί. Τι γίνεται όμως αν βρεθούν αντιμέτωποι με μια μακροχρόνια υποτιμητική αγορά, όπου οι τιμές μειώνονται συνεχώς;
Το shorting της αγοράς επιτρέπει στους επενδυτές να επωφεληθούν από τη μείωση των τιμών. Το άνοιγμα μιας θέσης πώλησης μπορεί επίσης να αποτελέσει έναν εξαιρετικό τρόπο διαχείρισης του κινδύνου και αντιστάθμισης των υφιστάμενων χαρτοφυλακίων έναντι του κινδύνου τιμών.
Οι βραχυπρόθεσμες πωλήσεις ξεκίνησαν από το χρηματιστήριο της Ολλανδίας του 17ου αιώνα, αλλά έγιναν πιο εμφανείς κατά τη διάρκεια γεγονότων όπως η οικονομική κρίση του 2008 και η βραχυπρόθεσμη πίεση της GameStop το 2021, όπου οι μικροεπενδυτές ανέβασαν τις τιμές για να πιέσουν τους βραχυπρόθεσμους πωλητές.
Τι είναι οι βραχυπρόθεσμες πωλήσεις;Οι βραχυπρόθεσμες πωλήσεις (ή shorting) συνεπάγονται την πώληση ενός περιουσιακού στοιχείου με την ελπίδα της επαναγοράς του αργότερα σε χαμηλότερη τιμή. Ένας επενδυτής που εισέρχεται σε θέση πώλησης αναμένει ότι η τιμή του περιουσιακού στοιχείου θα μειωθεί, πράγμα που σημαίνει ότι ακολουθεί υποτιμητική πορεία για το εν λόγω περιουσιακό στοιχείο.
Επομένως, αντί απλώς να διατηρούν και να περιμένουν, ορισμένοι επενδυτές υιοθετούν τη στρατηγική των βραχυπρόθεσμων πωλήσεων ως έναν τρόπο για να επωφεληθούν από τη μείωση της τιμής ενός περιουσιακού στοιχείου. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι βραχυπρόθεσμες πωλήσεις μπορούν επίσης να αποτελέσουν έναν καλό τρόπο διατήρησης κεφαλαίου κατά τη διάρκεια μιας καθοδικής τάσης της αγοράς.
Το shorting είναι πολύ συνηθισμένο σε οποιαδήποτε χρηματοοικονομική αγορά, συμπεριλαμβανομένων των χρηματιστηρίων, των εμπορευμάτων, του συναλλάγματος και των κρυπτονομισμάτων. Οι στρατηγικές βραχυπρόθεσμων πωλήσεων χρησιμοποιούνται κατά κόρον από τους ιδιώτες επενδυτές και τις εταιρίες συναλλαγών, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου.
Το αντίθετο της θέσης πώλησης είναι η θέση αγοράς, όπου ο επενδυτής αγοράζει ένα περιουσιακό στοιχείο με την ελπίδα να το πουλήσει αργότερα σε υψηλότερη τιμή. 
Οι βραχυπρόθεσμες πωλήσεις χρησιμοποιούνται για δύο κύριους σκοπούς:
Κερδοσκοπία: Ποντάρισμα σε μείωση τιμών για την επίτευξη κέρδους.
Αντιστάθμιση: Αντιστάθμιση πιθανών ζημιών σε άλλες επενδύσεις, όπως μια θέση αγοράς σε παρόμοιο ή συναφές περιουσιακό στοιχείο.
Παρόλο που οι μετοχές είναι οι πιο συνηθισμένοι τίτλοι για βραχυπρόθεσμες πωλήσεις, η στρατηγική μπορεί επίσης να εφαρμοστεί σε άλλα περιουσιακά στοιχεία όπως τα κρυπτονομίσματα, τα ομόλογα ή τα εμπορεύματα.
Πώς λειτουργούν οι βραχυπρόθεσμες πωλήσειςΑς πούμε ότι ακολουθείτε μια υποτιμητική πορεία σε ένα χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο. Καταθέτετε την απαιτούμενη πρόσθετη εγγύηση, δανείζεστε ένα συγκεκριμένο ποσό του εν λόγω περιουσιακού στοιχείου και το πουλάτε αμέσως. Τώρα, έχετε μια ανοιχτή θέση πώλησης. Αν η αγορά ανταποκριθεί στις προσδοκίες σας και υποχωρήσει, αγοράζετε ξανά το ίδιο ποσό που έχετε δανειστεί και το επιστρέφετε στον δανειστή (με τόκο). Το κέρδος σας προέρχεται από τη διαφορά μεταξύ του σημείου όπου αρχικά πουλήσατε και του σημείου όπου αγοράσατε.
ΠαραδείγματαΒραχυπρόθεσμες πωλήσεις BitcoinΔανείζεστε 1 BTC και το πουλάτε στα 100.000 δολάρια. Τώρα έχετε μια θέση πώλησης 1 BTC για την οποία πληρώνετε τόκο. Η τιμή αγοράς του Bitcoin μειώνεται στα 95.000 δολάρια. Αγοράζετε 1 BTC και επιστρέφετε αυτό το 1 BTC στον δανειστή (συνήθως, το ανταλλακτήριο). Στην περίπτωση αυτή, το κέρδος σας θα είναι 5000 δολάρια (μείον τους τόκους και τις προμήθειες). Ωστόσο, εάν η τιμή αυξηθεί στα 105.000 δολάρια, η επαναγορά 1 BTC θα οδηγήσει σε ζημία 5000 δολαρίων συν τις προμήθειες και τους τόκους.
Βραχυπρόθεσμες πωλήσεις μετοχώνΑς υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής πιστεύει ότι η μετοχή της XYZ Corp, που σήμερα διαπραγματεύεται στα 50 δολάρια ανά μετοχή, θα μειωθεί. Δανείζεται 100 μετοχές και τις πουλάει για 5000 δολάρια. Αν η τιμή μειωθεί στα 40 δολάρια, επαναγοράζει τις μετοχές για 4000 δολάρια, τις επιστρέφει και κερδίζει 1000 δολάρια (μείον τις προμήθειες). Ωστόσο, αν η τιμή αυξηθεί στα 60 δολάρια, η επαναγορά θα κοστίσει 6000 δολάρια, με αποτέλεσμα ζημία 1000 δολαρίων, συν πρόσθετο κόστος όπως προμήθειες δανεισμού ή τόκοι.
Τύποι βραχυπρόθεσμων πωλήσεωνΥπάρχουν δύο βασικοί τύποι βραχυπρόθεσμων πωλήσεων:
Καλυμμένες βραχυπρόθεσμες πωλήσεις: Περιλαμβάνει δανεισμό και πώληση πραγματικών μετοχών, η οποία είναι η συνήθης πρακτική.
Ακάλυπτες βραχυπρόθεσμες πωλήσεις: Πώληση μετοχών χωρίς προηγούμενο δανεισμό τους, η οποία είναι πιο επικίνδυνη και συχνά περιορισμένη ή παράνομη λόγω πιθανής χειραγώγησης της αγοράς.
Απαιτήσεις για βραχυπρόθεσμες πωλήσειςΕφόσον οι βραχυπρόθεσμες πωλήσεις συνεπάγονται δανεισμό κεφαλαίων, οι επενδυτές πρέπει συνήθως να παρέχουν πρόσθετη εγγύηση μέσω ενός λογαριασμού Margin ή Futures. Αν κάνετε shorting μέσω χρηματιστή ή ανταλλακτηρίου συναλλαγών Margin, είναι σημαντικό να λάβετε υπόψη σας τα εξής:
Αρχικό Margin ασφάλισης: Στις παραδοσιακές αγορές, το αρχικό Margin ασφάλισης είναι συνήθως το 50% της αξίας της μετοχής που πωλείται. Στις αγορές κρυπτονομισμάτων, οι απαιτήσεις εξαρτώνται από την πλατφόρμα και τη μόχλευση που χρησιμοποιείται. Για παράδειγμα, με μόχλευση 5x, μια θέση 1000 δολαρίων απαιτεί 200 δολάρια σε πρόσθετη εγγύηση.
Margin διατήρησης: Το Margin διατήρησης διασφαλίζει ότι ο λογαριασμός διαθέτει επαρκή κεφάλαια για την κάλυψη πιθανών ζημιών. Συχνά υπολογίζεται με βάση το επίπεδο Margin του επενδυτή (σύνολο περιουσιακών στοιχείων / σύνολο οφειλών).
Κίνδυνος ρευστοποίησης: Εάν το επίπεδο Margin μειωθεί πολύ χαμηλά, ο μεσίτης ή το ανταλλακτήριο μπορεί να εκδώσει μια κοινοποίηση απαίτησης Margin, ζητώντας από τους χρήστες να καταθέσουν περισσότερα κεφάλαια ή απλώς να ρευστοποιήσουν τις θέσεις τους για να καλύψουν τα δανεισμένα κεφάλαια, με αποτέλεσμα ενδεχομένως να προκύψουν σημαντικές ζημίες.
Πλεονεκτήματα των βραχυπρόθεσμων πωλήσεωνΟι βραχυπρόθεσμες πωλήσεις μπορούν να προσφέρουν πολλά πλεονεκτήματα στους επενδυτές:
Κέρδη σε πτωτικές αγορές: Επιτρέπει στους επενδυτές να επωφεληθούν από τη μείωση των τιμών, σε αντίθεση με τις παραδοσιακές στρατηγικές μόνο αγοράς.
Αντιστάθμιση: Μπορεί να προστατεύσει τα χαρτοφυλάκια αντισταθμίζοντας τις ζημίες σε θέσεις αγοράς, ιδίως σε ασταθείς αγορές.
Καθορισμός τιμής: Ορισμένοι υποστηρίζουν ότι οι πωλητές βραχυπρόθεσμων πωλήσεων συμβάλλουν στη διόρθωση των υπερτιμημένων μετοχών καθώς γνωστοποιούν τις αρνητικές πληροφορίες, βελτιώνοντας την αποτελεσματικότητα της αγοράς.
Ρευστότητα: Αυξάνει τη δραστηριότητα των συναλλαγών, διευκολύνοντας τους αγοραστές και τους πωλητές να πραγματοποιούν συναλλαγές.
Οι κίνδυνοι του shortingΥπάρχουν διάφοροι κίνδυνοι που πρέπει να λάβετε υπόψη όταν πρόκειται να εισέλθετε σε μια θέση πώλησης. Ένας από αυτούς είναι ότι, θεωρητικά, η πιθανή ζημία από μια θέση πώλησης είναι άπειρη. 
Αμέτρητοι επαγγελματίες επενδυτές έχουν χρεοκοπήσει όλα αυτά τα χρόνια, ενώ είχαν σορτάρει μια μετοχή. Αν η τιμή της μετοχής αυξηθεί χάρη σε κάποια απροσδόκητη είδηση, η αύξηση μπορεί γρήγορα να "παγιδεύσει" τους πωλητές βραχυπρόθεσμων πωλήσεων (γνωστή ως βραχυπρόθεσμη πίεση)
Άλλα πιθανά μειονεκτήματα των βραχυπρόθεσμων πωλήσεων περιλαμβάνουν τα εξής:
Κόστος δανεισμού: Οι προμήθειες και οι τόκοι ποικίλλουν, ειδικά για μετοχές που είναι δύσκολο να δανειστούν και έχουν μεγάλη ζήτηση.
Πληρωμές μερισμάτων: Στα χρηματιστήρια, οι πωλητές βραχυπρόθεσμων τίτλων πρέπει να πληρώσουν τυχόν μερίσματα που εκδίδονται κατά τη διάρκεια της βραχυπρόθεσμης περιόδου, αυξάνοντας το κόστος.
Ρυθμιστικοί κίνδυνοι: Προσωρινές απαγορεύσεις ή περιορισμοί κατά τη διάρκεια κρίσεων της αγοράς μπορούν να αναγκάσουν τους πωλητές βραχυπρόθεσμων πωλήσεων να τις καλύψουν σε ασύμφορες τιμές.
Θέματα αγοράς και δεοντολογίαςΟι βραχυπρόθεσμες πωλήσεις είναι αμφιλεγόμενες. Οι επικριτές υποστηρίζουν ότι μπορεί να επιδεινώσει τη μείωση της αγοράς ή να στοχεύσει άδικα τις εταιρείες, ζημιώνοντας ενδεχομένως τους εργαζόμενους ή τους μετόχους. Για παράδειγμα, οι επιθετικές βραχυπρόθεσμες πωλήσεις κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης του 2008 οδήγησαν σε προσωρινές απαγορεύσεις σε πολλές χώρες. Ωστόσο, οι υποστηρικτές υποστηρίζουν ότι οι βραχυπρόθεσμες πωλήσεις ενισχύουν τη διαφάνεια της αγοράς αποκαλύπτοντας υπερτιμημένες ή δόλιες εταιρείες.
Οι ρυθμιστικές αρχές εξισορροπούν αυτούς τους προβληματισμούς με κανόνες όπως ο κανόνας αύξησης (που περιορίζει τις βραχυπρόθεσμες πωλήσεις κατά τη διάρκεια ραγδαίων πτώσεων) και οι απαιτήσεις γνωστοποίησης για μεγάλες βραχυπρόθεσμες θέσεις. Στις ΗΠΑ, ο κανονισμός SHO (Regulation of Short Sales) της Επιτροπής κεφαλαιαγοράς (SEC) διέπει τις βραχυπρόθεσμες πωλήσεις για την αποτροπή της χειραγώγησης, όπως οι ακάλυπτες πωλήσεις.
ΣυμπεράσματαΕν ολίγοις, οι βραχυπρόθεσμες πωλήσεις είναι μια δημοφιλής στρατηγική που επιτρέπει στους επενδυτές να επωφεληθούν από τη μείωση των τιμών. Είτε χρησιμοποιούνται για κερδοσκοπία είτε για αντιστάθμιση κινδύνου, οι βραχυπρόθεσμες πωλήσεις παραμένουν βασικό στοιχείο των παραδοσιακών αγορών και των αγορών κρυπτονομισμάτων. Ωστόσο, είναι σημαντικό να λάβετε υπόψη σας τους κινδύνους και τα μειονεκτήματα των βραχυπρόθεσμων πωλήσεων, συμπεριλαμβανομένων των απεριόριστων ζημιών, των βραχυπρόθεσμων πιέσεων και του κόστους συναλλαγών.
Για περαιτέρω ανάγνωσηΤι είναι η βραχυπρόθεσμη πίεση; 
Τι είναι οι συναλλαγές συναλλάγματος;
Επεξήγηση της χρηματοοικονομικής κρίσης του 2008
Αποποίηση ευθυνών: Αυτό το περιεχόμενο παρουσιάζεται σε εσάς "ως έχει" μόνο για γενική ενημέρωση και εκπαιδευτικούς σκοπούς, χωρίς καμία δήλωση ή εγγύηση οποιουδήποτε είδους. Δεν θα πρέπει να ερμηνεύεται ως οικονομική, νομική ή άλλη επαγγελματική συμβουλή, ούτε σκοπεύει να προτείνει την αγορά οποιουδήποτε συγκεκριμένου προϊόντος ή υπηρεσίας. Θα πρέπει να αναζητήσετε μόνοι σας συμβουλές από κατάλληλους επαγγελματίες συμβούλους. Όταν το άρθρο αποτελεί συνεισφορά τρίτου, λάβετε υπόψη ότι οι απόψεις που εκφράζονται ανήκουν στον τρίτο συνεισφέροντα και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα εκείνες της Ακαδημίας Binance. Διαβάστε ολόκληρη την αποποίηση ευθυνών για περισσότερες λεπτομέρειες. Οι τιμές των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων ενδέχεται να είναι ασταθείς. Η αξία της επένδυσής σας μπορεί να μειωθεί ή να αυξηθεί και μπορεί να μην σας επιστραφεί το ποσό που επενδύσατε. Είστε αποκλειστικά υπεύθυνοι για τις επενδυτικές σας αποφάσεις και η Ακαδημία Binance δεν ευθύνεται για τυχόν ζημίες που μπορεί να υποστείτε. Το παρόν υλικό δεν πρέπει να εκλαμβάνεται ως χρηματοοικονομική, νομική ή άλλη επαγγελματική συμβουλή. Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στους Όρους χρήσης και στην Προειδοποίηση κινδύνου.