A legfontosabb tudnivalók
A shortolás (vagy short eladás) az eszköz eladását jelenti azzal a céllal, hogy később alacsonyabb áron vásároljuk vissza.
A shortolás jellemzően kölcsönzött alapokkal történik, azaz kezdeti margint (fedezetet), fenntartási margint és kamatfizetést igényel.
A short eladást széles körben alkalmazzák azok a kereskedők és befektetők, akik spekulálni szeretnének a piacokon, vagy fedezeti stratégiaként kívánják kompenzálni a többi eszközben bekövetkező potenciális veszteséget.
A shortolás hátrányai közé tartozik a korlátlan veszteség lehetősége, ha az árak tovább emelkednek, a felszámolás, a short squeeze kockázata, valamint a kölcsön díjaként jelentkező további költségek.
Bevezetés
A pénzügyi piacokon számtalan módon lehet profitot termelni. Egyes kereskedők technikai elemzést használnak, míg mások fundamentális elemzés segítségével fektetnek be vállalatokba és projektekbe.
A kereskedők általában megpróbálnak alacsonyabb áron eszközöket vásárolni, hogy azokat később nyereséggel eladják, amikor az ár emelkedik. De mi történik, ha egy tartós medvepiaccal néznek szembe, ahol az árak folyamatosan csökkennek?
A piac shortolása lehetővé teszi a kereskedők számára, hogy profitáljanak az árcsökkenésből. A short pozícióba való belépés kiváló módja lehet a kockázatkezelésnek és a meglévő állományok árfolyamkockázattal szembeni fedezetének.
A short eladás a 17. századi holland tőzsdére nyúlik vissza, de a 2008-as pénzügyi válság és a 2021-es GameStop short squeeze eseményei során vált hangsúlyosabbá, amikor a lakossági befektetők felhajtották az árakat, hogy megszorongassák a short eladókat.
Mi az a short eladás?
A shortolás (short eladás) egy eszköz eladását jelenti annak reményében, hogy később alacsonyabb áron visszavásárolhatjuk azt. Az a kereskedő, aki short pozícióba lép, arra számít, hogy az eszköz ára csökkenni fog, ami azt jelenti, hogy pesszimista az adott eszközzel kapcsolatban.
Így ahelyett, hogy csak tartogatnák és várnának, egyes kereskedők a shortolási stratégiát választják, hogy profitáljanak egy eszköz árfolyamcsökkenéséből. Ezért a shortolás is jó módja lehet a tőke megőrzésének árfolyamcsökkenés idején.
A shortolás nagyon gyakori a pénzügyi piacokon, beleértve a részvénypiacot, az árupiacot, a Forexet és a kriptovalutákat. A short eladási stratégiákat széles körben alkalmazzák a lakossági befektetők és a professzionális kereskedő cégek, például a fedezeti alapok.
A short pozíció ellentéte a long pozíció, amikor a kereskedő megvásárol egy eszközt abban a reményben, hogy később magasabb áron tudja eladni.
A short eladásnak két fő célja van:
Spekuláció: Fogadás az árfolyam esésre a profit generálása érdekében.
Fedezet: A potenciális veszteségek ellensúlyozása más befektetésekkel, például egy hasonló vagy kapcsolódó eszközben lévő long pozícióval.
A részvények a leggyakoribb értékpapírok a shortolásra, de a stratégia más eszközökre is alkalmazható, mint például a kriptovaluták, kötvények vagy árucikkek.
A short eladás működése
Tegyük fel, hogy pesszimista vagy egy pénzügyi eszközzel kapcsolatban. Biztosítod a szükséges fedezetet, kölcsönveszed az adott eszközt meghatározott mennyiségben, és azonnal eladod azt. Most van egy nyitott short pozíciód. Ha a piac beváltja a várakozásaidat, és lejjebb megy, visszavásárolod ugyanazt az mennyiséget, amelyet kölcsönvettél, és visszafizeted a hitelezőnek (kamatokkal együtt). A profit az eredeti eladási ár és a visszavásárlási ár különbözete.
Példák
Bitcoin shortolása
Kölcsönveszel 1 BTC-t, és eladod 100 000 dollárért. Most van egy 1 BTC összegben short pozíciód, amiért kamatot fizetsz. A Bitcoin piaci ára 95 000 dollárra csökken. Vásárolsz 1 BTC-t, és ezt az 1 BTC-t visszaadod a hitelezőnek (általában a tőzsdének). A profitod ebben az esetben 5 000 dollár lenne (mínusz a kamatok és díjak). Ha azonban az ár 105 000 dollárra emelkedik, 1 BTC visszavásárlása 5 000 dolláros veszteséget, plusz díjat és kamatot eredményez.
Részvények shortolása
Tegyük fel, hogy egy befektető úgy véli, hogy az XYZ Corp részvénye, amely jelenleg 50 dollárért forog, csökkenni fog. Kölcsönvesznek 100 részvényt, és 5 000 dollárért eladják azokat. Ha az ár 40 dollárra csökken, visszavásárolják a részvényeket 4 000 dollárért, visszaadják őket, és 1 000 dollár profitot realizálnak (a díjak levonása után). Ha azonban az ár 60 dollárra emelkedik, a visszavásárlás 6 000 dollárba fog kerülni, ami 1 000 dollár veszteséget eredményez, plusz további költségek, mint a kölcsön díjak vagy kamatok.
A short eladás típusai
Két fő típusa van a short eladásnak:
Fedett shortolás: Tényleges részvények kölcsönzése és eladása, ami a standard gyakorlat.
Meztelen short eladás: Részvények eladása anélkül, hogy először kölcsönöznénk őket, ami kockázatosabb és gyakran korlátozott vagy illegális a potenciális piaci manipuláció miatt.
A shortolás követelményei
Mivel a short eladás kölcsönvételt igényel, a kereskedők általában fedezetet kötelesek biztosítani egy margin- vagy határidős számlán. Ha marginkereskedő brókeren vagy tőzsdén keresztül shortolsz, fontos figyelembe venni a következőket:
Kezdő margin: A hagyományos piacokon a kezdő margin jellemzően a shortolt részvény értékének 50%-a. A kriptovaluta piacokon a követelmények a platformtól és a használt tőkeáttételtől függenek. Például, 5x tőkeáttétel mellett egy 1 000 dolláros pozícióhoz 200 dollár fedezet szükséges.
Fenntartási margin: A fenntartási margin biztosítja, hogy a számlán elegendő pénzeszköz álljon rendelkezésre a lehetséges veszteségek fedezésére. Gyakran a kereskedő margin szintje (összes eszköz / összes kötelezettség) alapján számítják ki.
Felszámolás kockázata: Ha a margin szint túl alacsonyra csökken, a bróker vagy a tőzsde margin call-t adhat ki, amelyben további pénzeszközök letétbe helyezését kéri a felhasználóktól, vagy egyszerűen felszámolja a pozíciókat a kölcsönzött alapok fedezésére, ami jelentős veszteségeket okozhat.
A short eladás előnyei
A short eladás számos előnyt kínál a befektetők és a kereskedők számára:
Profit csökkenő piacokon: Lehetővé teszi a kereskedők számára, hogy kihasználják az árak csökkenését, ellentétben a hagyományos, csak long pozíciókra épülő stratégiákkal.
Fedezet: Védi a portfóliókat azáltal, hogy ellensúlyozza a long pozíciók veszteségeit, különösen volatilis piacokon.
Árfeltárás: Egyesek azzal érvelnek, hogy a short eladók a negatív információk tükrözésével segítik a túlárazott részvények korrekcióját, javítva ezzel a piac hatékonyságát.
Likviditás: Növeli a kereskedési aktivitást, megkönnyítve a vevők és eladók tranzakcióit.
A shortolás kockázatai
Számos kockázatot kell figyelembe venni, amikor short pozícióba lépünk. Az egyik az, hogy elméletileg a short pozíció potenciális vesztesége végtelen.
Számtalan profi kereskedő ment csődbe az évek során részvények shortolásával. Ha a részvényárfolyam váratlan hír hatására emelkedik, a hirtelen emelkedés gyorsan „csapdába” ejtheti a short eladókat (ezt short squeeze néven ismerjük).
A short eladás további lehetséges hátrányai a következők:
Kölcsönköltségek: A díjak és a kamatok változóak, különösen a nehezen kölcsönözhető részvények esetében, amelyek iránt magas a kereslet.
Osztalékfizetések: A részvénypiacokon a shortolók kötelesek a short időszak alatt kifizetett összes osztalékot megfizetni, ezzel növelve a költségeket.
Szabályozási kockázatok: Ideiglenes tilalmak vagy korlátozások a piaci válságok alatt arra kényszeríthetik a shortolókat, hogy kedvezőtlen árakon zárják le pozícióikat.
Piaci és etikai megfontolások
A short eladás ellentmondásos. A kritikusok azt állítják, hogy súlyosbíthatja a piaci visszaeséseket, vagy igazságtalanul célozhat meg vállalatokat, ami potenciálisan kárt okozhat az alkalmazottaknak vagy a tulajdonosoknak. Például, az agresszív short eladás a 2008-as pénzügyi válság alatt több országban ideiglenes tilalmakhoz vezetett. A támogatók azonban azzal érvelnek, hogy a short eladás növeli a piaci átláthatóságot a túlárazott vagy csalárd vállalatok felfedésével.
A szabályozók ezeket az aggályokat olyan szabályokkal egyensúlyozzák, mint az emelkedési szabály (a short eladások korlátozása gyors csökkenések során) és a nagy short pozíciókra vonatkozó információszolgáltatási követelmények. Az Egyesült Államokban az SEC SHO szabályzata (Short eladás szabályozása) szabályozza a shortolást, hogy megakadályozza a manipulációt, mint például a meztelen shortolást.
Záró gondolatok
Összefoglalva, a shortolás egy népszerű stratégia, amely lehetővé teszi a kereskedők számára, hogy profitáljanak a csökkenő árakból. A spekuláció vagy fedezet céljából használt shortolás továbbra is a hagyományos és a kriptovaluta piacok alapvető része. Fontos azonban figyelembe venni a shortolás kockázatait és hátrányait, beleértve a korlátlan veszteségeket, a short squeeze-eket és a tranzakciós költségeket.
További olvasnivaló
Felelősségkizáró nyilatkozat: A jelen bejegyzés tartalmát változatlanul, annak eredeti formájában bocsátjuk rendelkezésre kizárólag általános tájékoztatási és oktatási céllal, bárminemű felelősség- vagy garanciavállalás nélkül. Az itt leírtak nem tekintendők pénzügyi, jogi vagy egyéb szakmai tanácsadásnak, sem egy konkrét termék vagy szolgáltatás megvásárlására tett javaslatnak. Javasoljuk, hogy megfelelő szaktanácsadóktól kérj tanácsot. Előfordulhat, hogy a cikkben említett termékek nem érhetők el a régiódban. Amennyiben a cikk harmadik fél közreműködőtől származik, felhívjuk a figyelmedet, hogy abban a harmadik fél közreműködő véleménye fejeződik ki, és nem feltétlenül tükrözi a Binance Academy véleményét. Kérjük, további részletekért olvasd el a teljes felelősségkizáró nyilatkozatunkat. A digitális eszközök ára ingadozhat. A befektetésed értéke csökkenhet vagy nőhet, és az is előfordulhat, hogy nem kapod vissza a befektetett összeget. A befektetési döntéseidért egyedül te felelsz, és a Binance Academy nem vállal felelősséget az esetlegesen felmerülő veszteségeidért. Az itt leírtak nem minősülnek pénzügyi, jogi vagy egyéb szakmai tanácsnak. További információért tekintsd meg Használati feltételeinket és a Kockázati figyelmeztetést.