TL;DR
A forex a világ legnagyobb kereskedési volumenű és likviditású piaca. Brókerek, vállalkozások, kormányok és más gazdasági szereplők forex termékkel és forex derivatívákkal kereskednek, hogy lehetővé tegyék a nemzetközi kereskedelmet.
A kereskedők spekulatív okokból is használják a piacot. Az árfolyamokkal és kamatrátákkal kapcsolatban számos arbitrázslehetőség kínálkozik, ami a piacot népszerűvé teszi a nagy volumenű vagy tőkeáttételes kereskedéshez.
A forex piac fiat valutapárokból és azok relatív piaci áraiból áll. Ezeket a párokat általában tételesen vásárolják és adják el. Egy szabványos tétel 100 000 egységet tartalmaz a pár alapvalutájából, de más kisebb méretek is elérhetők, egészen 100 egységig.
A kereskedők általában tőkeáttételt használnak, hogy növeljék az önerőből befektethető összeget. A kockázatot forward és swap ügyletekkel is ellensúlyozhatja, ha egy valutapárral egy meghatározott jövőbeli árfolyamon kereskedik. E két eszköz kombinálása más kereskedési stratégiákkal és termékekkel számos befektetési lehetőséget teremt a forex kereskedők számára.
Bevezetés
Még ha Ön nem is kereskedik devizával, a nemzetközi devizapiac gyakran jelentős szerepet játszik a mindennapi életében. Bár a tőzsdei visszaesés hatásai nem mindig olyan nyilvánvalóak, a valuta értékének változása hatással lehet az áruk és szolgáltatások árára. Ha járt már külföldön, valószínűleg Önnek is kellett valutát váltania, és olyan árfolyamot fizetnie, amely az aktuális devizaárfolyamoktól függ.
A forex egy egyedi eszközosztály, amely különbözik a részvényektől, áruktól és kötvényektől. Ha jobban elmerülünk a különbségekben, világosan láthatjuk, hogy miért van ekkora piaca és miért van szükség a valóban globális devizapiacra.
Mi a forex?
A forex vagy devizakereskedés (foreign exchange) a szuverén valuták és más devizatermékek vásárlását és eladását jelenti. Amikor bankban vagy pénzváltó irodában váltunk valutát, az árfolyamot közvetlenül a devizapiac történései határozzák meg.
Az árfolyammozgások a gazdasági feltételek, a világesemények, a kamatráták, a politika és egyéb tényezők kombinációján alapulnak. Ennek eredményeként a forex rendkívül likvid, és a legnagyobb kereskedési volumennel rendelkezik más pénzügyi piacokhoz képest.
A devizapiac két fő tevékenységet foglal magában: a gazdasági tranzakciókat elősegítő kereskedést és a spekulatív kereskedést. A nemzetközi piacokon működő vállalatok és más szervezetek számára a devizavásárlás és -eladás elengedhetetlen. A pénzeszközök hazajuttatása vagy a külföldi áruvásárlás a devizapiac egyik legfontosabb felhasználási területe.
A forex kereskedés másik oldalát a spekulánsok alkotják. Gyakori a rövid távú, nagy volumenű kereskedés, amely a devizaárfolyamok apró ingadozásait használja ki. A forex egy olyan piac, amely tele van arbitrázs lehetőségekkel a spekulánsok számára, ami részben megmagyarázza a piac hatalmas kereskedési volumenét.
A kereskedők hosszú távú lehetőségekkel, például a kamatráták ingadozásával is pénzt keresnek. A gazdasági események és a geopolitika is idővel komoly ingadozásokat okoznak a devizapiacokon. Ha most megvásárol egy valutát és megtartja, akkor hosszú távon profitra tehet szert. A határidős ügyletekkel évekre előre is megállapodhat az árfolyamokról, ha a piac mellett vagy ellen fogad.
A Forex kereskedés kihívást jelenthet a kisebb felhasználók számára. Kölcsönfelvétel vagy magas induló tőke nélkül az arbitrázs és a rövid távú kereskedés sokkal nehezebbé válik. Ennek következtében a nemzetközi bankok és pénzintézetek adják a devizapiacon tapasztalható volumen nagy részét.
Mi az a devizapár?
Lényegében a devizapiac devizapárokat tartalmaz, amelyek meghatározzák a két deviza egymáshoz viszonyított árát. Ha már kereskedett kriptovalutákkal, akkor egy kicsit már ismerheti a devizapiac működését. A párban elsőként szereplő valuta az alapvaluta. A második a jegyzési valuta, amelyet néha ellenvalutának is neveznek. A jegyzési valutát az alapvaluta egyetlen egységéhez viszonyított értékként fejezzük ki.
A GBP/USD 1 angol font árfolyamát mutatja USD-ben jegyezve. Ez az arány számként jelenik meg, például 1,3809, ami azt mutatja, hogy 1 font 1,3809 dollárt ér. A GBP/USD az egyik leggyakrabban kereskedett devizapár, amelyet kábelként ismerünk. Ez a becenév egy 19. századi transzatlanti kábelből ered, amely ezt az árfolyamot közvetítette a londoni és a New York-i tőzsdék között.
A devizakereskedésben számos likvid piacot találhat. A legnagyobb kereskedési volumenű párok közé tartozik az USD/JPY, GBP/USD, USD/CHF és EUR/USD. Ezeket fő pároknak nevezik, és az amerikai dollárt, japán jent, angol fontot sterlinget, svájci frankot és az eurót foglalják magukban.
Miért kereskednek az emberek devizával?
A forex piac nem csak a spekulációról szól. A bankok, vállalkozások és más felek, akiknek külföldi készpénzhez kell jutniuk, részt vesznek a devizakereskedésben a nemzetközi tranzakciók megkönnyítése érdekében. A vállalatok előre megállapodnak a devizaárfolyamokban is, hogy rögzítsék a jövőbeli valutaátváltás költségeit, amit fedezetnek hívnak. Egy másik felhasználási lehetőség, amikor a kormányok tartalékokat képeznek, és gazdasági célokat teljesítenek, beleértve a valutarögzítést (pegging) vagy az import/export növelését.
Az egyéni kereskedők számára is vannak vonzó tulajdonságai a devizapiacnak:
A tőkeáttétel lehetővé teszi még a kis kereskedők számára is, hogy nagyobb tőkeösszeggel fektessenek be, mint amihez közvetlenül hozzáférnek.
A beszállási költségek alacsonyak, mivel kis mennyiségű valutát is lehet vásárolni. Egy részvény megvásárlása a részvénypiacon több ezer dollárba kerülhet, míg a devizapiacra 100 dollárral is beszállhat.
Szinte bármikor kereskedhet, így a forex bármilyen időbeosztáshoz alkalmas.
A piacon magas a likviditás, valamint alacsony a vételi és eladási ár különbözet.
Az opciók és a határidős ügyletek alaptermékek. A shortolás is lehetséges olyan kereskedők számára, akik nem csak az aktuális piaci árfolyamon akarnak helyben vásárolni és eladni.
Hol kereskednek az emberek devizával?
A részvényekkel ellentétben, amelyekkel főként centralizált tőzsdéken, például az NYSE-n vagy a NASDAQ-on kereskednek, a devizakereskedés világszerte zajlik különböző központokban. A résztvevők közvetlenül üzletelhetnek egymással tőzsdén kívüli (OTC) ügyletekkel, vagy beléphetnek a bankok és brókerek hatalmas hálózatába a bankközi piacon.
Ennek a nemzetközi devizakereskedésnek a felügyelete az egyes valuták eltérő szabályozása miatt bonyolult lehet. Bár számos joghatóság rendelkezik olyan ügynökségekkel, amelyek felügyelik a hazai piacon belüli kereskedést, nemzetközi hatókörük korlátozott. Bár a devizakereskedéshez engedélyre vagy akkreditált brókerre lehet szükség, ez nem akadályozza meg a kereskedőket abban, hogy egyszerűen más, kevésbé szabályozott piacokat használjanak tevékenységükhöz.
Négy fő zóna teszi ki a devizakereskedés kereskedési volumenének nagyját: New York, London, Tokió és Sydney. Mivel a devizapiacnak nincs központja, találnia kell egy brókercéget, amely segíthet Önnek a devizakereskedésben világszerte.
Online brókerszolgáltatások széles választéka áll rendelkezésre, amelyek többnyire ingyenesek. Önnek nem kell közvetlen jutalékot fizetnie, de a forex brókerek fenntartják az általuk kínált ár és a tényleges piaci ár közötti különbözetet. Kezdőként olyan brókercéget válasszon, amely lehetővé teszi mikrotételekkel való kereskedést. Ezt a pontot a későbbiekben részletesebben is kifejtjük, de messze ez a legkönnyebben elérhető módja annak, hogy elkezdje a forex kereskedést.
Mitől egyedi a forex kereskedés?
A forex sok szempontból különbözik más pénzügyi piacoktól:
Hatalmas földrajzi lefedettséggel rendelkezik. Világszerte 180 elismert deviza létezik, amelyek szinte minden országban piacot teremtenek maguknak.
Rendkívül likvid, és hatalmas kereskedési volumennel rendelkezik.
Piaci árait számos globális tényező befolyásolja. Ezek közé tartozik a politika, a gazdasági feltételek, a spekuláció, az átutalások és még sok más.
A kereskedés körülbelül napi 24 órában, heti öt napon át tart nyitva. Mivel a piac nem teljesen centralizált, egy tőzsde vagy brókerház szinte mindig nyitva áll az Ön számára. A piacok hétvégén zárva tartanak, de néhány platformon még elérhető a záróra utáni kereskedés.
A haszonkulcs alacsony lehet, kivéve, ha nagy volumenű kereskedésről van szó. Az árfolyamban mutatkozó csekély különbségek is nyereségessé tehetőek a nagyösszegű ügyletek révén.
Hogyan kereskednek az emberek devizával?
A forex esetében van néhány választási lehetőség az egyéni kereskedők számára. A legegyszerűbb módszer az, hogy megvesz egy devizapárt az azonnali piacon, és megtartja azt. Például Ön eurót vásárol az USD/EUR párban. Ha az ellendeviza felértékelődik, eladhatja azt az alapdevizáért, és zsebre teheti a profitot.
A rendelkezésre álló tőke összegének növelése érdekében tőkeáttételt is alkalmazhat. Ebben az esetben addig kereskedhet kölcsönzött pénzeszközökkel, amíg fedezi a veszteségeit. Egy másik megfontolandó lehetőség a forex opciók, amelyek lehetővé teszik, hogy egy adott napon meghatározott áron vásároljon vagy adjon el egy kereskedési párt. A határidős ügyletek szintén népszerűek, amelyek arra kötelezik Önt, hogy a jövőben egy megállapodás szerinti áron kössön üzletet.
A devizakereskedés egyik izgalmas aspektusa a kamatráta különbözeteken keresztül történő nyereségszerzés lehetősége. A központi bankok világszerte különböző kamatrátákat határoznak meg, amelyek befektetési lehetőségeket biztosítanak a devizakereskedők számára. A készpénz átváltásával és külföldi bankban való letétbe helyezésével több pénzt kereshet, mintha otthon hagyná a pénzét.
Vannak azonban pluszköltségek, beleértve az átutalási díjakat, a banki díjakat és az eltérő adórendszereket. Figyelembe kell vennie az összes lehetséges járulékos költséget, hogy stratégiái működőképesek legyenek. Az arbitrázs lehetőségek és a nyereségek gyakran minimálisak, így a haszonkulcs szűkös lesz. Egy váratlan díj eltörölheti az összes várt nyereséget.
Mi az a pip?
A pip (percentage in point) a legkisebb lehetséges árnövekedés, amelyet egy devizapár megtehet. Ha újra megnézzük a GBP/USD árfolyamot:
Egy 0,0001-es felfelé vagy lefelé irányuló mozgás lenne a minimális összeg, amit a pár mozoghat (1 pip). Azonban nem minden valutával kereskednek négy tizedesjegy pontossággal. Bármely olyan pár, amelynek jegyzési valutája a japán jen, a deviza decimalizálásának hiánya miatt 0,01 pip.
Pipette
Néhány bróker és tőzsde megszegi a szabványt, és olyan párokat kínál, amelyek bővítik a tizedesjegyek számát. A GBP/USD például a szokásos négy helyett öt tizedesjegyet tartalmaz. Az USD/JPY jellemzően két tizedesjegy, de három is lehet. Ezt az extra tizedesjegyet pipette-nek hívják.
Mi a tétel a forex kereskedésben?
A devizakereskedésben a valutákat meghatározott mennyiségben, úgynevezett tételekben vásárolják és adják el. A tőzsdéktől eltérően ezekkel a devizapiaci tételekkel meghatározott értéken kereskednek. Egy tétel általában 100 000 egységet jelent az alapvalutából egy párban, de vannak ennél kisebb mennyiségek is, például mini, micro és nano tételek.
Ha tételekkel dolgozik, könnyen kiszámíthatja nyereségét és veszteségét a pip változásokból. Nézzük például az EUR/USD-t:
Ha Ön egy szabványos EUR/USD tételt vásárol, akkor 100 000 eurót vásárolt 119 380 dollárért. Ha a pár ára egy pippel emelkedik, és Ön eladja a tételét, ez a jegyzési valuta 10 egységnyi változásának felel meg. Ez a felértékelődés azt jelenti, hogy a 100 000 eurót 119 390 dollárért adja el, és 10 dollárnyi profitot szerzett. Ha az árfolyam tíz pippel emelkedik, akkor az 100 dollár nyereséget jelent.
Ahogy a kereskedés egyre jobban digitalizálódott, a szabványos tételméretek népszerűsége csökkent a rugalmasabb lehetőségek javára. A spektrum másik oldalán a nagy bankok még a szabványos tételek méretét is megnövelték 1 millióra, hogy az általuk bonyolított nagy volumenű kereskedésnek megfeleljenek.
Hogyan működik a tőkeáttétel a forex kereskedésben?
A devizapiac egyik egyedi jellemzője a viszonylag alacsony haszonkulcs. Ahhoz, hogy növelje a profitot, növelnie kell a kereskedési volumenét. A bankok ezt viszonylag könnyen megtehetik, de előfordulhat, hogy a magánszemélyek nem rendelkeznek elegendő tőkével, ehelyett tőkeáttételt alkalmazhatnak.
A tőkeáttétel lehetővé teszi, hogy viszonylag kis fedezettel kölcsönt vegyen fel egy brókertől. A brókerek a tőkeáttétel összegét a rendelkezésre bocsátott tőke szorzataként jelenítik meg, például a 10x vagy 20x egyenlő az Ön pénzének 10-szeresével vagy 20-szorosával. 10 000 dollár 10x-es tőkeáttétellel 100 000 dollárt adna a kereskedéshez.
Ahhoz, hogy ezt a pénzt kölcsönvehessék, a kereskedők fenntartanak egy margin összeget, amelyet a bróker az esetleges veszteségek fedezésére használ fel. A 10%-os margin 10x, az 5%-os margin 20x, az 1% pedig 100x. A tőkeáttétel révén egy befektetés teljes veszteségét vagy nyereségét könyveli el a teljes tőkeáttételi összeg alapján. Más szóval, a tőkeáttétel felerősíti a nyereséget és a veszteséget is.
Vegyünk egy EUR/USD példát. Ha ebből a párból egy tételt szeretne vásárolni (100 000 euró), akkor a jelenlegi árfolyamon nagyjából 120 000 dollárra lenne szüksége. Ha Ön egy kis kereskedő, akinek nincs hozzáférése ekkora összeghez, érdemes megfontolnia az 50x tőkeáttételt (2%-os margint). Ebben az esetben mindössze 2400 dollárt kell biztosítania ahhoz, hogy hozzáférjen 120 000 dollárhoz a valutapiacon.
Ha a pár 240 pippel (2400 dollár) beesik, a pozíciója lezárásra kerül, és a számláját felszámolják (elveszíti az összes pénzét). Tőkeáttétel esetén a kis ármozgások hirtelen nagy változásokat eredményezhetnek a nyereségben vagy veszteségben. A legtöbb bróker lehetővé teszi, hogy növelje a számláján lévő fedezetet, és szükség szerint feltöltse azt.
Hogyan működik a fedezet a forexben?
Bármely lebegő valuta esetén mindig megvan az esélye annak, hogy az árfolyam elmozdul. Míg a spekulánsok a volatilitásból próbálnak hasznot húzni, mások a stabilitást értékelik. Egy nemzetközi terjeszkedésre készülő vállalat például a kiadások jobb tervezhetősége érdekében rögzíteni szeretne egy árfolyamot. Ezt meglehetősen egyszerűen megtehetik a fedezeti eljárással.
Még a spekulánsok is rögzíteni szeretnének bizonyos árfolyamokat, hogy bevédjék magukat egy gazdasági sokk vagy pénzügyi válság ellen. Különféle pénzügyi eszközökkel megkezdheti a devizaárfolyamok fedezését. A leggyakoribb módszerek a határidős vagy opciós ügyletek használata. Határidős ügylet esetén a befektető vagy kereskedő egy jövőbeni időpontban meghatározott árfolyamon és összeggel köteles kereskedni.
Határidős ügyletek
Tegyük fel, hogy Ön határidős ügyletet köt egy tételnyi USD/EUR vásárlására 0,8400-es árfolyamon (100 000 dollárért 84 000 eurót vásárol). Lehet, hogy Ön az euróövezetben értékesít, és egy éven belül haza akarja vinni a nyereségét. A határidős ügylet kiküszöböli az amerikai dollár euróval szembeni esetleges felértékelődésének kockázatát, és segít Önnek jobban megtervezni pénzügyeit. Ebben az esetben, ha az amerikai dollár felértékelődik, minden euró kevesebb dollárt ér az alapok hazavitelekor.
Ha az amerikai dollár felértékelődik, és az USD/EUR árfolyam egy év múlva 1,0000 lesz, határidős ügylet nélkül az azonnali árfolyam 100 000 dollár lenne 100 000 euróért. Ehelyett azonban a korábban megkötött, egy tételnyi USD/EUR 0,8400-as árfolyamon (100 000 dollár 84 000 euróért) ügyletet bonyolítaná le. Ebben az egyszerű példában tételenként 16 000 eurós költséget takarított meg, nem számítva a díjakat.
Opciók
Az opciók hasonló módot kínálnak a kockázat csökkentésére fedezet révén. A határidős ügyletekkel ellentétben azonban az opciók lehetőséget adnak egy eszköz előre meghatározott áron történő megvásárlására vagy eladására egy adott időpontban vagy azt megelőzően. A vételár (a prémium) megfizetése után egy opciós szerződés megvédheti Önt egy devizapár nem kívánt felértékelődésétől vagy leértékelődésétől.
Ha például egy brit vállalat árukat és szolgáltatásokat értékesít az Egyesült Államokban, vásárolhatnak GBP/USD vételi opciót. Ez az eszköz lehetővé teszi számukra, hogy a jövőben GBP/USD-t vásároljanak egy előre meghatározott áron. Ha a font felértékelődik vagy tartja az árát az amerikai dollár kifizetésekor, a vállalat csak az opciós szerződésért fizetett árat veszíti el. Ha a font értéke csökken a dollárral szemben, akkor már fedezték az árfolyamukat, és a piaci árnál jobb árat kaphatnak.
A határidős és opciós ügyletekkel kapcsolatos további információért tekintse meg a Mik azok a tőzsdén kívüli (forward) és tőzsdén belüli (futures) határidős ügyletek? ,valamint a Mik azok az opciós ügyletek?című cikkeinket.
Fedezett kamatráta arbitrázs
Mivel a kamatráták világszerte eltérőek, a devizakereskedők arbitrázs módszerekkel kihasználhatják ezeket a különbözeteket, miközben ellensúlyozzák az árfolyamváltozás kockázatát. Ennek egyik leggyakoribb módja a fedezett kamatráta arbitrázs. Ez a kereskedési stratégia a valutapár jövőbeli ármozgásait fedezi a kockázat csökkentése érdekében.
1. lépés: Arbitrázs lehetőség keresése
Vegyük például az EUR/USD párt 1,400 árfolyammal. Az euróövezetben a letéti kamatráta 1%, míg az USA-ban 2%. Tehát az euróövezetbe befektetett 100 000 euró egy év múlva 1000 euró nyereséget hoz vissza. Ha azonban az USA-ban fektetné be a pénzt, akkor 2000 eurós nyereséget kapna, ha az árfolyam tartja magát. Ez az egyszerűsített példa azonban nem veszi figyelembe a díjakat, bankköltségeket és egyéb költségeket, amelyekkel Önnek számolnia kell.
2. lépés: a devizaárfolyam fedezése
Az 1,4100-as forward árfolyamú EUR/USD egyéves határidős ügylet használatával kihasználhatja az USA javuló kamatlábát, és garantálhatja a fix hozamot. A forward árfolyam a szerződésben alkalmazott megállapodás szerinti devizaárfolyam.
A bank vagy a bróker ezt a kamatlábat egy matematikai képlet segítségével számítja ki, amely figyelembe veszi a különböző kamatrátákat és az aktuális azonnali árfolyamot. A határidős (forward) kamatláb a piaci feltételektől függően felárat vagy kedvezményt ad az azonnali kamatlábhoz képest. Az arbitrázs előkészítéseként határidős ügyletet kötünk, hogy egy év múlva 1,41-es árfolyamon egy tételnyi EUR/USD-t vásároljunk.
3. lépés: Az arbitrázs ügylet teljesítése
Ebben a stratégiában Ön egy tételnyi EUR/USD-t ad el 1,400-as árfolyamon az azonnali piacon, így 100 000 eurós költséggel 140 000 dollárt kap. Ha megvan a pénz az azonnali kereskedésből, helyezze letétbe azokat az Egyesült Államokban egy évre 2%-os kamattal. Az év végére összesen 142 800 dollárja lesz.
A következő lépés a 142 800 dollár visszaváltása euróra. A határidős ügylettel a 142 800 dollárt a megállapodás szerinti 1,4100-as árfolyamon adja vissza, ami nagyjából 101 276,60 eurót jelent.
4. lépés: A nyereségek összehasonlítása
Hasonlítsuk össze az itt kapott nyereséget az árfolyam fedezésével és anélkül, feltételezve, hogy minden más megmarad. Az USA-ban végrehajtott fedezett kamat arbitrázs stratégia után 101 276,60 euróval rendelkezik majd. Fedezet nélkül 102 000 euróval rendelkezne, ahogy korábban is említettük. Akkor miért használnak az emberek fedezetet, ha az kevesebb nyereséghez vezet?
A kereskedők elsősorban azért fedeznek, hogy elkerüljék az árfolyam-ingadozások kockázatát. Egy devizapár ritkán marad stabil egy éven keresztül. Így bár a nyereség 723,40 euróval kevesebb, legalább 1276,60 eurót sikerült garantálni. Egy másik tényező, hogy azt feltételezzük, hogy a központi bank nem változtatja meg a kamatrátát az év során, ami nem mindig van így.
Záró gondolatok
A nemzetközi gazdaság, a kereskedelem és a globális ügyek iránt érdeklődők számára a devizapiac egyedülálló alternatívát kínál a részvényekkel szemben. A devizakereskedés a kisbefektetők számára kevésbé tűnhet elérhetőnek, mint a kriptók vagy a részvények. Az online brókerek térnyerésével és a pénzügyi szolgáltatások népszerűsítésével kapcsolatos növekvő verseny miatt azonban a forex már nem is olyan elérhetetlen. Sok forex kereskedő támaszkodik a tőkeáttételre, hogy tisztességes profitot szerezzen. Ezek a stratégiák nagy felszámolási kockázattal járnak, ezért a kockázatvállalás előtt győződjön meg arról, hogy jól ismeri a mechanizmusokat.