Zhrnutie
Forex je najväčší svetový trh podľa objemu obchodov a likvidity. Makléri, podniky, vlády a ďalšie ekonomické subjekty obchodujú s menami a devízovými derivátmi, aby bolo možné medzinárodné obchodovanie.
Obchodníci využívajú trh aj na špekulatívne dôvody. Pri výmenných kurzoch a úrokových sadzbách existujú rôzne možnosti arbitráže. Vďaka tomu je trh obľúbený na obchodovanie vo veľkom objeme alebo na finančnú páku.
Forexový trh pozostáva z párov fiat mien a ich zodpovedajúcich trhových cien. Tieto páry sa zvyčajne kupujú a predávajú v množstve nazývanom lot. Štandardný lot obsahuje 100 000 jednotiek základnej meny páru. K dispozícii sú však aj menšie veľkosti, až do 100 jednotiek.
Obchodníci bežne využívajú finančnú páku na zvýšenie súm, ktoré pomocou svojho môžu investovať. Riziko môžete kompenzovať aj pomocou forwardov a swapov na obchodovanie s menovým párom za konkrétnu cenu v budúcnosti. Kombinácia týchto dvoch nástrojov s inými obchodnými stratégiami a produktmi prináša pre forexových obchodníkov rôzne investičné príležitosti.
Úvod
Aj keď na Forexe neobchodujete vy sami, medzinárodný trh mien často hrá významnú úlohu vo vašom každodennom živote. Zatiaľ čo účinky poklesu na akciovom trhu nie sú vždy také viditeľné, zmena hodnoty vašej meny môže mať vplyv na cenu tovarov a služieb. Ak ste boli v zahraničí, je pravdepodobné, že ste si museli vymeniť menu kurzom, ktorý závisí od aktuálnych kurzov na Forexe.
Forex je jedinečná trieda aktív, ktorá sa líši od akcií, komodít a dlhopisov. Keď sa pozrieme podrobnejšie na to, čím sa líši, je jasné, prečo existuje taký veľký trh a potreba skutočne globálneho devízového trhu.
Čo je Forex?
Forex (odvodené od angl. výrazu foreign exchange (výmena cudzích mien)) alebo obchodovanie s devízami je nákup a predaj suverénnych mien a iných forexových produktov. Pri výmene mien v banke alebo zmenárni sú kurzy, ktoré vidíme, určené priamo tým, čo sa deje na devízovom trhu.
Pohyby výmenných kurzov sú založené na zmesi ekonomických podmienok, svetových udalostí, úrokových sadzieb, politiky a ďalších faktorov. Výsledkom je, že Forex je vysoko likvidný a v porovnaní s inými finančnými trhmi má najväčší objem obchodov.
Súčasťou forexového trhu sú dve hlavné činnosti: obchodovanie umožňujúce ekonomické transakcie a špekulatívne obchodovanie. Pre spoločnosti a ostatné subjekty pôsobiace na medzinárodných trhoch je nákup a predaj cudzích mien nevyhnutnosťou. Získanie finančných prostriedkov späť domov alebo nákup tovaru v zahraničí je kľúčovým prípadom použitia forexového trhu.
Druhú časť obchodovania na Forexe tvoria špekulanti. Bežné je krátkodobé obchodovanie s vysokým objemom, ktoré využíva veľmi malé kolísanie cien mien. Forex je trh plný arbitrážnych príležitostí pre špekulantov, čo čiastočne vysvetľuje obrovský objem obchodovania na trhu.
Obchodníci sa tiež snažia zarobiť peniaze pomocou dlhodobých príležitostí, ako sú kolísajúce úrokové sadzby. Ekonomické udalosti a geopolitika tiež spôsobujú vážne výkyvy na menových trhoch v priebehu času. Nákupom meny v súčasnosti a jej držaním je možné dosiahnuť dlhodobý zisk. Pri futures kontraktoch si môžete dohodnúť výmenné kurzy aj roky vopred v rámci stávky na trh alebo proti nemu.
Pre menších používateľov môže byť obchodovanie na Forexe náročné. Bez pôžičky alebo vysokého počiatočného kapitálu sú arbitráž a krátkodobé obchodovanie oveľa zložitejšie. Tento aspekt viedol k tomu, že väčšinu objemu, ktorý vidíme na devízovom trhu, poskytujú medzinárodné banky a finančné inštitúcie.
Čo je forexový pár?
Najzákladnejšou súčasťou forexového trhu sú páry mien s relatívnou cenou medzi nimi. Ak ste už niekedy obchodovali s kryptomenami, tak máte predstavu, ako funguje Forex. Prvá mena zobrazená v páre je základná mena. Druhou je kótovaná mena, niekedy označovaná aj ako protimena. Kótovanú menu vyjadrujeme ako hodnotu vzťahujúcu sa na jednu jednotku základnej meny.
Pár GBP/USD zobrazuje cenu 1 GBP uvedenú v USD. Tento pomer je znázornený ako číslo, napríklad 1,3809. To znamená, že 1 GBP má hodnotu 1,3809 USD. GBP/USD je jedným z najčastejšie obchodovaných párov, označuje sa aj ako „kábel“. Toto označenie vzniklo podľa kábla položeného na dne Atlantického oceánu v 19. storočí, ktorý prenášal tento kurz medzi burzami v Londýne a New Yorku.
Pokiaľ ide o obchodovanie na Forexe, dá sa na ňom nájsť veľa likvidných trhov. Príkladmi párov s najvyšším objemom obchodov sú USD/JPY, GBP/USD, USD/CHF a EUR/USD. Tieto páry sú známe ako „hlavné“, tvoria ich americký dolár, japonský jen, britská libra šterling, švajčiarsky frank a euro.
Prečo ľudia obchodujú s cudzími menami?
Devízový trh nie je iba o špekuláciách. Banky, podniky a ďalšie strany, ktoré potrebujú mať prístup k zahraničnej hotovosti, sú súčasťou obchodovania s devízami, aby mohli uskutočňovať medzinárodné transakcie. Spoločnosti si tiež vopred dohadujú devízové kurzy s cieľom zafixovať náklady na budúce výmeny mien. Toto je známe pod názvom zaistenie rizika. Ďalším prípadom použitia je, že vlády si chcú vytvoriť rezervy a splniť ekonomické ciele, vrátane viazania meny alebo zvýšenia dovozu/vývozu.
Devízový trh má atraktívne funkcie aj pre individuálnych obchodníkov:
Finančná páka umožňuje aj malým obchodníkom investovať väčšie sumy kapitálu, ako majú priamo k dispozícii.
Vstupné náklady sú nízke, pretože je možné kúpiť malé množstvo meny. Nákup podielu na akciovom trhu vás môže stáť tisíce dolárov, pričom náklady na vstup na devízový trh sú 100 USD.
Obchodovať môžete takmer kedykoľvek, vďaka čomu sa Forex hodí pre všetky časové pásma.
Na trhu je vysoká likvidita, ako aj nízke rozpätie Bid-Ask spread.
Opcie a futures sú štandardné produkty. Pre obchodníkov, ktorí nechcú len uskutočňovať spot nákupy a predaje za aktuálnu trhovú cenu, je k dispozícii shortovanie.
Kde ľudia obchodujú s cudzími menami?
Na rozdiel od akcií, ktoré sa obchodujú hlavne na centralizovaných burzách (napr. NYSE alebo NASDAQ), obchodovanie s devízami sa uskutočňuje na miestach po celom svete. Účastníci môžu obchodovať priamo medzi sebou použitím mimoburzových (OTC) obchodov alebo vstúpiť do obrovskej siete bánk a maklérov na medzibankovom trhu.
Dohľad nad týmto medzinárodným obchodom s menami môže byť náročný, pretože pre každú menu existujú iné predpisy. Zatiaľ čo v mnohých jurisdikciách existujú agentúry, ktoré dohliadajú na obchodovanie na domácom trhu, ich dosah v medzinárodnom meradle je obmedzený. Aj keď na obchodovanie s devízami môže byť potrebné získať licenciu alebo použiť služby akreditovaného makléra, obchodníkom to nebráni, aby na svoje aktivity jednoducho používali iné trhy, ktoré sú menej regulované.
Väčšina objemu obchodovania s devízami sa uskutočňuje na štyroch miestach: New York, Londýn, Tokio a Sydney. Keďže devízový trh nemá žiadne hlavné centrum, makléra, ktorý vám pomôže obchodovať s devízami, by ste mali nájsť kdekoľvek na svete.
Pre online maklérske služby je k dispozícii množstvo možností, ktoré sú zvyčajne bezplatné. Nebudete platiť priamu províziu, ale forexoví makléri si ponechajú rozpätie medzi ponúkanou cenou a skutočnou trhovou cenou. Ak začínate, vyberte si makléra, ktorý vám umožní obchodovať s mikrolotmi. Tomuto bodu sa budeme venovať nižšie. Ide však o zďaleka najdostupnejší spôsob, ako začať obchodovať s devízami.
Vďaka čomu je obchodovanie na Forexe jedinečné?
Forex má mnoho aspektov, ktoré ho odlišujú od iných finančných trhov:
Má obrovské geografické pokrytie. Na celom svete existuje 180 uznávaných zahraničných mien, vďaka čomu existujú trhy s nimi v takmer každej krajine.
Je mimoriadne likvidný a má obrovský objem obchodov.
Jeho trhové ceny ovplyvňuje množstvo globálnych faktorov. Patria sem politika, ekonomické podmienky, špekulácie, remitencie a ďalšie.
Je otvorený na obchodovanie približne 24 hodín denne, 5 dní v týždni. Keďže trh nie je úplne centralizovaný, burza alebo makléri sú takmer vždy otvorení. Cez víkend sú trhy zatvorené, no na niektorých platformách je stále k dispozícii obchodovanie po pracovnej dobe.
Jeho ziskové marže môžu byť nízke, pokiaľ sa neobchoduje vo veľkom objeme. Malé rozdiely vo výmennom kurze môžu byť ziskové pri veľkých obchodoch.
Ako ľudia obchodujú s cudzími menami?
Čo sa týka cudzích mien, individuálni obchodníci majú na výber z niekoľkých možností. Najjednoduchším spôsobom je kúpiť menový pár na spot trhu a držať ho. Napríklad nakúpite EUR v páre USD/EUR. Ak sa protimena zhodnotí, môžete ju predať za svoju základnú menu a zarobiť.
Na svoje prostriedky môžete tiež použiť finančnú páku a zvýšiť tým objem kapitálu, ktorý máte k dispozícii. V tomto prípade môžete obchodovať s požičanými prostriedkami, pokiaľ máte pokryté straty. Ďalšou možnosťou, ktorú treba zvážiť, sú forexové opcie, ktoré vám umožnia kúpiť alebo predať pár za určenú cenu v konkrétny dátum. Populárne sú aj futures kontrakty, ktoré vás zaväzujú v budúcnosti uskutočniť obchod za dohodnutú cenu.
Jedným vzrušujúcim aspektom obchodovania na Forexe je možnosť dosahovania zisku prostredníctvom rozdielov vo výške úrokových sadzieb. Centrálne banky na celom svete stanovujú rôzne úrokové sadzby, ktoré poskytujú investičné príležitosti pre forexových obchodníkov. Výmenou hotovosti a jej vložením do zahraničnej banky je možné zarobiť viac peňazí, ako keby ste si svoje prostriedky nechali doma.
Sú tu však dodatočné náklady, vrátane poplatkov za remitenciu, bankových poplatkov a rôznych daňových povinností. Aby vaše stratégie boli úspešné, mali by ste zvážiť všetky možné dodatočné náklady. Arbitrážne príležitosti a zisky sú často minimálne, takže vaše marže budú obmedzené. Neočakávaný poplatok môže zrušiť všetky vaše očakávané zisky.
Čo je pip?
Pip (bod) je najmenší možný prírastok ceny, ktorý môže forexový pár dosiahnuť. Pozrime sa znovu na GBP/USD:
Pohyb nahor alebo nadol o 0,0001 je minimálna hodnota, o ktorú sa pár môže pohnúť (1 pip). Nie všetky meny sa však obchodujú na štyri desatinné miesta. Každý pár s japonským jenom ako kotáciou má štandardne pip 0,01, keďže táto mena nemá žiadnu decimalizáciu.
Pipety
Niektorí makléri a burzy porušujú štandard a ponúkajú páry s vyšším počtom desatinných miest. Napríklad pre GBP/USD sa namiesto štyroch desatinných miest používa päť. Pre USD/JPY sa zvyčajne používajú dve desatinné miesta, môžu byť však až tri. Toto ďalšie desatinné miesto sa nazýva pipeta.
Čo je lot pri obchodovaní na Forexe?
Pri obchodovaní na Forexe sa meny nakupujú a predávajú v špecifických množstvách známych pod názvom loty. Na rozdiel od akciových trhov sa tieto loty cudzích mien obchodujú za stanovené hodnoty. Jeden lot je zvyčajne 100 000 jednotiek základnej meny v páre. Môžete si však kúpiť aj menšie sumy, vrátane mini, mikro a nanolotov.
Pri práci s lotmi je ľahké vypočítať zisky a straty pri zmenách pipu. Zoberme si ako príklad pár EUR/USD:
Ak si kúpite jeden štandardný lot EUR/USD, kúpili ste si 100 000 EUR za 119 380 USD. Ak pár zvýši svoju cenu o jeden pip a vy svoj lot predáte, rovná sa to zmene 10 jednotiek kótovanej meny. Toto zhodnotenie znamená, že svojich 100 000 EUR predáte za 119 390 USD a získate 10 USD. Ak sa cena zvýši o desať pipov, zisk bude 100 dolárov.
Keďže obchodovanie sa čoraz viac digitalizuje, popularita štandardných veľkostí lotov sa preklápa v prospech flexibilnejších možností. Na druhej strane spektra sú veľké banky, ktoré dokonca zvýšili veľkosť svojich štandardných lotov až na 1 milión, aby sa prispôsobili veľkému objemu, s ktorým obchodujú.
Ako funguje finančná páka pri obchodovaní na Forexe?
Jednou z jedinečných vlastností Forexu sú jeho relatívne nízke ziskové marže. Ak chcete zvýšiť svoje zisky, musíte zvýšiť objem, s ktorým obchodujete. Banky to dokážu pomerne jednoducho, ale jednotlivci nemusia mať prístup k dostatočnému kapitálu. Namiesto toho môžu použiť finančnú páku.
Finančná páka umožňuje požičať si peniaze od makléra s relatívne nízkou zábezpekou. Makléri zobrazujú sumy finančnej páky ako násobok poskytnutého kapitálu, napríklad 10x alebo 20x sa rovná 10- alebo 20-násobku vašich peňazí. 10 000 USD s finančnou pákou 10x vám poskytne na obchodovanie 100 000 USD.
Aby si obchodníci požičali tieto peniaze, ponechávajú si sumu vo výške marže, ktorú maklér používa na pokrytie prípadných strát. Marža pri 10 % je 10x, marža pri 5 % je 20x a marža pri 1 % je 100x. Prostredníctvom finančnej páky budú celkové straty alebo zisky investície dané celkovou sumou finančnej páky. Inými slovami, finančná páka znásobuje vaše zisky a straty.
Pozrime sa na príklad páru EUR/USD. Ak si chcete kúpiť jeden lot tohto páru (100 000 EUR), pri súčasnom kurze potrebujete približne 120 000 USD. Ak ste malý obchodník bez prístupu k prostriedkom v tejto výške, môžete zvážiť získanie finančnej páky 50x (marža 2 %). V tomto prípade stačí mať 2 400 USD a získate na trhu s menami prístup k 120 000 USD.
Ak pár klesne o 240 pipov (2 400 USD), vaša pozícia bude uzavretá a váš účet bude zlikvidovaný (prídete o všetky svoje prostriedky). Pri použití finančnej páky môžu malé pohyby v cene viesť k náhlym veľkým zmenám vo výške vašich ziskov alebo strát. Väčšina maklérov vám umožní zvýšiť maržu na vašom účte a podľa potreby ju doplní.
Ako funguje zaistenie rizika pri obchodovaní na Forexe?
Pri akejkoľvek plávajúcej mene vždy existuje šanca, že sa výmenný kurz pohne. Zatiaľ čo špekulanti sa snažia zarobiť na volatilite, iní oceňujú stabilitu. Napríklad spoločnosť, ktorá plánuje medzinárodnú expanziu, si môže chcieť zafixovať výmenný kurz, aby dokázala lepšie plánovať svoje výdavky. Môže to urobiť celkom jednoducho použitím procesu, ktorý sa nazýva zaistenie rizika.
Dokonca aj špekulanti môžu chcieť zafixovať konkrétny výmenný kurz na ochranu pred ekonomickým výkyvom alebo finančnou krízou. Riziko svojich devízových kurzov môžete začať zaisťovať použitím rôznych finančných nástrojov. Najbežnejšími metódami je použitie futures alebo opčných kontraktov. Pri futures kontrakte je investor alebo obchodník povinný obchodovať s konkrétnym kurzom a sumou k budúcemu dátumu.
Futures kontrakty
Predpokladajme, že uzatvoríte futures kontrakt na nákup jedného lotu USD/EUR s kurzom 0,8400 (nákup 100 000 USD za 84 000 EUR) o rok. Možno predávate v eurozóne a svoje zisky chcete o rok vybrať. Futures kontrakt odstraňuje riziko možného zhodnotenia USD voči euru a pomáha vám lepšie plánovať svoje finančné operácie. V tomto prípade, ak sa USD zhodnotí, pri vybratí si za každé euro budete môcť kúpiť menej USD.
Ak sa americký dolár zhodnotí a o rok je USD/EUR na úrovni 1,0000, bez futures kontraktu bude spot kurz 100 000 USD za 100 000 EUR. Namiesto tohto kurzu však použijete dohodnutý kontrakt, kde je cena za jeden lot USD/EUR 0,8400 (100 000 USD za 84 000 EUR). V tomto jednoduchom príklade ušetríte na nákladoch 16 000 EUR na jeden lot, bez ohľadu na poplatky.
Opcie
Opcie ponúkajú podobný spôsob, ako znížiť riziko prostredníctvom zaistenia rizika. Ale na rozdiel od futures vám opcie dávajú možnosť kúpiť alebo predať aktívum za vopred stanovenú cenu v konkrétny dátum alebo ešte pred ním. Po zaplatení kúpnej ceny (prémie) vás opčný kontrakt môže ochrániť pred nechceným zhodnotením alebo znehodnotením menového páru.
Ak napríklad britská spoločnosť predáva tovary a služby v USA, môže si kúpiť kúpnu opciu GBP/USD. Tento nástroj jej umožní v budúcnosti nakupovať GBP/USD za vopred stanovenú cenu. Ak sa libra pri platbe v amerických dolároch zhodnotí alebo si udrží svoj kurz, spoločnosť stratí iba sumu zaplatenú za opčný kontrakt. Ak sa libra voči doláru znehodnotí, už bude mať zaistený kurz a môže získať cenu lepšiu, ako je tá ponúkaná na trhu.
Ďalšie informácie o futures a opčných kontraktoch nájdete v článku Čo sú forwardové a futures kontrakty? a Čo sú opčné kontrakty?.
Krytá úroková arbitráž
Keďže úrokové sadzby sa po celom svete menia, forexoví obchodníci môžu použiť arbitráž na tieto rozdiely a zároveň na kompenzáciu rizika pohybu výmenného kurzu. Jedným z najbežnejších spôsobov, ako to dosiahnuť, je krytá úroková arbitráž. Táto obchodná stratégia zabezpečuje zaistenie rizika budúcich cenových pohybov menového páru s cieľom znížiť riziko.
Krok 1: Nájdenie príležitosti na arbitráž
Zoberte si napríklad pár EUR/USD s kurzom 1,400. Úroková sadzba pre vklady v eurozóne je 1 %, zatiaľ čo v USA sú to 2 %. Takže 100 000 EUR investovaných v eurozóne vám po roku prinesie 1 000 EUR zisku. Ak by ste však peniaze mohli investovať v USA, pri zachovaní výmenného kurzu by vám to zabezpečilo zisk 2 000 EUR. Tento zjednodušený príklad však nezohľadňuje poplatky, bankové náklady a ďalšie výdavky, ktoré by ste mali tiež brať do úvahy.
Krok 2: Zaistenie rizika výmenného kurzu
Pomocou jednoročného futures kontraktu EUR/USD s forwardovým kurzom 1,4100 môžete využiť lepšiu úrokovú sadzbu v USA a garantovať pevný výnos. Forwardový kurz je zmluvne dohodnutý výmenný kurz.
Banka alebo maklér vypočíta tento kurz použitím matematického vzorca, ktorý zohľadňuje rôzne úrokové sadzby a aktuálnu spotovú cenu. Forwardový kurz pridáva prémiu alebo zľavu v porovnaní so spotovým kurzom v závislosti od trhových podmienok. V rámci prípravy na arbitráž uzatvárame futures kontrakt na nákup jedného lotu EUR/USD za kurz 1,41 o jeden rok.
Krok 3: Dokončenie arbitráže
V tejto stratégii predáte jeden lot EUR/USD za 1,400 na spotovom trhu, čím získate 140 000 USD pri vklade 100 000 EUR. V okamihu, keď budete mať prostriedky zo svojho spotového obchodu, vložíte ich na rok do USA s úrokom 2 %. Po roku budete mať celkovo 142 800 USD.
Nasledujúcim krokom je prevod 142 800 USD späť na eurá. Vďaka futures kontraktu predáte späť 142 800 USD za dohodnutý kurz 1,4100, čím získate približne 101 276,60 EUR.
Krok 4: Porovnanie ziskov
Porovnajme si zisk, ktorý získate týmto spôsobom a bez zaistenia kurzu, za predpokladu, že sa nič ostatné nezmení. Po použití stratégie krytej úrokovej arbitráže v USA budete mať 101 276,60 EUR. Ak by ste si nezaistili riziko, mali by ste 102 000 EUR, ako už bolo uvedené. Prečo teda ľudia používajú zaistenie rizika, ak to znamená nižší zisk?
Obchodníci používajú zaistenie primárne na to, aby sa vyhli riziku kolísania výmenného kurzu. Menový pár je počas roka len zriedkavo na stabilnej úrovni. Takže zatiaľ čo zisk je o 723,40 EUR nižší, podarilo sa nám zaručiť aspoň 1 276,60 EUR. Ďalším faktorom je, že predpokladáme, že centrálna banka nebude v priebehu roka meniť úrokovú sadzbu, čo nemusí byť vždy pravdou.
Záverečné myšlienky
Pre každého, kto sa zaujíma o medzinárodnú ekonomiku, obchod a globálne záležitosti, poskytuje devízový trh jedinečnú alternatívu k akciám a cenným papierom. Obchodovanie na Forexe sa pre malých investorov môže zdať menej dostupné ako obchodovanie s kryptomenami alebo akciami. Ale s nárastom počtu online maklérov a rastúcou konkurenciou v poskytovaní finančných služieb verejnosti nie je Forex až taký nedostupný. Mnoho obchodníkov na Forexe sa spolieha na finančnú páku, aby dosiahli slušné zisky. Tieto stratégie prinášajú vysoké riziko likvidácie, preto sa pred riskovaním uistite, že veľmi dobre rozumiete mechanizmom ich fungovania.