Mik azok az opci√≥s √ľgyletek?
KezdŇĎlap
Cikkek
Mik azok az opci√≥s √ľgyletek?

Mik azok az opci√≥s √ľgyletek?

Haladó
Közzétéve Jun 3, 2019Frissítve Dec 16, 2022
9m

Az opci√≥s √ľgylet olyan meg√°llapod√°s, amellyel a kereskedŇĎ jogot szerez arra, hogy egy elŇĎre meghat√°rozott √°r mellett megvegyen vagy eladjon egy eszk√∂zt egy bizonyos napon vagy azt megelŇĎzŇĎen. B√°r ez hasonl√≥an hangzik, mint a hat√°ridŇĎs √ľgyletek, az opci√≥s √ľgyleteket k√∂tŇĎ kereskedŇĎk nem k√∂telesek z√°rni a poz√≠ci√≥jukat.¬†

Az opci√≥s √ľgyletek olyan sz√°rmaztatott √ľgyletek, amelyek sz√°mos k√ľl√∂nb√∂zŇĎ m√∂g√∂ttes eszk√∂zre √©p√ľlhetnek, bele√©rtve a r√©szv√©nyeket √©s a kriptovalut√°kat is. Ezek a szerzŇĎd√©sek p√©nz√ľgyi indexekhez is kapcsol√≥dhatnak. Az opci√≥s √ľgyleteket √°ltal√°ban a megl√©vŇĎ poz√≠ci√≥k kock√°zatainak fedez√©s√©re √©s spekul√°ci√≥s keresked√©sre haszn√°lj√°k.


Hogyan mŇĪk√∂dnek az opci√≥s √ľgyletek?

Az opci√≥k k√©t alapvetŇĎ t√≠pus√°t k√ľl√∂nb√∂ztetj√ľk meg: a v√©teli opci√≥kat √©s az elad√°si opci√≥kat. A v√©teli opci√≥k jogot biztos√≠tanak az √ľgylet tulajdonos√°nak a m√∂g√∂ttes eszk√∂z megv√©tel√©re, m√≠g az elad√°si opci√≥k elad√°si jogot biztos√≠tanak. Ez√©rt a kereskedŇĎk √°ltal√°ban akkor v√°s√°rolnak v√©teli opci√≥t, ha a m√∂g√∂ttes eszk√∂z √°rfolyam√°nak n√∂veked√©s√©re sz√°m√≠tanak, elad√°si opci√≥t pedig akkor, ha az √°rfolyam cs√∂kken√©s√©t v√°rj√°k.¬†A v√©teli √©s elad√°si opci√≥kat ‚Äď vagy a k√©t t√≠pus kombin√°ci√≥j√°t ‚Äď akkor is haszn√°lhatj√°k, ha stabil √°rfolyamban rem√©nykednek, m√©gpedig arra, hogy a piaci volatilit√°s ellen vagy mellett fogadjanak.

Egy opci√≥s √ľgyletnek legal√°bb n√©gy komponens√©t k√ľl√∂nb√∂ztethetj√ľk meg: m√©ret, lej√°rati d√°tum, c√©l√°r √©s pr√©mium. A megb√≠z√°s m√©rete a keresked√©sbe bevont √ľgyletek sz√°m√°t jel√∂li. A lej√°rati d√°tum az a nap, amely ut√°n kereskedŇĎ m√°r nem √©rv√©nyes√≠theti az opci√≥t. A c√©l√°r az az √°rfolyam, amelyen az eszk√∂zt megveszik vagy eladj√°k (abban az esetben, ha az √ľgylet vevŇĎje √ļgy d√∂nt, hogy √©rv√©nyes√≠ti az opci√≥t). V√©g√ľl pedig a pr√©mium az opci√≥s √ľgylet keresked√©si √°ra. Azt az √∂sszeget jelzi, amelyet egy befektetŇĎnek a d√∂nt√©si lehetŇĎs√©g√©rt fizetnie kell. Teh√°t a vevŇĎk a pr√©mium√©rt√©ken v√°s√°rolj√°k meg az √ľgyleteket a ki√≠r√≥kt√≥l (elad√≥kt√≥l). Ez az √©rt√©k a lej√°rati d√°tum k√∂zeledt√©vel folyamatosan v√°ltozik.

EgyszerŇĪen fogalmazva, ha a c√©l√°r alacsonyabb, mint a piaci √°rfolyam, akkor a kereskedŇĎ kedvezm√©nyesen v√°s√°rolhatja meg a m√∂g√∂ttes eszk√∂zt, √©s a pr√©miumot is figyelembe v√©ve √ļgy d√∂nthet, hogy a nyeres√©g √©rdek√©ben leh√≠vja az √ľgyletet. √Ām ha c√©l√°r magasabb, mint a piaci √°rfolyam, akkor az √ľgylet tulajdonl√°s√°nak semmi oka nincs az opci√≥ leh√≠v√°s√°ra, √≠gy az √ľgylet feleslegess√© v√°lik. Amikor az √ľgyletet nem h√≠vj√°k le, a vevŇĎ csak a poz√≠ci√≥ felv√©telekor kifizetett pr√©miumot vesz√≠ti el.

Fontos megjegyezni, hogy b√°r a vevŇĎ v√°laszthat, hogy leh√≠vja-e a v√©teli vagy elad√°si opci√≥j√°t, a ki√≠r√≥ (elad√≥) f√ľgg a vevŇĎ d√∂nt√©s√©tŇĎl. Teh√°t ha egy v√©teli opci√≥ vevŇĎje √ļgy d√∂nt, hogy leh√≠vja az √ľgyletet, akkor az elad√≥ k√∂teles eladni a m√∂g√∂ttes eszk√∂zt. Hasonl√≥k√©ppen, ha egy kereskedŇĎ elad√°si opci√≥t v√°s√°rol, √©s √ļgy d√∂nt, hogy leh√≠vja azt, akkor az elad√≥ k√∂teles megvenni a m√∂g√∂ttes eszk√∂zt az √ľgylet tulajdonos√°t√≥l. Ez azt jelenti, hogy a ki√≠r√≥k magasabb kock√°zatot viselnek, mint a vevŇĎk. M√≠g a vevŇĎk vesztes√©ge az √ľgylet√©rt kifizetett pr√©mium √∂sszeg√©re korl√°toz√≥dik, addig a ki√≠r√≥k az eszk√∂z piaci √°rfolyam√°t√≥l f√ľggŇĎen sokkal t√∂bbet is vesz√≠thetnek.

Egyes √ľgyletek arra is jogot biztos√≠tanak a kereskedŇĎknek, hogy az opci√≥jukat a lej√°rati d√°tum elŇĎtt b√°rmikor leh√≠vj√°k. Ezeket √°ltal√°ban amerikai t√≠pus√ļ opci√≥s √ľgyleteknek nevezz√ľk. Ezzel ellent√©tben az eur√≥pai opci√≥s √ľgyleteket csak a lej√°rati napon lehet leh√≠vni. Meg kell jegyezn√ľnk azonban, hogy ezeknek az elnevez√©seknek semmi k√∂z√ľk a f√∂ldrajzi elhelyezked√©shez.


Opciós prémium

A pr√©mium √©rt√©k√©t t√∂bb t√©nyezŇĎ befoly√°solja. Az egyszerŇĪs√©g kedv√©√©rt tegy√ľk fel, hogy egy opci√≥ pr√©miuma legal√°bb n√©gy elemtŇĎl f√ľgg: a m√∂g√∂ttes eszk√∂z √°rfolyam√°t√≥l, a c√©l√°rt√≥l, a lej√°rati d√°tumig h√°tralevŇĎ idŇĎtŇĎl, valamint az √©rintett piac (vagy index) volatilit√°s√°t√≥l. Ez a n√©gy komponens k√ľl√∂nb√∂zŇĎ hat√°sokat gyakorol a v√©teli √©s elad√°si opci√≥k pr√©mium√°ra, ahogy azt az al√°bbi t√°bl√°zat mutatja.



Vételi opciók prémiuma

Eladási opciók prémiuma

EmelkedŇĎ eszk√∂z√°rfolyam

Növekedések

Csökkenések

Magasabb célár

Csökkenések

Növekedések

Cs√∂kkenŇĎ idŇĎ

Csökkenések

Csökkenések

Volatilit√°s

Növekedések

Növekedések


Az eszk√∂z√°rfolyam √©s a c√©l√°r term√©szetesen ellent√©tes hat√°st gyakorol a v√©teli, illetve az elad√°si opci√≥k pr√©mium√°ra. Ezzel ellent√©tben a kevesebb h√°tralevŇĎ idŇĎ √°ltal√°ban mindk√©t opci√≥ eset√©n alacsonyabb pr√©miumot jelent. Ennek fŇĎ oka, hogy egyre kisebb az es√©lye arra, hogy a szerzŇĎd√©sek a kereskedŇĎk sz√°m√°ra kedvezŇĎ felt√©teleket biztos√≠tanak. Ezzel ellent√©tben a volatilit√°s n√∂veked√©se √°ltal√°ban a pr√©miumok n√∂veked√©s√©hez vezet. √Čppen ez√©rt az opci√≥s √ľgylet pr√©miuma az eml√≠tett egy√©b erŇĎk kombin√°lt hat√°s√°ra alakul ki.


Opci√≥k ‚Äď Greeks

A Greeks opci√≥k olyan instrumentumokat jel√∂l, amelyek c√©lja hogy egy adott √ľgylet √°rfolyam√°t befoly√°sol√≥ t√©nyezŇĎk k√∂z√ľl n√©h√°ny hat√°s√°t m√©rje.¬†Konkr√©tan statisztikai √©rt√©kekrŇĎl besz√©l√ľnk, amelyekkel egy adott √ľgylet kock√°zat√°t m√©rj√ľk, k√ľl√∂nb√∂zŇĎ m√∂g√∂ttes v√°ltoz√≥k alapj√°n.¬†Az al√°bbiakban bemutatunk n√©h√°ny elsŇĎdleges Greeks eszk√∂zt, √©s r√∂viden elmagyar√°zzuk, hogy mit m√©rnek:

  • Delta:¬†megm√©ri hogy egy opci√≥s √ľgylet √°ra mennyit v√°ltozik a m√∂g√∂ttes eszk√∂z √°rfolyam√°hoz viszony√≠tva. P√©ld√°ul a 0,6 Delta √©rt√©k arra utal, hogy a pr√©mium val√≥sz√≠nŇĪleg 0,60 doll√°rt mozdul el az eszk√∂z√°rfolyam minden 1 doll√°rnyi v√°ltoz√°s√°nak hat√°s√°ra.

  • Gamma:¬†a Delta v√°ltoz√°s√°t m√©ri az idŇĎ f√ľggv√©ny√©ben. Teh√°t ha a Delta 0,6-rŇĎl 0,45-re v√°ltozik, akkor az opci√≥ Gamma √©rt√©ke 0,15 lesz.

  • T√©ta:¬†az √°rv√°ltoz√°st m√©ri az √ľgylet lej√°rati idej√©nek egynapos cs√∂kken√©s√©hez viszony√≠tva. Azt mutatja hogy a pr√©mium mekkora v√°ltoz√°s√°ra sz√°m√≠thatunk, ahogy az opci√≥s √ľgylet k√∂zeledik a lej√°rat√°hoz.

  • Vega:¬†egy √ľgylet √°rv√°ltoz√°s√°nak m√©rt√©k√©t mutatja a m√∂g√∂ttes eszk√∂z felt√©telezett volatilit√°s√°nak 1%-os v√°ltoz√°sa f√ľggv√©ny√©ben. A Vega n√∂veked√©se norm√°l esetben a v√©teli √©s az elad√°si opci√≥k eset√©n egyar√°nt √°rn√∂veked√©st t√ľkr√∂z.

  • R√≥:¬†a v√°rhat√≥ √°rv√°ltoz√°st m√©ri a kamatr√°t√°k ingadoz√°s√°nak f√ľggv√©ny√©ben. A kamatr√°t√°ja n√∂veked√©se a v√©teli opci√≥kn√°l √°ltal√°ban n√∂veked√©s, az elad√°si opci√≥kn√°l √°ltal√°ban cs√∂kken√©s okoz. Ez√©rt a R√≥ √©rt√©ke a v√©teli opci√≥kkal pozit√≠v, az elad√°si opci√≥kkal negat√≠v korrel√°ci√≥ban √°ll.


Gyakori felhasználási módok

Pozíciófedezés

Az opci√≥s √ľgyleteket sz√©les k√∂rben haszn√°lj√°k fedezeti instrumentumk√©nt. A fedezeti strat√©gia nagyon egyszerŇĪ p√©ld√°ja, amikor a kereskedŇĎk v√©teli opci√≥kat v√°s√°rolnak az √°ltaluk tartott r√©szv√©nyekre. Ha az √°rfolyamok cs√∂kken√©se miatt a fŇĎ eszk√∂zeik √∂ssz√©rt√©ke cs√∂kken, akkor a v√©teli opci√≥ leh√≠v√°sa seg√≠thet m√©rs√©kelni a vesztes√©geket.

K√©pzelj√ľk el p√©ld√°ul, hogy Al√≠z egy v√°llalat¬†100¬†r√©szv√©ny√©t darabonk√©nt 50 doll√°r√©rt v√°s√°rolta meg azt rem√©lve, hogy a piaci √°rfolyam emelkedni fog. Mindazon√°ltal a r√©szv√©ny√°rfolyamok esetleges cs√∂kken√©s√©nek eset√©re k√©sz√ľlve √ļgy d√∂nt√∂tt, hogy fedezetk√©nt elad√°si opci√≥kat v√°s√°rol 48 doll√°ros c√©l√°rral, r√©szv√©nyenk√©nt¬†2¬†doll√°ros pr√©mium mellett. Ha a piacon negat√≠v fordulat k√∂vetkezik be, √©s a r√©szv√©ny √°rfolyama 35 doll√°rra cs√∂kken, akkor Al√≠z leh√≠vhatja az √ľgyletet a vesztes√©g korl√°toz√°sa √©rdek√©ben, √≠gy a r√©szv√©nyeket darabonk√©nt 48 doll√°r√©rt adhatja el a 35 helyett. √Ām ha a piacon bikajellegŇĪ fordulat √°ll be, akkor nem kell leh√≠vnia az √ľgyletet, √©s csak a pr√©miumot vesz√≠ti el (r√©szv√©nyenk√©nt¬†2 doll√°rt).

Egy ilyen forgat√≥k√∂nyv eset√©n Al√≠z 52 doll√°r mellett lenne¬†nullszald√≥s (50 doll√°r + 2 doll√°r r√©szv√©nyenk√©nt), m√≠g a vesztes√©g√©nek felsŇĎ hat√°ra 400 doll√°r lenne (a pr√©miumra kifizetett 200 doll√°r, √©s m√©g 200 doll√°r, ha minden r√©szv√©nyt elad darabonk√©nt 48 doll√°r√©rt).

Mik azok az opci√≥s √ľgyletek?


Spekulatív kereskedés

Az opci√≥kat spekulat√≠v keresked√©s c√©lj√°ra is sz√©les k√∂rben haszn√°lj√°k. P√©ld√°ul az a kereskedŇĎ, aki szerint egy eszk√∂z √°rfolyama kit√∂r√©s elŇĎtt √°ll, v√©teli opci√≥t v√°s√°rolhat. Ha az eszk√∂z √°rfolyama a c√©l√°r f√∂l√© emelkedik, akkor a kereskedŇĎ leh√≠vhatja az opci√≥t, √©s kedvezm√©nnyel v√°s√°rolhatja meg az eszk√∂zt. Amikor egy eszk√∂z √°rfolyama √ļgy mozog a c√©l√°r f√∂l√© vagy al√°, hogy az √ľgylet nyeres√©ges, akkor ITM (‚Äěin-the-Money‚ÄĚ ‚Äď nyeres√©ges) opci√≥r√≥l besz√©l√ľnk. Hasonl√≥k√©ppen, ATM (‚Äěat-the-Money‚ÄĚ ‚Äď p√©nzedn√©l vagy) opci√≥r√≥l besz√©l√ľnk, ha az a megt√©r√ľl√©si ponton van, illetve OTM (‚Äěout-of-the-Money‚ÄĚ ‚Äď vesztes√©ges) opci√≥r√≥l, ha az adott √°rfolyam mellett vesztes√©ges lenne.


Alapstratégiák

Opci√≥s keresked√©s eset√©n a kereskedŇĎk sz√°mos k√ľl√∂nb√∂zŇĎ strat√©gi√°t alkalmazhatnak, amelyet n√©gy alapvetŇĎ poz√≠ci√≥ra √©p√ľlnek. V√°s√°rl√≥k√©nt vehet√ľnk egy v√©teli opci√≥t (v√©teli jogot) vagy egy elad√°si opci√≥t (elad√°si jogot). Ki√≠r√≥k√©nt v√©teli vagy elad√°si opci√≥s √ľgyleteket adhatunk el. Mint m√°r eml√≠tett√ľk, a ki√≠r√≥k k√∂telesek megvenni vagy eladni az eszk√∂zt, ha a szerzŇĎd√©s tulajdonosa annak leh√≠v√°sa mellett d√∂nt.

Az elt√©rŇĎ opci√≥s keresked√©si strat√©gi√°k a v√©teli √©s elad√°si √ľgyletek k√ľl√∂nb√∂zŇĎ lehets√©ges kombin√°ci√≥in alapulnak. A v√©delmi c√©l√ļ elad√°si opci√≥k, a fedezett v√©teli opci√≥k, a straddle √©s a strangle n√©h√°ny alapvetŇĎ p√©lda az ilyen strat√©gi√°kra.

  • V√©delmi c√©l√ļ elad√°si opci√≥:¬†elad√°si opci√≥ v√°s√°rl√°sa egy m√°r tartott eszk√∂zre. Ez az a fedezeti strat√©gia, amelyet Al√≠z a kor√°bbi p√©ld√°ban haszn√°lt. Portf√≥li√≥biztos√≠t√°snak is nevezik, mivel egy potenci√°lis √°rfolyames√©s eset√©n megv√©di a befektetŇĎt, mik√∂zben megŇĎrzi a kitetts√©g√©t az eszk√∂z√°rfolyam emelked√©se eset√©re.

  • Fedezett v√©teli opci√≥:¬†V√©teli opci√≥ elad√°sa egy m√°r tartott eszk√∂zre. Ezt a strat√©gi√°t a befektetŇĎk a haszn√°lj√°k, hogy a birtokukban l√©vŇĎ eszk√∂z√∂kkel tov√°bbi bev√©telt (opci√≥s pr√©miumot) gener√°ljanak. Ha az √ľgyletet nem h√≠vj√°k le, akkor az eszk√∂z tart√°sa k√∂zben bev√©telre tesznek szert pr√©miumb√≥l. Azonban, ha az √°rfolyam emelked√©se miatt az √ľgyletet leh√≠vj√°k, akkor k√∂telesek eladni a poz√≠ci√≥jukat.

  • Straddle: egy v√©teli √©s egy elad√°si opci√≥ megv√°s√°rl√°sa ugyanarra az eszk√∂zre, azonos c√©l√°r √©s lej√°rati d√°tum mellett. LehetŇĎv√© teszi hogy a kereskedŇĎ az √°rmozg√°s ir√°ny√°t√≥l f√ľggetlen√ľl profit√°ljon, felt√©ve hogy az eszk√∂z √°rfolyama el√©g nagy m√©rt√©kben elmozdul. LeegyszerŇĪs√≠tve: a kereskedŇĎ a piaci¬†volatilit√°sra fogad.

  • Strangle:¬†egy OTM v√©teli √©s egy OTM elad√°si opci√≥ v√°s√°rl√°sa (teh√°t a v√©teli opci√≥ eset√©n ac√©l√°r a piaci √°r felett van, az elad√°si opci√≥ eset√©n pedig alatta). A strangle alapvetŇĎen olyan mint a straddle, csak a poz√≠ci√≥ felv√©tel√©nek k√∂lts√©ge alacsonyabb. Viszont a strangle nyeres√©gess√©g√©hez magasabb szintŇĪ volatilit√°s sz√ľks√©ges.


ElŇĎny√∂k

  • MegfelelŇĎ eszk√∂z a piaci kock√°zatok fedez√©s√©re.

  • Nagyobb rugalmass√°g a spekulat√≠v keresked√©sben.

  • Sz√°mos kombin√°ci√≥t keresked√©si strat√©gi√°t lehetŇĎv√© tesz, egy√©ni kock√°zat/nyeres√©g ar√°nyokkal.

  • Potenci√°lis nyeres√©g minden bika-, medve- √©s oldalaz√≥ trend eset√©n.

  • Felhaszn√°lhat√≥ a k√∂lts√©gcs√∂kkent√©sre a poz√≠ci√≥k felv√©telekor.

  • LehetŇĎv√© teszi egyszerre t√∂bb √ľgylet v√©grehajt√°s√°t is.


H√°tr√°nyok

  • A mŇĪk√∂d√©si mechanizmus √©s a pr√©mium sz√°m√≠t√°s nem mindig k√∂nnyen √©rthetŇĎ.

  • Nagy kock√°zattal j√°r, k√ľl√∂n√∂sen az √ľgylet ki√≠r√≥ja (elad√≥ja) r√©sz√©rŇĎl

  • Bonyolultabb keresked√©si strat√©gi√°k a hagyom√°nyos alternat√≠v√°khoz k√©pest.

  • Az opci√≥s piacokon gyakori probl√©ma az alacsony likvidit√°si szint, emiatt kev√©sb√© vonz√≥ak a kereskedŇĎk sz√°m√°ra.

  • Az opci√≥s √ľgyletek pr√©mium√©rt√©ke nagyon volatilis, √©s a lej√°rati d√°tum k√∂zeledt√©vel √°ltal√°ban cs√∂kken.


Opci√≥s √ľgyletek vs. hat√°ridŇĎs √ľgyletek

Az opci√≥s √©s a hat√°ridŇĎs √ľgyletek egyar√°nt derivat√≠v instrumentumok, √≠gy vannak k√∂z√∂s felhaszn√°l√°si m√≥djaik. √Ām a hasonl√≥s√°gok ellen√©re van egy l√©nyeges k√ľl√∂nbs√©g a k√©t eszk√∂z elsz√°mol√°si mechanizmusa k√∂z√∂tt.

Az opci√≥kkal ellent√©tben a¬†hat√°ridŇĎs √ľgyletek a lej√°rat napj√°n mindig teljes√ľlnek, vagyis az √ľgyletek tulajdonosai jogilag k√∂telesek v√©grehajtani a m√∂g√∂ttes eszk√∂z (vagy p√©nzben kifejezett ellen√©rt√©k√©nek) cser√©j√©t. Az opci√≥k eset√©n viszont az √ľgylet teljes√≠t√©s√©rŇĎl az √ľgylet tulajdonosa d√∂nt. Ha az √ľgylet tulajdonosa (a vevŇĎ) leh√≠vja az opci√≥t, akkor a ki√≠r√≥ja (az elad√≥) k√∂teles a m√∂g√∂ttes eszk√∂zre vonatkoz√≥ √ľgyletet v√©grehajtani.


Záró gondolatok

Ahogy azt a nev√ľk is mutatja, az opci√≥k birtok√°ban a befektetŇĎ v√°laszthat, hogy a j√∂vŇĎben megvesz vagy elad egy adott eszk√∂zt, f√ľggetlen√ľl annak piaci √°rfolyam√°t√≥l. Az ilyen √ľgyletek nagyon sokoldal√ļak, √©s elt√©rŇĎ helyzetekben is felhaszn√°lhat√≥k ‚Äď nemcsak spekulat√≠v keresked√©s c√©lj√°ra, hanem fedezeti strat√©gi√°k v√©grehajt√°s√°ra is.¬†

M√©gis, √©rdemes megjegyezni, hogy a keresked√©si opci√≥k, ahogy m√°s derivat√≠v√°k is, sz√°mos kock√°zatot hordoznak. Ez√©rt mielŇĎtt ilyen √ľgyleteket k√∂tn√©nek, a kereskedŇĎknek alaposan meg kell ismerni√ľk ezek mŇĪk√∂d√©s√©t. Az is fontos tov√°bb√°, hogy a v√©teli elad√°si opci√≥k k√ľl√∂nb√∂zŇĎ kombin√°ci√≥j√°t, valamint az egyes strat√©gi√°k potenci√°lis kock√°zatait is alaposan ismerj√©k. Emellett a potenci√°lis vesztes√©gek korl√°toz√°sa √©rdek√©ben a kereskedŇĎknek fontol√≥ra kell venni√ľk a kock√°zatkezel√©si strat√©gi√°k alkalmaz√°s√°t is a technikai √©s a fundament√°lis elemz√©ssel egy√ľtt.

Bejegyzések megosztása
Regisztráljon fiókot
Kamatoztassa tudását a gyakorlatban is, nyisson Binance-fiókot még ma.