Ключевые моменты
Опционы дают трейдерам и инвесторам право (но не обязывают) купить или продать криптовалюты и акции по фиксированной цене.
В торговле опционами основная часть прибыли поступает от покупки и продажи опционных контрактов, а не от их исполнения и торговли базовым активом.
Американские опционы можно исполнить в любое время до даты истечения, а европейские опционы — только в дату истечения или использования контракта.
Чтобы принимать обдуманные решения при торговле опционами, важно разобраться в коллах, путах, премиях, дате истечения срока действия и страйк-цене.
Введение
Опционы позволяют купить или продать базовый актив по фиксированной цене до определенной даты. При этом такой выбор опциональный: покупать или продавать актив не обязательно, в этом уникальность торговли опционами. Трейдер может совершить сделку, если сочтет нужным.
Представьте, что читаете приключенческую книгу с разветвлением сюжета. В какой-то момент приходится сделать выбор и продолжить чтение по сюжету А или Б. Однако вместо того, чтобы сразу выбирать, можно положить закладку на странице и посмотреть развитие истории. А затем вернуться и выбрать понравившийся вариант.
Именно так выглядит торговля опционами. Трейдерам не нужно покупать или продавать актив сразу. Вместо этого можно приобрести опцион — своеобразную бумажную закладку, только в сфере финансов. Он дает право (но не обязывает) купить или продать актив позже, до истечения срока. Для этого нужно заплатить премию, которую можно считать стоимостью этой «книжной закладки».
Подобно тому, как один читатель может продать свою бумажную закладку другому, владелец опциона также может продать контракт другому трейдеру до даты истечения срока. Это позволяет потенциально заработать на изменении стоимости опциона, не продавая и не покупая базовый актив.
Как и в случае с книгами, где трудно предугадать повороты сюжета, торговля опционами также может быть непредсказуемой. Перед началом важно понять, как работают опционные контракты.
Что такое торговля опционами
Торговля опционами включает покупку и продажу опционных контрактов. Для лучшего понимания рассмотрим ключевые составляющие:
Что такое опционы?
Опционы — это контракты, которые дают право (но не обязывают) купить или продать актив по фиксированной цене (страйк-цене) в указанную дату или до нее (дату истечения срока).
Предположим, вас интересует дом, но вы еще не готовы его купить. На этапе обсуждения с продавцом вы получаете право купить жилье по согласованной цене в течение определенного периода. А чтобы получить такое право, вы платите небольшую комиссию за удержание (премию).
Если рыночная стоимость дома вырастет, контракт на покупку дома можно будет исполнить по более низкой, заранее согласованной цене. Если же рыночная стоимость упадет, вы можете просто отказаться от сделки и потеряете лишь комиссию.
Хотя страйк-цена может быть фиксированной, стоимость самого опциона изменчива. Она меняется в зависимости от рыночной цены дома, времени до истечения срока действия и спроса. Если рыночная цена дома вырастет, стоимость опциона может увеличиться, что позволит продать контракт с прибылью, не покупая сам дом.
Что такое колл-опционы
Колл-опцион дает право купить базовый актив по страйк-цене не позднее даты истечения срока.
Чем выше поднимется рыночная стоимость актива, тем больше прибыли получит трейдер. Иными словами, вы можете купить колл-опцион, если считаете, что цена определенного актива будет расти. Если так и произойдет, вы сможете купить актив по страйк-цене и продать его по более высокой рыночной цене, получив прибыль.
Если же стоимость колл-опциона вырастет до истечения срока действия, его также можно будет продать и получить прибыль, не продавая и не покупая актив. Так вы торгуете контрактом, а не самим активом.
Что такое пут-опционы
Пут-опцион дает право продать базовый актив по страйк-цене не позднее даты истечения срока.
Вы можете купить пут-опцион, если считаете, что рыночная цена актива опустится. Если цена действительно упадет ниже страйк-цены, контракт можно будет продать по более высокой страйк-цене. Чем сильнее падает цена, тем больше прибыли можно получить. Это также позволит выкупить актив по более низкой рыночной цене.
Как и колл-опционы, пут-опционы можно продать до истечения срока их действия, если их стоимость вырастет. Это позволяет получить прибыль без исполнения контракта. Именно так чаще всего торгуются колл-опционы и пут-опционы.
Базовые активы
Итак, мы узнали, что опционы — это контракты, которые позволяют, но не обязывают покупать или продавать активы. Ранее мы уже приводили аналогию с домом в качестве базового актива. Однако на финансовых рынках к таким активам обычно относятся следующие:
Криптовалюты: например, биткоин (BTC), эфир (ETH), BNB и Tether (USDT).
Акции: можно покупать опционы на акции таких компаний, как Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) и Amazon (AMZN).
Индексы: трейдерам доступны опционы на фондовых биржах, таких как S&P 500 и Nasdaq 100.
Сырьевые товары: можно даже покупать опционы на золото, нефть и другие товары.
Торговля до истечения срока действия
Трейдерам не обязательно ждать истечения срока действия контракта, чтобы получить прибыль. Торговать можно и самими опционными контрактами.
Стоимость опционного контракта постоянно меняется в зависимости от рыночных условий и времени до истечения срока действия. Это позволяет купить опционный контракт, а затем продать его с прибылью или убытком. В большинстве сделок с опционами трейдер торгует не самим активом, а правом на его покупку или продажу.
Опционные контракты
Итак, мы ознакомились с торговлей опционами и теперь можем рассмотреть компоненты реального опционного контракта.
Дата истечения
Дата истечения срока — это конкретная дата, после которой контракт станет недействительным. Потом его уже нельзя будет исполнить. У опционов бывает разный срок действия: от нескольких недель до нескольких лет.
Давайте вернемся к нашей аналогии с домом. Предположим, вы купили опцион на один месяц с даты покупки. Это означает, что у вас будет один месяц на то, чтобы решить, хотите ли вы использовать свое право на покупку дома по страйк-цене.
Страйк-цена
Страйк-цена — это заранее установленная цена, по которой можно будет купить (колл-опцион) или продать (пут-опцион) базовый актив.
Таким образом, если вы договорились с продавцом о страйк-цене $300 000, то по этой цене вам и придется купить дом, если вы решите исполнить опцион. Это позволяет совершить покупку по фиксированной цене в указанный период времени, независимо от текущей рыночной цены.
Взаимосвязь между страйк-ценой и текущей рыночной ценой базового актива определяет стоимость опционного контракта.
Премия
Премия — это цена опционного контракта. Это своего рода плата за право (но не обязательство) купить или продать базовый актив.
Ранее мы сравнивали премию с комиссией за удержание. Представьте, что вы платите продавцу невозвратную комиссию в размере $5000 за опцион на дом. Премия гарантирует, что вы сможете купить дом за оговоренные $300 000 независимо от текущей рыночной цены в рамках указанного периода времени. Если вы откажетесь от покупки, то потеряете премию в размере $5000.
Факторы, которые могут влиять на размер премии:
Текущая рыночная цена базового актива
Волатильность цены базового актива
Страйк-цена
Время до истечения срока действия
Размер контракта
Обычно опционный контракт на акции покрывает 100 акций базового актива. Однако для других типов опционов (на индексы или криптовалюты) размер контракта может отличаться. Необходимо тщательно проверить детали контракта перед торговлей, чтобы точно знать, с каким объемом вы работаете.
Важные термины
Перед торговлей опционами следует изучить важные концепции.
Условия прибыльности
Термины в деньгах (ITM), около денег (ATM) и вне денег (OTM), описывают взаимосвязь между страйк-ценой и текущей рыночной ценой базового актива. Они не только сообщают, стоит ли исполнять опцион, но и дают представление о стоимости самого опционного контракта.
Греки опционов
В торговле опционами греки представляют меру риска, которая помогает понять, как различные факторы влияют на цену опциона.
Каждый грек представляет разную степень чувствительности, что позволяет трейдерам оценивать потенциальные риски и принимать более обоснованные решения. Наиболее распространенные греки в торговле опционами — это дельта, гамма, тета, вега и ро.
Американские и европейские опционы
В этой статье мы обсуждали торговлю опционами на американских рынках, где используются американские опционы. Но в зависимости от рынка можно найти и европейские варианты. Ключевое различие между этими типами опционов заключается в том, когда они исполняются:
Американские опционы: могут быть исполнены в любое время до истечения срока действия, что дает держателю больше гибкости.
Европейские опционы: могут быть исполнены только в день истечения срока действия.
Какие опционы на Binance: американские или европейские?
На платформе Binance доступны только европейские опционы. То есть при торговле опционами на Binance контракт можно исполнить только в дату истечения срока действия. Однако большинство сделок с опционами связаны с покупкой и продажей контрактов, а не с их исполнением, так что это различие в основном влияет лишь на то, как и когда контракт будет рассчитан.
Опционы на Binance исполняются автоматически. Если ваш опцион находится «в деньгах» (ITM) в дату истечения срока действия, вы получите выплату в любом случае, даже если не исполнили опцион.
Эти опционные контракты также рассчитываются в денежном выражении: при исполнении опциона вместо поставки базового актива стороны обмениваются его денежной стоимостью. Это упрощает процесс и устраняет сложности с поставкой активов.
В заключение
Опционы, точнее американские опционы, дают трейдерам и инвесторам возможность купить или продать базовый актив по фиксированной цене до даты истечения срока действия. При этом держатели опционов не обязаны совершать сделку, что повышает гибкость при взаимодействии с финансовыми рынками.
Трейдеры могут торговать самими опционными контрактами без их исполнения и зарабатывать на изменении стоимости контракта. Хотя опционы предлагают потенциальную прибыль, перед началом торговли важно разобраться в принципах их работы.
Рекомендуемая литература
Отказ от ответственности. Статья предназначена только для образовательных целей. Следующие материалы предоставляются на условиях «как есть» без каких-либо гарантий исключительно для общих справочных и образовательных целей. Эта информация не должна рассматриваться как финансовая, юридическая консультация или рекомендация по приобретению какого-либо конкретного продукта или услуги. Вам следует самостоятельно обратиться за советом к соответствующим профессиональным консультантам. Поскольку статья написана сторонним автором, обратите внимание, что высказанные мнения принадлежат стороннему автору и необязательно отражают точку зрения Binance Academy. Для получения более подробной информации перейдите по ссылке. Стоимость цифровых активов может быть волатильной. Стоимость инвестированных средств может увеличиваться и уменьшаться. Вы можете не вернуть инвестированные средства. Вы несете полную ответственность за свои инвестиционные решения. Binance Academy не несет ответственность за ваши возможные убытки. Данная информация не является финансовой, юридической или профессиональной рекомендацией. Чтобы узнать больше, ознакомьтесь с нашими Условиями использования и Предупреждением о рисках.